萊比特礦池CEO江卓爾剛剛發微博稱，灰度增持影響的不是現在，而是6個月後的幣價。其具體觀點為：1、有人說灰度增持的幣，有很多是存幣套利的，不是從市場上直接買幣，因此對幣價影響不大，這種說法只是靜態，局部的看法。 2、美股合規市場vs傳統幣圈市場是因為合規要求，被完全割裂的兩個市場，美股資金無法直接到幣圈買幣，有多割裂呢？灰度奇高的溢價，就是割裂的程度。 3、存幣套利一般是藉幣，或者買幣+開空單套保，然後再把獲得的幣存入灰度，等待6個月鎖倉期後獲得灰度的份額，賣出份額獲得高溢價。 4、存幣套利不是從市場上淨買入幣。但永久性（至少在灰度可贖回之前）減少了傳統幣圈市場的幣量。估計灰度至少要到熊市，也就是出現負溢價時，才會開放贖回。另外有溢價存在時，也沒人會要求贖回幣（把有溢價的灰度份額，換成價格更低的現貨幣）。 5、存幣套利是傳統幣圈市場→美股合規市場的單向搬運工，存入灰度的套利幣，最終銷售給美股裡，對幣感興趣的資金，而美股資金自從新冠大放水以來，就大量氾濫，無窮無盡。以美聯儲無限的印鈔能力，去買有限的幣，結果如何？ 6、存幣套利有6個月的解鎖期，也就是你現在把幣存進去，要6個月後灰度的份額才能解鎖賣出。套利者賣出灰度份額獲得美元後，大概率會再去幣圈買幣，再搬運套利一次（或者對沖操作，同時操作賣出灰度份額+買入幣），掃幣不是發生在灰度增持時，而是在增持後6個月。 7、因此灰度增持影響的不是現在，而是6個月後的幣價。現在灰度增持有多猛，6個月後的買幣就有多猛。只要美股資金有買幣需求，就會通過灰度這個搬運工，源源不斷地吸乾淨幣圈的幣。