幣安Launchpool配額太高引發爭議，SCR盤前交易價格顯頹勢

作者：Mensh，ChainCatcher

編輯：念青，ChainCatcher

SCR 作為幣安首個盤前交易項目正式上線，開盤後經歷猛烈拉伸和下跌，目前在1.1 美元附近盤整。截至發稿，SCR 的盤前交易價格為1.186 美元。

10 月8 日，幣安和Scroll 官方宣布代幣SCR 將成為幣安首個盤前交易項目，並公佈其代幣經濟學。消息一發出，社群即有聲音質疑Scroll 空投配額太低和Lauchpool 配額太高是向幣安示好。對此，Scroll 的核心貢獻者Sandy 發推表示，幣安是實現全球分銷的最佳管道，它將打通上下游管道，幫助Scroll 發展到下一階段，特別是在新興市場。 Scroll 的ETH 存款和提款現已在幣安上線，很快，Scroll 上的穩定幣支援也將直接在幣安上可用。此次幣安上幣有助於Scroll 實現全球出海。

隨後，Scroll 共同創辦人張燁也推文反駁「kneeling to CEX」的觀點。他表示，這是一個建立合作夥伴關係以促進成長和獲得更廣泛支持的策略決策，幣安對穩定幣的入口和出口支持度很大。其次，當下發幣的時機已經完全不同於ETH、Arbitrum 和Optimism 推出的處境，CEX 在分配方面沒有同樣的槓桿作用。他還解釋道，Launchpool 的預算來自於成長，而不是社區空投，並不會影響社區的權益。代幣分配不是一次性事件，它是一種成長槓桿，專案建設需要長期成長， Scroll 技術路線圖和下一階段的生態成長規劃將在幾週內發布。

但此番回覆似乎仍未能平息社區內的分歧，對此，Scroll 的三位聯創還將在北京時間明日下午三點在社區上線回應最近關於SCR 發布的問題。

那麼，Scroll 代幣具體是如何分配的呢？

Scroll 代幣經濟學速通

SCR 的總供應量10 億枚，初始流通量1.9 億枚（佔總量的19.00%）。 Scroll 代幣分配裡空投佔15%，生態系與成長佔35%，Scroll DAO 的國庫佔10%。其中有2% 在TGE 時流通，而剩餘的8% 會在TGE 後四年內均勻解鎖。幣安的Launchpool 佔5.5%，剩餘的19.5% 中，有2.5% 在TGE 時流通，剩餘的17% 在TGE 後4 年內均勻解鎖。 Scroll 基金會佔10%，其中2% 在TGE 時候流通，剩餘8% 在TGE 四年內均勻解鎖。核心貢獻者佔23%，在TGE 後一年開始解鎖，並在4 年內完全解鎖，投資人佔17%，在TGE 後一年開始解鎖，在四年內完全解鎖。

初始流通量由第一次空投7%，Scroll DAO 2%，Binance 挖礦5.5%，生態系2.5% 和Scroll 基金會2% 構成。具體代幣分配比例如圖：

 https://scroll.io/blog/scr-token 

 https://x.com/CryptoKris666/status/1843937850229952817

挖礦分配比例上，BNB 每日挖礦額度2,337.5 萬枚，佔85%。 FDUSD 每日挖礦額度412.5 萬枚，佔15%。耕作期從2024-10-09 00:00 (UTC) 至2024-10-10 23:59 (UTC)，盤前交易從2024-10-11 10:00 (UTC) 開始。

空投狀況

Scroll 代幣總量的7% 分配給第一次空投，並將為未來的空投保留代幣供應總量的8%，這些空投計劃在未來12-18 個月內進行。空投的快照時間為2024 年10 月19 日，而空投的領取日期為2024 年10 月22 日。

Scroll 空投與ZKSync、StarkNet 和Linea 共同成為最活躍的空投活動之一，空投比例明顯高於上幣較早的同類型項目（ZKSync 空投15.6%，StarkNet18%，Arbitrum11.6%，Optimism 5.97% ）。 Scroll 自測試網上線以來經歷了漫長的空投養殖期，五月即開始空投互動，TVL 從六月開始飆升，需要完成使用Aave、流動性流入和橋接等任務。根據初步數據，超過7.8 萬用戶可能符合空投條件。

 https://defillama.com/chain/Scroll

但也有人擔心，其中不少是奔著空投而來的虛假TVL，可能在TGE 之後縮水，在轉向有機流量之前，空投時代的結束可能會損害鏈上的價值和活動。

截至10 月12 日18:00，Scroll 用戶的積分情況如下圖所示。由圖中可看出，半數以上的用戶積分小於50，四分之三以上的用戶積分小於200，可見短期內湧入scroll「擼毛」的用戶不在少數。

 https://scrollstat.xyz/

SCR 盤前交易對上市後價格有何影響？

目前幣安尚未公佈TGE 的具體時間。如果TGE 在Scroll 發放空投之前，則開盤的流通比例要刨去空投的7%，也就是初始流通量將會從19% 降至12%。或者TGE 將和Scroll 空投發放的時間保持同步，但這也意味著Scroll 的盤前交易時間可能會非常的久，同時在這種情況下，初始流通量仍舊維持19% 不變。無論哪種情況，幣安Launchpool 都將佔據可觀比例，至少佔初始流通量的28.94%。作為幣安推出盤前交易後的第一個項目，有盤前交易的價格錨點後，是否會有助於正式開盤價更合理些？

正向來看，由於盤前交易市場的流通籌碼只來自於幣安Launchpool 的挖礦產出，所以如果此次盤前交易具備了不錯的賺錢效應，對於之後上線幣安Launchpool 的項目也會是一個刺激。同時也激勵更多的用戶去參與幣安Launchpool 的挖礦。

但同時，SCR「高FDV、低流通」的特徵被市場定性為機構幣，若干研究員將其與ZKsync 和Taiko 類比，認為SCR 後續極有可能持續承受機構拋壓一路走低，幣安的盤前交易和較大比例的空投吸引來的投機者只會成為SCR TGE 後的拋壓接盤者。就目前的盤前交易情況來看，沒有明顯的拋壓。

市值預測

對於SCR 的市值估計，可以從可比較項目、盤前交易和KOL 估值三個角度作為參考。

同為以太坊L2，Scroll 與Taiko 有許多可比之處，將Taiko 估值作為Scroll 估值的參考。在已經公佈的兩個輪次中， Scroll 總計融到了8,000 萬美金。在最新一輪的融資中， Scroll 的估值為18 億美金。雖然Taiko 在TGE 之前的總融資金額僅為3,700 萬美金，但目前的FDV 約為17 億美金，和Scroll 最新一輪融資的估值接近，可作為Scroll 上幣後流通市值參考。

同時，根據Bitget 以及AEVO 的盤前交易市場來看，目前SCR 的盤前價格均在1.6 美金左右，FDV 估值為16 億美金，具有一定可參考性。

根據加密KOL@OlimpioCrypto 的預測，上個月Scroll 市值成長7,000 萬，在10 月19 日的空投快照之前，市值可能成長至15 億美元。與Zksync、Starknet、Arbitrum 和Optimism 的FDV 比較。根據最近Starknet 和zkSync 的上幣情況，Scroll 的估值不太可能接近ARB 和OP 的估值，但值得注意的是，Scroll 的TVL 為7.4 億，Arbitrum 為24 億，Optimism 為6.5 億，Starknet 為2.4 億，zkSync 為8.6 億。

根據預測，中性情況下SCR FDV 為15 億美元，悲觀情況下為5 億美元，樂觀情況下為20 億美元。下圖是相對估值的數據，市場數據來源為Munris 和Scrollstat。

 https://x.com/OlimpioCrypto/status/1843659441897402725

整體來看，本次Scroll 空投聲量很高。根據Rootdata 數據，截止10 月12 日，Scroll 名列Web3 熱門項目Top100 第一位。作為幣安盤前交易的第一個項目，SCR 可能對幣安Launchpool 的後續發展和市場對機構幣的態度均有啟示作用。