포브스 표지: 비트코인에 대한 큰 베팅

저자/출처: Nina Bambysheva Forbes

편집자: Liam

마이크로스트레티지는 비트코인에 대한 거대한 투자일 뿐만 아니라 기업 금융에 혁명을 일으키는 기업입니다.

대부분의 사람들은 억만장자 마이클 세일러의 상장 기업인 마이크로스트래티지를 비트코인에 대한 크고 위험한 도박으로 봅니다. 하지만 자세히 살펴보면 걸작이 드러납니다. 암호화폐 열풍을 부추기는 마법의 먼지를 활용하기 위해 기존 금융을 조작하는 청사진입니다.

빌라 베키아의 새해 전야는 오렌지색과 금색으로 가득 찼으며, 피츠제럴드의 가장 화려한 환상에서 그대로 옮겨온 장면이었습니다. 500명이 넘는 사람들이 100년 된 집의 깔끔하게 가꾸어진 잔디밭에 모여들었고, 베르사유 스타일의 무도회장에는 마가렛 대처, 헨리 키신저, 미하일 고르바초프 등 유명 인사들이 참석했습니다.

비트코인이 최근 10만 달러를 돌파한 것(2025년에 출시되는 것은 아님)이 이 파티의 진짜 존재 이유입니다. 웨이터들은 은색 쟁반에 샴페인을 담아 돌렸고, 애피타이저에는 흔히 볼 수 있는 B가 새겨져 있었으며, 금색 타이츠를 입은 댄서들은 비트코인의 상징적 색조에 경의를 표하며 반짝이는 주황색 구슬을 흔들었습니다. 정원 한가운데에 거대한 카드가 우뚝 서 있고, 왕의 얼굴은 뻔뻔스러운 B로 바뀌어 있다.

Usher호에서는 물놀이 파티가 계속되었습니다. 2015년 영화 '안투라지'에 등장했던 154피트 길이의 슈퍼요트가 마이애미 스카이라인을 배경으로 반짝인다. 셔틀버스가 지나갑니다. 비트코인 ​​임원, 영향력 있는 사람, 그리고 가장 중요한 기관 투자자들이 모두 "비트코인 패션"(주황색 정장, B 로고 액세서리)을 입고 있습니다. 두 개의 거대한 프로젝터에서 비트코인이 수백만 달러로 치솟을 것이라고 예측하는 영상이 재생되었고, 우주 헬멧을 쓴 DJ가 흔들리는 야자수 사이에서 베이스가 강한 트랙을 진행했습니다.

"나는 승리에 조금 지쳤다." 검은색 사토시 나카모토 모자를 쓴 한 축제 참가자가 농담조로 말했다. 파티 참석자들은 모두 암호화폐에 대한 신용을 가지고 있었습니다. 사토시 모자를 쓴 남자는 BTC Inc.의 34세 CEO이자 Bitcoin Magazine의 발행인인 David Bailey였습니다. 그는 7월 비트코인 ​​컨퍼런스를 주최했으며, 도널드 트럼프는 이 컨퍼런스에서 미국을 암호화폐로 만들겠다고 맹세했습니다. "지구의 암호화폐 수도"를 만들고 국가적인 비트코인 ​​매장을 설립합니다.

빌라 베키아의 주인이자 진행자인 59세 마이클 세일러는 그의 상징인 검은색 블레이저, 청바지, 그리고 앞면에 B가 새겨진 티셔츠를 입고 카니발장을 돌아다녔다. 그는 사람들의 악수와 셀카 요청을 기꺼이 받아들였다. 여기서 비트코인은 신이고 세일러는 비트코인의 예언자입니다.

암호화폐는 세일러에게 두 번째 삶과도 같았습니다. 그는 원래 닷컴 버블 때 100억 달러 이상을 벌기도 하고 잃었기도 했습니다. 그는 1989년 MIT를 졸업한 후 버지니아주 타이슨스 코너에 소프트웨어 회사인 마이크로스트래티지를 공동 창립했습니다. 데이터 마이닝과 비즈니스 인텔리전스 소프트웨어 사업에서 시작한 이 회사는 나중에 회계 관행을 놓고 증권거래위원회의 비난을 받았습니다. 2000년에 해당 회사는 벌금을 내고 연방 정부와 합의에 도달했으며, 이전 연도의 실적을 재확인했습니다.

그 후 20년 동안 마이크로스트레티지의 매출은 미미했고 시장 가치는 10억 달러 안팎으로 맴돌았습니다. 하지만 2020년에 세일러가 비트코인을 MicroStrategy의 핵심 전략으로 삼기로 결정하면서 모든 것이 바뀌었습니다.

작년에 SEC가 BlackRock과 Fidelity와 같은 거대 기업의 비트코인 ​​ETF를 승인한 이후, 암호화폐 가격이 급등하여 12개월 만에 두 배 이상 상승했으며, 12월 초에는 10만 달러를 돌파했습니다. 크리스마스 직전에 MicroStrategy가 나스닥 100 지수에 가입하면서 주식 수요가 급증했는데, 채권을 발행하고 더 많은 비트코인을 축적하면서(현재 471,107개의 개별 비트코인을 보유) 지난 1년 동안 주가가 700% 이상 상승했습니다. 세일러의 회사는 현재 디지털 자산의 가장 큰 보유자이며, 100만 개의 비트코인을 보유하고 있다고 알려진 사토시 나카모토에 이어 두 번째로 많습니다. 2024년에 세일러의 순자산은 19억 달러에서 76억 달러로 뛰었습니다. 새해가 시작된 지 한 달 만에 그의 순자산은 94억 달러에 도달했습니다.

마이크로스트레티지의 엄청난 이익은 비트코인이 480억 달러에 불과한 소규모 소프트웨어 회사가 어떻게 시장 가치가 840억 달러에 달할 수 있는지 이해할 수 없는 비판가와 공매도자들의 물결을 불러일으켰습니다. 그러나 Saylor의 비평가들이 이해하지 못하는 점은 MicroStrategy가 두 세계를 교묘하게 넘나든다는 것입니다. 하나는 기업이 부채와 주식을 발행하고 헤지 펀드, 트레이더 및 기타 사람들이 사고 파는 전통적인 금융 규칙에 의해 지배되는 세계이고 다른 하나는 충실도가 높은 세계입니다. 비트코인이 더 나은 세상을 가져다 줄 것이라고 믿는 확고한 신봉자들에 의해 통치됩니다.

MicroStrategy의 성공을 이끄는 원동력은 핵심 자산의 결정적 특성인 변동성을 수용하고 키우는 것입니다. 변동성은 전통적인 투자자에게는 적이지만 옵션 거래자, 헤지펀드, 개인 투기자에게는 친구입니다. 이로 인해 MicroStrategy는 시장에서 가장 거래량이 많은 주식 중 하나가 되었습니다. 연간 매출은 4억 9,600만 달러로 비교적 적지만, 일일 거래량은 7대 기술 대기업(메타, 애플, 알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 테슬라, 엔비디아)과 비슷합니다.

"사람들은 이게 미친 짓이라고 생각해요." 세일러가 말했다. "그렇게 작은 회사가 어떻게 이렇게 높은 유동성을 가질 수 있을까요? 우리가 회사 중앙에 암호 반응기를 설치하고 자본을 유치한 다음 회전시키기 때문입니다. 주식 변동성이 증가하면 옵션과 전환사채는 시장에서 가장 흥미롭고 성과가 좋은 상품 중 일부입니다."

마이클 세일러는 2021년 이후 기업들이 발행한 73억 달러 규모의 전환사채가 인기를 끌고 있다는 점에 대해 100% 옳았습니다. 거래일의 매 순간, MicroStrategy의 주가는 비트코인의 끊임없는 변동으로 인해 실시간으로 증폭되며, 이는 전환 채권에 내재된 콜 옵션의 내재적 변동성을 증가시킵니다. 그 이유는 일반 채권과 달리 전환사채는 채권자에게 만기 전에 미리 정해진 가격으로 채권을 MicroStrategy 주식으로 교환할 수 있는 옵션을 제공하기 때문입니다. 블랙-숄즈 옵션 가격 책정 공식을 교육받은 모든 거래자는 내재 변동성이 높을수록 옵션의 가치가 높아진다는 사실을 알고 있습니다. 그 결과, 세일러는 사실상 이자 비용 없이 전환사채를 발행할 수 있었습니다.

MicroStrategy가 지금까지 발행한 6개의 전환사채의 만기는 2027년에서 2032년 사이이며, 이자율은 0%에서 2.25% 사이입니다. 공공 채권 시장에서는 민간 신용이 급증하면서 유동성이 줄어들고 있으며, 기관 투자자들은 초과수익을 갈구하고 있습니다. MicroStrategy의 채권은 독일 보험사 Allianz와 미국 은행 State Street 등 대형 투자자들이 디지털 자산에 투자할 수 있는 유일한 방법 중 하나일 뿐만 아니라 250% 이상의 수익률을 기록하며 시장에서 가장 수익률이 높은 채권 중 하나이기도 합니다. 발행 이후부터. 마이크로스트레티지가 11월에 발행한 30억 달러 규모의 5년 채권은 쿠폰율 0%, 행사가격 672달러(마이크로스트레티지의 현재 주가보다 80% 높음)로 불과 몇 달 만에 89%나 상승했습니다.

변동성은 활력이다

이는 MicroStrategy의 공동 창립자인 Michael Saylor가 작년 3월에 트윗한 세 단어로, 회사의 주식과 채권의 뛰어난 성과를 이끄는 마법의 공식을 밝혔습니다. 즉, 회사 옵션의 내재적 변동성과 그가 축적한 비트코인에 의해 주도된 변동성입니다. 많은 트레이더는 변동성을 갈구하며, 테슬라의 60%, 아마존의 30%에 비해 마이크로스트레티지 주가는 다음 달에 90% 이상 변동할 것으로 예상합니다.

세일러는 분기별 벤치마크로 성과를 측정하는 기관 투자자들이 포트폴리오 수익률을 높이기 위해 위험한 주식을 계속 매수할 것이라는 사실을 알고 있었습니다. MicroStrategy가 한 것처럼 대량의 전환사채를 발행하면 일반적으로 회사의 주식이 희석되지만 이번 경우 전환사채는 점점 더 가격이 높아지는 주식에 대한 미래 수요를 나타내기 때문에 강세 효과가 있었습니다. MicroStrategy의 유통 주식은 2020년 이후 2차 공모 및 전환사채 발행을 통해 9,700만 주에서 2억 4,600만 주로 증가했습니다. 같은 기간 동안 주가는 2,666% 상승했습니다. 1월 말, 주주들은 회사의 승인 주식 수를 103억 주로 크게 늘리기로 투표했습니다. 이 사이클은 자체적으로 성장합니다. 저렴하거나 무료인 수십억 달러의 부채와 주식을 발행하고, 엄청난 매수를 통해 비트코인 ​​가격을 끌어올리고, MicroStrategy 주식을 급등시킵니다. 계속해서 또 다시.

"그들은 금융 시장의 통화적 허점을 발견하고 이를 이용했습니다." 스위스 취리히에 있는 대체 투자 회사인 시즈 캐피털의 전 노무라 증권 전환사채 거래자이자 현재 관리 파트너인 리처드 바이워스는 경탄했습니다.

세일러가 비트코인에 대한 자신의 칭찬을 감추지 않는 것은 이해할 만한 일이다. 작년 8월, 그는 비트코인 ​​수익률 또는 BTC 수익률이라는 새로운 금융 지표를 발명했습니다. 이 "수익률"은 발생한 수익과 관련이 없지만, 단순히 시간이 지남에 따라 회사의 완전 희석된 주식에 대한 회사의 비트코인 ​​보유량의 백분율 변화를 측정합니다. 그의 초기 목표는 연간 4~8% 성장하는 것이었지만 MicroStrategy는 1월에 비트코인의 4분기 수익률이 48%이고 2024년 전체 수익률은 74.3%라고 보여주는 데이터를 발표했습니다. 이는 큰 숫자이지만 소용이 없습니다. 그는 이러한 숫자를 그의 열렬한 추종자들에게 미끼처럼 제공합니다.

전직 상업 은행가이자 컨설턴트이자 회사의 비트코인 ​​전략에 대한 초기 투자자인 벤 워크먼(Ben Werkman)은 구식 방식으로 MicroStrategy를 평가하려고 하면 정신을 잃을 뿐이라고 말했습니다. 세일러는 "손익 계산 사고를 끄고 '회사의 순자산 측면부터 시작해서 대차대조표에서 강점을 활용하는 데 집중할 것입니다.'라고 말했습니다. 이 경우 더 많은 비트코인을 취득하는 것을 의미했습니다."

MicroStrategy가 하는 일이 바로 그것입니다. 10월에 세일러는 향후 3년 동안 최대 420억 달러(절반은 자기 자본 조달로, 절반은 채권 조달로)를 모아 더 많은 비트코인을 구매하겠다는 "21/21"이라는 계획을 발표했습니다. 11월과 12월에만 해당 회사는 약 180억 달러 상당의 비트코인을 20만 개 가까이 인수했습니다.

비트코인 가격이 계속 오르는 한 이는 좋은 일이지만, 지금까지 여러 번 그랬듯이 비트코인이 폭락한다면 어떨까요?

"규모가 전부입니다. 유동성이 전부이기 때문입니다. MicroStrategy는 현물 시장과 더 중요하게는 옵션 시장 모두에서 비트코인 ​​관련 리스크 거래를 위한 단일 최대 유동성 소스입니다."

세상이 정말로 끝나지 않는 한 MicroStrategy는 괜찮을 것입니다. 마이크로스트레티지가 현재 부채를 갚을 수 없게 되려면 비트코인이 현재 수준인 10만 달러에서 80% 이상 하락해야 하며, 최소한 2년 동안 지속되어야 합니다. 탈러는 다시 한번 자본시장과 채권 투자자의 행동을 이용하는 재능을 보여주었습니다.

MicroStrategy가 발행한 70억 달러 규모의 부채는 모두 무담보이며, 기술적으로 보면 재무부에 있는 비트코인은 담보로 사용할 수 없습니다. 더욱이 회사의 현재 주가가 373달러인 상황에서 40억 달러가 넘는 부채는 "돈의 가치" 즉, 사실상 자본입니다.

샌프란시스코에 본사를 둔 암호화폐 자산 관리 회사 Bitwise의 알파 전략 책임자인 Jeff Park는 "MicroStrategy는 실제로 대차대조표에 부채가 거의 없습니다."라고 말하며 MicroStrategy의 비트코인 ​​보유 자산이 강제로 청산될 가능성은 낮다고 덧붙였습니다. 기관 채권 보유 자산이 일부 사람들에 의해 최악의 경우 파산하더라도 재융자에 대한 높은 관용을 갖습니다.

다른 회사들이 Sailler의 비트코인 ​​금융 공학을 모방하는 것을 막는 것은 무엇입니까? 아무것도 아닙니다. 많은 회사가 이를 따르기 시작했습니다. 박씨에 따르면 비트와이즈는 테슬라와 블록딜 등 잘 알려진 기업을 포함해 약 90개의 상장 기업이 대차대조표에 비트코인을 포함했다고 밝혔습니다. 3월에 그의 회사는 Bitwise Bitcoin Standard Corporate ETF를 출시할 예정인데, 이는 최소 1,000비트코인(약 1억 달러)을 보유한 35개의 상장기업을 선정한 비트코인 ​​가중 지수입니다. MicroStrategy가 지수를 주도할 것입니다.

모방자들은 MicroStrategy의 반대자들에게 무기를 제공하고 있습니다. 마이애미에 있는 투자 회사인 케리스데일 캐피털은 3월에 이 주식에 대한 간략한 보고서를 발표하면서 "마이크로 스트래티지 주식은 비트코인을 취득하는 드물고 독특한 방법을 제공하지만, 이러한 상황은 더 이상 존재하지 않는다"고 언급했습니다. 하지만 박 사장은 스트리밍 분야의 넷플릭스와 마찬가지로 MicroStrategy도 선두주자로서의 이점과 규모를 갖추고 있어 다른 회사와 차별화된다고 주장합니다.

"규모가 전부입니다. 유동성이 전부이기 때문입니다. 현물 시장이든 옵션 시장이든, 비트코인 ​​관련 위험을 거래하는 데 가장 유동적인 소스입니다." 박은 말했다. "MicroStrategy의 옵션 시장은 세계에서 가장 깊습니다. 단일 -name 옵션 시장입니다.” MicroStrategy의 옵션 열풍은 콜 옵션을 판매하여 수익을 창출하는 YieldMax MSTR 옵션 소득 전략 ETF라는 펀드를 탄생시켰습니다. 1년 된 이 펀드는 연간 수익률 106%를 기록했고, 누적 자산은 19억 달러에 달했습니다.

빌라 비가아에 있는 수영장 옆에 앉아, 호들, 사토시, 맥스라는 세 마리의 앵무새가 뒤에서 지저귀는 가운데, 세일러는 비판하는 사람들을 무시했다. "지난 40년 동안의 전통적인 비즈니스 지혜는 자본은 부채이고 변동성은 나쁘다는 것이었습니다. 비트코인 ​​표준은 자본은 자산이고 변동성은 좋은 것이라고 명시합니다. 그것이 비트코인의 본성입니다."라고 그는 주장했습니다. "그들은 In에 살고 있습니다. 평평한 세상, 코페르니쿠스 이전 시대, 우리는 시속 60마일로 달리는 기차에 타고 있고, 30톤의 무게를 실은 자이로스코프를 돌리고 있고, 나머지 세상은 선로 옆에 서 있습니다. 전혀 움직이지 않습니다.

마이클 세일러가 태양에 가까이 다가간 것은 이번이 처음이 아니다.

그는 1965년 네브래스카주 링컨의 공군 기지에서 태어났으며 어린 시절을 군 규율에 푹 빠져 지냈습니다. 그의 아버지는 최고 상사였고, 그의 가족은 전 세계 공군 기지를 옮겨 다니며 살다가 결국 라이트 형제 항공 학교가 있는 오하이오 주 라이트 패터슨 근처에 정착했습니다.

그는 공군 ROTC의 전액 장학금을 받아 MIT에 진학하여 항공학과 우주항공학을 공부하고 이탈리아 르네상스 도시 국가의 컴퓨터 시뮬레이션에 관한 논문을 썼습니다. 여가 시간에는 록 밴드에서 기타를 연주하고 글라이더를 조종하는 것을 즐깁니다. 그는 1987년 최우등으로 졸업하고 공군 소위로 임관했지만, 전투기 조종사가 되겠다는 그의 꿈은 잘못된 진단으로 밝혀진 심장 잡음으로 인해 좌절되었습니다.

1+1=3이라는 공식이 성립할 때, 비트코인에 투자한 돈이 두 배로 늘어난 덕분에 MicroStrategy의 시장 가치는 비트코인 ​​가격이 침체되어 있는 상황에서도 4년 만에 60배나 성장했습니다.

그는 24세에 MIT 동창생인 산주 반살과 함께 마이크로스트레티지를 공동 창립했습니다. 당시에는 데이터 분석의 잠재력을 이해하는 사람이 거의 없었지만 이 회사는 이 분야의 선구자였습니다. 이 회사는 닷컴 붐을 타고 1998년에 상장되었고, 2000년에는 시장 가치가 240억 달러 이상으로 치솟았습니다. 순자산이 약 140억 달러에 달했던 세일러는 기술 전도사가 되어 데이터가 물처럼 흐르는 세상을 예측했습니다. "우리는 기술을 사용하여 전체 공급망을 쓸어버릴 것입니다." 세일러는 1998년 후반 포브스 매거진에 이렇게 말했습니다. "우리는 전 세계 산업 전체에 대한 영구적인 승리를 달성하기 위해 전력을 다할 것입니다."

그러다가 회사가 붕괴되었습니다. 2000년 3월 10일, 마이크로스트래티지의 주가는 주당 313달러로 최고가를 기록했으며, 이는 최초 공모 가격보다 60배 이상 높았습니다. 2주 후에 회사는 재무 실적을 재표시해야 한다고 발표했고 주가는 72달러로 폭락했습니다. SEC는 세일러와 다른 사람들을 회계 사기 혐의로 기소했고, 마이크로스트래티지는 나중에 이 혐의에 대해 1,100만 달러의 합의금을 지불했습니다. 2년 만에 회사 주가는 1달러 이하로 떨어졌습니다. 세일러의 130억 달러 재산이 사라졌습니다.

"그것은 제 인생에서 가장 어두운 순간이었습니다." 그는 말했다. "사람들이 당신을 믿었기 때문에 돈을 잃는 것은 짜증납니다."

2020년, 수년간의 양적 완화와 COVID-19 팬데믹과 관련된 수조 달러의 정부 경기 부양책 이후, Saylor는 MicroStrategy의 대차대조표에 남아 있는 5억 3,000만 달러의 현금과 단기 투자를 비트코인에 투자하는 것이 더 나을 것이라고 굳게 믿었습니다. . 미국 정부는 원하는 대로 달러를 인쇄할 수 있으며 그렇게 하기 위해 노력하고 있습니다. 하지만 비트코인은 하드캡이 적용되어 있습니다. 즉, 비트코인은 2,100만 개를 넘지 않습니다.

비트코인 가격이 폭락하면 MicroStrategy의 주가는 비트코인 ​​자체보다 더 심하게, 더 빨리 하락할 것입니다. 하지만 세일러를 너무 똑똑하다고 폄하하지 마세요. 다른 많은 회사들이 MicroStrategy의 리드를 따랐습니다. 이 회사는 이제 자신을 "세계 최초이자 가장 큰 비트코인 ​​재무부"라고 부릅니다.

Metaplanet 등 일부 상장 기업은 생존을 위해 비트코인에 의존하기도 합니다. 도쿄에 본사를 둔 호텔 체인은 일본이 관광객에게 국경을 봉쇄하면서 팬데믹 동안 존재적 위기에 직면했습니다. 이 소규모 호텔업체는 10개 호텔 중 9개를 매각하고 주식과 채권을 발행하여 7,000만 달러 상당의 비트코인을 투자해 호텔을 인수합니다. 도쿄 증권거래소와 장외시장에서 주식이 거래되는 메타플래닛은 2024년까지 2,600% 성장할 것으로 예상되며, 현재 시가총액은 10억 달러인 반면, 비트코인 ​​보유액은 1억 8,300만 달러에 불과합니다. 이 회사의 홈페이지에는 이제 "비트코인으로 미래를 보장하다"라는 문구가 나오고 호텔에 대한 언급은 거의 없습니다. "우리는 전 세계가 따라할 수 있는 사업 계획을 우리에게 제시해준 Michael Saylor에게 매우 감사합니다." Saylor의 새해 파티에 초대된 Metaplanet CEO Simon Gerovich가 말했습니다.

"나는 20가지 물건을 발명하고 그것을 성공시키기 위해 열심히 노력했지만, 그 중 어느 것도 세상을 바꾸지 못했습니다. 사토시는 한 가지를 만들어 세상에 내놓은 다음 사라졌습니다. 그것은 내가 가진 어떤 아이디어보다 나를 더 성공하게 만들었습니다."

많은 회사가 Metaplanet과 같은 극단적인 선택을 할 가능성은 낮지만 비트코인 ​​보유자 수는 확실히 늘어날 것입니다. 올해 1월, 미국 재무 회계 기준 위원회는 이전에는 회사가 분기 보고서에 암호화폐 가치 하락을 손실로만 기록할 수 있도록 허용했던 규칙을 개정했습니다. 이제 암호화폐 보유는 시장 가치로 평가되어 동시 헤지가 가능해집니다. 이익과 손실의. 규칙 변경을 위해 로비 활동을 벌인 마이크로스트레티지의 경우, 이는 향후 여러 분기에 걸친 실적 개선과 S&P 500에 편입될 가능성을 의미할 수 있습니다.

YCharts 데이터에 따르면, 현재 전 세계 수백 개의 대형 상장기업이 현재의 운영 및 부채에 필요한 현금보다 두 배 이상의 현금을 보유하고 있습니다. 이 중 가장 주목할 만한 곳은 버크셔 해서웨이로, 현재 3,200억 달러의 현금을 보유하고 있습니다.

국가 부채가 35조 달러(그리고 계속 증가하고 있음)에 달하는 상황에서 세일러의 오랜 주장은 "현금은 쓰레기다"였습니다. Bitwise의 Park는 "금융 억압은 영구적인 현상"이라며 이는 정부가 이자율을 낮추는 데 따른 불가피한 결과라고 주장합니다. 우리는 금융이 매우 발달하고 실물 경제와 금융 경제가 기본적으로 분리된 세상에 살고 있습니다. 실제로 더 많은 돈을 인쇄하지 않고서는 빚을 갚을 수 없습니다. 더 많은 돈을 계속해서 인쇄해야 한다고 생각한다면 수익률 곡선은 계속 억제될 것이라고 믿는 게 낫습니다.

세일러의 견해로는 빌라 베키아 자체가 가장 좋은 사례입니다. 마이애미의 "밀리어네어 로우"에 있는 18,000제곱피트 규모의 이 맨션은 1928년 F.W. 울워스 백화점 사장을 위해 지어졌습니다. 세일러는 2012년에 1,300만 달러에 이 집을 매입했습니다. "이 집은 1930년에 10만 달러의 가치가 있었습니다. 몇 년 전에는 4,600만 달러의 가치가 있었습니다." Saylor는 2023년 팟캐스트 인터뷰에서 이렇게 말했습니다. "계산해 보세요. 1억 달러로 가는 길에 있다는 것은 달러가 99.9%의 가치가 있다는 것을 의미합니다. 100년 안에 %가 줄어듭니다. 결론은 은행에 있는 돈은 돈이 아니라는 것입니다.”

앞으로 몇 년 안에 트럼프가 대통령이 되면 MicroStrategy와 비트코인에 좋은 영향을 미칠 수 있습니다. "정부 효율성"에 대한 그의 모든 이야기에도 불구하고, 트럼프는 첫 임기 동안 큰 돈을 썼습니다. 책임 있는 연방 예산 위원회에 따르면, 트럼프 1.0의 4년 임기 동안 국가 부채는 8.4조 달러 증가했습니다. 달러. 트럼프 대통령은 한때 비트코인을 2021년에 미국 달러와 경쟁하게 될 "사기"라고 공개적으로 불렀지만, 현재는 암호화폐에 전적으로 헌신하고 있습니다. 사실, 그의 아들 에릭은 최근 세일러와 함께 Mar-a-Lago에서 찍은 사진을 "두 친구, 하나의 열정: 비트코인"이라는 캡션과 함께 게시했습니다.

달러의 가치는 앞으로 4년 동안 더욱 하락할 가능성이 높을 뿐만 아니라, 세일러의 끊임없는 선전은 디스토피아적 MAGA 세계관과 완벽하게 맞아떨어집니다. "인간의 상태는 먼지, 즉 독성 식품, 독성 액체에 시달렸고, 인간의 경제적 상태는 독성 자본에 시달렸습니다. 제 사명은 전 세계에 비독성 자본에 대해 교육하는 것입니다." 그는 설교했습니다.

하지만 마이클 세일러조차도 가끔은 단상에서 내려와 자신의 회사 생활을 돌아보곤 합니다. "우리는 좌절과 절박함 때문에 비트코인을 채택했고, 그것이 기회가 되었고, 전략이 되었고, 정체성이 되었고, 사명이 되었습니다. 제 경력의 아이러니는 제가 20가지를 발명하고 그들을 성공하게 했지만, 저는 그들 중 누구와도 세상을 바꾸지 못했습니다. 콩콩은 무언가를 만들어 세상에 주고 사라졌습니다. 이제 우리는 그저 이 정신을 전수하고 있을 뿐입니다. 아이러니한 의미로, 그것은 저를 더 성공하게 만들었습니다. 그들에게 떠오른 모든 아이디어를 상업화하려고 노력한 사람보다. 그것은 겸손에 대한 교훈이었습니다."

또한 이는 번개가 같은 곳에 두 번 떨어질 수 있다는 것을 상기시켜 주는 것으로, 특히 영리하고 기회주의적인 관리자가 지휘를 맡고 있을 때 더욱 그렇습니다.