저자: 하이핀, On Chain Times
번역: 황금 금융 xiaozou
1. 서문
지난 밈 통화 기사(올해 3월) 이후 업계 전체 시장 규모와 시장 점유율은 뚜렷한 침체 조짐 없이 계속해서 성장해 왔습니다. 그가 트랙에서 가장 빠른 말이라는 것은 의심의 여지가 없습니다.
이러한 현상은 소셜 미디어의 바이러스성 특성(고유한 특성), 극도로 낮은 진입 장벽, 투기꾼을 끌어들이는 새로운 내러티브의 지속적인 출현에 기인할 수 있습니다. 오랜 시간. 그럼에도 불구하고, 시장 참가자들은 이에 익숙해졌으며 종종 수익성 있는 단기 추세에 뛰어들고, 모멘텀을 활용하여 이익을 거두는 동시에 높은 확신을 지닌 베팅에 충실하고 내구성을 높였습니다. 인정하기 꺼리는 사람도 있지만, 현재 시장 환경에서는 시장에서 충분히 검증된 오랜 밈이 인상에만 의존하고 실질적인 가치를 제공하지 않는 밈(제한적)에 비해 죽을 확률이 적습니다. 자금 이체) ) 자산.
솔라나가 이러한 대규모 토큰의 전체 시가총액에 기여하는 유일한 사람은 아닐 수도 있지만, 솔라나 공간에서 이루어지는 활동의 대부분은 온체인 생태계 내에서 이루어집니다. 이러한 이유로 이 기사에서는 전체적인 그림을 제공하기 위해 계속해서 이 체인에 초점을 맞출 것입니다.
2. 펌프에 대한 찬사
솔라나 고유의 토큰 인큐베이션 플랫폼인 Pump.fun의 탄생으로 현지 시장 역학은 큰 변화를 겪었습니다. 투기성 토큰과의 상호 작용은 (보안 관점에서) 더 쉽고 저렴하며 안전해집니다. 사용자 친화적인 인터페이스와 통제된 환경에서의 표준화된 토큰 배포를 통해 누구나 공통 구성을 기반으로 새로운 토큰을 생성할 수 있으며, 스마트 계약에 숨겨진 잠재적인 악의적인 행위자에 의한 남용 위험을 제거할 수 있습니다. 실제로는 배포자의 창의적인 입력만 필요하며 기술 지식은 필요하지 않습니다. 모든 복잡성을 추상화하고 실제로 중요한 것, 즉 대규모 추측에 집중하십시오.
토큰화된 밈이 생성되면 플랫폼 내부 시장에서 직접 거래될 수 있으며 시가총액이 약 $69,000에 도달하면 자동으로 Raydium에 배포됩니다. 그러나 대부분의 창작물은 이 기준점에 도달하지 못하고 시장에 출시되지 않습니다.
이 기사의 범위를 벗어나는 여러 가지 이유 중 막대한 포화 상태와 제한된 유동성으로 인해 약 100개의 코인 중 하나가 Pump.fun에서 "졸업"합니다. 링에 들어서는 사람들은 참호에 있는 파이터들의 주목을 끌기 위해 흥미롭고 놀랍도록 독특한 것을 보여주어야 합니다. 이러한 어려움에도 불구하고 프로토콜은 마이크로캡 토큰을 거래하고 새로운 토큰을 출시하기 위한 진정한 게이트웨이로 빠르게 자리매김하여 해당 공간의 다른 모든 경쟁사를 빠르게 능가했습니다.
지금까지 다른 대안에 대한 배포 지배력은 무려 71.9%에 이르렀으며, 이는 애플리케이션의 광범위한 인기와 광범위한 영향력을 입증합니다. 최근의 추진력으로 인해 빠르게 주류가 되었으며 TikTok의 많은 신규 사용자가 이를 더 크게 만들고 불을 더욱 밝게 만들려는 야망에 합류했습니다.
3. 모든 길은 레이듐으로 통한다
비밀 출시, Pump.fun 출시, 토큰 사전 판매 등 대부분의 밈 코인 유동성 풀은 Raydium에서 나옵니다. 수많은 밈이 시장에 유입되면서 시장 점유율이 높아졌고, 탈중앙화 거래소는 솔라나의 현재 온체인 거래량에서 큰 부분을 차지합니다.
골드러시 기간에는 투기꾼에게 삽을 파는 사람들이 가장 큰 이익을 얻는 경우가 많았습니다. 이 비유는 현재 상황에도 적용됩니다. 밈 코인의 성능이 아무리 뛰어나더라도 거래 활동을 촉진하는 플랫폼은 투기 증가로 인해 발생하는 거래량으로부터 큰 이익을 얻을 것입니다. 많은 것들과 상식에 따르면 소수의 토큰만이 관심을 끌고 나머지는 모호하게 사라질 운명입니다. 이 견해는 기존의 모든 거래쌍의 시가총액 분포를 살펴보는 것만으로도 확인되거나 반증될 수 있습니다.
밈과 비밈을 더 큰 규모로 구별하는 것은 데이터 제공자의 효율적인 라벨링 방법이 부족하기 때문에 매우 어렵습니다. 신중하게 고려한 후, 포괄적인 데이터 세트를 관리하는 데 사용된 접근 방식은 공식 토큰 목록과 CoinGecko의 합법적인 프로젝트를 제외하고 유동성이 0이 아닌 모든 Raydium 유동성 풀(2024년 11월 25일 기준)에 대한 정보를 수집하는 것이었습니다. 고유하게 주소가 지정된 474,161개의 토큰을 포함하는 나머지 493,203개의 풀은 이 분석 부분의 기초 역할을 합니다.
일생 중 어느 시점에서든 매우 적은 양의 활동을 경험하는 대부분의 코인은 초기 및 중기적으로 $100,000~$10,000 범위에서 뚜렷한 정점을 갖는 경향이 있습니다. 차트에서 부드럽게 감소하는 꼬리가 형성되고 있는 것이 분명합니다. 이는 높은 가치를 지닌 소수의 코인을 강조하는 것이며, 이는 집중된 환경에서 적당한 시가총액을 유지하는 것이 어려울 것으로 예상됩니다. 이 예에는 전체 데이터세트가 포함되어 있지만, Pump.fun에서 생성된 토큰과 Raydium에 직접 배포된 토큰 간의 잠재적인 구조적 분포 차이를 탐색하는 것도 가치가 있습니다.
두 가지를 개별적으로 살펴보면 전체 분포의 명백한 패턴은 물론 각각이 어떻게 작동하고 고유한 특성을 나타내는지에 대한 중요한 통찰력을 얻을 수 있습니다.
펌프.재미
Pump.fun 토큰은 유동성 풀에 접근하려면 특정 시가총액 임계값을 초과해야 하며, 발행 시 더 많은 유동성을 제공하기 때문에 그 가치는 일반적으로 $5,000~$15,000 범위로 더 높습니다. 이는 대부분의 출시 토큰이 Raydium으로의 마이그레이션 전 시가총액을 유지하거나 초과할 수 없음을 의미합니다. 배포 파이프라인이 매력적이지 않은 밈을 어느 정도 필터링하고 커뮤니티가 프로세스에서 플랫폼에서 얻은 명성이나 견인력을 활용할 수 있도록 중간 범위(수십만에서 수백만)에 이러한 토큰이 많이 있습니다. 성장 촉매제로서.
직접 배포
더 낮은 시가총액 밴드에는 여전히 상당한 밀도가 있으며, 이는 더 작고 덜 바람직한 많은 토큰이 상당한 견인력을 얻기 위해 고군분투하고 있음을 시사합니다. 그 중 일부는 포화 상태에 도달하거나, 이러한 토큰이 시장에 도입되는 시기가 좋지 않거나, 내러티브, 독창성 및 적절한 홍보가 뚜렷하게 부족하기 때문일 수 있습니다. 분명하지는 않지만, Pump.fun 이전에 여러 중앙화된 거래소에 상장된 극도로 높은 시가총액 밈이 집중되어 있습니다.
우리 데이터세트의 시가총액이 낮은 토큰에 대한 집계는 위의 내용을 확증합니다. 추세 고갈과 불가피한 투기 거품의 붕괴는 모든 코인에 큰 장애물이지만, 잘못 정렬된 인센티브는 즉각적인 붕괴와 그에 따른 많은 밈의 소멸에 큰 책임이 있습니다. 익명의 사기꾼은 사용자를 오도하고, 은밀한 동기를 가진 소위 "개발자"는 현장에서 노골적인 사기를 정상화하여 유망해 보이는 많은 개념이 탄생 직후 죽게 만듭니다. 면밀히 조사해 보면, 의심하지 않는 투기꾼으로부터 최대 가치를 추출하기 위해 토큰의 상당 부분이 의도적으로 실패하도록 설정되어 있는 것으로 밝혀졌으며, 이는 위협 뒤에 위험을 감수할 만큼 용감한 사람들에게 지속적인 우려로 남아 있습니다.
지난 30일 동안에만 전체 토큰의 거의 2/3가 처음 24시간 이내에 도살되었으며 사용 가능한 유동성의 90% 이상이 증발했습니다. 그러한 재앙적인 사건으로부터의 회복은 초기에는 불가능한 경우가 많지만 때때로 불만을 품은 토큰 보유자는 계정이 잃어버린 추진력을 되찾기 위해 새로운 소셜 미디어 계정을 생성하여 커뮤니티 인수에 참여하고 어떤 경우에는 완고함에서 다시 시작하거나 원한. 이것의 결과는 여러분이 예상할 수 있는 것이지만, 잘 수행된다면 잠재적으로 지지자들에게 적절한 출구를 제공할 수 있습니다.
4. 결론
솔라나의 밈 코인 환경은 예측 불가능하고 역동적이며, 무한한 창의성, 만연한 추측, 항상 존재하는 위험이 혼합되어 있습니다. Pump.fun 및 Raydium과 같은 플랫폼은 이 번성하는 생태계의 중심이 되어 참가자들에게 기회와 도전을 제공합니다. 일부 유명 코인이 빠르게 상승하여 하룻밤 사이에 명성을 얻으려는 꿈을 불러일으켰지만, 냉철한 현실은 대부분의 밈 코인이 초기 추진력을 유지하지 못하고 연속된 희망만 남겼다는 것입니다. 이러한 투기적 광란이 계속되는 가운데 한 가지는 분명하게 남아 있습니다. 입소문이 사실보다 우선하는 경우가 많은 세상에서는 주의와 철저한 조사가 중요하다는 것입니다. 호기심이 많은 구경꾼이든 적극적으로 참여하는 사람이든 틈새 시장을 탐색하려면 추세 판단에 대한 예리한 안목과 쉽게 부를 얻을 수 있다는 약속에 대한 확고한 회의론이 모두 필요합니다.
