著者: ユエ・シャオユウ
Pumpfun は、公正な発行に重点を置いた、Solana チェーン上のミーム通貨発行および取引プラットフォームです。
Pumpfun は 2024 年 1 月にローンチされました。ローンチ後、すぐにコミュニティで人気を博し、ミーム通貨のブームをキャッチアップしました。つまり、ミーム通貨のブームを新たな段階に直接押し上げました。
Pumpfun のデータは非常に目を引くものであると言えるでしょう。ピーク時には、Pump.fun の 1 日あたりの収益は数百万ドルに達することもあり、Uniswap Labs を超えて最大になりました。世界で4番目に大きなブロックチェーンネットワーク。
ミームの通貨投機がギャンブルのようなものであるなら、ポンプは最も収益性の高いカジノです。ギャンブルに参加するよりもカジノを開く方が良いです。
Pump はこのサイクルにおいて驚異的な製品であるため、調査と学習は非常に簡単です。
01 チーム背景
Pump のチームは実際にはローンチパッドとしてスタートしたわけではありませんが、最初は NFT マーケットプレイスとしてスタートしましたが、いくつかの試みを経て現在の方向に舵を切りました。
Pump はヨーロッパのチームです。CTO は全員が大学を出ていませんが、非常に優秀です。彼らの若さと技術力により、問題の見方が変わり、製品についての鋭い直感が得られます。
したがって、ポンプ プロジェクトの成功の鍵は、チームの若さと革新的な能力にあります。実際、このアイデアは多くの人が考えてきましたが、実際にそれを実現できるのは PUMPFUN チームだけです。
ほとんどの人が成功への道に固執しないため、成功への道は混雑していません。
アイデアを思いついたとき、すでにそのアイデアを持っている人は世界中に千人いるかもしれませんが、そのアイデアを行動に移し、実際に実行に移せるのはわずか 100 人だけです。次から次へと困難が。
Web3 に限らず、Web2 業界やさまざまな業界の開発プロセスにおいて、そのような事例はすでにたくさんあります。
02 仕組み
Pump は、事前販売やチーム割り当てを行わず、公平な配布に重点を置いています。では、どのようにしてこれを実現しているのでしょうか?
分散型取引所 (DEX) で使用される自動マーケットメーカー (AMM) と同様に、流動性プールを作成して初期流動性を注入する必要があります。ただし、Pump.fun で使用される結合曲線価格モデル (Bonding Curve) は関数 Curve を直接使用します。価格変更を実現するため。
簡単に言うと、結合曲線価格モデルでは、トークン価格とトークン数の間に正の指数関数的な上昇関係があり、トークン価格が高くなるほど、リリースされるトークンの数も増加します。
言い換えれば、トークンは購入に基づいて徐々に流通するようになります。ユーザーがトークンを購入すると、トークンが「鋳造」または「リリース」されます。
結合曲線関数により、トークンの供給が増加するにつれて価格がより速く成長します。
これは、早期に購入した場合、トークンの価格はそれほど速く上昇しませんが、後で購入するほど、同じ量の資金でも価格がさらに上昇する可能性があるためです。
購入の初期段階では、流通しているトークンの数が比較的少ないため、各購入が価格に与える影響は比較的小さくなります。つまり、価格の上昇幅はそれほど大きくないということです。
トークンの数がすでに市場でかなりの基盤を確立している場合、同じ資金（SOL または他の通貨）で購入できるトークンの数は減少しますが、価格関数の特性により、これらの購入はより大幅な価格上昇につながります。
このような機能的特徴はどのような結果をもたらすのでしょうか?
まず、早期投資が促進されます。初期の購入者は低価格でトークンを取得でき、価格が急速に上昇するにつれて保有価値が大幅に増加します。
第二に、後期段階の投資にはレバレッジ効果があります。後の段階では、価格曲線の特性により、同じ投資額でも価格に大きな影響を与えます。これは、後からの参入者にとってより強いインセンティブ効果をもたらし、ミームコインの特性とより一致します。一部の時価総額の大きいトークンとは異なり、後期の比較的少額の投資は価格に影響を与えないため、参加意識がありません。
もちろん、価格上昇に制限はありません。一定の市場価格に達すると、DEX に流動性プールが自動的に構築され、取引のために DEX に転送されます。
言い換えれば、Pump でトークンを発行する資金調達フェーズでは、トークンの初期段階に価格発見メカニズムを提供する結合曲線関数が使用されます。
しかし、外部からの介入がなければ、行き過ぎた投機によって価格は際限なく上昇する可能性がある。 DEX に移行し、AMM (Automated Market Maker) を使用することで、市場の自然なバランス メカニズムを導入して過度の価格変動を回避できます。
DEX 上に流動性プールを構築することで、トークンの安定した取引環境を提供し、シングルカーブモデルによって引き起こされる可能性のある極端な価格変動をある程度緩和することができます。
通貨の市場価値が比較的大きい場合、価格の安定を維持し、市場の流動性を高め、非常に激しい価格変動を回避できる取引メカニズムが必要になります。
03 全体の流れ
全体のプロセスは、IPO 前の資金調達段階と IPO 後の取引段階の 2 つの段階に分けることができます。
- トークンの作成: まず、ユーザーはワンクリックでトークンを発行でき、技術的な知識がなくても非常に低コスト (0.02 SOL) でトークンを作成できます。作成プロセスでは、トークン名、コード名、紹介文、画像を入力するだけで済みます。
- 資金調達段階: 作成者は他のユーザーを集めてトークンを購入させます。pump.fun のすべてのトークン モデルは同じで、総量は 10 億で一定、初期流通量は 0、初期の「仮想市場価値」は 30 に設定されます。 $ SOL は、ユーザーの購入行動を通じてトークンをリリースします。
- 上場基準に達する: 市場価値が 100,000 米ドル (SOL で価格設定) に達すると、つまり調達資金が 17,000 米ドルに達します。この時点でのトークンの発行量は 8 億で、Pumpfun はさらに 2 億のトークンを鋳造します。トランザクションを形成するために分散型取引所 Raydium に追加され、最終的に時価総額 69,000 米ドル、総トークン供給量 10 億の分散型発行 Memecoin が開始されました。
- 上場の成功: 資金調達が完了した時点で上場されている各 Raydium トークンの価格は 0.00000041 SOL で、これは最初の仮想プール価格の 14.64 倍です。プロセス全体を通じて、Pumpfun は資金調達段階では 1% の取引手数料を請求し、トークンが Raydium に上場される際には 6SOL の上場手数料を請求します。
04 ハイライト機能：ライブ配信
最近、Pump のライブ配信機能が非常に人気になっているので、いろいろ見て回ったのですが、中にはポルノのライブ配信を行っている人もいれば、一定の市場価値に達したら解放される前におばあちゃんを監禁している人もいますし、トイレにしゃがみ続けている人もいます。それは単純に、できる限りのことをすることです。
通貨投機のライブ配信というと、誰かが通貨投機の具体的な運用方法をライブ配信しているのではないかと最初に思いましたが、今では注目を集めるための抽象的なトリックばかりになっているとは予想外でした。 、グッズの生放送のようにコインをもたらす生放送。
注意力は希少なリソースです。
ミームコイン自体は注目を集めるツールです。
ユーモアとポップカルチャーの要素を通じて人々の注目を集めます。
ライブ ブロードキャストでは、リアルタイムのインタラクションを通じてこの魅力がさらに増幅され、視聴者がより積極的に参加し、注目するようになります。
簡単に言うと、ミーム トークンは本質的にエンターテイメント性があり、ライブ ブロードキャストはこのエンターテイメント性をさらに高めます。ユーザーはライブブロードキャストを通じてゲームのようなマーケットに参加でき、面白くて魅力的です。
さらに重要なことは、「ミームコイン + ライブブロードキャスト = アテンションエコノミー」のモデルが、暗号通貨エコシステムに新しい経済モデルを生み出すことです。
この組み合わせにより、ミームコインの作成者は大量の注目を迅速に蓄積することができ、ライブブロードキャストはコミュニティと直接対話する機会を提供し、それによってこの注目をミームコインへの投資と取引に変換することができます。
ライブブロードキャストは、Meme コインに即座のプロモーションとリアルタイムマーケティングの機会を提供します。作成者はユーザーと直接通信して、トークンのアイデア、市場分析、またはリアルタイムの取引活動を共有できます。
Pump のライブブロードキャスト機能は技術革新であるだけでなく、ミームトークンの市場コミュニケーション方法を変え、トークンの発行と取引をよりソーシャルで楽しいものにします。
これにより、ユーザーの定着率が高まるだけでなく、ソーシャル メディアの影響力を通じてミーム トークンを宣伝したいクリエイターにプラットフォームも提供されます。
すべてのものには長所と短所があります。
Web2業界の生放送でも、さまざまなキャスターが注目を集めるためにさまざまな工夫を凝らし、最終的には謝礼や物品の持ち込みなどで利益を得ています。
Web3 業界のポンプのライブ ブロードキャストでは、プラットフォームの制御が非常に弱く、お金に近いため、アンカーがコインを直接発行して投機することができ、これがより抽象的で収益性の高い行動を引き起こす可能性があります。
ポルノやギャンブルの薬物の背後には人間の性質があるため、一般的な人々はポルノやギャンブルに感染します。
たとえば、今ではすでにたくさんのポルノアンカーがいます。
ポルノ業界は非常に鋭い嗅覚を持っていると言わざるを得ません。たとえば、AIが普及した後、すぐにAIの顔を変えるポルノビデオが登場し、革新的なテクノロジーを最も早く使用するのはポルノ業界です。ポルノビデオに登場する有名人の顔を見て、多くの人々の卑劣な妄想を満足させます。
Pump のライブブロードキャスト機能は確かに注目を集め、ユーザー参加を増やすという点で大きな成果を上げていますが、特定のレビューメカニズムが欠如しているため、プラットフォームは不健全なコンテンツの温床となり、最終的にはプラットフォーム自体に逆効果になります。
すべてのトラフィックが価値があるわけではなく、有害なトラフィックもあります。
現時点では、Pump はこれらの有害なコンテンツの拡散を容認しているようですが、プラットフォームが初期段階で人気を博す効果を達成するのには役立ちますが、後で制限しないと、より悪質なマイナスのイベントにつながる可能性があります。監督の介入が必要になる場合があります。
したがって、ポンプはユーザーの注意を引くことと、健全で準拠したプラットフォーム エコシステムを維持することの間のバランスを見つける必要があります。
05 まとめ
Pump のチームは製品に非常に精通しており、Pump は製品メカニズムの設計において非常に革新的であり、ミーム通貨の発行と誇大宣伝に対する市場の需要に応えています。
さらに重要なのは、Pump のライブ ブロードキャスト機能が、ミーム通貨 + ライブ ブロードキャスト = アテンション エコノミーの爆発的な循環からの脱却をさらに促進したことです。
Pump はもはや仮想通貨業界で驚異的な製品であるだけでなく、業界外で爆発的に普及し続けています。
ミームコインはギャンブルであり純粋な投機ですが、人間の本質の最も原始的な欲望やニーズにも応える可能性があります。
ミームコインは、暗号化文化と分散化文化のユニークな具現化でもあります。
Meme コインの流行は、実際に市場に次のことを伝えています。ブロックチェーン技術は非常に複雑で、Web3 アプリケーションの敷居が非常に高いため、一般のユーザーは取引の喜びを体験し、一攫千金への欲求を満たすためにこの大きなカジノに来るべきです。
ミーム通貨は最も原始的で最も純粋な資金であり、ポンプは誰もがコインを発行でき、誰もがコインで投機できるという需要に応えます。
