작성자: Sovereign Crypto

번역: 토착 블록체인

가혹한 현실은 이 주기가 시장 주기 사이에 약간의 유사점이 있을 수 있지만 결코 정확한 복제가 아니라는 것을 다시 한 번 입증한다는 것을 보여줍니다. ETF에 의한 제도적 채택, 정치적 환경의 변화, 주류 경제의 어려움이 결합되어 암호화폐 시장의 기본 구조를 변화시켰고, 이로 인해 우리는 과거의 많은 가정을 재고하게 되었습니다.

1. 자본 흐름 역학

과거 사이클에서 자본 흐름은 보다 예측 가능한 패턴을 보였습니다.

1) 새로운 자본이 비트코인(BTC) 시장에 먼저 진입합니다.

2) 그런 다음 더 높은 수익을 찾기 위해 이더리움(ETH)과 블루칩 토큰으로 유입됩니다.

3) 마침내 소형 및 초소형 토큰 시장에 진입하여 "인생을 바꾸는 이익"을 추구하는 개인 투자자를 유치합니다.

그러나 이번 주기에는 자본 흐름 패턴이 크게 바뀌었습니다. 현재 암호화폐 시장은 기관 토큰과 소매 토큰이라는 두 가지 생태계로 효과적으로 나눌 수 있습니다.

2. 제도적 생태계

주로 현물 ETF를 통해 BTC와 ETH에 접근합니다. 지금까지 자금은 주로 BTC로 흘러들어 가격이 마지막 사상 최고치(ATH)보다 거의 40% 더 높았습니다. BTC 시장이 포화됨에 따라 기관 자금은 더 높은 수익률을 모색할 수 있으며 ETH ETF는 거의 유일한 옵션이 됩니다. 이러한 변화에서 많은 양의 자본이 ETH ETF로 이동할 것이며 이러한 자금 흐름으로 인해 유동성이 낮은 ETH 시장이 가격에 빠르게 반응할 수 있습니다(ETH 현물 ETF가 원래 승인되었을 때 일어난 일과 유사하며 가격은 그날 15%).

3. ETH 순환 효과

실제 ETH를 보유하고 있는 암호화폐 기업이 Alt-Season을 준비하기 시작하므로 ETH의 가격 인상은 우량 토큰 시장에 더욱 영향을 미칠 수 있습니다. 현재 ETH의 자본 순환은 매우 가까워진 것으로 보이지만 구체적인 시간은 아직 지켜봐야 합니다.

이는 두 번째 생태계인 소매 토큰으로 이어집니다.

4. 소매 자금은 BTC와 ETH를 완전히 건너뜁니다.

암호화폐 역사상 처음으로 개인 투자자들은 더 이상 BTC와 ETH에 손을 대지 않고 점차적으로 위험한 자산으로 이익을 이동하고 있습니다. 그들은 "인생을 바꾸는 수익" 관점에서 BTC와 ETH의 최고의 기회를 놓쳤다는 것을 깨닫고 따라서 위험 선호도를 크게 높일 수 있습니다.

현실 세계에서 사람들은 어려움을 겪고 있습니다. 인플레이션이 그들을 짓누르고 있으며, 높은 세금, 정체된 고용 시장, 높은 생활비로 인해 대부분의 사람들은 은퇴를 위한 투자나 저축을 하지 못하고 있습니다. 그들은 BTC, ETH에는 관심이 없지만 이러한 "부자들의 코인"(BTC, ETH 및 블루칩 토큰)을 직접 건너 뛰고 팬텀 지갑을 다운로드하고 뒤돌아 보지 않고 끝없는 "Memecoin"의 세계로 뛰어 들었습니다. 당신의 운명을 바꿀 수 있는 '복권'을 찾아보세요. 그러나 대부분의 사람들은 실패하고 결국 암호화폐를 완전히 그만둘 것입니다.

1) 소매 생태계의 자금 흐름이 완전히 중단되었습니다.

기술적 또는 실무적 고려 사항을 완전히 우회하여 자금이 Memecoin으로 직접 유입됩니다. 이익은 주로 관광 명소의 기념품 상인처럼 새로운 소매 투자자가 도착하여 지갑을 비우고 하룻밤 사이에 부자가 되겠다는 꿈을 실현할 수 있다고 믿도록 유도하는 경험이 풍부한 소수의 "베테랑"의 손에 집중됩니다. ("이 사람을 보세요") 50달러를 100만 달러로 바꾸면 당신도 할 수 있습니다!”

현재 알트코인 시장은 새로운 부의 유입을 창출하지 못했고, 개인 투자자에서 전문 사기꾼으로의 PvP(플레이어 대 플레이어) 부의 재분배만 발생했습니다. Memecoin은 처음에는 공정하게 출시된 "반시스템" 알트코인으로 나타났지만 이제는 고도로 조작된 사기로 변모했습니다. 사기꾼은 토큰이 발행될 때 대부분의 배포판을 점유한 다음 "러그 풀" 또는 그보다 더 나쁜 행동을 구현합니다. . 이 게임은 시간 제한이 있으며 흡수할 수 있는 자본도 제한되어 있습니다. 일단 소진되면 자금은 새로운 집을 찾을 것입니다.

2) 기대효과

나는 현재의 "Memecoin Casino"가 스스로를 먹어 치울 것이라고 예측합니다. 선도적인 Memecoin은 살아남아 좋은 성과를 낼 가능성이 높지만, 나머지는 망각 속으로 사라져 부의 소매 투자자들과 함께 사라질 것입니다. 최선의 시나리오에서도 이는 참가자의 95% 이상이 돈을 잃게 되는 거대한 드럼 비트 게임에 지나지 않습니다.

주요 토큰(예: SOL, AVAX 등)의 자본 흐름에 미치는 영향은 새로운 알트코인 시장을 시작하기 위해 대규모 벤처 캐피탈, 기관 자금 및 소매 자본 투입이 필요하다는 것입니다. 이는 BTC 및 ETH 자금이 넘쳐 기관 및 소매 고래가 새로운 이익을 가져올 더 위험한 자산을 찾기 시작할 때 발생할 가능성이 높습니다. 최근 고래 지갑에서 BTC 순매도가 시작되었습니다.

5. GameFi의 “Stubborn Virus”

이 주기 초기에 GameFi 열풍이 일어나는 동안 많은 게임 프로젝트에서 "베이퍼웨어"가 자주 출시되었습니다. 이러한 프로젝트는 게임 품질이 낮고, FDV(완전 희석 가치)가 지나치게 높았으며, 쓸모 없는 토큰 경제 및 기타 많은 문제를 안고 있었습니다. 이러한 혼란은 GameFi 공간의 신뢰성 상실로 이어졌습니다.

오늘날 신중하게 구축하고 실행을 준비하는 데 수년을 보낸 고품질 프로젝트는 큰 도전에 직면해 있으며 시장의 관심을 끌기 위해서는 이러한 부정적인 고정관념을 극복해야 합니다. 그럼에도 불구하고 GameFi 분야에는 잠재력을 지닌 우수한 프로젝트가 실제로 존재합니다. 성공적인 게임이 등장하면 그 효과는 GameFi 생태계 전체에 대규모 투기 붐을 일으킬 수 있습니다.

6. 스타트업 플랫폼 현황

런치패드는 거의 사라졌지만, 그 생존자들이 강력한 복귀를 하고 있을지도 모릅니다.

벤처 캐피탈 펀드(VC)는 소매 투자자로부터 최대 가치를 추출하려고 시도했으며 이로 인해 이 모델이 파괴되었습니다. 긴 잠금 해제 기간, 높은 FDV, 추출적 중앙 집중식 거래소(CEX) 상장 전략 및 약탈적인 시장 형성 관행이 문제에 직면해 있습니다. .

상당한 이점을 보여주는 새로운 모델이 등장하고 있습니다. FDV가 낮고 잠금 해제 비율이 높으며 CEX 목록이 없는 프로젝트는 이전 모델의 VC 프로젝트보다 훨씬 우수합니다. 이러한 기회는 더 드물고 진입 장벽이 높기 때문에 최고의 출시 플랫폼에 투자하는 것이 핵심이 될 것입니다.

확실한 것은 소매 투자자들이 서둘러 출시 플랫폼 토큰을 구매하고 진입 기회를 포착하기 위해 온라인에 등장하는 몇 개의 50배 또는 100배 프로젝트만 필요하다는 것입니다.

7. 토큰의 95%는 불필요하고 쓸모가 없습니다.

솔직히 말해서 암호화폐 토큰의 주요 기능은 투기입니다. 토큰의 5%만이 실제로 실용적이며 혁신적인 기술과 플랫폼의 부분 소유권을 나타냅니다. 나머지 토큰은 순전히 투기적인 게임이며 결국 0으로 돌아갑니다. 그러나 동시에 올바른 프로젝트를 선택하면 엄청난 보상을 얻을 수 있습니다.

8. 희석은 시장을 혼잡하게 만들고 방향을 찾기 어렵게 만듭니다.

2020년 암호화폐 시장의 토큰 수는 시장 정점에 약 10,000개였습니다. 오늘날에는 매일 같은 수의 토큰이 생성됩니다. 이러한 프로젝트의 대부분은 가치가 없지만 진정으로 가치 있고 혁신적인 프로젝트를 가리는 일종의 "소음"을 생성합니다. 이러한 혁신적인 프로젝트가 존재한다는 것은 의심의 여지가 없지만 일반 투자자, 특히 암호화폐 공간에 대해 피상적인 이해만 있는 투자자는 찾기가 어렵습니다.

이는 또한 많은 신규 이민자들이 Memecoin에 투자하는 것을 선호하는 이유를 설명합니다. 복잡한 기술을 이해할 필요도 없고, 기능이 없는 모자를 쓰고 있는 귀여운 강아지만 보면 된다. 그리고 '복권에 당첨됐다'는 설렘도 함께하면 충분히 매력적이다.

9. KOL의 가치 산출물은 약탈 가치보다 훨씬 낮습니다.

암호화폐 업계의 인플루언서들은 가치와 정보를 제공할 수 있는 소수만이 남을 정도로 퇴화했습니다. 대부분의 사람들은 터무니없는 헤드라인, 뻔뻔한 홍보, 심지어는 노골적인 사기에 눈을 돌립니다.

Memecoin의 부상으로 인해 실제 데이터에서 이러한 인터넷 유명인의 역할이 크게 줄어들었습니다. 대신 그들은 부도덕한 홍보와 "펌프 앤 덤프"에 모든 에너지를 쏟았습니다. 유용한 정보를 주의 깊게 식별하고 이러한 "유사 목자"를 맹목적으로 따르지 마십시오.

11. MicroStrategy는 이번 주기의 GBTC가 될 수 있습니다.

순자산가치(NAV)에 대한 MicroStrategy($MSTR)의 프리미엄은 기존 금융 시장에서 비트코인에 대한 강력한 수요를 반영하여 미친 듯이 증가하고 있습니다. 그러나 사이클이 끝나갈수록 이 프리미엄은 반전되어 할인으로 전환될 가능성이 높습니다. 이 지표에 주의하세요. 이는 사이클 반전의 신호일 수 있습니다. 강세장이 정점에 이르면 필연적으로 '슈퍼사이클'이 요구되겠지만, 그 뒤를 이어 대규모 약세장도 필연적으로 뒤따르게 마련이다.

이러한 신호를 인식할 수 있는 사람들에게는 이것이 시장 공매도의 좋은 기회가 될 수 있지만 조만간 그런 일이 발생하지는 않을 것입니다.

12. 알트코인 시즌은 "죽었다", 이더리움은 "죽었다"...궁극의 역발상 지표

시장은 이더리움과 알트코인 "더 이상 시장이 없다"는 비관적인 목소리로 가득 차 있습니다. 그러나 이는 완벽한 역발상 지표입니다.

이더리움의 저조한 성과에도 불구하고 저는 장기적인 알트코인 포지션(일부 성과는 더 좋고 일부는 더 나쁨)과 함께 이더리움의 한 포지션에 확고하게 전념하고 있습니다. 모두가 비트코인의 가격 인상에 집중하고 알트코인과 이더리움에 대한 포지션을 포기할 때마다 알트코인과 이더리움 시장은 BTC가 지역 정상에 미친 듯이 추격할 때까지 실제로 시작되지 않을 것입니다.

13. ETF 옵션은 상승과 하락 모두에서 엄청난 변동성을 가져올 것입니다.

IBIT 상장 첫날에만 약 20억 달러에 가까운 명목 옵션 가치가 거래되었으며, 그 중 대부분은 콜 옵션(BTC ​​가격 상승에 베팅)에 집중되었습니다. 이러한 콜 옵션 판매자는 종종 기본 ETF를 구매하여 헤징하여 가격을 높이게 됩니다. 이러한 추세는 앞으로 몇 달 동안 계속될 가능성이 높습니다.

14. 규제의 명확성은 암호화폐 분야의 진입 장벽을 제거하는 큰 이점입니다.

과거 사이클에서 암호화폐 공간에 진입하는 자본은 자금 입출금의 어려움, 불확실한 규제, 계류 중인 법적 소송, 거래 플랫폼 및 암호화폐 사업 측의 과도한 주의 등의 장애물에 직면해 있었습니다. 이제는 완전히 바뀌었습니다. 현물 ETF의 출시와 규제 명확성은 자본이 암호화폐 공간에 진입할 수 있는 수문을 열 뿐만 아니라 암호화폐 스타트업에 투자하려는 자본에게도 기회를 제공합니다.

모든 것이 제자리에 맞춰졌습니다. 이렇게 완벽한 타이밍에 이렇게 많은 긍정적인 요소가 일치할 것이라고는 누구도 예측할 수 없었습니다. 이번 상승장은 알트코인과 이더리움을 포함해 역사상 가장 폭발적인 상승세를 보일 가능성이 있습니다. 인내심을 가지세요!

실현된 이점은 다음과 같습니다.

  • 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 승인
  • 암호화폐에 대한 트럼프의 태도가 급변하고 긍정적 규제 추진
  • 트럼프의 종합 승리
  • 게리 겐슬러 SEC 회장 사임
  • 다양한 국가의 주권 기관이 비트코인을 구매합니다.
  • 중국, 암호화폐 '금지 해제'
  • Coinbase 및 XRP 사건에 유리한 법적 판례가 있음
  • 스테이블코인 채굴량이 사상 최고치를 경신했습니다.
  • 비트코인 및 이더리움 거래 플랫폼 잔고가 사상 최저치를 기록했습니다.
  • MicroStrategy는 향후 3년 동안 420억 달러 규모의 비트코인을 구매할 계획입니다.
  • 비트코인 ETF는 ETF 역사상 가장 큰 상품이 되었으며, 금 ETF보다 몇 자릿수 더 큽니다.

15. 인프라 개선으로 강세장 잠재력 증폭

거래 플랫폼, 지갑, DeFi 프로토콜 및 기존 금융에 대한 액세스가 모두 크게 향상되었습니다. 사용자 인터페이스와 사용자 경험은 더욱 단순해지고 사용하기 쉬워졌으며 보다 우호적인 규제 환경에서 지속적으로 최적화되었습니다. 이러한 개선으로 인해 저항이 크게 줄어들었고 일단 강세장이 시작되면 자본 유입 규모는 헤아릴 수 없을 정도로 커질 것입니다.

16. 요약

암호화폐 강세장의 발전은 예측할 수 없는 요인들로 가득 차 있습니다. 그러나 모든 주기에서 항상 예측하기 쉬운 한 가지는 소매 투자자의 피할 수 없는 감정적 반응입니다. 최신 과대평가된 프로젝트는 굉장합니다. 구매하세요! 오래된 저평가 프로젝트는 너무 지루합니다. 매도하세요! 알트코인이 나왔습니다. 비트코인을 구매하세요! 이더리움은 죽었으니 팔아라!

이러한 감정적 반응은 항상 "Cramer와 유사"하며 완벽한 반대 지표입니다. 결국 개인 투자자의 95%가 돈을 잃게 됩니다. 5%에 속해야 합니다. 역발상이 핵심입니다. 모두에게 행운을 빕니다!