平台幣戰爭：OKB、HT等背後的價值揭秘

达瓴智库｜2020-03-08 21:48

OKB與HT的銷毀引發幣價再度上漲，銷毀戰爭背後的價值在哪裡？

HT與OKB的銷毀引發平台Token再度上漲，銷毀的價值在哪裡？

2月10日，OKEX宣布銷毀所有未發行的7億OKB，價值人民幣約200多億元。作為回應，火幣隨即發布月度銷毀公告，共計銷毀1.47億枚HT，價值人民幣約50億元。

來源：微博

作為頭部交易所，OKEx和火幣的通證銷毀立刻在區塊鏈業界中引發了跟隨浪潮。 ZB、FCoin、MX等多家交易所緊隨其後宣布銷毀通證。

公告發布之後，幾乎所有宣布了銷毀計劃的平台通證都迎來了一波上漲，而作為2月銷毀潮的引領者，OKB在24小時之內達到了25%的漲幅，突破了5USDT的關口，最大漲幅甚至一度突破50%；HT的最大漲幅，也超過了20%。

可以看出，平台通證使用定期回購與銷毀的方法，主要為了保證經濟通縮。

我們來看看，通證存在哪些銷毀方法？又有哪些參考價值和借鑒意義？

通證銷毀的主流方式

（一）將通證打入黑洞地址

通證銷毀並非是將通證物理上銷毀，而是將其從流通市場中永久性去除的過程，也就是將其永久性地凍結。目前，對通證進行銷毀的最主流方式是將通證打入黑洞地址。所謂黑洞地址，是指那些私鑰丟失，或者無法確認私鑰的地址。由於缺少私鑰，因此進入這些地址的通證再也無法被提出重新加入市場，這些地址也就像黑洞一樣“只進不出”了。由於私鑰丟失或者刻意為之等各種各樣的原因，目前絕大多數市場上通行的公鏈上都存在著這樣的黑洞地址，例如ETH公鏈上著名的“全零地址”，就是黑洞地址的一個範例。

黑洞地址是目前最常用的銷毀平台通證的方式，也是目前火幣和OKEx在銷毀通證時採取的方案。例如這一次的OKB銷毀，根據OKEx平台的公告，其銷毀地址為0xff1ee8604f9ec9c3bb292633bb939321ae861b30。

來源：OKEX

（二）使用智能合約銷毀通證，並將銷毀行為儲存上鍊

相比於OKEx和火幣，幣安在銷毀通證時，傾向於採用智能合約銷毀的方式。在智能合約中，可以選擇使用特定的通證銷毀函數執行通證銷毀。在執行該函數時，只要滿足函數內的判斷條件，則一定數量的通證就會自動永遠消失掉。

BNB智能合約中的銷毀函數，來源：Etherscan

BNB的銷毀函數寫在合約中，當執行合約中的銷毀函數的時候，一定數量的BNB就會永久地從流通市場中被永久移除。所有的BNB銷毀都會被記錄在以太網區塊鏈瀏覽器中，任何人都可以在Coin Burn事件中找到他們。

（三）燃燒證明共識（PoB）通過銷毀通證證明算力

燃燒證明共識（Proof of Burn, PoB）是一種現行的相對較為新銳的區塊鏈共識，其核心思想是通過銷毀通證來證明用戶節點對網絡的投入，進而獲得“挖礦”與確認交易的權利。燃燒證明目前被認為是未來替代權益證明的備選方案之一。

燃燒證明共識有多種實現機制，Slimcoin挖礦中的燃燒證明共識是一種典型案例。 Slimcoin的礦工想要挖礦的話，需要將礦工原本持有的Slimcoin作為燃料銷毀，銷毀得越多，那麼挖到新的數據塊的可能性就越大。

在實踐中，並非僅僅只有本通證能夠成為“燃料”，例如XCP就是以燃燒比特幣作為燃料進行挖礦的。由於一部分的通證作為“燃料”被銷毀，因此燃燒證明這種機制藉由銷毀通證起到了限制市場上流通的通證總量的作用。

平台通證銷毀的主要作用

（一）是在其使用場景有限的局限下抬升價格的方法

通縮性是加密資產保持其價格不斷走高的最底層邏輯所在，無論是主流加密資產的減半機制，還是平台通證的銷毀，其根本目的都是為了保證平台通證本身的通縮性。但相比於主流的加密資產而言，平台通證的使用場景是有局限的——以目前平台通證的翹楚BNB為例，BNB最主要的左右是在幣安平台上進行鏈上交易，包括抵扣手續費和打賞等。但平台通證本身的使用環境是非常有限的，即使BNB已經在超過180個項目的生態中得到了落地，但其使用環境和主流Token相比，仍然是非常有局限的。

來源：bitool.cn

在目前，加密資產交易平台都有以自身為核心，用平台通證打通上下游，構建一體化社區的願景。但整個社區的建立和繁榮，是一個非常漫長而且艱苦的過程，雖然平台的長足發展能夠在長遠方向上帶動通證價格的有效提高，但是對於把持通證的普通投資者而言，在風險極高的加密資產市場，長期把持平台通證是一個過於冒險的投資決策。而且相比完全去中心化的主流加密資產，交易平檯面臨更加嚴峻的監管、安全等風險的挑戰，因此為了刺激平台通證的價格抬升，從側面以輔證平臺本身運營的平穩和繁榮，用銷毀通證的手段直接改變市場供需關係以抬升其價格，就變成了一種必然的手段。

（二）平台通證的銷毀並不意味著必然的價格抬升，投資者需要謹慎評估風險

平台通證的銷毀改變市場供需，但這種上漲並不能夠必然使得投資者從中獲益。以HT為例，在火幣宣布緊隨OKEx宣布銷毀1.5億枚HT之後，儘管消息宣布當日，HT價格快速上揚，24小時內漲幅超過20%，價格峰值突破5美元關口，但隨後迅速回落，漲幅僅僅只有2%。而其後竟然連續補跌2日，幾乎回吐了銷毀利好所帶來的所有漲幅。

許多散戶在這一波利好訊息的追高中損失慘重，僅僅在5美元以上的價位中，HT的成交量就超過500萬個，交易額超過2億，幾乎全部來自散戶的追高操作。而在HT的回跌中損失慘重的許多散戶將此歸咎於HT的老鼠倉。

從某種意義上講，散戶抱怨HT的老鼠倉並非空穴來風，根據AlCoin的顯示，在HT發布銷毀公告後，共計掛出了134筆大單，其中有262萬的HT大單掛出。

平台方在平台通證的交易中始終沒有徹底擺脫過操縱Token價格的傳言，手段包括坐莊拉盤、老鼠倉或者內幕交易等等。由於平台通證本身盤子小，易於操縱，因此散戶在進行平台通證的投資時，需要謹慎評估在利好消息下Token價格可能的起伏。

（三）平台通證的價值仍然由平臺本身的價值決定

在2月的通證銷毀風潮中，一些平台則保持了觀望態度。

例如庫幣平台的聯合創始人Johnny Lyu就明確表達了不會跟進這次的銷毀潮，“近期平台通證的跟風銷毀是一種很明顯的短期炒作行為，尤其是對於未流通Token的銷毀，形式遠遠大於實際意義。我們更關注提升Token的內在價值，如在KCS抵扣手續費，獲取VIP資格等功能外，擴展在旅遊、借貸、遊戲、社交的場景的應用，遠比去策劃一些銷毀事件更有意義。”