最近，市场上出现了一波板块轮动上涨的现象，涉及到了POW、RWA、DeFi等领域。然而，整个市场给人的感觉更像是一个短暂的“一日游”，行情很快就结束了。

比特币在接近3万美元的关口附近进行了大约半个月的调整，导致市场情绪相对低迷。StarEx分析师认为当前市场缺乏新增资金流入和新的叙事启动，而且流动性不足，容易被庄家操控，从而出现大幅上涨或下跌。除非有重大利好消息出现，否则市场很难持续上涨，因此在StarEx上采取定投策略是较好的操作方法。

加密市场一直没有大规模资金流入，也没有新的叙事开启，因此只能通过板块轮动来推动行情。某个板块拉涨后，很快就会跌回原位。这是当前加密市场面临的整体环境。

这其中的核心原因，之前StarEx也多次提到过：美国正处于加息、高息、缩表的阶段，整个市场的流动性持续紧缩。目前的市场“坚挺”更多是由于比特币减半行情和ETF的支撑。另外，监管原因导致许多加密机构无法顺利进入或离开加密市场，特别是在硅谷银行爆雷后，很多加密友好型金融机构与加密市场之间的渠道被切断了。

在资金面压力加大的情况下，美股却在人工智能浪潮的推动和良好财报的刺激下表现不错。现在美股的位置比较高，市场猜测称在二季度财报公布后，可能会出现最后一次上涨然后继续下跌的情况。市场对美股的预期可能过高，而通胀还没有得到缓解，7月份加息25个基点几乎没有悬念。如此高的利率使得美股很难持续上涨。如果美股大幅下跌，加密市场短期内也可能受到连累。

一般而言，加息导致市场下跌，降息导致市场上涨。但由于货币政策传导需要几个月的时间，因此经常出现“加息初期市场依然上行，降息初期市场仍在下跌”的现象。

StarEx认为最终可能还会有一次大幅下跌，可能发生在降息刚开始的几个月，这将导致加密市场大幅下挫。按照过去加密市场的经验，牛市启动前通常会出现一波较大幅度的下跌。

目前市场仍在持续磨底，资金不敢进一步买入，而已经入场的资金也不愿意卖出。几天前，瑞波在与美国证券交易委员会（SEC）的诉讼中取得了阶段性胜利，确认瑞波不属于“证券”，这一消息刺激了市场并带动了大幅上涨，比特币甚至创下了阶段新高。然而，这种行情仅持续了一天，市场很快大幅回落，也表明没有持续性的资金流入，难以出现持续性的行情。

在接下来的几个月中，市场将观望美国的加密法案何时落地，以确定监管边界；减半将提升市场情绪；ETF是否能获得批准，为传统金融机构提供合规的进入渠道；美联储是否暂停加息，甚至启动降息，这将对市场流动性产生影响。

StarEx建议在熊市中，最好的策略是逢低定投，不要频繁交易，不折腾。