作者:アクエリアス
背景
ステーブルコイン市場は急速に成長し、デジタル経済において重要な勢力となり、従来の金融ネットワークとさえ競合しています。 Coinbaseの調査によると、ステーブルコインの総取引量は2023年に10.8兆ドルを超えると予想されています。 「不自然な」取引（ロボットによる取引や自動取引など）を除くと、実際の取引高は約2兆3000億ドルとなる。この調整後の数字は、ステーブルコインの年間実質成長率 17% を反映しており、小売金融および機関金融におけるステーブルコインの役割の増大を浮き彫りにしています。以下のグラフは、主要なブロックチェーン エコシステムにおけるステーブルコインの現在の状況と成長の軌跡を視覚的に示しています。
このグラフは、2020 年から 2025 年までの上位 20 ブロックチェーンの全体的な時価総額の傾向を示しています。イーサリアムは特に好調で、ピーク時の時価総額は1,000億米ドルを超え、ブロックチェーンエコシステム全体を支配しました。このような高い時価総額は、DeFiとステーブルコイン発行の主要なプラットフォームとしてのイーサリアムの役割と密接に関係しており、それにより市場変動の中でも強い地位を維持することができます。 BSC、Tron、Solana などの他のブロックチェーンは時価総額が比較的低いものの、パフォーマンスは安定しています。特にTronとBSCは安定した成長傾向を示しており、特に取引コストと速度が重要な地域やアプリケーションシナリオにおいて、ステーブルコインとDeFiの代替プラットフォームとしての役割を強調しています。
特に、Arbitrum、Sui、Optimism などの新興プラットフォームは時価総額が徐々に拡大しており、採用の増加を示しています。この成長軌道は、これらのエコシステムが成熟し続けるにつれて、特定のニーズに応えたり、競争力のあるトランザクション効率を提供したりすることで、将来的に既存のリーダーに挑戦する機会がある可能性があることを示唆しています。このデータは、全体的な時価総額ではイーサリアムが優勢であるにもかかわらず、他のブロックチェーンが依然としてユーザーや開発者を惹きつけていることを示唆しており、エコシステムが成熟するにつれてステーブルコインの活動に変化が起こる可能性を示しています。
このチャートは、上位 20 ブロックチェーンのステーブルコイン時価総額の傾向をより詳細に示しています。イーサリアムは、USDT、USDC、DAIなどの主要なステーブルコインの保管プラットフォームとしての重要な役割を反映して、80億ドルを超えるステーブルコイン時価総額で先頭に立っている。イーサリアムの時価総額の高さはステーブルコインハブとしての地位を支えており、需要は主に準拠したステーブルコインを求めるDeFiアプリケーションや機関ユーザーから来ている。しかし、Tron はステーブルコインの市場価値が約 40 億ドルであり、主要な競合他社として際立っています。 Tron の魅力は、低い取引手数料と速い処理速度にあり、送金や国境を越えた支払いなどの高頻度の取引シナリオで特に人気があります。
他のチェーン (BSC、Terra Classic、Solana など) はステーブルコインの時価総額が比較的小さいですが、多様なステーブルコイン エコシステムで重要な役割を果たしています。例えば、BSCのステーブルコインの時価総額は約20億ドルで、イーサリアムよりも低い手数料を求めるDeFiプロジェクトや小売ユーザーを惹きつけている。 Algorand や Stellar などの小規模なブロックチェーンは、ステーブルコインのニッチなプラットフォームとして位置付けられており、多くの場合、国境を越えた支払いやマイクロトランザクションなどの特定のユースケースをターゲットとしています。
イーサリアム: 堅実なリーダー
イーサリアムは分散型金融 (DeFi) の基礎とみなされることが多く、ステーブルコインの時価総額は 80 億ドルを超え、依然としてステーブルコイン活動の支配的なチェーンです。イーサリアムがステーブルコイン エコシステムにおいてリーダーの地位を維持できるのには、いくつかの要因があります。
成熟した相互接続された DeFi エコシステム:イーサリアムの大規模で成熟した DeFi エコシステムには、Uniswap、Compound、Aave などのよく知られたプロトコルが含まれており、これらは運用においてステーブルコインの流動性に大きく依存しています。ステーブルコインは流動性プール、融資、イールドファーミングに不可欠であり、イーサリアムは包括的なDeFiサービスを求めるユーザーにとって不可欠なプラットフォームとなっています。
機関および規制の信頼:イーサリアム上のステーブルコイン (特に USDC と DAI) は、規制当局の認識と機関の信頼を獲得しています。より多くの機関が暗号空間に参入するにつれ、安全で分散型ネットワークとしてのイーサリアムの評判は、準拠した機関グレードのステーブルコインとして理想的な選択肢となっています。 Circle の USDC と MakerDAO の DAI は、イーサリアム固有の主要なステーブルコインであり、エコシステムの信頼のバックボーンとして機能します。
多様なステーブルコインとユースケース:イーサリアムは、USDT や USDC などの法定通貨でサポートされるステーブルコインや、DAI などのアルゴリズムや分散型ステーブルコインを含む、幅広いステーブルコインをホストしています。この多様性により、イーサリアムユーザーはリスク許容度、規制上のニーズ、好みに最も適したステーブルコインを選択することができます。たとえば、DAI は法定外貨準備高に直接結びついていないため独特の魅力があり、これはイーサリアム コミュニティによって推進される分散型の価値観と一致しています。
第 2 層のソリューションはスケーラビリティの問題に対処します。イーサリアムはスケーラビリティの課題に直面しており、高いガス料金により DeFi への小規模ユーザーの参加が制限されています。ただし、Arbitrum、Optimism、zk-Rollups などの第 2 層ソリューションはトランザクション コストを大幅に削減し、スループットを向上させているため、イーサリアムは分散化を犠牲にすることなくステーブルコインのユースケースでリーダーであり続けることができます。
イーサリアムが第 2 層エコシステムの開発を継続し、イーサリアム 2.0 に完全に移行するにつれて、ステーブルコイン市場におけるイーサリアムの優位性は継続すると予想されます。ステーブルコインに関する規制がより明確になるにつれて、機関による採用はさらに拡大し、より多くの法定通貨に裏付けられた準拠したステーブルコインがイーサリアム上で発売されるようになる可能性があります。さらに、イーサリアムの DeFi エコシステムは、合成資産、クロスチェーン ステーブルコイン、より複雑な収益を生み出す製品など、新しいステーブルコインのユースケースの革新と開発を続ける可能性もあります。
Solana: 高性能イーサリアムの代替品
Solana は、高速なトランザクション速度と低い手数料で知られる、イーサリアムに代わる高性能な代替手段としてよく見られています。ソラナのステーブルコインの時価総額はイーサリアムよりも大幅に小さいですが、忠実なユーザーベースを引き付けることに成功し、低コストのソリューションを求める小売ユーザーや開発者の間で人気が高まっています。
高速かつ低コストのトランザクション: Solana 独自の履歴証明 (PoH) コンセンサス メカニズムは、高スループットと低遅延をサポートし、ネットワークが非常に低い手数料で 1 秒あたり数千のトランザクションを処理できるようにします。このため、Solana は、マイクロペイメントや小売ステーブルコイン送金など、頻繁なトランザクションを必要とするアプリケーションに最適です。したがって、USDC や USDT などのステーブルコインは、エコシステム内での毎日の支払いや高速送金のために Solana でよく使用されます。
決済アプリケーションとゲーム アプリケーションの統合: Solana は、高速かつ安価な取引に対する高い要件が求められるゲームや決済などの業界にとって理想的なプラットフォームとして位置付けられています。ユーザーフレンドリーな開発ツールと高性能アプリケーションのサポートにより、ステーブルコインと統合されることが多い分散型アプリケーション (dApp) を構築する開発者にとって最適なプラットフォームとなっています。たとえば、ブロックチェーン ゲームの Star Atlas と音楽ストリーミング サービスの Audius は、Solana のスピードと安定性を活用して、それぞれゲーム内通貨と投げ銭ツールとしてステーブルコインを使用しています。
ネットワークの安定性の問題: Solana の高いパフォーマンスは大きな利点ですが、ネットワークの停止や安定性の問題にも直面しています。こうしたダウンタイムにより、一部のユーザーは、特に高額取引や機関投資家の使用シナリオにおいて、その信頼性を疑問視するようになりました。 Solana のネットワーク回復力はまだ開発途上であり、ステーブルコインと DeFi 市場で完全な信頼を得るには、これらの技術的課題を解決する必要があります。
USDC およびクロスチェーン ソリューションとの協力: Solana と USDC 発行会社 Circle との協力は、プラットフォームでのステーブルコインの採用を促進する重要な要素です。 Solana で USDC が利用できるようになったことで、ユーザーは信頼できる USD に裏付けられたステーブルコインを利用できるようになり、Solana の魅力がさらに高まりました。さらに、Solana は、Solana とイーサリアムの間で資産がシームレスに流れることを可能にするクロスチェーン ソリューションを模索しており、ユーザーにさらなる柔軟性を提供し、ステーブルコイン市場での影響力を拡大しています。
ソラナは、特にネットワークの安定性を維持し、ゲームや小売決済における地位をさらに強固にすることができれば、ステーブルコイン分野で大きな成長の可能性を秘めています。 USDCとの協力を継続し、クロスチェーン機能を模索することで、Solanaはより多くのステーブルコイン取引とDeFiアプリケーションを誘致すると期待されています。ただし、集中バリデータ構造とネットワーク停止の問題により、これらの問題が解決されない限り、機関への魅力が限定される可能性があります。
ステーブルコインの成長のための重要な条件
暗号通貨市場や金融市場でステーブルコインの魅力が高まり続けるにつれ、特定のエコシステムの特徴や環境がステーブルコインの採用と成長にさらに貢献しやすくなっています。これらの環境は技術的に優れているだけでなく、個人ユーザーや機関投資家のニーズを満たすために戦略的に配置されています。ここでは、ステーブルコインの爆発的流行が最も起こりやすいブロックチェーンエコシステムの具体的な特徴と、市場で観察された最新のデータとトレンドを紹介します。
1. 低い取引手数料
ステーブルコインのトランザクションは頻繁に行われることが多く、特にユーザーが日常のトランザクション、国境を越えた支払い、送金にステーブルコインに依存するシナリオでは、低レイテンシーが求められます。トランザクション手数料が低く、スケーラビリティが高いエコシステムは、ネットワークの輻輳を発生させずにコスト効率の高いトランザクションを可能にするため、より魅力的です。
ステーブルコイン ユーザーを対象とした 2023 年の調査では、回答者の 60% 以上が、ブロックチェーン プラットフォームを選択する際の主な要因は取引コストであると述べました。ネットワーク混雑時にはイーサリアムの平均取引手数料が 10 ドルを超える傾向がありますが、トロンや BSC のようなネットワークの平均取引手数料は 0.10 ドル未満です。これにより、イーサリアムからトロンに移行するための大量のUSDTが集まり、トロンは主に手数料の安さからUSDT供給量の約30%を獲得しました。これは、国境を越えた送金の需要が高い地域では特に魅力的です。さらに、バイナンス スマート チェーン (BSC) は、取引手数料がイーサリアムよりもはるかに低いため、小売ユーザーをその DeFi エコシステムに参加するよう引きつけ続けています。
Polygon の Ethereum 第 2 層ソリューションや Solana など、低料金と高いスケーラビリティを提供するブロックチェーン環境も、ステーブルコインの成長に最適です。 Solana は 1 秒あたり最大 65,000 件のトランザクションを処理でき、特に決済やゲームのアプリケーションにおいて平均手数料が低く、ステーブルコインの採用が徐々に増加しています。
2. 多様なユースケースを備えた強力な DeFi エコシステム
強力なDeFiエコシステムは、ステーブルコインの流動性を引き付けるだけでなく、単純な取引を超えたユーティリティも提供します。融資や収益創出などのアプリケーションを備えた環境では、ステーブルコインは安定した取引媒体および担保として機能し、さまざまな DeFi 製品の中核となっています。
イーサリアムは世界中の DeFi アプリケーションの 70% 以上をホストしており、ステーブルコインはイーサリアム DeFi プロトコルの総ロックアップ量 (TVL) のほぼ 50% を占めています。ステーブルコインのこの広範な使用は、手数料が高いにもかかわらず、イーサリアムがステーブルコイン採用のリーダーであり続ける主な理由です。 2024年第2四半期の時点で、イーサリアムのDeFiロックアップ量は約400億米ドルで、そのうちステーブルコイン（USDC、USDT、DAIなど）が重要な部分を占めています。
Binance Smart Chain (BSC) にもアクティブな DeFi エコシステムがあり、PancakeSwap や Venus などのプラットフォームは流動性プールと融資市場の基盤としてステーブルコインを広く使用しています。 2023年には、BSCのDeFiロックポジションは50億米ドルを超える見通しで、そのうちステーブルコインは流動性プールの約40％を占める。このユーティリティとエコシステムへのアクセシビリティにより、ステーブルコインの採用がさらに促進されます。
3. 相互運用性
暗号空間が徐々にマルチチェーンエコシステムに移行するにつれて、相互運用性がステーブルコインの採用における重要な要素となっています。ステーブルコインは、複数のチェーン間で資産を取引または保持するというユーザーのニーズを満たすために、異なるブロックチェーン間をシームレスに移動する必要があります。チェーン間でのステーブルコインの簡単な転送を可能にするエコシステムは、採用の増加から恩恵を受けるでしょう。
2023年のチェイナリシスのレポートによると、クロスチェーンステーブルコイン転送はステーブルコイン取引全体の約25％を占めました。 Cosmos の Inter-Blockchain Communication Protocol (IBC) のようなソリューションは、Cosmos エコシステム内のさまざまなチェーン間でのステーブルコインの自由な流通をサポートし、より広範囲の流動性とアプリケーション シナリオを促進します。
Cosmos と Polkadot は、相互運用性に重点を置いた 2 つの主要なエコシステムです。 CosmosのIBCプロトコルにより、ネットワーク内のブロックチェーンがシームレスに相互作用し、ステーブルコインをチェーン間で簡単に転送できるようになり、TerraのUST（崩壊前）や他のCosmosチェーンなどの特定のエコシステムでの採用が促進され、安定した資産が発行されました。 Polkadot のパラチェーン構造は同様の相互運用性を提供し、DeFi や特殊なアプリケーション全体でステーブルコインの採用を促進する機能です。
USDC などのプロジェクトもマルチチェーン発行の促進を優先しており、現在はイーサリアム、Solana、BSC、Avalanche をサポートしています。クロスチェーン互換性を可能にすることで、これらのエコシステムはステーブルコインの有用性を高め、より幅広い採用を促進できます。
4. 規制遵守と制度上のニーズをサポートする
ステーブルコインに対する規制の監視が世界的に高まるにつれ、コンプライアンスがステーブルコインの採用における重要な要素となっています。顧客確認 (KYC) やマネーロンダリング防止 (AML) 規制などのコンプライアンス要件をサポートするブロックチェーン エコシステムは、機関ユーザーやコンプライアンスに準拠したステーブルコイン発行者の間でより強力に採用される可能性があります。
2023 年には、イーサリアムへのステーブルコイン流入の約 30% が機関投資家取引に関連していました。これは主に、USDC などのイーサリアム ステーブルコインの規制遵守能力によるものです。対照的に、Tron などの規制構造が緩いチェーンは、主に小売ユーザーや送金ベースのユースケースにサービスを提供しています。
アルゴランドとイーサリアムは、自らを規制に優しいエコシステムとして位置づけています。アルゴランドは、USDC などの準拠したステーブルコインをサポートしており、準拠を確保するために規制対象の金融機関と提携しています。また、イーサリアムは、Circle の USDC と MakerDAO の DAI を通じて規制遵守のオプションを提供しており、機関投資家の関心が高く、優先されるステーブルコイン発行プラットフォームとなっています。
ステーブルコインに関する規制がより明確になるにつれて、コンプライアンスを優先するブロックチェーンはより多くの機関の参加を集める可能性があります。たとえば、Avalanche のカスタマイズ可能なサブネット機能を使用すると、機関は規制された環境を構築できます。この機能は、特定のコンプライアンス基準に従う必要があるステーブルコイン発行者にとって魅力的な機能となる可能性があります。
5. 低コスト送金に対する地理的および地域的な需要
金融包摂が制限されている地域や銀行手数料が高い地域では、ステーブルコインは日常の取引や国境を越えた送金に有効な代替手段となります。低料金、高いアクセス性、決済プロバイダーとの統合を通じてこれらの市場ニーズを満たすことができるエコシステムは、ステーブルコインの採用において有利になります。
2023 年の世界銀行の報告書によると、世界の送金総額は 7,000 億ドルを超え、金融インフラが限られている国ではステーブルコインが国境を越えた取引の占める割合が増加しています。低い取引手数料と高速処理機能を提供するブロックチェーン環境は、送金市場のこの部分を獲得する可能性があります。
Tron はアジア、アフリカ、ラテンアメリカなどの地域で人気があり、手数料が安いため、国境を越えて送金するのに最適です。トロンのネットワークは毎日大量のステーブルコイン取引を処理しており、特にUSDTは従来の銀行サービスを必要とせずに海外送金ツールとしてこれらの地域で広く採用されているステーブルコインです。 Tron の平均取引手数料は 0.10 ドル未満にとどまっており、送金ベースのステーブルコインの使用には理想的なプラットフォームとなっています。
BSC (Binance Smart Chain) は、手数料が低く、アジアでの存在感が強いため、送金市場にも適しています。これらの地域では、Binance の取引所エコシステムが信頼を築いています。さらに、Celoのようなチェーンは、銀行口座を持たない人々やサービスが十分に受けられていない人々の間でステーブルコインの使用を促進するために、モバイル金融サービスに焦点を当てることで新興市場をターゲットにしています。
6. 高い拡張性
レイヤ 2 ソリューションは、セキュリティと分散化を維持しながら、高額な取引手数料に対処する効率的な方法をブロックチェーンに提供します。レイヤ 2 スケーリング ソリューションを統合したブロックチェーンは、低コストでより大きなステーブルコインのトランザクション量をサポートできるため、レイヤ 1 ネットワークのコストが高いために排除されていたユーザーを引き付けることができます。
Arbitrum や Optimism などのイーサリアムベースのレイヤー 2 プロトコルは、2024 年半ばにロックされた総ボリューム (TVL) が 50 億ドルを超えました。その中で、さまざまなDeFiアプリケーションや決済におけるステーブルコインの使用が大きな割合を占めています。レイヤ 2 ソリューションは取引コストを 90% 以上削減するため、ステーブルコイン ユーザーにとって非常に魅力的です。
Polygon は、主要なレイヤー 2 スケーリング ソリューションの 1 つであり、より低い手数料でイーサリアムのセキュリティを提供することで、ステーブルコインの大幅な成長を推進しています。 Aave や Uniswap などのプラットフォームは、低コストを活用するために Polygon にデプロイされています。同時に、Polygon では USDC と DAI の使用量が大幅に増加しました。同様に、Arbitrum と Optimism の費用対効果もステーブルコインに依存する DeFi プロトコルを惹きつけています。
より多くのチェーンがレイヤー 2 スケーリング ソリューションを採用し、ユーザーが低コストでステーブルコインの機能にアクセスできるようになるため、これらの環境でのステーブルコインの採用は増加する可能性があります。
潜在的な挑戦者
ステーブルコインに対する世界的な需要が高まる中、TON（The Open Network）やSuiなどの新興ブロックチェーンエコシステムは、その独自のインフラストラクチャ、ターゲットユーザーグループ、成長戦略により、ステーブルコイン採用の大きな可能性を示しています。現在、イーサリアム、トロン、BSCなどの成熟したブロックチェーンがステーブルコインの活動を支配していますが、TONとSuiは革新的な方法を通じてステーブルコイン市場に差別化された競争力を注入しています。以下では、TONとSuiがステーブルコインの成長を促進する可能性について詳細な分析を提供し、これらを現在のリーダーと比較しながら、これらのエコシステムにおけるステーブルコイン活動の成長が経済的に与える影響を探ります。
TON: Telegram ネットワークに依存して小売指向のステーブルコインの採用を推進
TON はもともと Telegram によって開発され、その後オープンソース コミュニティに引き継がれ、現在は高性能のブロックチェーンに発展しました。 TONの時価総額は現在約50億ドルだが、イーサリアムの2000億ドルやBSCの350億ドルと比べると比較的小さい。それにもかかわらず、TON の可能性は Telegram との独自の統合にあります。 Telegram には世界中で 7 億人を超える月間アクティブ ユーザーがおり、この準備の整ったユーザー ベースにより、特に Telegram が通信やピアツーピア取引に広く使用されている市場において、TON はステーブルコイン採用の深刻な候補となっています。
ステーブルコインの採用を促進する主な機能
Telegram とのシームレスな統合:
TON と Telegram の直接統合により、Telegram ユーザーはネットワーク上のステーブルコインに簡単にアクセスできるようになり、シームレスなピアツーピア送金と支払いが可能になります。この設定は、ロシア、ウクライナ、トルコ、中東および東南アジアの一部など、銀行インフラが限られているものの電報が広く使用されている国で特に有利です。
ユースケース: USDT や USDC などのステーブルコインが TON で広く採用されている場合、ユーザーは Telegram アプリ内でワンクリックでステーブルコインを送信できます。この統合により、TON 上のステーブルコインは Venmo や WeChat Pay と同じくらい使いやすくなり、ブロックチェーンに不慣れなユーザーにとって障壁の低いエントリーポイントとなる可能性があります。
低い手数料と高い拡張性:
TON のシャード アーキテクチャにより、低コストで大量のトランザクションを処理できるため、ステーブルコイン取引にとって魅力的です。 TON の平均取引手数料は 0.01 ドル未満と推定されており、コスト効率の点では Tron や BSC に匹敵します。このような経済状況により、特に手数料に敏感なユーザーの間で、日常的な取引や少額決済の導入が促進される可能性があります。
TON の高いスケーラビリティにより、トラフィックが増加しても速度が大幅に低下したり、手数料が増加したりすることはありません。これは、送金や小売購入などの高頻度の取引シナリオでステーブルコインを使用する場合に重要です。
組み込みのホスティング オプションとユーザーフレンドリーなインターフェイス:
TON は、さまざまなタイプのユーザーに合わせて、保管ウォレットと非保管ウォレットのオプションを提供します。 Telegram に組み込まれたカストディアル ウォレットは一般ユーザーのエクスペリエンスを簡素化し、非カストディアル ウォレットはセキュリティと資産所有権を重視する暗号通貨のベテラン ユーザーにサービスを提供します。この二重のアプローチにより、小売ユーザーやより経験豊富な暗号資産保有者を含む、さまざまなユーザー グループの間での採用を増やすことができます。
TON がステーブルコインの誘致、または独自のエコシステム ステーブルコインの立ち上げに成功すれば、小売および送金市場で大きなシェアを獲得できる可能性があります。 Telegram の広範囲にわたるリーチを考えると、TON は Telegram が人気のある新興市場で何百万もの新しいステーブルコイン ユーザーを引き付ける可能性を秘めています。
TONが現在の世界のステーブルコイン市場（価値約1,200億米ドル）の1～2％を獲得できれば、エコシステム内でのステーブルコインの市場価値が12億～24億米ドル増加することになる。この追加活動により、TON 自体の時価総額が 50 億ドルから 60 ～ 70 億ドルに増加し、ステーブルコイン取引のトッププラットフォームの 1 つとしての地位を確立する可能性があります。
7 億人のアクティブな Telegram ユーザーを基準にすると、ステーブルコインの採用率がわずか 5% であっても、TON は 3,500 万人のユーザーを獲得できます。これは、他のチェーンでの既存のステーブルコインの採用率と比較して大幅な増加です。このユーザーベースはステーブルコイン取引を促進するだけでなく、他のTONサービスへの需要も増加させ、それによってエコシステムの成長を促進します。
ユースケースにおけるTONの価値提案
TON と Telegram の緊密な統合により、ステーブルコインの活動が大幅に増加しました。この大規模な既製のユーザー ベースにより、TON は他のブロックチェーン エコシステムに匹敵しない視聴者範囲を提供します。 TON ブロックチェーン上のテザー (USDT) の供給量は、2024 年 5 月の時点で 1 億ドルから 12 億ドルに急増しており、テレグラム エコシステム内でのユーザーの採用の増加を示しています。
従来の銀行インフラが不十分なことが多いロシア、東南アジア、中東などの地域でのテレグラムの人気は、ピアツーピアの支払いや送金にTONベースのステーブルコインに代わる実用的な代替手段を提供します。 Telegram にステーブルコインがネイティブに統合されていれば、ユーザーは Venmo や WeChat Pay と同じくらい簡単に、しかも世界規模でシームレスに資金を送金できるようになります。この利便性により、銀行の少ない地域でのステーブルコインの主流採用が加速する可能性があります。
TON のシャーディング アーキテクチャにより、低いトランザクション手数料を維持しながら高いスケーラビリティを実現でき、通常 1 回のトランザクション コストは 0.01 ドル未満です。この費用対効果は、小規模な取引や頻度の高い小売のユースケースにとって非常に重要です。たとえば、TON のステーブルコインは、チップ、デジタル コンテンツの支払い、または Telegram コミュニティでの中小企業取引に使用できます。さらに、TON 取引のコストが低いため、世界の送金市場、特に新興国において強力な競争相手となっています。世界銀行のデータによると、世界の送金フローは2023年に7,000億米ドルを超えると予想されており、ステーブルコインはこうした国境を越えた支払いにおいてますます重要な役割を果たしています。 TON と Telegram の統合により、送金プロセスが簡素化され、手数料が従来の銀行取引方法の数分の一に削減され、世界中の何百万人ものユーザーにとって理想的な代替手段となっています。
Sui: DeFi と機関のユースケースに焦点を当てた高性能ブロックチェーン
Mysten Labs によって開発されたSui は、現在の時価総額が約 8 億ドルの比較的新しいブロックチェーンです。スイはまだ初期段階にありますが、その高いパフォーマンス機能と DeFi への注力により、ステーブルコイン採用の有力な候補となっています。イーサリアムやBSCと比較すると、Suiの時価総額は比較的小さいが、その特殊な技術と機関へのアピールにより、ステーブルコインとDeFiの分野で有望な成長の見通しを与えている。
ステーブルコインの採用を促進する主な機能
高度なコンセンサス プロトコルにより、高スループットと低遅延をサポート
Sui は、Narwhal および Tusk コンセンサス プロトコルを使用して、高いトランザクション速度と低い遅延をサポートします。この設計により、高い 1 秒あたりのトランザクション (TPS) 機能が提供され、Sui は、高いトランザクション速度と信頼性を必要とする貸付、貸付、または複雑な取引シナリオなどの DeFi アプリケーションにとって理想的なプラットフォームになります。遅延が少ないことは、即時決済を必要とするステーブルコイン ユーザーにもメリットがあります。
事例のユースケース: 高頻度取引は DeFi の重要な部分であり、ステーブルコインは住宅ローンの迅速な交換と流動性の提供に不可欠です。スイの高いスループットは、ステーブルコインに依存する機関グレードのDeFiプロトコルを引き付ける可能性があり、高額のDeFi取引においてイーサリアムの競合相手になる可能性がある。
DeFi中心のエコシステムが機関ユーザーを惹きつける
Sui は、自らを DeFi 向けの集中型ブロックチェーンとして積極的に位置づけており、その初期のアプリケーションは融資、分散型取引所 (DEX)、資産管理に重点を置いています。ステーブルコインはDeFiアプリケーションにとって不可欠であるため、Suiは強力なDeFi基盤の構築に注力しており、担保、流動性プール、または交換媒体としてのステーブルコインの需要を促進する可能性があります。
機関の関心：Sui のプログラム可能なインフラストラクチャは、カスタマイズされたコンプライアンス ソリューションを可能にし、ステーブルコイン取引のための安全でコンプライアンスに配慮した環境を求める機関にとって魅力的になる可能性があります。この機能は、規制対象のステーブルコイン発行者との提携につながり、信頼性を高め、機関の関心を集める可能性があります。
Move プログラミング言語に基づくセキュリティと柔軟性
Sui は、セキュリティと資産保護のために設計された Move プログラミング言語を使用します。 Move のリソース指向プログラミング モデルは、エラーのリスクを最小限に抑え、小売ユーザーと機関ユーザーの両方にとって魅力的な安全な取引環境を保証します。セキュリティの強化により、Sui は高額のステーブルコイン取引や複雑な DeFi プロトコルにとって安全な環境になる可能性があります。
もしSuiがイーサリアムステーブルコイン主導のDeFi市場（約400億米ドル相当）の0.5〜1%を獲得できれば、Suiエコシステムにさらに2億〜4億米ドルのステーブルコイン市場価値の成長をもたらすことになる。スイの現在の時価総額が8億ドルであることを考えると、この活動の急増により評価額は10億ドル以上に上昇し、時価総額が2倍になる可能性がある。
同時に、Sui のアーキテクチャとコンプライアンスの可能性は、安定した安全なデジタル資産環境を優先する機関ユーザーにアピールする可能性があります。もしSuiが機関投資家向けDeFiの頼りになるチェーンになれば、多額の資本流入が見込まれ、イーサリアムやBSCと並んでDeFi分野の中核的な地位を確立する可能性がある。
ユースケースに関するSuiの価値提案
Move プログラミング言語の使用により、Sui エコシステムが強化され、開発者が堅牢な金融アプリケーションを構築するための安全な環境が提供されます。 Move のリソース指向プログラミング モデルは、エラーのリスクを軽減し、スマート コントラクトにおけるデジタル資産の安全な取り扱いを保証します。このため、Sui はセキュリティとコンプライアンスに重点を置いた機関レベルのステーブルコインのユースケースにとって特に魅力的です。たとえば、Sui に展開されたプログラム可能なステーブルコインは、アルゴリズム ルールを通じて担保と返済が強制される、非常に安全な貸し借りプロトコルをサポートできます。この機能は、ステーブルコインを自社の業務に統合しようとしている大手金融機関にとって魅力的かもしれません。
たとえば、Sui は 2024 年 11 月に、世界的な投資会社フランクリン テンプルトンのデジタル資産部門であるフランクリン テンプルトン デジタル アセットと戦略的パートナーシップを締結しました。このパートナーシップは、Sui エコシステム内の開発者をサポートし、Sui ブロックチェーン プロトコルを使用して革新的なテクノロジーを展開することを目的としています。フランクリン・テンプルトンの関与は、代理店の成長を促進するスイの潜在力を浮き彫りにしている。
コンプライアンスを重視したSuiのインフラストラクチャは、ステーブルコインを使用してリアルタイムで国際取引を決済し、スマートコントラクトを通じて貿易条件を強制することで、国境を越えた貿易のための実行可能なプラットフォームとなっています。この制度上の魅力と柔軟性により、Sui は高価値のステーブルコインの使用例においてイーサリアムと競合することができます。
免責事項: この記事は一般的な情報のみを目的としており、投資アドバイス、推奨、または証券の売買の勧誘を構成するものではありません。この記事の内容は、投資決定の基礎として信頼されるべきではなく、また、会計、法律、税務上のアドバイスや投資推奨の参考として使用されるべきではありません。投資決定に関連する法律、ビジネス、税金、その他の問題については、ご自身のアドバイザーに相談することをお勧めします。この記事に含まれる特定の情報は、アクエリアスが管理するファンドが投資する企業などの第三者から入手した場合があります。この記事で表明された意見は著者の意見であり、必ずしもアクエリアスまたはその関連会社の立場を反映するものではありません。これらのビューはいつでも変更される可能性があり、更新されることは保証されていません。
参照
https://defillama.com/stablecoins
https://remittanceprices.worldbank.org/sites/default/files/rpw_main_report_and_annex_q124_final.pdf
https://www.chainaosis.com/blog/stablecoins-most-popular-asset/
