PANews는 3월 21일 코인텔레그래프에 따르면 3월 20일 비트파이넥스 거래소의 비트코인 레버리지 롱 포지션이 80,333 BTC(69억 2,000만 달러 상당)로 급증해, 거의 6개월 만에 최고 수준을 기록했다고 보도했습니다. 비트코인 마진 롱 포지션은 2월 20일 이후 27.5% 성장했으며, 이는 3월 11일의 76,700달러 저점에서 비트코인 가격이 12.5% 상승한 것이 레버리지에 의한 것이며 지속 불가능할 수 있다는 추측을 불러일으켰습니다.
그러나 비트코인 가격은 항상 Bitfinex의 레버리지 롱 포지션과 동기화되어 움직이는 것은 아닙니다. 예를 들어, 2024년 7월 12일로 끝나는 3주 동안 대규모 투자자는 마진 롱 포지션으로 13,620BTC를 추가했지만, 비트코인 가격은 65,500달러에서 58,000달러로 하락했습니다. 마찬가지로, 2024년 9월 11일까지의 2주 동안 마진 롱 포지션은 8,990 BTC 증가한 반면, 비트코인 가격은 60,000달러에서 하락했습니다. 장기적으로 볼 때, 이러한 영리한 투자자들은 시장 타이밍을 잘 잡았고, 비트코인 가격은 2024년 11월에 결국 88,000달러를 돌파했으며, 마진 롱 포지션은 연말까지 30% 감소했습니다. 기본적으로 이러한 거래자들은 높은 수익성을 보이지만, 일반 투자자보다 더 높은 위험 감수성과 인내심을 보입니다. 따라서 레버리지 수요의 증가는 반드시 비트코인 가격에 대한 상향 압력으로 이어지지는 않습니다.
또한, 비트코인을 빌리는 데 드는 비용은 비교적 낮은 수준으로 유지되어, 트레이더가 낮은 이자율을 이용해 시장 중립적 캐리 트레이드를 할 수 있는 기회가 생깁니다. 현재 Bitfinex에서 60일 동안 BTC를 빌리는 데 드는 연간 비용은 3.14%이고, 비트코인 선물 계약의 자금 조달 비율은 4.5%입니다. 이론상, 거래자는 가격 변동의 위험을 직접 감수하지 않고도 "현금 보유 차익거래"를 통해 수익을 창출하기 위해 이 스프레드를 이용할 수 있습니다.
