撰文： Arain，ChainCatcher
靴子終於落地。北京時間9 月19 日凌晨，聯準會宣布將聯邦基金利率目標區間下調50 個基點，降至4.75%—5.00% 之間的水準。這是聯準會自2020 年3 月以來首次開啟降息，而先前為緩解美國國內通膨，聯準會於2022 年3 月至2023 年7 月連續11 次升息，累計升息幅度525 個基點。
這意味著美國的貨幣政策由緊縮轉向寬鬆，比特幣暫別低迷態勢，在臨近降息決議前迎來回升，重回6 萬美元/ 枚，此後應聲大漲，觸及近20 日高點。今日美股盤前，加密貨幣概念股上漲，Coinbase(COIN.US）漲超3%，MicroStrategy(MSTR.US) 漲超4%。
降息幅度罕見市場反應混亂
歷史上聯準會大幅降息，往往帶來經濟成長、刺激通膨和催生資產泡沫等結果。
本次聯準會宣布降息50 個百分點，調整幅度為歷史罕見，美銀此前就警告稱，降息50 基點「沒有道理，難以溝通，而且可能引發避險衝擊」。
美國在沒有發生經濟衰退的前提下降息歷史上目前僅有3 次，分別為1994-1996 格林斯潘時代、1998 年-1999 年亞洲金融危機和2019 年錢荒，三次降息週期均為3 次25bp 。市場有分析認為本次降息可能彌補了7 月降息，是聯準會行動滯後的表現，但聯準會主席鮑威爾否認聯準會降息拖太久，不認為本次行動落後於利率曲線，本次降息恰恰是「聯準會不落後於經濟情勢的承諾的體現」。
野村證券稱研究了歷史上的幾輪大幅降息週期中的資產表現，稱美聯儲降息50 基點的三個月後，標普500 指數基本沒有變化，但小盤股大漲，科技股表現良好，價值該股再次跑贏成長股，美元上漲，金屬價格飆升，殖利率曲線呈現牛市陡峭化趨勢。
摩根大通預計聯準會將繼續降息，同時指出聯準會寬鬆週期的開始往往「恰逢風險資產表現不佳」。
本次降息資訊公佈當日，美股創新高，但最終以下跌收場。其中，道瓊工業指數收跌0.25%，標普500 指數收跌0.29%，那斯達克指數收跌0.31%。
就目前市場反應來看，加密數位貨幣市場的表現受益於聯準會降息的舉措。 Tradingview 數據顯示，目前比特幣技術面處於買入狀態，移動平均線則顯示強力買入狀態。
21Shares 研究分析師Leena ElDeeb 表示：「零售額超出預期，受到市場歡迎，暫時緩解了人們對經濟衰退的擔憂。我們可能會看到投資者對加密貨幣等風險資產的興趣有所恢復，從而刺激更多資金流入比特幣現貨ETF。
CryptoQuant 創辦人Ki Young JuX 稱，機構不再積極做空比特幣。 CME 期貨淨部位在過去5 個月下降了75%。
比特幣鏈上分析師@Willy Woo 在最新的X 上發表看法，他稱短期內看漲趨勢依舊，但「可能還剩一周時間」：「我們看到大量現貨BTC 被搶購一空，交易所衍生性商品庫存佔比保持平穩，但如果出現空頭擠壓，這種情況可能會迅速改變。 。
Glassnode 最新報告稱，根據鏈上數據，比特幣市場目前處於均衡狀態，投資者以持有為主，但未來市場波動可能加劇：「供應面正在收緊，現成的穩定幣數量明顯下降。然而，穩定幣供應量的上升帶來了更大的未來購買力，在當前的不活躍和未來的潛在需求之間造成了緊張關係。進一步加劇。
需要指出的是，機構對降息訊息的解讀仍需繼續關注ETF 後續的淨流入情況。根據SoSoValue 的數據，9 月18 日美國現貨比特幣ETF 報告淨流出5283 萬美元，結束了連續四天淨流入超過5 億美元的局面，流出以Ark Invest 和21Shares 的ARKB 為首，流出金額達4241 萬美元。
關注後續降息節奏與美國大選
聯準會後續可能繼續降息。
聯邦公開市場委員會的19 名成員預期聯準會在今年底前也將進一步降息，其中9 人預計將降息50 個基點，7 人預計將降息25 個基點。
多家機構發表觀點表示聯準會將繼續降息。惠譽評級首席經濟學家Brian Coulton 稱本輪寬鬆週期將持續25 個月降息10 次，累計降250 個基點；摩根大通和花旗預計FOMC 在11 月會議上會降息50 個基點，摩根大通認為此後每次會議均降息25 個基點；美銀全球研究部則預計聯準會將在今年第四季實施75 個基點的降息。
本次聯準會降息週期，降息幅度稱熱議話題，因其伴隨「美國經濟是否帥圖的話題」。
拜登在社群媒體X 上說：「我們剛剛到了一個重要的時刻：通貨膨脹率和利率正在下降，而經濟依然強勁……我們的政策正在降低（消費）成本，創造就業機會。」
美國副總統哈里斯當天也說，降息是值得歡迎的消息，她發表聲明說：「雖然（降息的）聲明對承受高價格衝擊的美國人來說是個好消息，但我的重點是繼續降低價格。
美國前總統川普對於聯準會降息提出質疑。川普18 日在紐約出席競選活動時被問及他對降息的反應時回應說，這要么反映出“經濟非常糟糕”：“我想，如果他們不只是在玩政治，降息這麼多表明經濟非常糟糕。 要么是經濟非常糟糕，要么是他們在玩弄政治，只有這兩種可能。
鮑威爾在當日的記者會上稱，目前沒有跡象顯示美國經濟下滑的可能性處於高位。
巴克萊資本證券公司執行董事伊曼紐爾·科認為，在首次降息後，經濟成長反彈可能需要兩三個季度，因而無法確定美國經濟是否能避免衰退。
值得注意的是，「美國經濟衰退」現象同樣會影響比特幣後續的價格走勢。 Grayscale 預計，如果美國經濟避免衰退並保持可控放緩的路徑，比特幣可能會重新測試其先前的歷史高點。
