Footprint：Curve何以在DEX賽道遙遙領先

Footprint Analytics ｜2021-10-26 10:16

今年5月中旬之前，Curve Finance (以下簡稱Curve)僅支持以太坊公鍊網絡，當時的TVL已高達90億美元, 超越DEX龍頭Uniswap

撰文： Footprint分析師Zoni ( zoni@footprint.network)

日期：2021年10月

今年5月中旬之前，Curve Finance (以下簡稱Curve)僅支持以太坊公鍊網絡，當時的TVL已高達90億美元, 超越DEX龍頭Uniswap。儘管Uniswap屆時也升級到V3，總TVL也逐漸被Curve拉開了距離。一方面是因為隨著layer2解決方案和其他新鏈的興起，Curve逐步在多條公鏈上完成了應用的部署了；另一方面，以太坊仍然主導著Curve約88%的TVL。

於2021年10月25日，Curve 的TVL超過了180億美元的新紀錄。

來源： Footprint Analytics - TVL of Curve & Uniswap

關於Curve Finance

Curve上線於2020年1月，創始人是來自俄羅斯的科學家Michael Egorov。早在2016年，Egorov就成立了NuCypher（建立隱私保護基礎設施和協議的加密貨幣企業），並擔任項目的首席技術官； Egorov還是去中心化銀行和貸款網絡LoanCoin的創始人。得益於多家加密科技項目的技術管理工作，Egorov的專業性使得Curve很有技術特點。

Curve是一個去中心化交易所（DEX），專注在提供高效的穩定幣兌換服務。 Curve團隊在2019年12月開始投入Curve的開發，1個月後產品正式上線，真正推動Curve被大眾所了解是在2020年8月推出Curve的原生代幣CRV。

Curve的數據表現

鎖倉量（TVL）: Curve 部署在7條公鏈上，TVL突破180億美元

來源：Footprint Analytics - Curve TVL Cross-chain

在DEX賽道遙遙領先

來源：Footprint Analytics - Top 20 Dexs Dashboard

根據Footprint Analytics "前20Dexes Dashboard” 數據顯示，Curve接近以120億美元與排名第二的Sushiswap拉開了距離，佔據了DEX賽道總TVL的近三分之一的市場份額。

CRV的歷史新高

來源：Footprint Analytics - Curve Dashboard

作為Curve平台原生代幣，CRV的價格穩定在$2左右，隨著多鏈生態的發展，CRV呈現出初步上升的趨勢，屢創新高，並於2021年10月25日達到歷史新高。

Curve是憑藉哪些因素讓具有如此具有競爭力？ Footprint總結Curve的亮點如下。

Curve項目亮點

低滑點和有競爭力的交易費用

來源: Curve白皮書

Curve在Uniswap AMM常數乘積公式（X * Y = K）基礎上，引進了名為Stableswap的升級版計算公式。眾所周知，Uniswap的AMM是DEX的創新，將DeFi帶入了一個新時代。然而，如果一個池子的流動性不夠深，這種算法會造成相當大的滑點。尤其對於價格波動不大的穩定幣，大部分時間都在0.9-1.1美元左右，根據Curve白皮書上的曲線圖說明，在此價格範圍裡，Curve Stableswap的曲線傾向於X + Y = 常數, 允許兩種貨幣的在1附近範圍裡輕微浮動。

這不僅將滑點控製到足夠低的程度，也提高了交易手續費的競爭力。目前Curve的手續費為0.04%，約為Uniswap的1/10。

支持7條公鍊網絡，以及超過100個池子

如上所述，目前Curve已經在7個網絡上部署了其應用程序。以太坊是Curve的主要網絡，有80多個池子供投資者選擇。近期熱度高的網絡，如Polygon、Fantom和Arbitrum，平均提供10個池子。部分較新以及發展尚未成熟的網絡，池子的數量較少。

頗有吸引力的APY機制

來源: Curve.fi

投資者可以從Curve獲得超過3種形式的APY：

Base vAPY(v代表variable, 變量)：根據今天的交易池的交易活動計算
獎勵tAPY（t代表token，代幣）：由CRV的代幣價格和獎勵率決定
提高tAPY：投資者可以通過購買和質押更多的CRV來提高獎勵率
額外的APY：對於一些池子，平台代幣將作為額外的獎勵提供，例如Min池的SPEL

這種鼓勵投資者存入更多資金的多APY機制自首次出現在Curve後，在已其他提供類似服務的平台得到廣泛運用。

Curve DAO的良性循環

Curve的項目治理，或DAO，利用CRV（獎勵代幣）和veCRV（治理代幣）正向地刺激和聯通著投資者、協議方和Curve項目本身。

圖解來源：zoni@footprint

對於投資者來說，APY機制將刺激他存入更多的穩定幣資產，並質押更多的CRV（而不是“挖提賣”）以獲得更多的CRV獎勵。具有高獎勵率的池子是有吸引力的。
至於協議方，它需要更高的投票權來提供有吸引力的獎勵率，這導致在公開市場購買CRV的需求增加。
至於Curve項目本身，它更關心兩件事：在其平台上鎖定的總價值，以及CRV的價格增長。這兩個目標可以通過引入更多的池子、更吸引人的獎勵、實現更好的CRV價格控制（賣得少，買得多）來實現。

根據Curve官方數據，CRV的平均鎖定時間超過3.46年。這個數字對於投資者去投資（存入和質押），以及對於協議方在這個平台上開新池子進行引流，提供了很大的信心。 Curve對這個數字的披露，也是一種隱性的激勵手段。

Footprint將於下一篇《投資者如何在Curve中獲得多重APY》對Curve的APY機制進行更近一層的解剖。能夠讓投資者在投入前更客觀地背後的機制。

Footprint的Curve的實時儀錶盤

對於能獲得項目的最新關鍵數據，Footprint創建了一個Curve的實時儀表板，為了用更清晰的方式展示該項目的關鍵指標，如跨鏈的總TVL、代幣CRV的價格走勢、交易量和pool的相關統計。任何人都可以使用Footprint的數據建立你自己的儀錶盤，讓你看得更清楚。