在經歷了大選後的強勁上漲，上週市場情緒有所收斂，聯準會主席鮑威爾似乎有意在降息上放慢速度，這使得由「川普交易」滋生的興奮情緒有所冷卻。

根據4E監測，上周美股三大指數在周一齊創新高後持續走軟，週五降息預期大砍令美股承壓全線走低，標普500指數在過去五個交易日內下跌了2%，抹去了自大選以來的一半漲幅，道瓊指數本週累跌1.24%，納指本週累跌3.15%創9月以來最大單週跌幅。

比特幣在周三突破93,000美金創下歷史新高後，在美股回調帶動下開始收斂但呈現韌性，目前在9萬美金關口窄幅整蕩，截至發稿前，比特幣報90,799美元，7日漲幅近12% 。其它山寨幣跟隨比特幣波動，SOL得益於MEME的狂熱繼續，展現出強勁的反彈和上行動力。

外匯大宗方面，聯準會降息預期降溫，令美元持續走強並觸及逾一年來最高，美元指數上週漲1.6%且連漲七週。強美元衝擊一切持續施壓大宗商品，現貨金上週累跌約4.6%，創三年來最大單週跌幅，較歷史最高回落近9.3%，美油累跌近5%，布油累跌近4 %。

當前市場焦點集中在川普政府上台後的通膨擔憂與聯準會更加鷹派的展望。週四鮑威爾的演講基本上是在說聯準會官員不必急於降息，令交易員大砍降息預期。情緒的回落，貨幣政策的不確定，讓市場上行阻力加大。特別需要關注本週三的英偉達財報，其直接決定美股的AI敘事是否可以繼續。