ジェシー、ゴールデンファイナンス

米国証券取引委員会が発表した声明によると、当初2026年6月に任期満了を予定していたSEC委員長ゲイリー・ゲンスラー氏は、2025年1月20日未明に退任する予定だ。

彼が退任した日はトランプ大統領が就任した日だった。トランプ大統領は、当選したら「仮想通貨に非友好的」ゲイリー・ゲンスラー氏を解任すると約束した。

この非常に好戦的な委員長の在任中に、SEC は暗号業界に対する態度を再び強化し、暗号会社に対する一連の注目を集める訴訟を起こしました。ゲーリー・ゲンスラー氏は、ほとんどの暗号通貨は有価証券であると考えており、一連の執行措置を可決したいと考えています。コンプライアンスの推進のため。しかしその一方で、同氏の在任中にビットコインやイーサリアムのスポットETFも次々と可決された。

Golden Finance が彼の履歴書と政策哲学を検討したところ、この伝統的な金融エリートが SEC 在任中、暗号化業界の残酷な発展には満足していなかったが、暗号化が従来の金融の一部となることには満足していたことがわかりました。

ブロックチェーンに関して中立であると主張

ゲンスラーと暗号業界との最初の関係は 2018 年に始まったはずです。当時、ゲンスラーは MIT で教鞭をとり、ブロックチェーン関連のコースを提供していました。このコースではブロックチェーンの技術的問題を掘り下げ、ゲート テクノロジーが暗号業界に与える潜在的な影響について議論しました。法律と投資家について?彼のクラスでは、彼が中立的でブロックチェーンに興味を持っているという印象を受けました。

その後、同氏がSEC委員長に就任すると、仮想通貨問題についてはもっと前向きな考え方を期待する向きもあった。

しかし、ゲンスラー氏がSEC委員長に就任した後、彼の態度は一変した。

2022 年、暗号化業界は谷に陥り、Luna や FTX などの一連のプロジェクトが崩壊しました。 SECは暗号業界に対して大規模な訴訟も起こしており、例えば仮想通貨をオンラインで「持ち込んでいる」という理由でカーダシアン氏などの著名人を相手に訴訟を起こしている。実際の内容は明らかにしませんが、それは有料の承認です。より広く知られているのは、Binance や Coinbase などのいくつかの暗号通貨取引所に対して SEC が起こした訴訟や、Luna の親会社である Ripple や BlockFi などの一部の暗号化プロジェクトに対して起こした訴訟です。ステーブルコインとステーキングサービスに関しては、ゲーリー・ゲンスラー氏の在任中、SECはステーブルコインとステーキングサービスに対する姿勢を表明した：ステーブルコインは有価証券である可能性があり、登録が必要である：2023年、SECはKrakenが自社のステーキングサービスを有価証券として登録していないと非難した。その結果、3000万ドルの罰金を支払った。

暗号業界に対する一連の訴訟の進展は、実際には SEC の規制上の意図を明確にすることになります。フォーチュン誌によると、ゲンスラー氏は議会公聴会に出席するたびに、仮想通貨の問題について「来て申告しなさい」と同じことを繰り返し言い続けたという。

同氏はまた、仮想通貨が「詐欺、詐欺、破産、マネーロンダリングに満ちている」と公の場で何度も直接指摘してきた。

このようなゲンスラー氏の強力な監督のもと、驚くべきことは、2024年にSECがビットコインとイーサリアムのスポットETFを相次いで承認し、これが暗号化の発展をさらに後押ししたことは間違いない。

上記の一見矛盾した行動は、実際にはすべて同じ論理に基づいており、暗号化を米国の監督下に置くというものです。

暗号業界に対するゲンスラー氏の態度と行動は、基本的にバイデン政権の政策理念と一致しており、監督強化そのものがバイデン政権の主要戦略の一つとなっている。

強力な伝統的な金融エリート

暗号化業界に加えて、SEC 在職中のゲンスラー氏のその他の政策には、一般に次の側面が含まれています。金融市場の構造改革を促進し、市場の公平性を向上させるために支払い注文の流れなどの高頻度の取引行動を制限することを提案しています。企業の環境、社会、ガバナンス（ESG）に関する開示要件を強化し、市場の透明性を向上させる：市場操作、インサイダー取引、その他の行為を取り締まる取り組みを強化するなど。

新興テクノロジーの発展に直面して、彼は暗号化業界にも当てはまりますが、AI 業界にも当てはまります。彼は金融会社による人工知能の使用の影響を懸念しています。顧客の行動に関するインテリジェンスとアルゴリズムを研究し、消費者を保護するためにこのテクノロジーを規制する方法を研究します。

上記の政策は、特に新興テクノロジーや緊急事態に対応して、金融市場の監督を強化し、投資家の利益を保護するものとして簡単に要約できます。

気候変動と闘う政策はゲンスラー氏の最も注目度の高い政策の一つであり、この動きはバイデン政権の気候変動と闘う取り組みと一致しているが、企業はこの政策の要件が厳しく、違憲であると主張しており、産業界からの強い反発を招いている。 。

暗号業界に対する厳格な規制と、気候変動に対応した業界に対する厳しい省エネおよび排出削減要件は、関連する利害関係者によって反対されています。

次期大統領のトランプ氏は選挙期間中、仮想通貨に友好的なSEC委員長を選出するとともに、化石燃料の規制を緩和し、連邦所有地での掘削の許可手続きを緩和することで米国国内の仮想通貨の数を増やすと述べた。石油とガスの生産。

以上のことから、ゲンスラー氏の政策の一部はトランプ大統領就任後に廃止されることが分かる。

暗号業界に関しては、彼の任期中、米国の暗号業界の規制は基本的に、急速な発展とリスクの蓄積を背景に、投資家を保護し、市場の安定を維持するという当初の目的に基づいて確立されました。暗号化市場において、これらの政策は必要かつ緊急である」

しかし、同氏の規制アプローチは規則制定よりも執行を優先し、企業のみを罰するもので、規制の方向性について業界に不透明感を与えている。企業にとって、不確実性は産業の発展に寄与しません。明確なルールがなければ、企業は何をすべきか、何をしてはいけないのかがわかりません。これは企業の発展を著しく制限します。このような政策のもと、一部の暗号化企業は米国からシンガポールやドバイなど、より完全かつ明確な暗号化規制のある場所に拠点を移しています。

これを裏付ける1つの詳細は、SECが未登録証券に関してCoinbaseに対して訴訟を起こし、同時にCoinbaseがSECに対してルール制定訴訟を起こしていたことだ。当時、コインベースがSECに仮想通貨業界のための包括的なルールの草案を作成するよう要請したところ、SECはその要請を拒否した。 Coinbaseはその後、SECの拒否は「恣意的かつ気まぐれ」だとして訴訟を起こした。

ゲンスラーのキャラクターには非常に攻撃的な側面があり、おそらくこのキャラクターが彼の非常に強力な監督スキルを生み出しました。オバマ大統領時代、同氏は商品先物取引委員会（CFTC）の委員長を務め、当時ゲンスラー氏は大きな野心を示し、さまざまな政策の推進に熱心だったとコメントする同僚もいた。以前、彼はゴールドマン・サックスで働いていましたが、30 歳のとき、ゴールドマン・サックスのパートナーの中で最も若い銀行員の 1 人になりました。ゲンスラー氏はゴールドマン・サックスを退社後、政界に入り、財務次官補、国内財務次官を歴任した。

ゲンスラー氏の履歴書と政策哲学を精査すると、彼が米国の国益に沿って一連の政策的措置を講じただけであることを見つけるのは難しくありません。彼は伝統的な金融エリートとして、暗号化に対して好奇心、疑惑、そして軽蔑を抱いていました。技術は進歩したが、時代の発展には抗えない。

在任中、彼は暗号化に対する厳格な法執行措置を重視し、暗号化を準拠させ発展させるための法律を積極的に推進しなかったが、これは彼の保守主義を示していた。ビットコインとイーサリアムのスポットETFの採用は、水がすでに98度まで沸騰していることを示す単なる兆候であり、彼は船を前進させようとしている。より深い理由は、伝統的な金融エリートの利益を代表する同氏が、管理されていない暗号化を好まないが、暗号化が従来の金融の一部となるのを喜んでいるということかもしれない。