撰文：@CumberlandLabs
編譯：白話區塊鏈
經過幾週的時間，我在Discord 裡潛水、在Telegram 群組裡觀望、瀏覽Twitter，並與多位研究分析師和交易員交流後，我對各類人群——從精通演算法交易的專業人士到我妻子的弟弟－對memecoin 的看法有了全面的了解。在這過程中，我的研究內容涵蓋了從如何改進限價單和複雜訂單執行的UI/UX，到問朋友們是否覺得“Moo Deng”真的很可愛，或者他們是否聽說過“Peanut the Squirrel」。
來自Discord 的深入研究
接下來你將看到的是一份基於實地研究的成果，它匯總了圍繞這一領域的現有公開數據，並包含對此敘事的匿名回饋。我們Cumberland Labs 相信，這部敘事既具有吸引力，也將在未來幾年內持續下去。表面上看，這可能像是一個缺乏深度、過於簡單化的敘事，但實際上，它代表了用戶行為的轉變——無論這些Token 交易者是否意識到，這種轉變都將推動數十億美元的閒置資金流入鏈上。
來自妻子的深入研究
1.什麼是Memecoin？
Memecoin 的故事是一段不斷演化的歷程。從DOGE 作為比特幣的惡搞版本誕生並吸引了馬斯克的關注，到SHIB 和PEPE 激發了零售投資者的想像，再到如今基於Solana 的公平發行現象——我們見證了這個市場的不斷自我重塑。
@elonmusk 發布的首條與Doge 相關的推文
如今，Solana 在這一領域佔據主導地位，並支持了89% 的新Token 發行。光是上週，就有181,000 種新Token 在去中心化交易平台（DEX）上推出。這不僅是數量的成長，更是可近性的提升。像pump.fun 這樣的平台讓Token 發行變得對所有人都觸手可及，但成功率揭示了一個重要事實：不到2% 的Token 能進入Raydium，僅有0.0045% 的Token 市值能夠保持在100萬美元以上。
來源：@TheBlock__
那麼，memecoin 和「垃圾幣」有什麼區別呢？關鍵在於成功的核心特徵：
最成功的Token——從DOGE 到Moo Deng——都具備一些共同元素：強大的迷因傳播潛力、吸引註意力的催化劑，以及高度的社區參與。 DOGE 憑藉著伊隆馬斯克的關注和先發優勢脫穎而出，而Moo Deng 則透過病毒式的社群媒體影響力激發了人們的想像。但最重要的是，它們建立了社區，將普通的旁觀者轉變為熱情的支持者。
2、數據不會說謊
最近memecoin 的成長遠非曇花一現。根據BN Research 的數據，自2022 年以來，memecoin 的市值佔非BTC/ETH/ 穩定幣資產的比例在短短兩年內從4% 飆升至11%，幾乎將其市場份額翻了三倍，在競爭激烈的市場中取得了顯著成長。
千禧世代和Z 世代如今佔據了數位資產購買者的94%。這不僅僅是一個人口統計上的巧合，而是整個世代對其所處環境的回應。他們購買的不僅僅是Token，而是對父母那一代追求財務安全的傳統路徑的拒絕。表面上看，memecoin 似乎只是一個笑話，但對這些交易者而言，它們代表了一種可以擺脫傳統體系、獲得回報的實際機會，而這個體系一直讓他們感到失望。
Andrew Edgecliffe-Johnson 一句話總結得最好：「當人們對慢慢變富失去了信心時，很難責怪他們想要快速致富。」這種信心多年來一直在流失。 1963 年，買一間套房只需平均薪資的4.4 年，而現在需要8.1 年。再加上近年來通膨飆升，2021 年的通膨率甚至達到了7%，顯然，年輕一代正在尋找其他的財務機會。
這種趨勢不僅僅是為了博一次快速發財的機會（儘管其中確實包含這種成分）。更重要的是，他們透過自己的資金，表達對已經失去信任的體系的抗議。 memecoin 現像是一種高風險、高回報的遊戲，而正是這種特性強烈吸引了當今的交易者。這不僅僅是一場遊戲，它是一種對舊有財富累積方式的不信任票。
@sandraaleow
3.解讀Memecoin 現象
這個市場的演化速度令人驚訝。我們的研究顯示，$BOME 在2 天內達到10 億美元市值，$PNUT 花了14 天，$WIF 花了104 天，SHIB 花了279 天，而DOGE 則花了整整八年。抓住並維持交易者的注意力是成功的關鍵。
X 平台上展示的Phantom 錢包截圖顯示了633 倍和+10,520% 的回報，這突顯了一個更廣泛的主題：可及性和公平性已成為核心。回顧2017 年的ICO 熱潮，其顯著特點之一就是普遍參與——沒有籌得輪，沒有VC 分配，也沒有複雜的解鎖計劃。
@0xRamonos
今天的memecoin 交易者正在反擊一位Discord 用戶所稱的現代Token 發行中的「VC 退出流動性模擬器」。一款沒有團隊分配、由市場驅動定價的新memecoin，重新帶回了早期加密貨幣時代的公平競爭環境，在這個環境中，社群和網路效應是關鍵。
@paulemmanuelng
當將memecoin 熱潮視為一個無需擔心VC 解鎖和Token 解鎖的公平競爭機會時，它就更有意義了。人們厭倦了被當作退出流動性工具，而像pump.fun 這樣的公平發行平台讓任何人都能輕鬆推出Token，讓每個人都有機會參與其中。
4.實現逃逸速度—100 倍的解剖學
是什麼將成功者與成千上萬次失敗的發行區分開來？數字非常明確——不到2% 的Token 從pump.fun 進入Raydium，而只有微不足道的0.0045% 保持市值超過100 萬美元。但確實有些Token 實現了我們所稱的「逃逸速度」，突破了無名的引力束縛。
成功的故事遵循著可觀察到的模式。最強大的Token 在以下七個關鍵領域中的至少一個表現出色：模因潛力、注意力催化劑、創新性、幽默感、社區、分發和開發。看看任何一個成功的memecoin，你會發現這些元素在發揮作用，其中註意力催化劑、模因潛力、社區和分發成為最關鍵的因素。
資料來源：https://dune.com/queries/4048901/6817482/
以Moo Deng 為例——它的成功並非偶然。這個項目透過在Twitter、Telegram 和TikTok 上的社交媒體存在吸引了大量關注。它那可愛且易於製作迷因的角色不斷出現在資訊流中，創造了一個病毒式的認知與分享循環。儘管它並不特別幽默，但其強大的注意力催化劑和分發策略創造了持續的動能。
@himgajria
Solana 在這演變中的作用不容忽視。該網絡如今支援89% 的新Token 發行，處理約4,100 萬個非投票交易。這種主導地位並非偶然——Solana 的低費用和快速交易時間創造了一個可以進行快速實驗的環境，即使大多數實驗都會失敗。
5.當前市場格局：透過數據看現狀
數據提供了寶貴的見解，揭示了交易者如何與不同的memecoin 平台互動，並突顯了市場中的關鍵空白。
首先，值得注意的是，大約60% 的用戶在使用首選交易終端後，仍然訪問DexScreener。他們使用DexScreener 是因為其提供的洞察、先進的篩選器和分析工具，這表明現有平台未能完全滿足他們的需求。然而，即使這些終端在客製化和參數化方面優於DexScreener 的介面，只有10-12% 的DexScreener 使用者最終會使用交易和執行終端。這顯示了用戶滿意度的差距——這些交易終端可能擁有更好的功能，但卻未被充分利用。
來源：SimilarWeb
當我們比較行動端與桌面端的使用情況時，Photon 脫穎而出。在三大主要交易終端機－gmgn.ai、BullX 和Photon 中，Photon 在行動端的使用量最高，而BullX 則擁有最多的桌面端使用者。儘管BullX 擁有龐大的桌面用戶基礎，但其流量中有相當一部分來自Telegram 連結。這表明，即使在以行動為主的平台Telegram 上進行分發，用戶最終還是在桌面端與BullX 互動。這暗示了這些終端的複雜性，並表明使用者更傾向於在一個能夠更舒適地管理所有功能的環境中操作它們。
來源：SimilarWeb
這一趨勢指向了一個更廣泛的問題：現有交易終端的複雜性。它們在桌面端的主導地位表明，這些終端對於行動端來說過於繁瑣，市場上缺乏一個能夠無縫跨裝置使用的交易終端。交易者希望擁有強大的工具，這些工具可以在行動端訪問，並且在需要時能夠靈活地切換到簡化介面。市場需要一個一體化的解決方案——一個直覺的平台，能夠將高級功能與易用性結合起來，無論用戶是在桌面端還是行動端。
目前的體驗碎片化，既低效又不方便。交易者必須在多個平台之間切換，以獲取所需的見解並有效執行交易。統一的解決方案，能夠提供深度和功能，同時在行動端也能訪問，並具備適應性UI，將顯著改善交易體驗。
@TaikiMaeda2 @MustStopMurad
6.深入探討：交易者的視角
與交易者的對話揭示了一個一致的主題——他們希望擁有強大的功能，但不想要複雜性。 「當網路負載高時，我仍然需要設定優先費用和賄賂，」一位交易者解釋道。 「我希望有智慧預設設置，可以直接使用，但在需要時能進行調節。」
這種在簡潔性與控制之間的平衡反覆出現。現有的平台要么將一切簡化，要么將全部複雜性拋給用戶。沒有一個中間地帶，既能讓功能開箱即用，又能在需要時提供深入的自訂。
「有些介面能夠將交換、圖表和最近交易清單整合在一個介面中會更好。少些點擊，所有關鍵資訊集中在一個地方，」一位高頻交易者告訴我。另一位交易者提到，自己花了幾個小時為團隊講解基本概念，例如Gas 費用優化——這些時間本來可以用來實際交易。
@blankspac_e
一個反覆出現的抱怨集中在限價單上。 「我成交了，但所有的正滑點都被平台吞掉了，」一位交易者指出。另一位交易者提到，在某個平台上的限價單似乎總是先於其他平台成交，這造成了一個沒人理解的不公平局面。
7、市場結構：真正的問題
目前的平台是為加密原生用戶和已經了解「滑點容忍」、「優先費用」和「賄賂」等術語的鏈上交易者設計的。但大多數交易者只是想知道他們要支付多少費用，以及交易是否能夠成交。一位管理超過100 個錢包的交易者告訴我，他甚至無法追蹤自己的持股了。
行動端體驗更糟。儘管Telegram 機器人填補了一些空白，但它們並不是一個真正的解決方案。它們只是對一個需要從根本重新思考的系統的臨時修補。
這種碎片化帶來了實際的成本。交易者在不同的介面之間跳躍，因為交易失敗而錯失機會，因執行不佳而損失資金。目前的生態系統迫使用戶在昂貴的工具和差勁的表現之間做出選擇——沒有折衷的選擇。
8.建置解決方案：超越臨時修補
目前的memecoin 交易環境感覺像是臨時修補的拼湊系統，雖然勉強能夠讓人滿意，但完全可以改進。當一位交易者告訴我們，「如果有人能開發一個工具讓你自訂LP 策略就好了」，或者抱怨「在費用高的時候必須設定優先級和賄賂」，或者「希望能在止損和止盈訂單策略上有更好的執行」，他們其實指出了一個根本問題：現有的解決方案根本不是真正的解決方案。
大多數平台感覺像是為那些已經熟悉鏈上交易、橋接和DeFi 的人設計的，帶有由此產生的複雜性。但與幾位不同的交易者交流後似乎發現：交易者希望能夠在不複雜的介面下存取複雜的功能。現有的「進階」介面仍然沒有提供複雜交易者所需的功能參數化，而預設介面則過於簡單，隱藏了那些可能對盈虧產生巨大影響的功能。例如，正如一位交易者所說，即便是「自動告訴我這筆交易（包括gas 和費用）將花費多少，以確保交易能夠順利完成」這樣的功能，也能讓專業用戶說「嗯，這個費用看起來挺高的，我可能不想支付這麼多」，同時也能讓普通用戶了解自己即將支付的費用大致是多少。
解決方案不僅僅是簡化介面——而是要徹底重新思考交易者與這些市場的互動方式。當有人將memecoin 交易比喻為「遊戲」時，他們其實並沒有過度簡化任何東西。他們實際上希望獲得與遊戲化體驗相關的元素。他們希望有能夠顯示勝率的分析工具、合理的績效追蹤系統，以及幫助他們理解交易模式的工具。
前進的道路：Cumberland Labs 的願景
我們不是來打造另一個交易終端，也不是再推出一個Telegram 機器人。我們看到的機會更大：創建一個橋接Moonshot 簡單性和先進交易終端強大功能之間差距的介面。一個隨著使用者需求發展而進化的平台，既能提供一個易於進入的起點，又能滿足經驗豐富的交易者對深度和複雜性的需求。更多的零售交易者意味著更多的交易量、更深的流動性和更好的機會——從經驗豐富的鏈上交易者到剛剛進入這個領域的新手。
這意味著：
- 抽象複雜性但不剝奪功能－智慧預設設置，必要時提供完全客製化
- 一個統一的交易體驗，將圖表、執行和分析整合到一個窗口
- 實際可用的跨鏈投資組合管理
- 即時的績效追踪，幫助交易者理解他們的策略
- 在不限制機會的情況下，提供對明顯風險的保護
目前的平台為今天的加密本地鏈上交易者奠定了堅實的基礎。但下一波零售交易者將需要不同的東西——一個從簡單開始並隨他們成長的平台。他們需要直覺的介面，在交易的同時進行教育，逐步介紹更複雜的功能，直到他們準備好為止。現有的「進階」與「預設」UI 設定可以改善現有功能，以更好地適應這兩個目標。這不僅僅是簡化問題——而是創建多個複雜性層次，使用者可以按照自己的步調進行探索。
memecoin 市場正在比以往任何時候都更快發展。雖然75% 的memecoin 是在過去一年中創建的，但我們看到一個機會，可以建立工具，歡迎新手同時賦能經驗豐富的交易者。
@Dynamo_Patrick
9、超越交易：建構社區
交易只是拼圖的一部分。社區、教育和共享經驗推動著memecoin 生態系統的發展。雖然透過現有平台（如Discord 和Telegram）已經有一些形式的整合，但能夠將社群帶到平台進行執行是一個新穎的概念。現有的Telegram 機器人在行動端活躍的原因之一，是能夠從TG 群組複製合約位址到機器人，並比在交易介面上更快完成購買。
@blknoiz06 Telegram 群組
我們設想一種更為整合的方法。想像一下，你可以與其他交易者一起追蹤進展，在需要時分享策略，並根據實際表現建立聲譽。不是憑空設定的指標，而是關於什麼有效、什麼無效的真實洞察。
這個社交層面並不是為了創造另一個加密貨幣的回音室，而是提供幫助交易者做出更好決策的背景和理解。無論是查看不同的入場點如何影響回報，了解遷移前後的表現模式，還是學習成功的策略，每個功能都與改善交易結果緊密相關。
