作者：Chloe，PANews
比特幣近日持續震盪，後市的走向備受關注，分析們的觀點也大相逕庭。
資深交易員Peter Brandt 4 月29 日發布的預測指出，比特幣在當前的牛市週期中已達到頂峰，並預測比特幣可能會下降到30,000 多美元甚至更低。這恰好跟許多市場上的價格模型和預測相反，後者認為比特幣離本週期的峰值還很遠，可能在牛市結束前達到21 萬美元的頂峰，因此Peter Brandt 的這番預測引發市場不少的辯論。
根據Peter Brandt 文章可以看出，他提出的理論條件是比特幣的牛市週期呈現出「指數衰減」的模式，這也是他從比特幣四次牛市週期觀察得出的結論。
也就是，當每個連續週期的峰值價格僅為前一個週期峰值漲幅的20% 左右時，就符合「指數衰減」的條件。數據也顯示，在過去三個比特幣市場週期中，這種情況已經發生。
>>2011-2013 年的規模約為2009-2011 的20%
>>2015-2017 年的規模約為2011-2013 的20%
>>2018-2021 年的規模約為2015-2017 的20%
而以這個衰減速度，Brandt 估計這一輪牛市若從低點算起，只會漲約4.5 倍，也就是漲到7 萬美元左右。 3 月比特幣價格確實也到過7.3 萬美元。不過Brandt 對自己的理論不是非常肯定，他認為比特幣已經見頂的可能性只有25%。
假設比特幣真的已經見頂，Peter Brandt 認為價格恐回落至30,000 美元左右到2021 年的低點；不過若從技術分析的角度來看這種大幅度下跌，對長期市場來說才是最有優勢的發展。
基於長期冪律行為，Brandt 理論完全錯誤?
對於Brandt 的這番預測，Quantonomy 的CEO 兼研究總監Giovanni Santostasi 提出了另一個基於長期冪律行為且與Brandt 完全相反的理論。
Santostasi 認為，Brandt 的理論只用了三個歷史數據點，且有必要扣掉減半前的一個，因為Brandt 的分析中包括了比特幣誕生後的4 年，即第一次減半之前的泡沫。 Santostasi 則認為這個泡沫行為不規則，應該排除在分析之外，只關注與減半相關的周期。
而剩下的兩個數據根本也不夠用來做可靠的統計分析，Santostasi 計算了比特幣歷史高點偏離長期冪律趨勢的百分比，得出了另一個指數衰減模式。 （比特幣價格服從冪律分佈意味著它的增長是非線性的、具有尺度不變性的，並且在一定程度上是可預測的）
根據這個模式可預測出，第四輪多頭市場可能在2025 年12 月左右達到高峰，最高價格約為21 萬美元後回落到8.3 萬美元左右。 Santostasi 的分析綜合考慮了比特幣價格的冪律趨勢、四年一次的減半週期、歷史高點的指數衰減等多種數據。
除此之外，還有不少專家對這輪比特幣牛市的頂峰給出了預測：
- Swyftx 的分析師Pav Hundal 認為，到2028 年下次減半時，比特幣價格至少會翻倍，達到12 萬美元左右。
- Acheron Trading 的CEO 兼量化交易策略專家Laurent Benayoun 預計，這輪牛市頂點可能在18 萬美元左右。
- Fidelity Digital Assets 則在4 月22 日將比特幣的中期展望（1 到5 年）從「正向」調整為「中性」。也透露從中期來看，比特幣「已經不便宜了」。
總之這輪牛市何時見頂、能漲到多高，市場許多分析師都有不同看法，不過大多數人還是相信比特幣離頂峰還有一段距離，7 萬美元附近應該不是牛市的終點。
