ライアン・S・グラッドウィン
編集：Vernacular Blockchain
人気のローンチプラットフォームであり文化の中心地でもあるPump.funが水曜日にローンチしたトークンの数は、1月のピークから64.6%減少した。一方、デューンのデータによると、トークンの週ごとの卒業率は2024年7月以来の最低水準に落ち込んだ。いわゆる「卒業」とは、トークンが一定の市場価値の閾値に達することを意味する。以前はこの閾値は6万9000米ドルだったが、昨年末に10万米ドルに引き上げられた。
この沈黙により、一部のトレーダーはミームコインカジノが閉鎖され、二度と再開されないだろうと信じるに至った。暗号通貨教育プラットフォームPluidの創設者でありトレーダーでもあるLoopify（仮名）は、ミームコインのサイクルは終わったと考えている。彼は、ミームコインの流行が以前のNFT強気相場のピークを超えたことを示すいくつかのデータを指摘した。
Duneのデータによると、最も人気のあるNFTマーケットプレイスであるOpenSeaは、2017年の立ち上げ以来9億4,300万ドルの収益を生み出しており、比較すると、Pump.funは2024年1月の立ち上げ以来5億7,400万ドル以上の収益を生み出している。言うまでもなく、トレーディングボット、マーケットメーカー、および Meme Coin 経済にとって重要なその他のプロトコルによって生み出される収益も重要です。
他の人々はこれらの統計を見て、Pump.fun を Memecoin エコシステムの中心として放棄する時期が来たと判断しました。
「Pump.funの時代は終わった」と匿名トレーダーでWIFTokenの開発者であるソラナ・ベイトマン氏はDecryptに語った。 「彼らは何も返さず、多くを奪った」と彼は付け加えた。「我々と彼らの違いは、我々はソラナを大切に思っている、そこは我々の故郷だ。彼らは自分の懐を肥やすことしか考えていないということだ」
この非難はローンチプラットフォームに対してよく向けられ、反対派はプラットフォームが市場開発に十分な努力をしておらず、プラットフォームが生成したSOLをすべて売り払っているだけだと主張しているが、創設者たちはこれを否定している。ベイトマン氏は、トークン経済の改善、より良い流動性プールの作成、あるいは一定の時価総額でのトークンのロック解除を増やすなど、より持続可能なモデルの提供によってプラットフォームを改善できると述べた。
「Pump.funのモデルは完璧からは程遠いということには同意します。チームが常に改善策を見つけるために懸命に取り組んでいることも知っています」とPump.funの共同設立者アロン・コーエン氏はDecryptとのインタビューで語った。
「トークン作成後のユーザーインセンティブ管理の設計スペースは非常に広いため、これを完璧にするには時間がかかります。しかし、Pump.fun は初日から、今日でも当てはまると思われるいくつかの原則を遵守してきました。」
コーエン氏は、その原則には、トークンを作成する際に参入障壁を低く抑えつつ「シンプルさとエレガントさ」を追求することが含まれると述べた。複雑さは個人投資家を遠ざけてしまうからだ。また、Pump.fun の標準化された契約は、悪用される可能性のある悪意のある契約を開発者が作成するリスクを軽減するため、エコシステムにとって「非常にプラス」であると考えているとも付け加えた。
どうやってここに来たのでしょうか?
ミームコインの崩壊は、ドナルド・トランプ氏が1月に大統領に就任する数日前に公式ミームコインを発行したことに大きく起因している。投機家たちがミームコインと暗号通貨の新時代の到来を告げ、熱狂的な熱狂が市場を席巻した。
翌日、メラニア・トランプ氏も自身のトークンを発行し、TRUMPToken の株価が急落した。そしてメラニア氏もすぐにそれに追随した。感情は急速に変化し、トレーダーたちは「詐欺」が行われていることに気づき始めた。 DEX Screenerのデータによると、TRUMPTokenは過去最高値から85%下落し、MELANIAは94%も下落した。
これらのトークンはMemecoinトレーダーから流動性を吸い上げ、多数の敗者を生み出しました。ヘッジファンド、ストラトスの創設者レニック・パリー氏はデクリプトとのインタビューでこう語った。その後数か月で、より大きなミームコイントークンが24時間の間に急激な上昇と下落を見せ、トレーダーに大きな損失をもたらしました。
最も注目すべきは、アルゼンチンのハビエル・ミレー大統領がソーシャルメディアで宣伝して時価総額が11億7000万ドルに急騰したLIBRAが、わずか6時間で96％下落して4000万ドルになったことだ。その後、複数の主要プロトコルや影響力のある人物を巻き込んだインサイダー取引の疑惑が広まり、捜査官らはミームコインの発行者とメラニア・トランプ・ミームコインの背後にいるチームとのつながりも発見した。
ミームコインは不正なゲームだという噂が広まるにつれ、業界が完全に腐敗しているのではないかという懸念がかつてないほど高まった。ベイトマン氏は、これがミームコインにとって「最後の釘」になると考えている。
「最初は、[ミームコイン]はカジノゲームのように見えました」と分析会社バブルマップスの共同創設者兼CEOのニック・ヴァイマン氏はデクリプトに語った。 「しかし、現実はそれよりずっと悪い。ゲームは最初から不正操作されている」と彼は説明した。「本当の勝者は既に決まっているので、勝つ可能性はほぼゼロだ。つまり、事前に内部事情を知っている内部関係者、市場に早く参入する賢い狙撃手、そして彼らを支えるチームだ」
一部の人にとっては、これが Memecoin を放棄し、実際の価値のあるより安定した投資を探し始めるのに十分かもしれません。 VanEckのポートフォリオマネージャーであるプラナフ・カナデ氏は、心理的な安心感を与えるため、資金がミームコインから「いくつかの小規模なアルトコイン」に流れ出すと予想しているとDecryptに語った。しかし、誰もが納得しているわけではない。
「多くの人は、大きなビジョンを持つ従来のベンチャーキャピタル支援のアルトコインを好まない」とLoopifyはDecryptに語った。「そのため、単一の文化トークンに固執するか、新しい機会が生まれるまで市場から撤退する可能性が高い」
仮想通貨トレーダーのムラド・マフムドフ氏は、「宗派」を見つけてそのトークンを購入することを中心としたミームコイン投資理論について語った。しかし、CoinGeckoのデータによると、彼のリストにあるトークンはいずれも過去7日間で値上がりしていない。
さらに、マクロ経済の圧力も市場全体を下落させています。 TradingViewのデータによると、ビットコイン（BTC）はLIBRAの発売以来17％下落し、S＆P 500は過去1か月で2.7％下落し、トランプ政権の関税政策は市場の不安定さを悪化させている。
「最近、世界的な流動性が低下しており、ミームコインはこの変化に特に敏感だ」とパリー氏は述べ、「流動性は底を打ったようで、ミームコインは今後数ヶ月で回復するかもしれない」と予測した。
市場の一部のトレーダーもこの見解に同意している。匿名のミームコイントレーダー0xWingedは、市場が過剰反応していると考えており、ソラナはすぐに170ドルまで回復し、市場の流動性がミームコイン分野に戻ってくると予測している。
「結局のところ、人間の本質はギャンブルであり、市場の流動性が増すにつれて、ギャンブルに使われる金額も増えるだろうと私は信じている」とパリー氏は述べ、「ミームコインは存在し続けるだろう」と付け加えた。
