各位朋友，大家辛苦了。經過一整天的密集交流與分享，可能每個人都覺得很燒腦。在此，我願為大家帶來一些更輕鬆的話題。

我今天想與大家探討的主題是「在AGI時代重新定義Token」。事實上，「Token」一詞早於區塊鏈便已存在，但其內涵與定義卻一直在不斷演變與迭代。因此，站在今天這個時點，我們有必要重新審視並定義Token，以證明其並非邪惡之物，而是一個正當且富有價值的詞彙。

人類的三次認知革命

要深入理解Token經濟學的核心價值，或許可以從數萬年前的人類歷史來講起。我近期閱讀了一本新書，名為《智人之上》。書中提到，一位科學家將人類歷史分成三次認知革命。

第一次認知革命發生在數萬年前，人類發明了語言。語言的誕生使得人類社會得以形成，協作成為可能，思想得以溝通。在此之前，這些活動都極為困難。

第二次認知革命則發生在數千年前，人類發明了文字。文字的出現不僅促進了交流，更使得一切知識與經驗得以沉澱與傳承。人類社會因此得到了更好的發展。

第三次認知革命則發生在數十年前，隨著電腦語言與程式碼的發明，人類社會邁入了新的時代。我認為，這次革命並非始於大模型時代，而是在上世紀電腦語言與程式碼發明時便已悄悄開始。因為代碼、人類的語言與文字，都是人類認知與表達的工具，它們共同推動人類社會的進步。

如今，在數位社會與虛擬空間中，演算法、算力與算據成為了建構新社會的基礎。而在AGI時代，Token一詞再次被頻繁提及，用以定義AI的某些功能或作為定價的基礎。

從程式碼到大模型時代，人類正在完成第三次認知革命。

AGI發展的五個階段

Open AI將AI的發展分為五個階段。兩個月前，我們才剛進入第二階段。但隨著Open AI的o1的推出，第二階段已正式達成。而就在一個星期前，馬斯克發布的無人駕駛技術（Robo Taix）則預示著第三階段也即將實現。

第一階段是聊天者，ChatGPT已經幫我們實現了這個目標。

第二階段是推理者，機器開始具備思考能力。圖靈在1950年提出的「圖靈測試」正是為了測試機器的思考能力。而隨著o1的推出，我們可以回答圖靈的問題：機器確實可以思考。

第三階段是智能體，機器不僅具備思考能力，也具備了行動能力。馬斯克的無人駕駛技術正是這一階段的典型代表。

第四階段是創新者，預計在未來不久，AI將能夠從零到一地進行創新，不再依賴人類的指導與創造。

第五階段是組織者，這是比創新更困難的任務。它要求AI能夠系統化地建構一個平行宇宙，並且有效地運作它。

根據Open AI的劃分方法，我們預計在今年年底或明年6月份之前，第三階段應該可以實現。

AGI與ASI

另一種劃分方法將AI劃分為通用人工智慧（AGI）和超級人工智慧（ASI）。有人預測，在超級人工智慧時代，AI的智力將遠超人類，甚至達到「人人都是愛因斯坦」的程度。

從AGI到ASI的分水嶺何時到來？奇點何時發生？庫茲韋爾在2005年出版的《奇點臨近》以及今年的新書《奇點更近》中預測，2030年將是ASI奇點到來的時刻。而最近的預測則認為，2026年或2030年之間，AI將進入第五個發展階段，這也是AGI與ASI的分水嶺。

UBI與UHI

訓練AI需要數據，但數據的品質至關重要。垃圾資料只會產生垃圾結果。而使用AI合成的資料去訓練大模型，往往會導致模型效能下降。因此，我們需要的是人類產生的隨機數據。

只要生而為人，我們所產生的數據就是AI所需的數據，也是大模型中最好的數據，而不是那些大模型自己和AI產生出來的數據。

我已經看到有兩個研究小組，都已經證明了使用AI產生的資料再去訓練AI大模型，就會讓大模型崩潰。

所以，你只要生而為人，只要能產生隨機的數據，就應該得到AI的反哺，因為這對AI很重要，是你讓AI變得更聰明。

因此，提出國民基本所得（UBI）這個概念是有道理的。因為人類為AI提供了能讓其變得越來越聰明的數據，所以AI應該回饋給人類價值。

此外，隨著超級人工智慧時代的到來，有人提出了國民高等收入（UHI）的概念。在這個時代，AI將創造更大的經濟價值，而這些價值需要分配給人類。

在AI時代的代表人物中，Open AI的薩姆·奧爾特曼和特斯拉的伊隆·馬斯克都與Token有著深厚的淵源。薩姆·奧爾特曼不僅推出了Worldcoin項目，還委託史丹佛大學進行了三年的UBI實驗。而馬斯克則可能在星際旅行或火星上利用Token進行價值交換。

數位時代的價值規律

在數位化時代的背景下，數位經濟、數位商業的價值法則發生了翻天覆地變化。數位經濟具有高固定成本、低邊際成本甚至零邊際成本的特性。這使得有價值的產品、商品和服務都能夠實現指數級成長，遵循冪律分佈而非常態分佈。

數位經濟是跨時間、跨空間、跨主體、跨組織的。因此，我們需要區塊鏈和Token來確保在數位世界中的支付清算和資產標誌能夠通行無阻。在數位世界裡，經典的物理學可能大部分都不再存在，生產要素也變成了演算法、算力、算據（或稱為「三算」）。

在農耕文明時期，財富的累積靠土地；在工業文明時期，則靠廠房和機器設備；而在數位經濟時代，這些當然還是財富的一部分，但新創造的財富更以數位化的形式來衡量。因此，Token成為了數位經濟時代的價值衡量物。

傳統金融市場與加密金融市場的三要素

隨著數位時代價值創造方式的根本性變革，我們正逐步建構一個與傳統金融市場截然不同的加密金融市場。無論是何種金融市場，其基本構成均包含三大要素：記帳方法、記帳帳戶及記帳單位，而這些要素在兩者之間存在著顯著的差異。

在傳統金融市場中，記帳方法普遍採用複式記帳法，這是目前所有組織均遵循的記帳原則。其記帳帳戶主要為銀行帳戶，而記帳單位則是法定貨幣，如人民幣。相較之下，加密金融市場的記帳方法則採用了分散式記帳法（即區塊鏈技術）。在這裡，記帳帳戶並非特別指某一貨幣種類（儘管可能涉及美元、歐元等），但更重要的是，其記帳單位及方式均呈現出全新的形態，與傳統金融市場中的Token（代幣）或法定貨幣截然不同。

我們正在建構的加密金融市場，作為傳統金融市場以外的另一個重要領域，其基礎要素發生了根本性的變化。其中，記帳方法採用了分散式記帳法，即區塊鏈技術。區塊鏈的本質在於其去中心化、分散式的帳本特性，它提供了一個全球公開透明的記帳平台。

與此相反，複式記帳法則依賴第三方公證的私人帳本。由於私人帳本存在被質疑真實性的可能，因此需要透過《會計法》等法規進行規範，並由會計師依據法規進行審計。此外，為了確保帳本的真實性，還需要司法體系的保障。這些措施均是為了盡可能保障私人帳本的真實性，並減少虛假記載的可能性。

然而，分散式記帳法則無需這些繁瑣的保障措施。由於其內在的不可竄改性，所有記錄均真實可靠，無法被偽造或竄改。因此，從成本角度來看，分散式記帳法無疑具有較低的成本效益。對整個社會而言，這種記帳方法所付出的成本也將更低。

人類社會記帳法的千禧年之變

人類社會記帳方法至今已經發生了三次迭代：

（1）早在西元前3500年前，單式記帳法就已經誕生。這種方法是在現今伊拉克所在的蘇美地區，即幼發拉底河與底格里斯河三角洲這一人類文明搖籃中被發現的。考古學家從那裡出土了一塊公元前3500年的泥板，經研究確認，這是人類歷史上最早的賬本，採用的就是單式記賬法，僅簡單記錄了收入與支出。

（2）時間推進至西元1300年，複式記帳法在義大利地中海地區應運而生。當時，義大利北部的城邦如佛羅倫斯、威尼斯等地透過地中海進行貿易活動，這些海洋貿易極為複雜，單式記帳法已無法滿足準確、全面地記錄經濟活動的需求。由於海洋貿易涉及借貸、租船、合夥經營及納稅等多方面，為了清楚記錄每一筆交易，複式記帳法便逐漸興起。

值得注意的是，西元1300年複式記帳法的出現，不僅標誌著記帳方法的一大進步，更是對義大利地中海地區複雜海洋貿易需求的直接回應。

（3）再到西元2009年，分散式記帳法橫空出世，這得益於比特幣區塊鏈技術的引進。分散式記帳法的價值不言而喻，其變革之大，堪稱千年一遇，遠非每年迭代的科技產品可比。這種記帳方法所帶來的深遠影響和價值，目前尚難以估量。我相信，至今還沒有人能確切地告訴我們，分散式帳本將如何重塑人類社會，以及它將為我們帶來哪些前所未有的福利。

Token的定義與分類

Token在區塊鏈之前就已存在。從價值角度來看，最早的Token是零錢、硬幣。在電腦系統中，Token是令牌，是電腦系統的使用許可。在AGI時代，Token則成為數據的單位，用來衡量使用大模型時的費用。

在數位經濟時代，Token作為價值標誌分為以下幾類：

支付型Token：各國正在立法頒布牌照發行合規穩定幣。

功能型Token：從電腦系統的令牌延伸出來，指網路使用權。

證券型Token：涉及STO、RWA、DeFi等領域。

儲備型Token：如比特幣等加密貨幣，作為加密金融的底層資產。

兩個金融市場並行不悖

基於銀行帳戶的金融市場體系與基於加密帳戶的金融市場體系將並行發展。兩者之間的互聯互通預計將在2025年實現。透過穩定幣、ETF、RWA、STO以及持牌機構等工具與通路，兩個市場將實現相互打通與整合。

我今天就分享到這裡，謝謝大家！