风险平价（Risk Parity）是一种资产配置策略，也是目前华尔街主流最成功的量化投资策略之一。风险平价在现代投资组合理论之上做出了延伸，其中融入了杠杆及卖空的投资策略，让投资者能更好的掌控风险并开启更多获取收益的途径。 

但风险平价投资策略在加密货币市场的落地，却并不那么一帆风顺。其往往需要收益表现不相关的资产进行组合，但此前基本上所有的加密资产都跟比特币具有强关联性。直到 DeFi 的出现，才明显地改变了这一现状。而Formation Fi 则是以风险平价作为投资管理策略的全球首个跨链的自动化DeFi收益管理协议，通过更好地平衡风险来帮投资者取得最大化收益。 

首个基于风险平价的跨链DeFi收益管理协议 

Formation Fi 的风险平价协议是全球首个跨链的自动化DeFi收益管理协议，以风险平价作为投资管理策略。通过在主要区块链网络上引入算法调整基准指数，革新了投资组合的构建方式，具有高度的可组合性。 

在传统金融市场，风险平价策略利用波动率更大的久期债券或者期货等金融工具，给债券持仓加杠杆，这样不管股票还是债券，单位风险获得的单位回报都是差不多的，这样投资者将能在固定的风险下享受最大化收益。这也是风险平价的核心理念所在，追求的是各资产类别的风险相对等。全球最大对冲基金桥水基金就是风险平价的实践机构，其中桥水的旗舰基金 “All Weather”（全天候基金）使用了风险平价策略将基金做到了1500 亿美元的规模。 

可能大部分谨慎的投资者对杠杆有排斥，认为用杠杆提升一些资产类别的风险来匹配其他类别资产的风险存在着争议。但越来越多投资者开始意识到，适度杠杆＋高度多样化的投资组合，可能比没有杠杆且单一的投资组合风险更小。 

再加上DeFi的出现，极大地提升了资产升值的空间，还提供了稳定的 “利息” 收益率。这些 DeFi 资产的表现有如高收益的公司债券，让加密资产之间的不相关性进一步加大，逐渐摆脱了比特币的“束缚”，使风险平价投资策略得以在加密货币市场落地。 

目前，Formation Fi支持比特币、以太坊、币安智能链、火币生态链、波卡等多个区块链网络之间的DeFi收益管理。 

Formation Fi提供了自动化、透明、可定制化的 DeFi 收益平台，并隐藏了平台背后的复杂逻辑与算法，呈现给用户简单明了的界面及体验。使用上，用户只需要选择其可承受的风险程度，投入资产（如BTC、ETH、BNB等），Formation Fi平台系统就会为用户优化挖矿策略，并在合理范围内增加杠杆以获取更高的收益率。此外，用户还将获得代表挖矿份额的索引代币，以跟踪底层的DeFi资产，这个代币可以在市面上流通或抵押进入流动池中。



传统金融市场中，多元化的投资组合意味着股票，债券和商品之间的多元化。历史数据表明，个体选股（alpha）是买卖双方之间的零和博弈，并且随着时间的推移，持有市场指数基金（beta）将胜过持有现金（gamma）。从长远来看，投资者最佳选择是平衡投资组合中收益的关键驱动者和保护者，而不是活跃交易。如果能够找到一种将Alpha、Beta和Gamma资产类别合成为加密货币和DeFi的方法，那么就有可能创建一个可以承受加密货币市场周期经常出现的极端环境偏差的风险平价投资组合。 

Formation Fi风险平价协议的系统架构构造了风险调整后的参数，以优化每个风险单位的风险收益率。平台上线初期会先提供 4 种不同风险级别的挖矿策略，分别是 ALPHA、BETA、GAMMA、PARITY。



ALPHA代表积极的收益挖矿策略，具有来自主要网络中性能最佳的协议的流动性挖掘计划。ALPHA类资产是具有高风险的高增长项目，该策略通过采用适度的杠杆来提高牛市周期的收益率。

BETA则代表追踪Web 3.0中头部基础设施项目的指数代币，追踪包含DeFi（借贷、DEX、衍生产品、资产管理）、Layer1和Layer2项目、以及开放数据市场、预言机、AI和跨链存储等。 

GAMMA通常是基于跨主要区块链网络中顶级贷款协议的稳定币，将产生可预测的稳固收益，而不会遭受流动性挖矿波动所造成的任何影响。 

PARITY则是平衡了ALPHA、BETA和GAMMA后的策略组合，将追踪整个网络中经过风险调整后的收益，以生成最大的APY。它着眼于长期增长，适合在无论牛熊的所有周期内管理用户的投资组合。它既有提高收益率的小杠杆作用，也包括某些永续期货和对冲期权。 

通过优先考虑更长期多元化的资产，Formation Fi的风险平价再平衡机制通过配对反趋势资产来对所有资产进行分类，从而最大程度地降低投入资产基本面的风险波动。因为重新考虑和重组了与风险互动的方式，Formation Fi风险平价协议的表现要优于当前市场上流行的金融工程策略。此外，投入平台的资产还将受到由DAO监管的对冲基金作为担保，彻底降低了总体风险。 

知名DeFi协议创始团队投资，将于6月开启IDO 

代币方面，FORM初始最大供应量是10亿枚。在最初的12个月中，具有跨链功能的V1版本完全发布时，将向用户释放总供应量的20％（2亿枚）作为奖励，剩余的80％（8亿枚）将在接下来的10年中通过算法释放，其中在释放2.5亿枚FORM后，每年的供应将增长2％，具体方案还需要社区投票。 

此外，用于生态奖励和流动性提供者将分配到最多的代币，占到FORM总供应量的40%；团队则分配到25%的FORM，锁仓四年；15％的的FORM将用到社区运营上；10％则用于网络的安全和维护；另外5％的FORM将作为储备金和分配给顾问；最后剩下5％用作IDO的流通量。 

6月初，Formation Fi就将进行IDO, 届时总共出售6,666,670枚FORM代币，每枚价格为0.03美元，总销售额为20万美元，流动性挖矿也将于IDO完成后6至9周开始。

治理上，代币FORM持有者可对FORM运营的提案进行投票，参与平台治理，瓜分平台收益的 50%，其余 50% 将进入平台储备资金。并且，FORM还将奖励给在基础数字资产中进行存款或抵押以生成Alpha，Beta，Gamma和Parity的用户。此外，FORM 持有者还可使用平台上的投资流动性池（Dark Pool），该流动性池将用来资助创新的DeFi项目。



近期，Formation.Fi还完成了330万美元的战略轮融资，该轮融资不仅吸引了众多知名DeFi协议（如Bancor、Synthetix和Polygon）创始人的参与，还包括Kenetic、 Kosmos、 Spark Digital Capital、 AU21、 X21 Digital、 GBV、 Shima Capital 和Brilliance ventures等机构的加入。



Formation Fi试图寻求希望长期合作的顶级DeFi协议的创始人的支持，并通过风险调整后的跨链DeFi资产组合促进更好的收益管理。