作者：CapitalismLab
Magpie 針對LRT 的subDAO @Eigenpiexyz_io 今天開啟了積分活動，這是目前為止LRT 項目中給TVL 提供者最大蛋糕的，項目有特色外加此前Magpie 的subDAO 有著不菲的收益，配置價值恆奧。
本Thread 將分析Eigenpie 的空投玩法，機制，前景，和收益預期，幫你明明白白地取得最大化收益。
A. 空投玩法
目前存stETH 等LST 進去可以取得三重收益：
- Eigenpie 積分，對應總量10% 的空投
- Eigenlayer 積分(2 月5 日Eigenlayer 開放存款後)
- Eigenpie 對應總量24% IDO 份額，3M FDV 低估值
- 所存LST 的基礎收益（例如mETH APR 是7% 那你可以繼續享受7%）
積分會根據車隊總規模提供增益，越大的車隊增幅越大，最高兩倍，所以最好抱團取暖。
B. 機制
Eigenpie 做的是為isolate LRT （ILRT)，每個LST 發一個對應的Token 隔離風險，請參閱下表
當前Eigenlayer 上了這麼多LST，如果一個LRT 專案籠統接受的話，那麼這個專案要承擔所有底層LST 的風險，一旦某一個LST 出現安全問題可能就會對其造成毀滅性的打擊
所以就有了Eigenpie 的ILRT 可以隔離風險
隔離了風險也隔離了流動性，這是否會有問題？其實也不染， 支持LST 的LRT 相比支持Native Staking 的LRT，優點之一便在於可以充分利用底層LST 的流動性。 mrETH/rETH， mmETH/mETH 這些單獨的pair 其實更有利於和LST 專案方合作激勵流動性
C. 前景
這個專案有什麼優勢？畢竟發的的確晚了一些，但是目前的確有一塊需求空缺尚未被填補：上了Eigenlayer 的LST 都迫切希望參與到LRT 敘事中，而Eigenpie 目前來看是最好的方案，每個LST 又有獨立的LRT 不用擔心給其他人做了嫁衣。像mETH 這種利率較高的LST，也可以繼續發揮其優勢。
Mint 出來的mstETH 這些什麼時候可以在DEX 交易？是否會上Pendle ？
顯而易見的是專案方有極大意願和能力推進這些，無他，這些都可以帶給Magpie 旗下的Cakepie，Penpie 這些subDAO 豐厚的賄賂收益
如果你對Magpie 的架構不了解的話，可以參考我們先前的推文
D. 收益預期
收益這邊我們先看下代幣經濟：
- IDO: 40%
- 空投: 10%
- 激勵35%
- Magpie Treasury: 15%（依慣例不出售，staking 分紅給vlMGP）
基本上就是一個FairLaunch 的操作，不同之處在於目前大部分Fairlaunch 白名單內定比較多，而這個的IDO 白名單大部分都明牌給TVL 提供者
給到TVL 提供者的權益是
- 總量10% 的空投
- 60% 的IDO 份額，IDO 佔總量的40%， $3M FDV 估值
是說總量的10%+60%*40% = 34% 都會給到TVL 提供者，這佔了初始流通的34%/ 50% = ～70% ，今後也沒有VC 拋壓這些
目前LRT 敘事非常火熱，僅有$7M TVL 的$RSTK 都有$35M mcap 和$180M FDV，目前已經發布其他幾個項目的估值也非常之高
Eigenpie 最終的TVL 多半會遠高於RSTK，如果按照$RSTK 的FDV 對標的話，TVL 提供者的總利潤也可達：10%*180+60%*40%*(180-3)= $60M
假設兩個月後發幣，平均TVL 為$200M 的話，也是可以達到(60/2)/200*12= 180% 的APR，這還不包括底層Eigenlayer points 的收益，在前15 天作為早期提供者參與還有2 倍的點數增幅
我們再看下先前magpie 的subDAO IDO 至今的漲幅
- Penpie，IDO 3M FDV，14 倍
- Radpie，兩輪IDO 平均7.5M FDV，1.4 倍
- Cakepie，IDO 20M FDV，2.4 倍
此番進軍市場更大的LRT 賽道，不僅拿出了3M FDV，給到TVL 提供者的空投和IDO 份額均是當年PNP 的數倍，不知收益是否會復刻甚至超越
總結
- 空投需要抱團取暖獲取更大增幅
- 特色機轉為ILRT 隔離各個LST 的風險
- 優點還有可以充分利用Magpie 累積的Pendle/Pancake 資源加速發展
絕大部分權益明牌給到TVL 提供者，IDO 額度透明的Fairlaunch
