以CryptoPunks為例，教你用NFTGO挖掘NFT的發展潛力

PA研习社｜2022-02-09 13:58

此次將以NFT 經典項目CryptoPunks(項目鏈接：為例，從「六步」數據視角（也稱作“ETH-CRM”法則）解析一個NFT 項目的投資潛力。

作者：NFTGO

如今的NFT市場正處於爆發初期，大量新項目接連湧現。據NFTGO 不完全統計，2021年5月以來，每天都至少有一個NFT項目在各條鏈上宣告誕生。同時，值得注意的是，和DeFi 一樣，市面上的項目質量良莠不齊，投資者們可能一不小心就會掉進NFT界的「流動性陷阱」、把大量資金砸進一個泡沫裡。

事實上，在區塊鏈的世界裡，不管是投資者，還是NFT 初學者，都可以依靠足夠多的數據來助力決策過程。

此次將以NFT 經典項目CryptoPunks(項目鏈接：

https://nftgo.io/collection/cryptopunks/overview)為例，從「六步」數據視角（也稱作“ETH-CRM”法則）解析一個NFT 項目的投資潛力。

Elements：項目基本情況

· 基本介紹、所屬類別

· 市值、總發行量

在投資一個項目之前，最應該知道的是這些項目的基本情況和定位。

例如，CryptoPunks是一個位於以太坊(ETH)鏈上的收藏品(Collectible)項目，它包含一萬個各不相同的、以像素風朋克小人為內容的NFT，它也是以太坊最早的非同質化代幣項目之一。初期所有人都能在官網免費領取這些NFT，而如今只能通過從其他用戶處購買才能獲得。

圖片來源NFTGO

首先，我們可以在官網獲得更多有關“項目開發團隊”的信息——項目開發團隊將會直接對項目的質量和未來發展起到決定性作用。官網資料顯示，這個創建於2017年的項目和另一知名NFT項目Meebits同屬於Larva Labs（一個由Matt和John兩位開發人員於紐約建立的工作室，具體從事內容不止於區塊鏈），且已經與鏈下世界構建了廣泛的聯繫（這會賦予一個NFT項目極大的溢價）。

圖片來源Larva Labs官網

截至寫稿時間（下同），CryptoPunks的項目總市值已逾4.24億美元，總流通量為9999個*，單個NFT的均價達4萬美元。 NFT底層技術的開創者身份和長達四年的項目運作歷程，賦予了CryptoPunks四億美元的身價——我們可以通過下圖對它的龐大規模產生一些初步的概念。

數據來源NFTGO

*2019年5月，由於一次轉賬誤操作，CryptoPunk#3493被轉移至了0x00..01地址（由於不符合銷毀定義，仍視作流通）。

數據來源NFTGO

隨後，2021年2月，CryptoPunk#7755被轉移至了0x00..00地址，視作銷毀。

數據來源NFTGO

Trade：NFT交易數據

第二步，分析這個項目的交易情況。我們可以通過以下幾個小方面來逐一分析項目的交易情況：

· 流動性、24h/7d volume——這些NFT的流動性好嗎，會不會買了以後就再也賣不出去？

· 成交最高價、均價與最低價——NFT的上下限分別在哪？

· Top Sales的交易頻率和價格變化走勢——項目整體是不是在走上坡路？

· 交易者（含買家與賣家）總量、變化量和相互關係——項目是否正在吸引更多的交易者？

· 流動性、24h/7d volume

再次以CryptoPunks為例。過去三十天Punks的流動性（過去30天的交易筆數佔NFT總數的比例）達到了20.98%，24h交易額達到了567萬美元，7天交易量3792千萬美元，歷史累計交易額7億美元。整體流動性較好。

數據來源NFTGO

從更長的時間跨度來看，CryptoPunks的日交易量波動情況較大，這可能與部分Punk單價過高有關，但整體呈上升趨勢，可以看出市場對Punks的積極預期。其中近一年來日交易量的最高值為4195萬美元，發生在十余天前(2021.08.07)。此外，8月1日也是近年的一個交易峰值，交易量達到了3900萬美元。

數據來源NFTGO

我們可以發現交易者趨勢和交易量趨勢的變化是類似的，即這段時間Punks的交易量變動主要由交易次數（而非交易均價）的變化驅動。這種情況往往與相關事件的發生有關：事件引發熱度，從而帶來短期流量——我們可以從這個視角來搜索相關的信息。

數據來源NFTGO

7月31日凌晨，在短短三小時中，鏈上發生了兩筆有關CryptoPunks的高額交易，合計交易額3850ETH；兩小時後，0x650d（一個新地址）在極短時間內購入了幾乎所有廉價Punks，累計交易額逾2700ETH。這一系列交易迅速在各平台引發熱議，CryptoPunks一度登上推特趨勢，對交易人身份的猜測如火如荼地發展著，CryptoPunks的熱度也越炒越高，熱熱鬧鬧地迎來了它的新交易記錄。

數據來源NFTGO

值得關注的是，“始作俑者”之一0x650d在7月30和31日這兩天“攪亂了”NFT界後，又悄悄地歸於平靜了。如今這個地址下唯一的大項目NFT是一個以太坊域名，88個Punks都已在8月7日前被轉走。

數據來源Etherscan

8月7日新交易記錄的出現一定程度上可以說是1日熱度的延續，交易均價較1日有大幅增加（因為廉價Punks都已被0x650d掃空）。此外，8月6日，佳士得正式公佈了含CryptoPunks在內的幾個NFT拍賣品的名單，作為利好消息推動了Punks的交易量飆升。當天同時還包含了一筆1500ETH的高額交易。

數據來源NFTGO

在經歷了這一周後，Punks的整體熱度與交易量明顯較先前又提高了不少，這同時也帶動了整個NFT界地板價的飆升。但我們可以知道，Punks的熱度已逐漸蔓延至非NFT用戶，而這將會是一個長期的項目利好信息。

· 成交最高價、均價與最低價

來看下一部分指標：當前Punks的最高成交價為7,560,180.43美元，最低價為0美元，交易均價為70,439.4美元。成交價格跨度較大，有一定風險。但考慮到項目知名度高，可能有非贏利性交易的情況存在。整體來看，CryptoPunks項目內NFT價格較高，但整體最新交易價均為最高價，或許仍有一定的升值空間。

數據來源NFTGO

· Top Sales的交易頻率和價格變化走勢

當前Punks中價格最高的是#3100($7,560,180.43, 4200ETH)和#7804($7,551,742.54, 4200ETH)，分別由0x7b89和0xf4b4購入於157天和158天前。兩者都只發生過兩次成交，上一次成交分別發生於2017年7月和2018年1月（項目誕生初期），成交價均為378萬美元——在NFT圈，只要挑中好項目，也能做“時間的朋友”。

數據來源NFTGO

· 交易者（含買家與賣家）總量、變化量和相互關係

CryptoPunks現在共流通9999個NFT，分別為2829個地址所擁有。歷史上曾有4173個地址參與過Punks的交易，其中買家數多於賣家數，分為為3706個和2207個，表現出市場整體對Punks的保有趨向；至少進行過買賣各一次的地址1740個，約佔總地址數的41.70%。

此外，過去7天參與Punks交易的地址有229個，其中買家136個，賣家134個，交易占比在所有NFT項目中排名前列。

數據來源NFTGO

綜合來看，在交易層面，CryptoPunks的整體流動性較好，且項目整體仍處於上升趨勢。但由於單個NFT價格過高，可能存在收益率低等問題，入市前需謹慎考慮。

HODL：NFT持有數據

第三步，在確認項目的底層邏輯、既有發展規模、流動性和收益區間後，我們需要進一步考察項目NFT的持有者情況。

將從以下幾個層面分析項目內NFT的持有情況：

· 持幣人總量——市場上有多少人選擇交易這些NFT？

· Top Sales當前與最長持有時間——他們是來賺“快錢”的短期投機者，還是相信項目價值的長期投資者？

· Whales巨鯨數量、持有情況和交易動態——他們是什麼樣的人，投資了哪些類別的NFT？我們能否跟隨他們的步伐，獲得其它“財富密碼”？

· 持幣人總量

如CryptoPunks的持有人為2829個，佔歷史總持有人(4173個)的67.79%，可以看到Punks市場內的投機情況並不嚴重。

數據來源NFTGO

當前的Top Sales大都產生於近段時間，表現出市場當前的熱度與潛力。

數據來源NFTGO

· Top Sales當前與最長持有時間

進一步分析Punks的持有人情況：例如，當前第二高價Punk#7804的持有人0xf4b4是一個資深的Punk玩家。他的賬戶總價值逾881萬美元，擁有6個Punks和1個Meme。他從約150天前進入了Punk市場，而後持續進行Punks的交易活動。

數據來源NFTGO

他的上一次交易發生在2021年8月4日，交易內容是賣出了一個Punk。

數據來源NFTGO

· Whales巨鯨數量、持有情況和交易動態

追踪項目內巨鯨的動向，從而可以更好地輔助交易決策。 CryptoPunks現有巨鯨（即Whales，持有該項目NFT總額逾100萬美元）57位。這一數目在眾多NFT項目中處於領先地位。

數據來源NFTGO

其中，持有Punks最多的是0xc352b，共持有430個Punks。其賬戶裡還包含了230個Meebits（可以看出是Larva Labs公司的“忠實粉絲”）、4個Art Blocks和1個Crypto Kitties。持有Punks總價值最高的是0xe3016，除了大量持有Punks和Meebits以外，他還購入了Art Blocks、Known Origin和SuperRare的NFT，值得注意的是，他在今年7月28日參與了Stoner Cats （一個新收藏品項目）的初次發行並持有至今。

數據來源NFTGO

相較Holding Value（持有總價值榜），Holding Amount（持有數量榜）中的Whales更像是如今Punks市場內的“贏家”：他們往往是Punks的早期玩家，賬戶內的Punks大多實現了逾十倍、甚至百倍的升值，我們可以從其賬戶的歷史交易情況中窺見一斑。考慮到其錢包中往往還有大量Punks未參與過交易，其賬戶的潛在交易價值不容小覷。而Holding Value榜中的Whales大多是新入場的交易者，通過買入大量高價Punks迅速成為榜上巨鯨，其作為買家所創造的交易量往往遠遠高於其作為賣家所創造的交易量——他們對Punks的未來抱有極大希望，也極有可能在未來創造更高的收益記錄。

持有最多Punks的地址已變現近千倍收益，而持有Punks價值最高的地址的已變現收益仍為負。

此外，我們還能通過觀察其地址歷史交易量發現更多的信息：比如，在Holding Amount榜上排名第六的地址0x6902是NFT界的「Diamond Hands 鑽石手」，他不斷地囤積Punks，且無論其價格漲或跌都持續持有，從未出售。如今他的賬戶內已有147個Punks。我們很期待看到他選擇開始賣出Punks的時刻。

數據來源NFTGO

綜合來看，CryptoPunks市場內聚集了一批對項目有較高忠誠度的投資者，且這部分投資者的數量與投資規模仍在擴大。他們會成為協助我們投資的「沉默導師」。

Coin：項目代幣數據

· 市值、排名

· 交易量、發行量、流通量

· 價格變化趨勢、交易情況

第四步，對於那些發行了同質化代幣的項目，我們可以通過其同質化代幣的價格趨勢來考察其發展情況。由於同質化代幣的流動性要遠遠好於非同質化代幣，故市場上存在一批更謹慎的投資者，他們通過投資FT的形式進入市場。由於CryptoPunks並未發行自己的代幣，我們以Decentraland為例來進行分析。

截至寫稿時間，Decentraland的代幣MANA的價格為$0.9，流通量為179.5億個，總市值達16.1億美元，在同質化代幣排名中排到了70位。

數據來源NFTGO

近一月MANA的幣價整體呈上升趨勢，但仍低於其歷史最高水平。

數據來源CoinMarketCap

MANA諸多交易對的日交易量都維持在百萬級別以上。其中，MANA-TOPBTC的交易對可能存在套利機會。

數據來源NFTGO

Ranking：項目間對比數據

第五步，我們可以依托各類排行來評價CryptoPunks在市場中的定位。

在總市值排行中，Cryptopunks排行第一，且市值遠超第二位Art Blocks，市場佔有率達29.58%；在Top NFTs排行中，Punks在前十中佔據8位，在前二十中佔據14位；在NFT巨鯨榜中，前十個地址中有8個地址選擇持有CryptoPunks。（具體表單及排名規則可以在NFTGO官網（https://nftgo.io）查看）

數據來源NFTGO

從更短的時間範圍內來看，近30天內CryptoPunks的交易量佔比高於全時間水平，達到了33.67%（這很大程度上得益於8月初的兩輪交易熱潮）；近7天內CryptoPunks的交易量逐漸回歸歷史平均水平，為18.15%，僅次於Art Blocks(50.41%)。（更多時間維度可見：https://nftgo.io/overview）

數據來源NFTGO

目前，CryptoPunks的各項指標均位於市場前例，屬於NFT項目中的「藍籌股」，有著被整體市場廣泛承認的價值。

Media：項目媒體熱度數據

第六步，我們可以深入項目各大媒體平台，觀察其運營情況和活躍用戶數——項目社群的運作情況可以幫助我們在一定程度上發掘其交易者畫像（投資偏好、項目忠誠度等），從而協助我們判斷項目未來走勢。

數據來源NFTGO

當前，Punks所屬Larva Labs公司在Twitter上擁有4.83萬名粉絲，單條推的點贊數在三百且仍呈增加趨勢；其官方討論區Discord包含2.5萬餘名用戶，在線用戶維持在千位量級，日討論量維持在百條以上。交易者主要以NFT資深投資者和來自業外的新高淨值投資者組成，這類交易者（尤其是前者）的活躍度高、資金充足，能夠為項目發展提供有力的動力引擎。

圖片來源Larva Labs Twitter

圖片來源Larva Labs Discord

CryptoPunks的成功有其獨特性：作為早期NFT項目之一，它首先利用ERC-20格式作出了從FT向NFT的轉變，也為後續的眾多NFT項目作出了項目運作的表率。但其成功同時也有必然性：隨著區塊鏈技術的發展，終會有人不甘心只在鏈上交易“千篇一律”的FT，開始做些個性化的嘗試。

縱觀如今的NFT收藏品市場，除了CryptoPunks以外，還有如Meebits、Bored Ape Yacht Club、Hashmasks、VeeFriends等熱門項目。它們是和FT最相像的一類NFT：保留了C2C的簡單模型，將項目的重點聚焦於了NFT的具體內容而非項目規則設定。此外，收藏品NFT的運作模式決定了它是稀缺的，且會隨著整體市場的壯大而愈發稀缺。但與此同時，這樣的設定對新收藏品NFT的誕生是非常不利的：對於一個新收藏品NFT，它該如何在這樣簡單且同質化的項目規則中找到自己的獨特定位、發掘獨一無二的自身價值？它們該如何尋找新的突圍點？而我們，又如何去發掘有價值的好項目？借助「ETH-CRM」六步數據法則，希望每個人都能夠形成一個系統的項目分析方法，享受NFT 發現之旅。

本文版權歸NFTGO 所有，僅為行業研究，不構成任何投資建議。