翻閱l2beat數據發現,主打為ETH資產提供主網原生收益的Mantle總TVL已經達到$18.2億,超越Blast成為鎖倉價值第四的layer2,也算是棲身layer2「四大天王」行列了?不少人會好奇,Mantle如何透過mETH+cmETH+Cook的組合拳一步步逆襲上位的呢? 接下來,我來系統梳理下:

-mETH的雙面連動:L1原生收益+ L2統一可交互操作性

1)L1原生收益

Mantle是一條直接基於OP Stack Codebase構造的layer2鏈,其上線之初以太坊layer2整體飽受缺乏「原生收益」之困,因此Mantle和Blast採用了類似的Tokenomics經濟模型設計,其核心理念是,讓用戶存入layer2的ETH能夠在以太坊主網上產生原生收益,例如:可以把ETH存入LiDO享有POS質押的4%左右的APY收益。

因此,Mantle在以太坊主網上推出了以太坊流動性質押協議mETH,其目前已經累積了48.3萬枚ETH,位於stETH、wBETH、rETH之後。

Mantle layer2主打的原生收益,一部分來自於mETH的POS質押收益,關鍵是,mETH作為LSP關鍵協議,也會被整合進包括Eigenlayer、puffer、Renzo、Kelp等其他LRS協議中,坐享它們的積分和生態治理等挖礦獎勵。 除了鏈上收益之外,Mantle與Bybit交易所合作連結了C端用戶和B端AMM做市商的資金需求,獲得租借資金所產生的鏈下收益。

總之,mETH協議的目標是盡可能連接多元化收益源,為其layer2的Tokenomics提供持久的Pump泵,例如:其流動性協議也會涵蓋Bearchain、Fuel之類的alt-layer1。 邏輯也不難理解,除了以太坊POS的穩健收益外,LRT平台的收益都是動態不穩定且沒有持續性的收益,要想把主網收益餵養layer2的故事講通,mETH勢必要擴大多元收益的可能性。

2)L2統一可交互操作性

除了底層mETH的原生收益屬性之外,Mantle給其layer2鏈引入了另外一個核心特性:layer2可交互操作流動性中心。最近,Vitalik和一眾layer2專案方都在合力驅動以太坊layer2的流動性整合工作,足以見得目前以太坊layer2流動性分散狀況已經成為Rollup-Centric大戰略的核心攻堅難題。

事實上,Mantle從誕生之初就把「可互動操作性」整合工作作為其底層技術框架,具體而言:

Mantle採用了LayerZero提供的原子性跨鏈邏輯,Mantle上部署總合約控制總Supply,在各個layer2上部署子合約控製本地供應量和跨鏈鑄造指令,若用戶把Arbitrum上的ETH,跨鏈到Optimism上,可以先在Mantle鏈上質押ETH,主合約鑄造mETH增加Supply,同時layerZero的relay節點會同步訊息到Optimism的子合約,子合約接收到指令後同時鑄造mETH對應到使用者儲值的地址。

mETH資產的存在就是基於layer2的可交互操作性,尤其是當其他layer2上閒置大量ETH資金時,有了底層原子無損跨鏈的特性,用戶自然會傾向將ETH資產匯聚到Mantle鏈的mETH上賺取收益。以Omini Contract實現原子跨鏈,以APY收益為錨吸引用戶匯聚資金。

mETH從上游資金來源到下游商業閉環邏輯都做了嚴絲合縫的設計。

-cmETH+Cook天命所歸:活化L2 DeFi經濟體運轉

問題來了? cmETH的出現又基於何種考量? 如果只有mETH,市場會認為Mantle作為帶頭大哥集結其他L2向以太坊主網發動了「吸血鬼」攻擊?

顯然不行,layer2的天命所歸還是要為主網輸血才行,因此L2必定要具備自我造血能力。 cmETH就是mETH用來自我造血的關鍵。

使用者可以將mETH轉化成cmETH,用來參與L2上的DeFi計畫Restaking,以獲得由L2 DeFi生態產生的效益。雖然比起mETH,cmETH多承擔了一層再質押風險,但同時也享有了L2更激進的誘因和挖礦收益預期。例如,Mantle推出了Methamorphosis活動,用戶再質押mETH可以得到Powder權益憑證,以獲得未來的去協議治理代幣$COOK。

很多人會詬異,既生$MNT,何來$COOK?這得從Mantle設計的雙通證模型來說起,MNT是Mantle layer2網路的原生代幣,用於支付網路Gas費和生態治理,以及維護其鏈安全的POS網路收益,其目標是維繫Mantle鏈的經濟體運作。

而$COOK則要涵蓋mETH在主網和layer2可交互操作統一層的統一權益和治理,是一個泛協議mETH專屬治理代幣,主要用來流動性層面的挖礦獎勵和社區激勵。依照整體mETH、cmETH的規劃,最終可能會流入整體layer2流動性體系內,同時也享有全layer2生態的Yield可能性。

以上。

先前名噪一時的Blast之所以備受矚目,除了其龐大的資金吸附能力外,更大原因是期待其資金能夠注入layer2中產生鯰魚效應,給當前layer2經濟體存在的困境一個破局點。同樣有著龐大資金體量和優秀通證模型設計的Mantle,目標帶給layer2產業的「變數」也在於此。 印像中大家對layer2 四大天王的定義還是偏「技術」緯度的,而現狀是有優秀技術底子的Starknet和zkSync正在掉隊,而運營、TVL等見長的Base和Mantle卻在超車。 。