文：ARIANNE FLEMMING

編譯：Zion 責編：Rose

比特幣在2021年初實現了前所未有的上漲，達到了6.18萬美元的高點，幾乎是2017-2018年熱潮時峰值的三倍。

我們正在進入一個機構開始使用比特幣的時代，因為全球許多國家已經在印刷前所未有的數量的貨幣來償還不斷增加的債務。

更糟糕的是，他們還面臨著難以控制的通貨膨脹風險。

這種完美的宏觀環境風暴意味著養老基金、對沖基金等機構以及總資產達數万億美元的高淨值個人開始開始關注並首次了解比特幣。

與2017年的牛市不同，本輪牛市的推動力不是大肆宣傳，更多的是比特幣被傳統金融世界接受為稀缺資產類別。

企業和機構對加密資產的採用一直是2021年有巨大影響力的主題，特斯拉在比特幣上投資了15億美元，這是迄今為止企業採用的最突出的例子之一。

此外，大型機構也認識到比特幣作為一種價值儲存手段的重要性，包括高盛、渣打銀行、Square、貝萊德、富達投資、MicroStrategy等許多機構都在資產負債表上增加了數百萬美元的比特幣資產。

但是，加密領域需要改變，以真正允許比特幣進入傳統世界。機構不能使用容易丟失的私鑰，不能使用一長串字母和數字進行交易，也不能在交易對手風險很高的交易所儲存資金。

監管問題

美國新的加密貨幣法規通過在不同司法管轄區提供更大的確定性，使持有加密貨幣變得更容易、更可接受。

就在上個月，在美國，美國貨幣監理署為加密貨幣活動提供了亟需的監管確定性。前貨幣監理署代理署長Brian Brooks表示，使用比特幣或以太坊等區塊鏈、直接或代表客戶持有代幣，並允許為公共區塊鏈運行節點是被允許的。換句話說，這允許銀行積極參與——這是提高有意持有加密貨幣的機構方便度的一大步。

在數字資產的託管和管理方面，我們也看到了更多的發展，這使得更多的機構和公司參與者可以進入這個領域。

高盛最近發布了一項信息請求來探索其數字資產託管計劃，這是進入穩定幣市場的更廣泛戰略的一部分。儘管細節還不確定，但關鍵機構的這些重大舉措正在推波助瀾。

下一代加密貨幣

雖然這些機構擁有龐大的團隊來管理和監督他們新持有的加密貨幣，但小公司也開始嘗試將比特幣和其他加密貨幣添加到自己的資產負債表中。隨著大大小小的公司開始持有加密貨幣，越來越明顯的是，下一代公司將更加像持有和平衡多個資產類別中的資金的投資者。

這包括不以加密貨幣和區塊鍊為核心業務的公司，這重塑了公司的價值主張：現在每個人都是一隻基金，其收益可能與核心業務脫鉤。現在投資者可能擔心那些只持有現金的小公司的流動性。在新興的去中心化金融領域裡，資產管理的複雜程度是沒有極限的；你可以買賣衍生產品、進行借貸等等。

我設想的未來是，所有公司的資產負債表上都有加密貨幣，每一家公司都是投資者，無論這是不是他們的核心業務。但這一未來取決於用戶體驗和監管。

一些持有加密貨幣的公司和機構願意承擔風險，找出自己的運營和財務安全措施來管理他們的加密貨幣，而對另一些公司和機構來說，這是不可能的。傳統世界將需要託管解決方案、交易的傳統用戶體驗、加密財富管理等。

對於開始嘗試持有加密貨幣的小公司，我的建議是採用簡單策略，不要被所有加密貨幣的波動和噪音分散注意力。

當前的加密貨幣上漲帶來了巨大的興奮和增長機會，但公司需要做對他們有意義的事情。保持採用基本的指數方法來管理公司的加密貨幣資金——例如，持有5%的比特幣資金，95%的現金和等價物，並在價格上漲或下跌時進行重新平衡——允許你在獲得市場敞口的同時，明智地使用現金和資金。

總體而言，隨著機構開始認真對待比特幣，監管和用戶體驗的結合有助於讓加密貨幣成為更容易獲得和接受的資產類別，傳統的財務管理世界將會進化。