重要なポイントのまとめ
· 各国の税制政策は、各国の異なる経済戦略や政策の優先事項を反映し、免税、累進課税制度、定額税率、移行制度、取引ベースの課税など、さまざまな形をとっています。
・政府は課税を通じて財政収入を増やしたいと考えているが、投資家は過度の税負担が収益性に影響を与えることを懸念している。この矛盾が海外取引所への資金流入につながっている。
· 仮想通貨税制を成功させるには、税収に焦点を当てるだけでなく、市場の健全な発展を促進するバランスの取れた政策を策定する必要があります。
1. 仮想通貨取引と課税
仮想通貨市場の発足以来、その取引に対する課税の問題は争点となっている。矛盾の核心は、政府と投資家の立場の違いにある。政府は課税を通じて財政収入を増やしたいと考えているのに対し、投資家は過度の税負担が投資収益を減少させることを懸念している。
それにもかかわらず、現代の経済システムの中核要素として、課税は政府の重要な収入源であるだけでなく、市場の発展を促進する重要なメカニズムでもあります。仮想通貨市場にとって、税制政策には大きな期待が寄せられており、それは主に次の 3 つの側面に反映されています。
まず、税金は標準化された市場の形成に役立ちます。株式市場を例にとると、取引税や利益税を課すことは、多くの場合、資産が公式に認識されることを意味し、それによって市場活動の安定した基盤が提供されます。
第二に、税金は投資家保護を強化することができます。たとえば、米国は 2010 年に消費者金融保護法を可決し、投資家の権利と利益を保護するために消費者金融保護局 (CFPB) を設立しました。 Web3 市場では、合理的な税務政策と監督により、無作為な商品発行や誤解を招く広告を制限することができ、それによって詐欺行為が減少し、投資家の正当な権利と利益が保護されます。
最後に、税制は仮想通貨の法的地位を明確にすることで、従来の金融システムへの統合を加速することができます。この統合により、市場の安定性と投資家の信頼が高まります。
ただし、仮想通貨市場の特殊な性質により、株式市場の経験をそのまま活用するだけでは、これらのプラスの効果を完全に実現することは困難です。仮想通貨市場の急速な拡大に伴い、既存の税制の多くが価値搾取の「略奪的」手段として批判されており、それが政府と投資家の対立を悪化させている。
このような背景を踏まえ、本レポートでは、アジア主要国の仮想通貨税制政策を分析し、これらの国々における上記の3大機能（市場の標準化、投資家保護、システム統合）の実現について検討する。このレポートは、多角的な分析を通じて、政府や投資家に、より包括的な視点を提供したいと考えています。
2. アジアの主要市場における仮想通貨課税の比較分析
出典:X
アジアの主要国の仮想通貨税制を分析した結果、5 つの異なる政策モデルが見つかりました。これらの違いは、経済構造や政策の優先順位における国ごとの考慮事項の違いを反映しています。
たとえば、シンガポールはキャピタルゲイン税を免除し、事業収入とみなされる仮想通貨には 17% の所得税のみを課します。この柔軟な政策は、投資家の税負担を軽減するだけでなく、世界的な仮想通貨ハブとしてのシンガポールの地位を確固たるものにします。同様に、香港は機関投資家をさらに誘致するために、ヘッジファンドやファミリーオフィスの投資収入に対する非課税を検討している。
対照的に、日本は市場の投機を抑制するために、仮想通貨取引に最大55％の税率を課すという、全く異なる高税率政策を採用している。しかし、市場の変化に伴い、日本でも税率を20%に引き下げる提案が検討されており、これは税制政策の変更を示す可能性があり、今後の市場の長期的な発展にさらに注目する可能性があります。
2.1. 免税を主に行う地域：シンガポール、香港、マレーシア
アジアの重要な金融センターとして、シンガポール、香港、マレーシアは、仮想通貨からのキャピタルゲインに対する非課税政策を導入しています。この政策は、これらの地域の一貫した経済戦略を継続します。
これらの国の免税政策は、伝統的な金融システムの慣行と一致しています。株式投資に対するキャピタルゲイン税の非課税など、低税率を通じて長年にわたり多額の国際資本を引き寄せてきた。現在、この政策は、政策の安定性と経済原則の遵守を反映して、暗号通貨分野にも拡張されています。
この戦略は重要な結果をもたらしました。たとえば、シンガポールは 2021 年にアジア最大の仮想通貨取引センターになりました。投資収益に対して税金を支払う必要がないため、多くの投資家が市場に積極的に参加するようになり、市場の急速な発展が促進されています。
しかし、免税政策にはいくつかの課題もあります。第一に、投機により市場が過熱する可能性があり、第二に、その結果として政府の直接税収が減少する可能性がある。こうした問題に対し、これら諸国は金融サービス産業の拡大による間接税収入の獲得や、取引所や金融機関に対する厳格な規制を通じて市場の安定を確保するなどの措置を講じてきた。
2.2. 累進課税制度を導入している国：日本とタイ
日本とタイは、仮想通貨取引の利益に対して高度な累進税率を適用しています。この政策の背後には、高所得層に課税することで「富の再分配」を達成するという、より広範な社会的目標が反映されている。日本では、最高税率は 55% と高く、これは伝統的な金融資産に対する課税政策と一致しています。
しかし、高い税率は大きな欠点ももたらします。最も顕著な問題は、投資家がシンガポール、香港、ドバイなどの非課税地域に資産を移動させる「キャピタルフライト」だ。さらに、高い税負担は市場の活力と成長を阻害する可能性があります。これらの問題は規制当局から大きな注目を集めており、政策の調整を促す可能性があります。
2.3. 一律税率の国: インド
出典：ISHニュースYoutube
インドは仮想通貨取引からの利益に対して 30% の一律税率を課しています。この政策は、伝統的な金融市場における累進課税制度とは異なり、行政の効率性と市場の透明性の考慮に基づいています。
この政策により次のような大きな効果がもたらされました。まず、税制の設計がシンプルかつ明確であり、納税者と税務当局の事務負担が軽減されます。第 2 に、すべての取引に同じ税率が適用されるため、取引の分割や租税回避の可能性が効果的に低減されます。
しかし、定額税率には明らかな欠点もあります。小規模投資家にとっては、たとえ小さな利益であっても 30% の税金が課されるため、間違いなく投資負担が増加します。さらに、高所得層と低所得層に同じ税率を適用することも税の公平性をめぐる議論を引き起こしている。
インド政府はこれらの問題を認識しており、解決策を模索しています。たとえば、政府は少額取引に対する税率を引き下げたり、長期保有者に税制上の優遇措置を提供したりすることを検討している。これらの調整は、市場のバランスの取れた発展を促進しながら、統一税制の利点を維持することを目的としています。
2.4. 移行政策: 韓国
出典：京郷新聞
韓国は、仮想通貨市場の不確実性の高さを反映して、仮想通貨課税に対してより慎重なアプローチをとっている。例えば、当初2021年に導入予定だった金融投資所得税は2025年に延期され、仮想通貨税の導入はさらに2027年に延期された。
この移行政策は明らかな利点を示しています。これは、市場が自然に発展するための時間と空間を提供する一方で、他国での政策実施の影響や世界的な規制動向を観察するための貴重な猶予期間を韓国に提供するものでもある。韓国は、日本とシンガポールの経験を分析することで、他国の経験と教訓を要約し、より完全な税制を確立したいと考えている。
ただし、この戦略にはいくつかの課題もあります。政策実施までの期間における税制が不透明な場合、市場参加者の間で不確実性が高まり、投機的な過熱を引き起こす可能性がある。また、規制インフラが未整備なことから、投資家の権利利益の保護に影響が生じ、市場の長期的な健全な発展に一定の支障をきたす可能性があります。
2.5. 取引ベースの課税: インドネシア
インドネシアは、他のアジア諸国とは対照的に、独自の取引ベースの税制を採用しています。この政策は2022年5月から実施され、取引ごとに0.1％の所得税と0.11％の付加価値税（VAT）が課される。これはインドネシアの金融市場を近代化するための改革の一環です。
この取引ベースの税制は、低く均一な税率によって税務手続きを簡素化し、投資家に認可取引所の利用を奨励することで、市場の透明性を促進します。この政策の実施以来、認可された取引所の取引量は大幅に増加し、政策のプラスの効果が実証されました。
ただし、このシステムにも欠点があります。インドと同様に、定額料金は小規模トレーダーに大きな負担を課します。頻繁にトレーダーを利用する場合、累積される税金コストが非常に高額になる可能性があり、市場の流動性が低下するのではないかという懸念が生じます。
これらの問題に対処するために、インドネシア政府は市場のフィードバックに基づいて政策をさらに最適化する予定です。現在検討されている措置には、小口取引に対する税率の引き下げや長期投資家への税制上の優遇措置などが含まれる。これらの調整は、取引ベースの課税の利点を維持しながら、その潜在的な欠点に対処することを目的としています。
3. 投資家と政府との対立
仮想通貨の税制は国によって異なりますが、政府と投資家との間の対立は共通の問題です。この対立は税金そのものに起因するだけでなく、デジタル資産の性質に対する両者の理解の違いも反映しています。
政府は一般に、特に新型コロナウイルス感染症の流行で財政赤字が悪化している状況では、仮想通貨取引の利益を新たな税収源とみなしている。仮想通貨市場の急速な成長は政府に安定した収入を得る機会を与えている。例えば、日本は最高税率 55% の累進課税制度を採用していますが、インドは 30% の一律税率を実施しています。これらはすべて、政府が仮想通貨課税を非常に重視していることを示しています。
出典: GMB Labs
しかし、投資家の観点から見ると、過度の税率は市場の発展を妨げると考えられます。従来の金融商品に比べて高い税負担と、頻繁な取引による累積税金コストが相まって、投資家の熱意を阻害しています。したがって、資本逃避が大きな問題となる。多くの投資家は、バイナンスなどの海外取引プラットフォーム、またはシンガポールや香港などの非課税地域に資産を移管することを選択しています。これは、政府が課税を通じて歳入を増やそうとする試みが逆効果である可能性があることを示唆しています。
さらに、一部の国は課税そのものに重点を置くあまり、市場の発展を支援する政策を無視しており、それがこの対立をさらに悪化させています。投資家は、このアプローチを近視眼的で過度に制限的であると見なすことがよくあります。
したがって、政府と投資家の間で新たなバランスを見つけることが特に重要です。この問題を解決するには、税率を調整するだけでなく、市場の健全な発展を促進するだけでなく、合理的な税収を確保できる革新的な政策を導入する必要があります。このバランスをどのように達成するかが、今後数年間で政府にとって重要な課題となるでしょう。
4. 政府レベルでの市場活性化政策と活性化戦略
暗号通貨課税は市場の発展を促進するだけでなく、特定の課題にも直面しています。税制を通じて市場の制度化やイノベーションを促進する国もあれば、高い税率や複雑な規制により市場の停滞や頭脳流出に苦しんでいる国もあります。
シンガポールは市場活性化の成功例です。キャピタルゲイン税を免除することで、シンガポールはブロックチェーン企業に体系的なサポートを提供するだけでなく、規制のサンドボックスを通じて革新的な企業に実験環境を提供します。この包括的な政策により、シンガポールはアジアの仮想通貨市場で主導的な地位を確立しました。
香港も積極的な市場開発戦略を採用しています。香港は個人投資家に対する免税措置を維持する一方で、デジタル資産管理会社のライセンスの範囲を拡大した。特に、香港では2024年から適格な機関投資家が仮想通貨ETFの取引に参加できるようになる予定で、これは市場参加者のさらなる誘致につながるだろう。
対照的に、一部の国では高い税率と複雑な税制が市場発展の障害となっています。例えば、多くの投資家は過度の税負担を理由に資産を海外に移転しており、これは革新的な企業や技術的才能の喪失につながるだけでなく、デジタル金融分野におけるこれらの国の長期的な競争力を弱める可能性があります。
したがって、仮想通貨税制を成功させるには、税収と市場発展の間のバランスを見つける必要があります。政府は短期的な税制目標だけでなく、健全で持続可能な市場エコシステムを構築する方法にも焦点を当てる必要がある。将来的には、各国はこの重要なバランスを達成するために、市場のフィードバックに基づいて関連政策を継続的に調整する必要があるでしょう。
5. 結論
暗号通貨への課税は、デジタル資産市場の発展にとって避けられないプロセスです。しかし、税制政策が本当に市場を安定させることができるかどうかは、より慎重な評価が必要です。取引税は投機取引を抑制し、市場のボラティリティを低下させることができると信じている人もいますが、歴史的な経験から、これらの効果を達成するのは多くの場合困難であることが示されています。
典型的な例は1986年のスウェーデンだ。当時、スウェーデン政府は金融取引税を50ベーシスポイントから100ベーシスポイント（1ベーシスポイントは0.01％）に引き上げ、その結果、大量の株式取引が英国市場に移管された。具体的には、スウェーデンの主要11株の取引高の60％がロンドンに移ったが、この現象は税制政策が適切に設計されていない場合、国内市場に悪影響を及ぼす可能性があることを示している。
したがって、政府と投資家の両方は、税制政策の実際の影響を慎重に評価する必要があります。政府は単に税収の目標を追求するだけでなく、健全で持続可能な市場環境をどのように育成するかにもっと注意を払うべきである。投資家にとって、税制政策の実施は、より制度化された市場を促進し、それによってより安定した成熟した投資環境を促進する機会ともみなされます。
結局のところ、仮想通貨税制の成功は、政府と市場参加者がバランスを見つけられるかどうかにかかっています。これは単なる税率の調整の問題ではなく、デジタル資産市場の長期的な発展方向に関わる大きな課題です。
元のリンク: https://reports.tiger-research.com/p/cryptocurrency-taxation-in-asia-bullish-eng
