摘要 ： 本文主要梳理了作為全球最大資產管理機構之一的富達資產在數字資產管理方面的進程，富達數字資產近幾年的飛躍式發展在某種程度上也是市場的縮影：數字資產作為一種新興的資產，雖然人們對其存在價格波動 、市場操縱 、缺乏衡量方面的擔憂 ，但人們也在逐漸認可其技術創新、 上行空間巨大帶來的價值，也越來越接受將數字資產作為資產配置的新方式。

作者：maggie | 達瓴智庫

富達投資集團成立於1 946 年，總部位於波士頓，與黑石、先鋒集團、道福、摩根大通同屬一個梯隊，是全球前1 0 大資產管理機構之一 2020 年3月，富達資產發布年報，至 2019年底，其全球資產行政管理規模(AUA)達到8.32萬億美元 。

2 014 年 Abigail Johnson 擔任富達資產的首席執行官，一位迷戀數字資產的女神，她認為富達的加密資產託管服務將會是一個很大的賣點，據說，早在 2015 年左右 ， Johnson就在自己的辦公室裡挖礦，還在公司內部餐廳進行過B TC 使用實驗，目前已獲得了數百個B TC。 在 Johnson 的帶領下，富達也一步一步的向數字資產管理推進。

2 017 年富達資產成立富達數字資產，專注於為比特幣、以太網和其他數字資產提供“安全、兼容、機構級的綜合存儲解決方案”， 為富達的1.3 萬家機構客戶提供頂級加密資產託管服務 ，但尚未對散戶投資者開放。 2 018 年富達數字資產從富達資產中剝離，專門為美國的機構投資者提供託管和交易執行服務。

從2 017 年年中起，富達創新實驗室與知名加密貨幣交易所Coin base 建立了合作關係，允許客戶在他們的投資組合中查看比特幣及傳統資產。 2 019 年 3 月，富達加密貨幣交易和託管平台向部分客戶一起推出，允許其客戶通過多種流動性來源買賣比特幣 ， 並為前端客戶提供具有競爭力的交易價格 ，但該平台不適用於個人投資者 。 2 019 年1 2 月，富達交易數字資產平台 Fireblocks宣布，成功完成安永的服務性機構控制體系鑑證（SOC）2 ，第二類測試基於安全、保密、隱私、處理完整性和可獲得性五個方面 ，獲得相關認證。

基金產品與研發同步，2 019 年9月，富達資產推出了市場上第一隻基於加密貨幣衍生品的收益基金—比特幣期權的基金，也即 Wave BTC收入與增長數字基金 （ Wave BTC Income & Growth Digital Fund ） ，Wave基金計劃通過出售看漲期權獲得每月收入，看漲期權的價格比當前價格高出20% ， 目標是將該基金中持有的比特幣資產淨值的1.5%作為股息分配， 預計可產生18%的年化收益率 ，目前正接受認購。

2 019 年1 1 月，富達數字資產（ Fidelity Digital Assets） 經營信託業務的申請獲紐約州金融服務部（DFS）批准 ，擴大了公司潛在客戶群，與 Coinbase Custody和Bakkt等已在紐約開展業務的公司展開了競爭（ Coinbase Custody和Bakkt分別在 2 018 年 7月和 2 019 年 8月獲得紐約監管方頒發的託管牌照 ）。隨後1 2 月，富達數字資產於英國成立新分支機構，以拓展其歐洲業務，目前尚未獲得相關監管許可。 2 020 年富達資產數據顯示，通過期貨進行數字資產投資的機構投資者的比例為2 2 %，比2 019 年高出1 3 個百分點；進行加密資產交易的美國機構為8 6 家，而在2 019 年只有4 0 家，增長翻番，開啟了飛躍式發展的起點。

2019年11月至 2 020 年 3月間， 富達數字資產對美國（393名）和歐洲（381名）的774名機構投資者進行了調查 ，包括財務顧問公司、家族投資機構、養老金基金、加密數字和傳統對沖基金、高淨值投資人以及捐贈基金會，旨在了解機構對數字資產的興趣、採用意願、以及當前投資數字資產存在的主要障礙。 主要結果如下：

（1） 36%的受訪者（美國為27%，歐洲為45%）表示已投資數字資產， 比特幣仍然是機構投資者首選的數字資產，超過 25 %的受訪者表示自己持有比特幣， 11%的受訪者接觸過以太坊。 27 %的美國機構投資者購買數字資產 ， 其中超過60%是直接購買數字資產。 展望未來五年， 91%的受訪者認為投資組合中至少應該有0.5%的投資敞口分配給數字資產。

（2）近 80%的機構投資者認為數字資產具有吸引力， 如此受歡迎， 主要有 3 個原因：與其他資產類別不相關（36%） ； 技術創新（34%） ； 上行空間巨大（33%）。 在歐洲，投資者對數字資產更加看好，有 82%的受訪者認為數字資產具有投資吸引力。 “有趣”的是，25 % 歐洲投資者表示吸引投資某些數字資產的原因是其不受政府乾預，而美國祇有10%的投資者有這種感覺。

（3）儘管投資數字資產的機構數量呈上升趨勢，但目前大規模投資數字資產依然存在一些障礙，主要因素包括：價格波動（5 3 %）、對市場操縱的擔憂（4 7 %）、缺乏衡量適當價值的基本原理（4 5 %）。美國受訪者認為加密行業問題已經得到了有效解決，投資者對價格波動擔憂下降了 13 % ，對圍繞市場操縱的擔憂下降了6 % ，對缺乏基本面的擔憂下降了8 % 。

調研結果也反映了當前數字資產市場的發展趨勢，即：作為一種全新的可投資資產類別，人們對數字資產越來越感興趣，而且也越來越接受加密貨幣了。