作者：BitpushNews
從歷史高點到近一月低谷，比特幣在過去一周經歷了過山車行情。
就在不到一週前，比特幣價格衝破108,000 美元，創下歷史新高，而過去24 小時內，其價格卻一度跌破92,500 美元，創下自11 月26 日以來的最低水平。
過去一週比特幣的跌幅約為13%，以太幣和Solana 分別下跌18% 和15%，XRP 同期下跌12% 至2.18 美元。 Meme 板塊受到的衝擊較大，狗狗幣過去一週下跌22%。
市場處於年末收官的關鍵時期。一方面，史上最大規模的比特幣選擇權合約即將到期，可能引發劇烈波動；另一方面，宏觀經濟環境，尤其是聯準會的政策走向，給市場帶來了額外的壓力。
價值140 億美元的選擇權到期
本週五，價值140 億美元的比特幣選擇權未平倉合約（OI）將到期。根據Deribit 交易所CEO Luuk Strijers 發布的數據，本次到期合約的看跌期權(put) 和看漲期權(call) 的比例為0.69，即每10 個看漲期權對應7 個看跌期權。這顯示市場存在一定的下行擔憂情緒。同時，這次到期的合約數量(146,000 份) 也不小，是2025 年3 月到期合約數量(73,000 份) 的兩倍。
Strijers 進一步解釋道，本次到期合約佔目前所有比特幣選擇權未平倉合約總量的44%（總量為320 億美元）。 Deribit 交易所預計其中超過40 億美元的合約將到期執行，這勢必會引發大量的交易活動。
Deribit 的波動率指數(DVOL) 近期劇烈波動，Strijers 指出，這意味著交易員對於市場未來的走勢仍然存在較大的分歧。
Strijers 強調：「先前占主導地位的看漲勢頭正在減弱，市場目前處於高槓桿上行狀態。如果出現大幅下跌，可能會引發快速的反噬效應。所有人的目光都將聚焦於即將到來的期權合約到期日，因為它可能會為2025 年的市場走勢定下基調。
加密貨幣基金流入大幅下降，ETF 遭遇創紀錄流出
儘管上週加密貨幣基金仍保持淨流入狀態，但在聯準會主席鮑威爾發表鷹派講話後，加密貨幣產品遭遇了創紀錄的單日資金流出，導致流入量大幅下降。 CoinShares 的數據顯示，上週投資者總共向基金注入了3.08 億美元，其中包括比特幣ETF。但光是週四一天，投資人就撤出了創紀錄的5.76 億美元，週五流出量上升到10 億美元。
機構活動或將減少，但市場仍存反彈可能
加密經紀商FalconX 研究主管David Lawant 在一份報告中寫道，在2025 年第一季度出現「看漲軌跡」之前，短期內價格走勢波動仍是最有可能出現的情況，流動性提供者Arbelos Markets 交易主管Sean McNulty 認為：「多頭應該將比特幣的價格維持在90,000 美元的水平到年底，但如果跌破該水平，可能會引發進一步的清算。」
根據MarketWatch 數據，通常情況下，「聖誕節行情」會在每年的最後五個交易日以及新年後的前兩個交易日出現。
BRN 分析師Valentin Fournier 表示，雖然今年剩餘時間加密貨幣市場的交易活動可能會減少，但這並不意味著投資人應該放棄對「聖誕行情」的希望。他在周一的一份報告中寫道：「隨著機構活動的預期下降，以及年底最後兩週散戶交易量預計將保持低迷，波動性應會繼續下降，雖然持續的負面勢頭可能導緻小幅虧損，但市場仍有可能出現強勁反彈。
