參考來源：Bankless

撰文：Golem

10月比特幣價格以下跌走勢打開，最低跌至5,9000美元附近。但近日，比特幣價格出現了良好反彈，昨日高點漲至6,8422美元附近。那麼伴隨著大盤走勢趨向積極，山寨幣在10月後續表現如何？

Bankless 分析團隊10月前後共對10個山寨幣價格走勢進行預測，分別看漲和看跌了5個代幣。本文將整理Bankless 分析師團隊的預測及理由，並對其先前10月到期的代幣預測做出總結，供讀者自行參考。

10月到期預測勝率：70%

除去保持中立的代幣，共有10個Bankless 分析團隊預測的代幣走勢在10月截止到期，預測結果如下：

  • 預測看漲但下跌：Instadapp（INST）下跌43%；
  • 預測看跌但上漲：Maple Finance（MPL）上漲43.56%、BNB Chain（BNB）上漲2%；
  • 預測看跌與實際下跌一致：Ondo Finance（ONDO）下跌25.28%、Livepeer（LPT）下跌27%、ETH Name Service（ENS）下跌36.71%、Celestia（TIA）下跌1% 、Polkadot（DOT）下跌36.46%、Celestia（TIA）下跌1% 、Polkadot（DOT）下跌36.46%、Celestia（TIA）下跌1% 、Polkadot（DOT）下跌36.46%、Celestia（TIA）下跌1%）下跌36.46%、 ether.fi（ETHFI）下跌40%、Worldcoin（WLD）下跌26.07%。

其中反指較嚴重的是Instadapp（INST）和Maple Finance（MPL），預測收益較高的ether.fi（ETHFI）。不過10月預測到期代幣的整體勝率仍在70%。

看漲代幣

dYdX（DYDX）

  • 賽道：DeFi
  • 理由：推出美國大選預測市場，可能會提高DYDX質押收益率
  • 預測時段： 2024 年10 月16 日至2025 年1月16 日
  • 預測時幣價： 0.96 美元
  • 預測至今幣價表現：上漲1.28%

此前，Bankless 分析師團隊於7 月23 日因對dYdX使用指標下降的擔憂而看跌以來，DYDX 已下跌26%。但現在，一個看漲催化劑已經出現了，dYdX最近推出的“TRUMPWIN-USD”交易市場將允許交易者以高達20 倍的槓桿率對川普是否能當選美國總統進行做多或者做空。

雖然預測市場的極端波動可能需要強制去槓桿或關閉獲勝部位，以防止在事件結算前出現市場破產，但不可否認的是，這些合約提供的極端槓桿必定會吸引大量投機者。儘管該產品推出才不久，但由於對總統預測市場的需求激增，競爭激烈的預測市場Polymarket 的月度數據已經翻了一番；隨著美國大選的臨近，這一趨勢幾乎肯定會加速。

DYDX 質押者報酬率與對dYdX 永續合約市場不斷成長的需求呈正相關。考慮到槓桿式美國總統預測市場可能是引人注目的產品，未來幾週質押者的收益率可能會增加，進而推高代幣價格。

Jupiter（JUP）

  • 賽道：DeFi
  • 理由：灰度看好，產品與市場契合度高
  • 預測時段： 2024 年10 月15 日至2025 年1月15 日
  • 預測時幣價： 0.88 美元
  • 預測至今幣價表現：下跌3.66%

10 月10 日，灰階將JUP 添加到其「考慮中的資產」清單中，將該代幣標記為可能包含在未來投資產品的候選代幣。

Jupiter 是部署在Solana 上的全方位服務交易所。其核心產品是DEX 聚合器，可自動將使用者的交易路由到最佳執行價格的池子。雖然Jupiter 目前不收取swap費用，並且其swap智能合約確實持有資產，但該交易所每天處理數億美元的現貨代幣swap，並且可以在未來某個時候輕鬆將其訂單流貨幣化。

儘管Jupiter的完全攤薄估值為90億美元，比Uniswap 高出15%。這種估值差異可能因為Jupiter 還有互補產品，例如極高的槓桿永續期貨（7 億美元的流動性上收益率高達28%）和強大的代幣啟動平台。

Thala（THL）

  • 賽道：DeFi
  • 理由：Aptos生態頭協議，能獲得生態發展紅利
  • 預測時段： 2024 年10 月7 日至2025 年1月7 日
  • 預測時幣價： 0.51 美元
  • 預測至今幣價表現：上漲6.14%

雖然Aptos 由於在整個2024 年持續表現不佳而沒有得到關注，但人們對APT 有可能成為L1 繁榮的下一個受益者充滿希望，同時生態系統自9 月中旬以來表現健康。

Thala (THL) 是一款提供代幣交換、流動性質押和超額抵押穩定幣的綜合性DeFi 應用程序，按Aptos 網路上的TVL 排名，是最大的可投資應用程式和第三大協議。

Thala 使用Move 建構的，Move 是Aptos 和Sui 等網路獨有的程式語言，儘管兩條鏈上都存在競爭對手，但該協議的市場份額不受Uniswap 等成熟EVM 替代品的侵占。此外，從技術上來講Thala 還可以部署到基於Move 的網路（如Movement）。

Aptos（APT）

  • 賽道：L1
  • 理由：基本面良好
  • 預測時段： 2024 年10 月4 日至2025 年1月4 日
  • 預測時幣價： 9.13 美元
  • 預測至今幣價表現：上漲9.97%

自2023 年初以來，Aptos 表現一直不佳，但該代幣在8 月經歷最低點後出現了復甦，並在此分析前的兩個月內翻了一番。

儘管Aptos應用場景尚不成熟，且估值遠高於以太坊，但Aptos 的鏈上基本面似乎呈現正態勢，隨著每日活躍地址數量的穩定上升，TVL 指標也出現歷史新高。

Aptos 的理論上最大吞吐量為每秒16萬筆交易（TPS），是加密領域最快的區塊鏈之一，這項功能使其非常適合DePIN 等新興加密領域高效能應用程式所需的頻寬。

Axelar（AXL）

  • 賽道：基礎設施
  • 理由：推出新跨鏈功能，可藉助近期L1 網路繁榮的優勢
  • 預測時段： 2024 年10 月3 日至2025 年1月3 日
  • 預測時幣價： 0.65 美元
  • 預測至今幣價表現：上漲23.15%

Axelar 的Mobius 開發堆疊（MDS） 於10 月3 日推出，是利用AXL 代幣的最新跨鏈互通性標準，提供了一套開放工具和協議，其開發人員聲稱將「解鎖一個全新的全鏈設計空間，並為Web3 中的建置帶來新的維度」。

借助Axelar 的Interchain Amplifier，可以在智慧合約層級輕鬆建立新鏈之間的橋接連接，而無需進行重大的協定更改，從而使新的互通性標準預設支援Flow、Hedera、Solana、Stacks、Stellar、Sui和XRP Ledger。

雖然AXL 代幣在MDS 下保留了實用功能，並且可以由網路驗證者作為抵押品綁定以處理交易，但該結構還允許使用ETH 或BTC 抵押品進行重新驗證，以增強安全保證。

Bankless 分析師團隊看漲AXL的代幣表現，認為該互通性代幣處於有利地位，可以乘上最近L1 代幣表現優異的東風，這可能會加速增加網路探索和橋接活動。

看跌代幣

Uniswap（UNI）

  • 賽道：DeFi
  • 理由：仍需要橋接，swap體驗可能很糟糕
  • 預測時段： 2024 年10 月10 日至2025 年1月10 日
  • 預測時幣價： 8.35 美元
  • 預測至今幣價表現：下跌9.1%

10 月10 日，Uniswap 推出了Unichain，這是一個在OP Stack 上構建的通用rollup，目的是成為加密貨幣的流動性中心，並解決以太坊以rollup 為中心的路線圖產生的不可避免的流動性碎片化問題。

該網路打算利用由UNI 驗證者保護的可信任執行環境（TEE），他們提供快速的預先確認並為其服務賺取網路費用，同時將用戶交易等待時間從1 秒縮短四倍到200-250 毫秒，並實現期待已久的將代幣UNI作為網路Gas消耗代幣。

但Unichain 交換仍需要進行耗時的橋接交易，雖然OP Stack的原生互通性有望大幅減少OP Stack 內部鏈橋接等待時間和交易成本。

Bankless 分析師團隊看跌UNI的價格，因為儘管Unichain 提出了可互通未來的宏偉計劃，並為UNI 進行了賦能，但需要橋接的需求從根本上造成了更糟糕的swap體驗。由於對利潤敏感的鏈上交易者不太可能默認使用Unichain 以獲得更差的執行效果和更長的等待時間，因此很難想像除了增加流動性碎片化和交易執行惡化之外，這項實驗還會帶來什麼結果。

Wormhole（W）

  • 賽道：基礎設施
  • 理由：新空投活動誘因吸引性不大，交易量下降，市場難以吸收未來代幣解鎖
  • 預測時段： 2024 年10 月2 日至2025 年1月2 日
  • 預測時幣價： 0.36 美元
  • 預測至今幣價表現：下跌17.48%

8月Bankless分析師團隊就看跌了W代幣的表現。如今Wormhole 的新空投活動能否激勵人們採用該代幣仍是未知，同時市場可能將難以吸收未來的代幣供應。

雖然代幣價格在整個月內都隨著整個加密市場的走強而上漲，但Wormhole交易量從8 月到9 月暴跌了36%（2.55億美元），並且代幣價格在貝萊德在BUIDL 上的區塊鏈基礎設施合作夥伴Securitize 宣布將利用Wormhole 為其代幣化資產產品提供跨鏈功能後的幾天內獲得了大幅上漲。

同時，韓國交易所Upbit 也在10月2日列出了W 交易對，導致代幣價格立即飆升30%，並在交易上線後不久價格走勢開始逆轉。

Bankless 分析師團隊10月繼續對W 看跌，對未來Wormhole 空投激勵計劃的好處持懷疑態度，同時懷疑高調的合作夥伴關係公告能否扭轉交易量下降的局面，並認為Upbit 上市引發的FOMO轉瞬即逝。

EigenLayer（EIGEN）

  • 賽道：基礎設施
  • 理由：代幣被高估，AVS實際收益率可能不佳
  • 預測時段： 2024 年10 月1 日至2025 年1月1 日
  • 預測時幣價： 4 美元
  • 預測至今幣價表現：下跌16%

在分析時，EIGEN 的交易市值為7.4億美元，完全攤薄估值接近67 億美元。儘管再質押被吹捧為加密經濟安全的未來，但EigenLayer 的高估值在未來幾個月可能難以證明其合理性。

從基本面來看，EigenLayer 及其應用程式必然會因其創收能力而受到重視；雖然在沒有即時AVS 的情況下無法確定這些數字，但整個EigenLayer 生態系統的利潤前景也值得懷疑。

即使在最樂觀的情況下，領先的AVS 也可能只產生幾個百分點的實際收益率。加密投資者將需要吸收用於補貼低迴報的代幣通膨率，這是一種本質上不可持續的平衡，特別是對於很少或沒有即時整合的新服務。

ether.fi（ETHFI）

  • 賽道：LST
  • 理由：代幣高估，市場難以承接後續巨量解釋
  • 預測時段： 2024 年9 月30 日至2024 年12月30 日
  • 預測時幣價： 1.82 美元
  • 預測至今幣價表現：下跌8.24%

7 月，Bankless 分析師團隊對ETHFI 進行了看跌，預計TVL 資金外流將用於追逐其他空投機機會和分配更多代幣，這將削弱支撐ether.fi 高估值的成長希望，並導致代幣價格下跌。

但ether.fi 沒有將市場份額和TVL 流失給競爭對手，而是透過創建新穎的再質押代幣和持續的空投計劃成功地增加了其存款，不過其永久代幣發行政策對價格產生了明顯的負面影響。 ETHFI 團隊和投資者解鎖計劃於明年3 月17 日開始，這一事件肯定會在2025 年引起許多持有者關注，雖然空投激勵措施已被證明在保留存款方面是成功的，但ether.fi 的交易完全稀釋估價高於Lido。

Bankless 分析師團隊仍對ETHFI 價格看跌，認為考慮到該代幣相對於LDO 的極度高估性質，市場將難以吸收其持續的空投發行。

ether.fi（ETHFI）

  • 賽道：LST
  • 理由：代幣高估，市場難以承接後續巨量解釋
  • 預測時段： 2024 年9 月30 日至2024 年12月30 日
  • 預測時幣價： 1.82 美元
  • 預測至今幣價表現：下跌8.24%

7 月，Bankless 分析師團隊對ETHFI 進行了看跌，預計TVL 資金外流將用於追逐其他空投機機會和分配更多代幣，這將削弱支撐ether.fi 高估值的成長希望，並導致代幣價格下跌。

但ether.fi 沒有將市場份額和TVL 流失給競爭對手，而是透過創建新穎的再質押代幣和持續的空投計劃成功地增加了其存款，不過其永久代幣發行政策對價格產生了明顯的負面影響。 ETHFI 團隊和投資者解鎖計劃於明年3 月17 日開始，這一事件肯定會在2025 年引起許多持有者關注，雖然空投激勵措施已被證明在保留存款方面是成功的，但ether.fi 的交易完全稀釋估價高於Lido。

Bankless 分析師團隊仍對ETHFI 價格看跌，認為考慮到該代幣相對於LDO 的極度高估性質，市場將難以吸收其持續的空投發行。

Solana（SOL）

  • 賽道：L1
  • 理由：生態停滯，表現可能不及其他L1
  • 預測時段： 2024 年9 月26 日至2024 年12月26 日
  • 預測時幣價： 156.15 美元
  • 預測至今幣價表現：下跌1.84%

6 月21 日，Bankless 分析師團隊就開始對SOL 進行看跌，預計對生態系統Meme幣的幻想日益破滅將導致其在未來幾個月表現不佳。

雖然回想起來，這個預測的時機並不合適，因為它是在SOL 從區間低點反彈的幾天前發布的，儘管經過了多次重新測試，但SOL 在隨後的幾個月中一直保持在該區間低點，但在此期間，生態系統明顯冷漠。

自3 月加密貨幣市場整體達到高峰以來，Solana 的TVL 一直處於停滯狀態。網路費用收入一直呈下降趨勢，儘管其原生代幣近幾個月的表現優於成熟的Meme 代幣（即BONK 和WIF），但這也是一種避險信號，表明生態系統的黃金時代可能已經過去。對於以投資者優異表現為前提的代幣來說，這是一個令人擔憂的前景。

Bankless 分析師團隊仍對SOL 保持看跌觀點，認為在可預見的未來，其他L1 的相對吸引力將增加，從而削弱投資者對Solana 敘事的信心。