作者｜Wenser, Odaily星球日報
“又漲停了！”
“已經上漲超過130點了！”
“起點網文作者梭哈A股，賺了300多萬後直接斷更不寫了！”
“某CL開頭的新股今天已經上漲了超17倍，這不比SOL上的Meme幣恐怖？”
“有人一早上賺了52萬RMB，還有數據統計，A股股民4天平均賺了4.7萬RMB！”
隨著聯準會率先降息，全球市場久違地開啟了“放水大潮”，A股也在央行的多項利好政策刺激下開始了新一輪的“收復失地”——據了解，9月30日，A股兩市成交額突破25000萬億元，刷新歷史記錄；此前僅用時35分鐘成交額便突破萬億，刷新“歷史最快萬億記錄”。瘋狂的市場吸引越來越多的投資者的加入，不少加密貨幣從業者紛紛揚言稱「已經大額出金，目標直指A股漲停板」。另一方面，加密貨幣與美股的關係也日漸增強──先前根據IntoTheBlock 數據，上週BTC 與美國股市相關性達到2022年Q2以來的最高水準。在比特幣現貨ETF、以太坊現貨ETF相繼通過之後，以上現狀也是傳統金融市場與加密貨幣產業的耦合程度進一步加深的側面縮影。
Odaily星球日報將於本文對今年以來比特幣價格關鍵節點進行回溯性梳理，一窺不同時期下作為加密貨幣「風向標」的比特幣與美股、A股對應表現的關聯性。
重回2024：BTC價格關鍵節點VS 美股、A 股表現
年初，「比特幣現貨ETF獲美SEC批准」這一里程碑事件成為加密貨幣產業主流化進程加速的最佳註解。回看今年1月份以來BTC 的表現，儘管在突破新高後經歷了數月的震盪與多次價格下探，但對比同時期的其他投資標的，其仍然歸於“優質資產與避險資產”行列之中。以下為今年1月-9月，BTC關鍵點位與美股、 A股對應表現的梳理：
1月11日-比特幣現貨ETF 正式通過
當地時間2024年1月11日，美SEC正式批准多家比特幣現貨ETF基金，由此揭開了「加密貨幣主流化」的新進程。儘管此前兩天此事曾因美SEC X 平台官方帳號被盜“提前遭爆料”，比特幣價格在此前的小幅上漲之後反應相對冷淡，但相較以前仍然呈“穩中向好”的局面，也為後續的突破歷史新高奠定了堅實的基礎。更多信息，詳見《歷史性時刻：比特幣現貨ETF終獲批，加密開閘時刻會是長牛新起點嗎？ 》。
彼時，
BTC 價格約46632美元；
A股上證指數為2881 點左右；
美股道瓊指數數據為37584 點左右。
BTC價格
上證指數
美股道指
3月14日-BTC 再創新高，“不再虧欠任何人”
3月14日，隨著比特幣現貨ETF 的資金持續流入，美股投資者對於比特幣的投資熱情日益高漲，加密貨幣行業內部也沉浸在「加密牛市」的樂觀氛圍之中，Solana Meme幣熱潮也初露端倪，許多先前獲得數千萬乃至數億美元的明星項目也摩拳擦掌，蓄勢待發，紛紛為TGE 及上線頭部交易所做準備，就在一片向好中，比特幣價格接連突破此前高點位置，最終於14日超越先前69,000美元左右的歷史最高價格，並一路上漲至超過73,000美元。
彼時，
BTC 價格約73097美元；
A股上證指數為3036 點左右；
美股道瓊指數數據為38888 點左右。
BTC 價格
上證指數
美股道指
4月20日-減半到來，結果出乎意料
4月20日，比特幣成功完成第四次減半。在減半前，人們關於比特幣價格的討論眾說紛紜，有人認為比特幣減半會促進比特幣價格短期內快速上漲；也有人認為比特幣減半會導致比特幣挖礦收益減少，礦工收入銳減等等。後來的故事我們都知道了：比特幣價格並未快速上漲，甚至在此後一度跌破60000美元；礦工的收入也並沒有銳減，反而得益於符文等比特幣生態項目的增長而單日收入一度突破歷史新高。
彼時，
BTC 售價約63988美元；
A股上證指數為3066 點左右；
美股道瓊指數數據為37918 點左右。
BTC價格
上證指數
美股道指
5月12 日-BTC先閃崩後上漲，地區政治局勢影響漸增
5月初，在經歷了月初1~2日的閃崩之後，比特幣價格逐漸穩定攀升至60000美元左右，但與此同時，包括熱戰摩擦逐漸增多的中東地區以及美國總統大選帶來的頗具火藥味兒的政治局勢變化，都為包括加密貨幣市場以及美股在內的傳統金融市場的發展蒙上了一層陰影。但相較於七、八月的“震盪市場中的失望乃至絕望”，當時眾多加密投資機構及主要行業人士對市場仍然多數持樂觀態度。更多信息，詳見《3分鐘速覽比特幣後市觀點：在震盪中走向…？ 》。
彼時，
BTC 價格約60776美元；
A股上證指數為3144 點左右；
美股道瓊指數數據為39422 點左右。
BTC 價格
上證指數
美股道指
8月5日-BTC 4天內連跌15,000美元，市場一片恐慌
8月5日，或許是許多加密貨幣產業從業人員至今想來都一背冷汗的日子。當天14 時左右，據OKX 行情顯示，比特幣價格一度跌至48934.8 美元，24小時跌幅達15%，4天內價格跌去15000美元，創截止當時當年最大跌幅，加密貨幣市場陷入究極恐慌之中。回頭來看，當時的恐慌無疑是受到全球宏觀經濟下行的巨大壓力的，美股一夜跌去近3兆美元市值，相當於2.5個加密貨幣市場。這事件也再一次驗證了：加密貨幣市場與全球經濟市場勾連程度日益緊密，二者市場表現息息相關。正如那句古話所說的：覆巢之下無完卵，加密貨幣市場也很難獨善其身。更多消息，詳見《BTC四日連跌15,000美元，全球金融市場陷入恐慌暴跌》。
彼時，
BTC 價格約53956美元；
A股上證指數為2860 點左右；
美股道瓊指數數據為38687 點左右。
BTC 價格
上證指數
美股道指
9月20日-聯準會「破天荒般」降息50基點，全球迎來「放水潮」
9月19日凌晨2點，聯準會宣布開啟降息週期，將聯邦基金利率下調50 個基點至4.75%-5.00%，為2020 年3 月來首次降息。隨後，全球市場應聲上漲，國內也在隨後出台了一系列的利好政策，包括降息、降準以及刺激投資市場等一攬子政策，「國家隊」豪擲數千億，劍指提振資本市場信心。近些天來A 股的持續上漲就是最好的說明，而上證指數的「指數級上漲的K線」現在看來更是極為陡峭，與加密貨幣行業一直以來推崇的「 To Da Moon」（上月球）曲線極為一致。
彼時，
BTC 價格約63128美元；
A股上證指數為2739 點左右；
美股道瓊指數數據為42063 點左右。
BTC 價格
上證指數
美股道指
結論：加密貨幣市場與傳統金融市場相關性逐漸增強
回看今年以來的BTC 價格走勢、A 股指數走勢以及美股道瓊指數走勢，我們能夠清楚地得出以下幾點結論：
- 比特幣現貨ETF通過之後，比特幣的避險資產屬性相較於黃金有一定程度的減弱；
- 比特幣現貨ETF通過之後，比特幣價格走勢較受美股道瓊指數大盤連帶影響，而非相反；
- 比特幣現貨因其7*24小時的交易彈性而對宏觀經濟局勢以及地緣政治因素的反應更為靈敏，波動程度也遠大於美股、A股市場；
- 以上證指數為代表的A 股波動範圍長期維持在2800-3100點左右，與之相比，道瓊指數的漲勢更為明顯，從年初的37000點一路上漲至近期的42600點左右，漲幅高達15 %左右；比特幣的價格則從年初的42000美元上漲至現在的64000美元左右，漲幅高達52%左右，堪稱「年度優質投資標的」；
- 長期來看，儘管目前加密貨幣市場體量（根據Coingecko 數據，目前總量為2.36萬億美元）遠不及A股及美股動輒數千萬億乃至數萬億的交易量，但一定程度上或許仍有「雙向吸血」的可能，包括香港虛擬貨幣ETF基金以及美國ETF基金等管道為傳統金融市場資金流入打開了入口，但同時也可能導致加密貨幣本就緊缺的流動性進一步回流。
對於加密貨幣產業來說，如何透過生態建設以及敘事、應用、市場、消費等多個方面引入更多的現實世界資產以及傳統金融市場的海量流動性，是從業者無法迴避的下一個「產業級別難題」。 Mass Adoption（大規模採用）或許不急，但吸引更多資金流的進入卻是當務之急。
資訊來源：
BTC 價格數據：Coingecko網站
上證指數資料：新浪財經
道瓊指數數據：新浪財經-美股行情
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