Matt Hougan, Bitwise 최고투자책임자

편집자: 루피, 포사이트 뉴스

작년 7월, 저는 "단기적 고통, 장기적 이익"이라는 제목의 투자 메모를 썼습니다. 당시 암호화폐 시장은 상황이 좋지 않았습니다. 비트코인은 2024년 3월에 73,000달러 이상으로 상승했지만, 7월까지는 55,000달러 정도로 하락하여 24%의 하락세를 보였습니다. 이더리움은 같은 기간 동안 27% 하락했습니다.

저는 당시 암호화폐 시장이 특이한 상황에 직면해 있다고 글을 썼습니다. 모든 단기 뉴스는 나쁘고, 모든 장기 뉴스는 좋다.

긍정적인 측면에서는 ETF 유입, 비트코인 ​​반감기, 워싱턴의 태도 변화 등 장기적 촉진 요인이 보입니다. 부정적인 측면에서는 Mt. Gox의 지불금 지급과 정부의 비트코인 ​​매각과 같은 단기적인 어려움이 예상됩니다.

저는 단기적 부정적 측면과 장기적 긍정적 측면 사이의 이러한 모순이 장기 투자자에게 훌륭한 잠재적 기회를 제공한다는 결론을 내렸습니다.

이 판단은 예지력이 있는 것으로 판명되었습니다. 제가 그 메모를 쓴 후 얼마 지나지 않아 비트코인은 바닥을 친 후 급등해 10만 달러까지 올랐습니다.

지금의 시장 상황은 그 당시와 매우 유사해서, 단기적인 부정적 요인과 장기적으로 긍정적인 요인이 경쟁하고 있습니다. 충분히 긴 투자 기간을 갖고 있는 투자자들에게도 이는 흔치 않은 기회라고 생각합니다.

나쁜 소식: Memecoin 열풍의 종말

우선, 나쁜 소식부터 말씀드리겠습니다.

제가 2월 25일 아침에 이 메모를 쓰는 동안, 암호화폐 시장은 대규모 매도세를 보이고 있습니다. 비트코인은 8% 하락해 9만 달러 이하로 떨어졌고, 이더리움은 10% 하락했으며, 솔라나는 12% 하락했습니다.

직접적인 원인은 지난 주말 싱가포르에 본사를 둔 암호화폐 거래소 Bybit이 해킹당한 이후였습니다. 해커들은 고전적인 피싱 사기를 이용해 거래소에서 15억 달러 상당의 이더리움을 훔쳤습니다. Bybit은 자체 자금을 사용하여 모든 고객 손실을 충당할 수 있었지만 해킹으로 인해 암호화폐 시장이 큰 타격을 입었고 일련의 강제 청산이 촉발되었습니다.

하지만 Bybit 해킹 사건은 고립된 사건이 ​​아닙니다. 지난 몇 주 동안 Memecoin 관련 사기도 여러 건 발생했습니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

  • 리브라 사건: 아르헨티나 대통령이자 암호화폐 애호가인 하비에르 밀레이스는 한때 리브라라는 미메코인을 지지했는데, 이는 결국 수십억 달러 규모의 사기로 밝혀졌습니다.
  • 멜라니아 관련 토큰 사건: 미국 영부인 멜라니아 트럼프와 관련된 미메코인도 문제가 발생해 투자자들이 수십억 달러를 잃었습니다.
  • 트럼프 관련 토큰 사건: 어느 정도, 미메코인에서도 트럼프 대통령과 관련된 유사한 상황이 발생했습니다.

뉴스 보도에 따르면 Bybit 해커들은 북한 정부와 연결되어 있으며 Memecoin 플랫폼을 통해 도난당한 Ethereum을 세탁하려고 시도했다고 합니다. Bybit 사기에도 Memecoin 요소가 관련되어 있으며, 앞으로 규제 조사를 받을 가능성이 높습니다.

이러한 사건들을 종합해 보면 최근의 Memecoin 열풍은 종식될 가능성이 큽니다.

이것이 "진지한" 암호화폐 투자자들에게는 위안이 될 수 있지만, Memecoin은 지난 1년 동안 비트코인을 제외한 암호화폐 분야에서 가장 인기 있는 부문이었습니다. 암호화폐 생태계에서 Memecoin 활동을 제거하면 영향이 있을 것이고, 그것이 바로 오늘 여러분이 보고 있는 것입니다.

좋은 소식: 유리한 규제, 기관 투자자, 스테이블코인 붐 등

단기 뉴스의 영향은 결국 끝날 것이다. 몇 가지 예외를 제외하면 Memecoin은 더 이상 중요하지 않을 것입니다. 그게 바로 현실입니다.

다행히도, 암호화폐의 장기적 전망은 Memecoin에 달려 있지 않습니다.

반면에, 저는 다음을 포함하여 앞으로 몇 년 동안 지속될 것으로 믿는 장기적인 추세가 몇 가지 있다고 생각합니다.

  • 호의적인 암호화폐 규제 정책: 워싱턴 D.C.에서 암호화폐에 대한 태도에 큰 변화가 일어나고 있으며, 우리는 이러한 변화의 초기 단계에 있습니다. 지난 몇 주 동안만 해도 미국 증권거래위원회(SEC)가 Coinbase와 같은 회사에 대한 중요 소송을 기각했고, 의원들은 스테이블코인과 시장 구조와 관련된 암호화폐 친화적 법안을 중심으로 뭉쳤습니다. 이러한 발전을 통해 암호화폐가 주류로 진입하고 향후 몇 년 안에 금융 환경이 재편될 것입니다.
  • 기관 채택: 기관, 정부, 기업이 대량으로 비트코인을 구매하고 있습니다. 올해 지금까지 투자자들은 비트코인 ​​ETF에 43억 달러를 투자했습니다. 우리는 이 수치가 연말까지 500억 달러에 도달할 것으로 예상하고, 내년에는 수천억 달러가 더 늘어날 것으로 기대합니다.
  • 스테이블코인: 스테이블코인이 관리하는 자산은 역대 최고인 2,200억 달러를 기록했으며, 지난해 대비 약 50% 증가했습니다. 하지만 우리는 이것이 시작일 뿐이라고 생각합니다. 의회에서 스테이블코인 관련 법안이 진전됨에 따라, 스테이블코인 시장 규모는 2027년까지 1조 달러로 급증할 수 있습니다.
  • 분산형 금융의 부활과 토큰화의 부상: 분산형 금융 애플리케이션이 다시 주목을 받고 있으며, 대출, 거래, 예측 시장, 파생상품 등의 분야가 점점 더 활성화되고 있습니다. 동시에 토큰화된 실제 자산을 관리하는 자산 규모는 매일 새로운 역사적 최고치를 경신하고 있습니다.

시장은 어디로 갈 것인가?

저는 이러한 분석 프레임워크가 유용하다고 생각합니다. 어떤 면에서는 투자 결정을 간단하고 명확하게 만들어주기 때문입니다. 한편으로는 Memecoin의 몰락과 Bybit의 해킹으로 인한 부정적인 측면이 있습니다. 다른 한편으로는 암호화폐에 대한 유리한 규제, 대규모 기관 채택, 수조 달러 규모의 스테이블코인 붐, 분산형 금융의 부활, 토큰화의 부상이 있습니다.

저는 그것을 쉬운 결정이라고 부릅니다.

하지만 저는 이번 시장 조정이 제가 2024년 7월에 언급한 것보다 더 심각하다는 점을 경고하고 싶습니다. 이러한 하락은 단기간이었으며, 시작되자마자 끝난 일회성 자산 매각으로 인해 발생했습니다.

미메코인 열풍은 엄청나고, 이로 인해 초래되는 부정적 영향은 훨씬 더 클 수도 있습니다. 이런 효과를 받아들이는 데는 며칠, 몇 주, 심지어 몇 달이 걸릴 수도 있습니다.

하지만 우리의 전반적인 주장은 똑같습니다. 단기 뉴스는 하락세이고, 장기 뉴스는 상승세입니다. 이런 일이 발생하면 저는 장기적인 투자 기회를 선호합니다.