原文:金十數據
儘管幾天前,美國新任總統川普向政策制定者施壓,要求立即降低利率。但聯準會本週仍決定維持利率不變,聯準會主席鮑威爾明確表示不急於調整利率。
就在鮑威爾的記者會後,川普再度批評了聯準會。他在Truth Social上寫道,
“因為鮑威爾和美聯儲未能阻止他們製造的通膨問題,我將通過釋放美國能源生產、削減監管、重新平衡國際貿易和重振美國製造業來做到這一點。”
「如果聯準會在DEI(多元化、公平性和包容性)、性別意識形態、『綠色』能源和虛假氣候變遷上花費的時間減少,通膨就永遠不會成為問題。”
他沒有直接評論利率或週三的決定。川普自第一任期以來就有公開表達自己對貨幣政策看法的習慣。而為了維持聯準會不受政治影響的自主權,美國歷任總統一直避免公開自己對貨幣政策的看法。
在會後的一份聲明中,官員們重申,通膨率仍然“有點高”,但刪除了對通膨率在達到2%目標方面取得進展的說法。鮑威爾表示,這項改變並不是為了發出政策訊號。聯準會政策制定者也更新了他們對勞動力市場的描述,用「強勁」取代先前的「有所放緩」。
鮑威爾在聲明發布後的新聞發布會上表示,最近的通膨數據看起來“不錯”,但“我們不會過度解讀兩個好或兩個壞的(通膨)數據。”
當地時間週三早些時候,在川普發文之前,他告訴記者,他不會對「總統關於利率的任何言論」發表評論。 “公眾應該相信,我們會一如既往地開展工作。”
鮑威爾說,他沒有與川普有任何直接接觸。 「大量研究表明,(獨立)是央行運作的最佳方式,」他補充道。
聯準會現在處於觀望模式,官員們將等待更多通膨和就業數據以及川普政策影響的明確性。市場對聯準會2025年的降息預期正在下滑。另根據CME“聯準會觀察”,聯準會3月維持利率不變的機率為82%。
機構解讀
Penn共同資產管理公司的投資組合經理人GeorgeCipolloni:
「最新的政策聲明最初被解讀為比預期的鷹派。他們將等一段時間看看通膨會發生什麼,這可能不是世界上最糟糕的主意,因為他們不想政策超調。我認為他們去年降息100個基點有點超調。
「因此,聯準會的政策前景與通膨前景交織在一起,現在我們必須將其與新政府及其新政策結合在一起,其中一些政策看起來確實有點通膨性,或者至少可能是這樣。因此,聯準會在這方面保持耐心是有道理的。
Orion首席投資策略師RustyVanneman:
「聯準會透過維持利率穩定做出了正確的決定。通膨仍然是一個問題,而經濟正在保持穩定。他們保持謹慎,這是有道理的。目前,這為投資者提供了一些穩定性,因為我們密切關注未來的任何變化。
洛杉磯投資公司首席投資長Michael Rosen:
「債券市場在FOMC聲明發布後遭到拋售,因為聲明中沒有提到通膨正朝著2%的目標邁進。令人驚訝的是,投資者對這一顯而易見的事實感到驚訝。在過去的18個月裡,通膨一直是黏性的,也就是說,沒有進一步下降到2%。
FLPutnam投資管理公司首席市場策略師Ellen Hazen:
「市場完全正確。如果你看聯邦基金期貨,它們幾乎沒有變化。所以我認為市場正確地意識到這場會議的影響是中性的。聯準會在措辭上的變化有點強硬——他們不再談論勞動立市場的緩和,而是保持穩定。 他們也不再談論通膨放緩,而是認為其保持在高位。
「當聯準會可能與政府發生爭執時,轉向對數據的依賴程度較低的流程是非常棘手的。現在不是轉變的時候。雖然我確實認為他們是在暗示這一點,但他們不能公開說出來。”
Annex WealthManagement的經濟專家Brian Jacobsen:
「聯準會似乎認為經濟陷入了低失業率和高通膨的困境。該聲明可以被解讀為溫和的鷹派,表明利率的一點波動可能會使經濟擺脫這種平衡。
AllspringGlobalInvestments多元資產解決方案團隊負責人Matthias scheiber:
“我們認為未來任何降息的窗口可能不會在5月之前打開,我們預計美聯儲今年將降息兩次。”
「隨著新政府開始實施其財政政策計劃,我們預計聯準會將在監測通膨方面保持謹慎。對於2025年,利率市場目前預計聯準會將在年底前將利率降至4%左右。這在很大程度上取決於美國財政政策對通膨的影響如何。
「我們繼續看好股票,尤其是價格較便宜的股票,以及國際市場中受益於央行降息和貨幣貶值的股票。我們預計股市漲勢將擴大,並相信寬鬆貨幣政策的任何進一步放鬆都可能在中期支撐股價。
Transunion美國研究與諮詢主管MicheleRaneri:
「繼一系列強於預期的經濟指標之後,聯準會今天放棄了再次降息的決定,而是選擇暫時保持不變。這是FOMC自2024年7月以來首次沒有降息的會議。2025年將有多少次降息仍有待觀察。中發揮作用。
Pepperstone高級研究策略師Michael Brown:
「說實話,我不確定(聯準會在政策聲明中不再提及通膨『進展』)是否會改變遊戲規則,儘管這可能表明:政策制定者希望在今年晚些時候再次降息之前看到進一步的抗通膨進展。
高盛資產管理公司多部門投資主管Lindsay Rosner:
「新的一年裡,聯準會進入了寬鬆週期的『新階段',在數據和政策不確定性上升的情況下,強勁的經濟成長和有彈性的就業數據為採取更耐心的做法提供了空間。雖然我們仍然認為聯準會的寬鬆週期尚未結束,但FOMC希望看到通膨數據取得進一步進展,以實現下一次降息,因為他們刪除了通膨正在取得進展的說法。
Novapoint首席投資長Joseph Sroka:
「聯準會如期維持利率不變。其早在12月就明確,2025年降息的步伐將放緩。隨著新政府的上台及其財政和其他政策的提出,聯準會在降息100個基點後,現在處於有利位置,可以應對在新政府上任的前三四個月導致的複雜數據變化。
里士滿顧問公司HarrisFinancialGroup執行合夥人JamieCox:
「聯準會剛告訴我們3月不會降息,所以所有人的目光都集中在5月。刪除通膨進展的表述導致一些市場參與者得出結論,聯準會正在將其利率偏好從較低轉向較高——我不同意這種觀點。 」
Janney Montgomery Scott首席投資策略師Mark Luschini:
「利率保持不變這一事實並不令人驚訝。然而,刪除通膨進展的措辭,暗示聯準會承認通膨率仍高於聯準會的目標,並且可能正在穩定在目標利率之上。”
Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy Lebas:
「在累計降息100個基點後,聯準會已經放緩了降息步伐。雖然行進方向仍然朝向降息,但該行進的速度已經減慢。第四季持續強勁的經濟成長和一些略微高的通膨數據是罪魁禍首禍首。的短期數據,但在我們看來, 3月份降息是最有可能的結果。