一文一覽Bonded DUET的奧秘

bDUET是什麼？

bDUET是由Duet 財庫發放的憑證，投資者會在未來某一個或幾個日期收到以DUET代幣計價的本金和利息。

如果您對Duet Bond的價值計算非常感興趣，可以在Duet Protocol 上Gitbook的bDUET模塊找到相關信息。

Duet Bond系統有哪些特點，為何如此優越？

假設您想在區塊鏈上發行債券。一般的債券具備的屬性包括面值（本金支付）、票面利率、票面日期、到期日、發行價格、抵押品（如果有）和發行人。每份債券都有其獨一無二的屬性，因此以NFT 標準發行債券可能更容易。然而，簡單的方法從來都不是最好的。以NFT 標準發行債券會損害債券的流動性，加大管理難度。

Duet Protocol憑ERC20代幣在區塊鏈上發明了債券。無論是以息票還是本金進行支付，債券支付均以在統一的票息日到期的ERC20代幣為展現形式。

通過直接效仿ERC20債券的支付結構，如今的發行人可以發行具有不同票面利率、面值和期限的更複雜、高級的債券，而不是發行具有不同屬性的各種ERC721 債券。

舉例來說，如果以ERC71標準發行債券，其屬性如下：

但如果同一張債券以ERC20標準分解發行，其屬性如下：

如果發行人想要發行其他面值不同但到期日相同的債券，則直接使用已持有且交易深度足夠的ERC20債券就可，前提是這些債券的到期日相同。

目標用戶是誰，如何從Duet Bond系統中受益？

1. DUET代幣投資者的損失保護和收益增強器

鑑於可選擇的範圍，投資者可以將他們的DUET代幣兌換成任何在未來48個月內到期的債券。

例如，如果投資者想要持有DUET代幣至少一年，他可用0.3843枚DUET代幣買入1枚有效期1年的bDuet #4代幣。這意味著，在2023 年6月18日，他每持有1枚bDUET #4代幣，都可收到1枚DUET 代幣。如果他今天以0.1 美元/DUET的價格花費1000美元購買10000枚DUET並將其兌換為26021.34枚bDUET #4，一年後到期時，1個DUET代幣的實際成本為0.03843 USD （1000美元/ 26021.34 Duet = 0.03843 USD/DUET）。

從本質上講，他的本金相較於現價有61.5%的價格下跌空間（0.03843/0.1–1=61.5%）。

相反，如果DUET代幣的價格上漲到0.3美元，那麼他的投資組合價值7806.4 美元（26021.34 * 0.3 = 7806.4），雖然代幣價格僅上漲了300%，但收益率為680%。

投資者們也可以選擇通過在市場上出售來放棄他們的債券持倉，但要承擔代幣價格和債券價格上的折損。

2. 流動性提供者Farming DUET代幣的最佳方式

如今，買入bDUET或買賣bDUET- DUET幣對的投資者可規避掉無常損失、減少交易費用，還會有一些穩定的收益。

在AMM DEX中買賣任何幣對都會產生無常損失，這是流動性提供者幣對中的代幣價格上漲或下跌時，將此貨幣對存入流動性池中要承擔的損失。因此，投資者明顯更青睞那些幾乎沒有或沒有無常損失的幣對。這種幣對一般是這樣的：兩個代幣相對於彼此具有更穩定的價格。僅舉幾個幣對為例：ETH-stETH 幣對、Curve上的穩定幣對和Uni V3幣對。

bDUET-DUET幣對始終為流動性提供者帶來DUET代幣的正收益。首先，這兩個代幣的價格不是1:1 的比例，因為bDUET的價格較低。然而，bDUET的價格在到期時是1 DUET，因此比率將達到1:1。

3. DeFi 礦工的流動性保證

在一般的VeToken系統裡，流動性提供者要持有代幣多年才可提高收益，這意味著多年內都不能有賣出操作。顯然，Convex 解決方案僅解決了Curve社區的一些問題。 Duet Protocol正考慮要通過一個完全不同的方法解決這個問題。

流動性提供者會收到bDUET代幣作為收益農場的獎勵。當然，系統鼓勵他們持有債券直至到期以將收益最大化，但他們仍然可以在到期前的任何時候選擇賣出，但會有一些折損，這是由整體市場的運行機制決定的。在這樣的一個機制裡，買家希望在未來擁有更多DUET代幣；賣家則希望獲得更多現金。

持有債券的礦工也可以免受代幣價格下跌的影響。正如本文第2 段所述, bDuet讓投資者免受無常損失，並增加了收益。如果代幣價格上漲，他們的收益會更高。

4. 為各大項目緩解拋售壓力：BaaS

在DeFi圈子裡，各大項目往往別無選擇，只能一次次地用他們更多的代幣激勵流動性提供者，而代幣獎勵已被證明是長期以來對代幣價格產生負面影響的最大因素之一。 Duet Bond就是為解決這個問題而設計的。

DUET Bond系統一開始就是一種債券服務（BaaS）產品。各大項目可以與Duet Protocol合作，在DUET平台上列出他們的LP幣對，讓用戶能夠以bDUET和已持有的綁定的代幣去獲得獎勵。這樣一來，不僅可以增強收益，提高流動性，還能最大程度降低拋售壓力。

使用DUET Bond系統可以促成交易市場的供需平衡，進而穩定交易價格。舉例來說，如果市場看跌並且人們對某個項目失去信心，他們會以較低的價格賣出債券並進行清算。由於債券到期面值不變，則價格越低，套利空間越大，由此吸引套利者大量買入，進而推高買入價格。

代幣的拋售壓力受制於礦池的深度。當買家對買入債券的收益很滿意且賣家也願意承擔提前賣出帶來的折損，則雙方達成了共識。

bDUET 交易

講完了理論部分，接下來說一下實踐部分——bDUET交易。所有bDUET選項都列在duet.finance頁面左邊的“Bond”模塊下。債券的有效期至少為3個月，最長為23個月，被稱為#1至#7。 “Price”是指債券的當前價格，所有債券期權在“Maturity”（到期日）價值為1 DUET。有效期越長，1bDUET 的面值價格越低。因此，如果您是長期投資者，買入bDUET是持有DUET的最佳收益方式。

如果投資者選擇保留他們的bDUET獎勵，在代幣價格沒有變化的情況下，他們的年收益將與“Earn”模塊中描述的一樣高。如果代幣價格上漲，他們的收益可能會更高。

除了在到期日獲得面值之外，用戶可以選擇在到期日之前就賣出其持有的bDUET代幣以獲得流動性，當然會有一些折損，比如100 枚bDUET#4 在PancakeSwap 只能以39.438 的價格賣出。

小結

一言以蔽之，Duet Bond系統是一個為所有用戶創造收益的系統——它增強用戶的收益、保護投資者的本金，並鼓勵各方持有bDUET代幣，從而緩解拋售壓力、伺機以更好的價格賣出。

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