Pump.fun の発売後、市場では 2024 年 4 月から 2025 年 1 月初旬まで、ミームに焦点を当てた熱狂が何度か発生しました。
しかし、$TRUMPの価格が大幅に下落した後、投資家はユーティリティトークンが将来的に投資する価値があるかどうか疑問視し始めました。
ユーティリティ トークンは通常、手数料として使用されます。これは、多くのプロトコルやブロックチェーン ビジネス モデルに共通しています。さらに、これらのプロトコルはトークンを買い戻したり破棄したりする可能性があり、それがファンダメンタルズを反映する可能性があります。
市場の変化により、ユーティリティ トークンの収益は増加するでしょうか?
1/ CEXトークンはより安定している
ミーム市場はトランプ大統領のミームトークンの発売後に急上昇したが、1か月以内に冷え込み、2月1日までに上昇率は反転した。
その後の下落で、Meme Token の価格は下がり続けました。チェーン、DeFi、インフラなど他の分野のトークンでも同様の傾向が見られます。
しかし、この期間中、BTC と CEX トークンは安定しており、CEX トークンの価格はさらに上昇しました。
2/ CEX分析
詳しく見てみると、今年は 8 つの CEX トークンのうち 7 つが BTC を上回り、そのうち 6 つがプラスの価格リターンを達成しました。
Tokenize Xchangeは初期段階で大きな利益を示しましたが、Gate.ioのトークンは最高の年間成長を達成しました。
では、なぜ CEX トークンはより安定しているのでしょうか?
3/ CEXトークン収入
考えられる理由の 1 つは、CEX トークンの収益が高いことです (収益とは、破棄または再購入されたトークンの量を指します)。
過去1年間、CEXトークンの平均収益対時価総額比率は0.12で、DeFiの2倍以上でした。
4/ CEXトークンの収入とリターン
前述のように、これらの CEX トークンの中で、gatechain-token は最も安定したパフォーマンスを示しており、2025 年 1 月 1 日から 3 月 18 日までの過去 1 年間の収益と時価総額の比率に関連して大幅な価格上昇を反映しています。 しかし、これはすべてのコインが同じトレンドに従うことを意味するものではありません。たとえば、Bitget のトークンは 2024 年に高いリターンが得られるため右下隅にありますが、このリターンは 2025 年まで持続できません。 注: whitebit、leo-token、kucoin-shares、tokenize-xchange では、昨年、トークンの破棄または買い戻しの発表は記録されていません。
5/ 結論
市場が低迷している間、CEX 分野の価格は収益の期待により堅調に推移する可能性があります。しかし、取引所全体を見てみると、トークン価格の変動に影響を与える要因は他にもたくさんあります。
6/ 方法論
時価総額上位100のプロジェクトから57のトークンが選ばれました。これには以下が含まれます。 > 収益または費用データが確認済みのトークン > 収益が確認できないトークン（ミームトークンなど） 除外: > ラッパートークン > ブリッジトークン > BTC > BTCハードフォーク
