毫不意外，美國證券交易委員會（SEC）沒有很快給現貨以太坊ETF開綠燈，貝萊德、灰度的申請提案已經被先後推遲。
SEC的公告稱：“委員會認為指定更長的期限對擬議的規則變更採取行動是適當的，以便有足夠的時間考慮擬議的規則變更以及其中提出的問題。”
該機構特別關注以太坊的權益證明機制和「少數個人或實體的控製或影響中心化」是否會帶來特殊的風險，使該基金容易受到欺詐和操縱。
上週它使用了近乎相同的話術，並對富達以太坊ETF做出延遲決議。
這是大多數市場分析師預測的決定。摩根大通(JPM) 分析師在最近的報告中表示，SEC 在5 月之前批准基於ETH 的ETF 的可能性不超過50%。彭博經驗豐富的ETF 專家James Seyffart表示，以太坊ETF 現貨提案的延遲可能在未來幾個月內「繼續偶爾發生」。
比特幣ETF 經歷了與SEC十多年的鬥爭才面市，多年來，SEC因擔心潛在的市場操縱而不肯鬆口。那麼以太坊ETF 上市到底需要經歷什麼呢？
訴訟會是現貨以太幣ETF核准的必經之路嗎？
全球領先的ETF 發行商和最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock) 是第一個制定交易所監控協議來平息操縱擔憂的公司，11 家ETF 發行商也向監管機構做出了幾項重大讓步，例如以現金而非比特幣結算，尋求其批准。
但最終，灰度的法庭勝利迫使SEC 主席Gary Gensler批准了基於比特幣的金融產品。一位上訴法官批評該機構早先批准基於期貨的ETF 而未批准基於現貨的ETF 的邏輯不正確，並要求其重新評估其上市標準。
那麼，以太坊期貨ETF已經上線可能是個好兆頭。然而，Gensler 在其公開聲明中表示，批准比特幣ETF 的決定“絕不意味著委員會願意批准加密資產證券的上市標準。”
加密媽媽、 SEC 專員Hester Peirce最近在Coinage採訪中表示，SEC 應該不會因為以太坊ETF走上訴訟這條路，該機構在做出決定時將「適用先例」。
Hester Peirce經常與她的委員會同事提出相反的觀點，並為加密行業公開發聲，批評SEC針對行業公司和專案發起的執法行動。
她指出，每個ETF 申請的具體細節和背景可能有很大差異，這表明需要對每個案例採取不同的方法。
她評論道:「要讓交易所交易產品做好上市準備，需要做很多工作，包括確保資訊揭露與產品的實際運作方式一致。讓法庭告訴我們所採取的方法是錯誤的…我認為這樣的教訓肯定會銘記在心。”
不過Peirce指出：「國會並沒有授權我們告訴投資者某項特定投資是否適合他們」。
比特幣在這方面處於更有利的地位，因為它是唯一被監管機構統一歸類為商品的加密資產。 Gensler 與早期監管機構所說的以太坊「充分去中心化」不同，他對ETH 頗有微詞，特別是在以太坊網路轉向質押機制之後。
摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou認為：「美國證券交易委員會正在針對為包括以太坊在內的權益證明區塊鏈提供質押服務的加密貨幣交易所提起訴訟，這使得以太坊現貨ETF 的批准更具挑戰性，至少在這些訴訟得到解決之前是這樣。”
Panigirtzoglou 也指出，SEC 在針對加密貨幣交易所Kraken、Coinbase或Binance 涉嫌違反證券法的訴訟中並未直接提及ETH，這表明它實際上可能將加密貨幣歸類為商品。此外，如果SEC就ETH ETF 展開訴訟，它可能不得不與商品期貨交易委員會（CFTC）抗衡，該委員會是其競爭對手，也聲稱對ETH有管轄權。
所有這些都表明現貨以太坊ETF 的推出是不可避免的，但前方仍然存在許多障礙。
隨著截止日期的臨近，預期逐漸增強
VanEck的申請截止日期為5 月23 日，ARK21Shares的申請截止日期為5 月24 日，Hashdex的申請截止日期為5 月30 日，Grayscale的申請截止日期為6 月18 日，Invesco的決定截止日期為7 月5 日。同時，Fidelity 和BlackRock 的申請預計將在8 月3 日和8月7日做出決定。
儘管SEC 的拖延行動使美國消費者暫時無法以安全、稅收優惠的方式接觸第二大加密貨幣，但最終結果可能對ETH 有利。
