我們先來詳細解釋以下RWA通證化（代幣化），指的是一種將現實世界的資產（如房地產、土地、機械設備等）與區塊鏈技術相結合的金融工具。通過RWA，實體資產可以在區塊鏈上進行發行、交易和融資，實現資產的快速流通和價值發現。 RWA 的優勢在於它能夠提高資產流動性、降低交易成本，並為投資者提供更多投資選擇。我們最熟悉的USDT就是目前最成功的案例，即把美元映射到鏈上並代幣化。

前段時間中銀國際發行的2億數字票據也是RWA一次非常成功的應用。 RWA通過區塊鏈技術進行數字化和代幣化，可以使這些資產更容易地進行交易和流通，同時也可以降低交易的成本和風險。在快速提升效率的同時也提高了資產的透明度和可追溯性，從而增強市場的公正性和信任度。

同樣作為一種融資手段，傳統金融領域有一個概念就與RWA非常相似，那就是ABS。作為一個非常成熟的項目融資方式，ABS通過證券市場發行債券籌集資金，它將一組相似的現金流產生的資產（如抵押貸款、信用卡債務、租賃合同等）打包成一個池，然後將該資產池分成不同級別的證券，供投資者購買。 ABS 的目的是將不易交易的資產轉化為可交易的證券，從而增加資產的流動性。

以Blackstone為例，黑石（Blackstone）是一家全球領先的資產管理公司，通過ABS 投資商業地產貸款。該公司將商業地產貸款打包成一個資產池，並將其分為不同級別的證券。投資者可以根據自己的風險承受能力購買不同級別的證券，從而實現對商業地產貸款的投資。

我們可以從以下幾個方面來看RWA和ABS的區別

>>標的選擇

RWA可選擇的範圍比ABS更廣，通常適用於各種類型的真實資產，例如不動產、商品、票據、 NFT藝術品、甚至各種商品等，只要這些資產具有一定的價值和可交易性即可。因此RWA將幫助更多實體進入國際融資市場。

ABS則偏向金融資產需要將多個能產生現金流的資產進行“打包拼盤”，例如信用卡應收賬款，各種銀行貸款，設備租賃費用和房租等等。 RWA代幣化和ABS資產證券化的資產選擇雖有所不同，但都是為了提高資產的流動性和價值，進而滿足投資者的需求。

>>目標客戶和市場規模

ABS通過證券市場發行債券籌集資金，一般面向資產市場的合格投資者和機構客戶，如大型投行、保險/再保公司，養老基金等。 RWA在鏈上實現全球交易極速流通，使大多數散戶投資者有可能接觸到通常僅限於一些高淨值個人或機構投資者的資產類別，尤其在實物資產方面，散戶可以投資跨地域性產品，或者集體投資一處房產或一件一藝術品。從目前的市場規模來看，數字資產市場僅為1萬億美元的規模，而實際資產市場超過600萬億美元的規模。當數字資產對商業運作產生影響必將引爆新一輪的市場行情。

>>收益情況

由於ABS有著非常明確的現金流收益預期因此普遍具有較高的信用評級，大多數資產支持型證券從主要的信用評級機構得到了最高信用評級——3A級。但正是由於較為透明的模式因此ABS的利率一般較低。其收益率與到期日和信用評級相同的公司債券或抵押支持型債券的收益率大致相當。參考美債一年期收益率為5.232%。 RWA的賽道眾多，目前主要分為三類：1.基於美債、地產和藝術品的固定收益類項目2. 基於二級市場發行交易的公共信貸類項目3. 基於碳信用等虛擬資產的交易類項目，根據相關研究機構數據用戶可獲得得平均APR為10.52%。

RWA代幣化和ABS資產證券化都是將真實資產轉化為數字資產的過程，但它們的目的和方式略有不同。 RWA代幣化更注重於資產的數字化和交易效率的提高，而ABS證券化更注重於資產風險的分散化和證券化後的投資機會。最後引用IoTex CEO Raullen的Tweet ：Web3是一個持續的趨勢和範式轉變，RWA將以Web3實現的低成本享受前所未有的全球流動性。