AllianceDAO 2024创业研报：初创公司仍聚焦基础设施，Solana生态呈上升势头，欧美亚是加密创业大本营

原文作者：AllianceDAO

编译：Zen，PANews

AllianceDAO是领先的加密加速器和创始人社区，我们加速器项目的吸引到了行业内最优秀的加密初创公司，每年能收到超过3,000份申请。由于AllianceDAO的加速器项目一年举办两次，因此我们将数据分为两部分进行报告。在本报告中，Aliance提供了从申请数据中观察到的趋势，并补充了这些趋势可能对更广泛的初创企业生态系统所暗示的见解。

重点速览：在2021-2024年的内部数据中观察到的关键趋势：

区块链

1. 以太坊仍然是初创公司构建的主要生态系统（目前大约有2/3的初创公司在此构建），而Solana（目前18%，在FTX崩溃后曾一度降至8%）和比特币（今天5%）在过去一年半中快速增长。
2. 在以太坊生态系统中，59%的初创公司目前在Optimism Rollup（Optimism、Base和Arbitrum）上构建。
3. Polygon逐渐失去初创公司，而Polygon zkEVM在竞争中落后于Optimism Rollup。
4. Base在所有以太坊L2中增速最快，现已占据超过28%的初创公司活动份额，从零起步仅用一年时间。

申请者正在构建什么垂直领域的产品？

1. 呈增长趋势的垂直领域：基础设施、DeFi、支付、AI与加密结合。
2. 呈减少趋势的垂直：DAO和NFT。

创始人位于哪个大陆？

1. 欧洲（31%）、美国和加拿大（29%）、亚洲（27%）是目前初创公司构建的前三个地区。
2. 然而，美国和加拿大的初创公司比例在过去几轮中稳步下降，而亚洲和非洲的比例在上升。

项目方越来越多提到的关键词

在过去12个月中增长的流行词包括全同态加密（FHE）、链抽象、meme、SocialFi、预测市场、流动质押、再质押、RWA、稳定币、L1、L2和L3。

创始人背景&团队组成

1. 目前，30%的创始人申请加入我们的加速器，拥有大科技（S&P 500）经验，12%的创始人在顶尖学校（QS前100所大学）学习过。
2. 39%的初创公司由单独的创始人组成，在有多个创始人的公司中，股权分配均等的比例达到了50%。
3. 72%的初创公司完全远程办公（没有员工在现场工作）。

以下为报告正文

Layer1：以太坊占据主导，Solana、比特币生态值得期待

以太坊仍然是占主导地位的生态系统，申请加入Aliance的加密初创公司有62%被其吸引。此外，Solana在2022年下半年开始触底反弹后，目前已恢复到18%的申请比例。有趣的是，比特币生态也吸引了越来越多的开发者，现占所有申请的近5%。

构建每个生态系统中的初创公司数量和质量，仍然是预测未来1-2年该生态系统表现的最佳指标。毕竟，初创公司需要构建产品，而产品最终推动使用、链上指标、关注度和价格走势。

Solana目前是最有势头的生态系统。根据我们的数据，Solana上的初创公司数量在2022年下半年达到了低谷。这可能与FTX的崩溃有直接关系，因为FTX在Solana的早期发展中扮演了至关重要的角色。自那时以来，SOL的价格和Solana的链上指标都开始出现反弹。目前许多在Solana上构建的顶级产品，实际上是在熊市和FTX危机中建立的。Tensor、Kamino、Solflare和Pump都是一些由Aliance校友在Solana上构建的热门应用。根据当前初创公司选择的趋势，我们相信Solana在未来1-2年将继续吸引初创公司和用户。

与此同时，比特币生态系统吸引了越来越多的初创公司，这一切始于2023年Ordinals的推出。围绕这一非同质化代币标准的早期热潮，引发了对可替代代币标准（如BRC20和Runes）的多种实验。同时，旨在大幅提升比特币可编程性的努力，如BitVM以及数十个比特币L2方案，也相继问世。我们还看到，许多在以太坊上首创的DeFi项目，如去中心化交易所、借贷平台和稳定币，开始在比特币上进行复制。尽管比特币生态系统的热潮可能在2024年4月的最新减半后达到顶峰，但这也是比特币历史上创业者关注度最高的时期。

我们对比特币作为初创生态系统的前景持乐观态度，因为当前在比特币中储存的财富超过1万亿美元，这促使市场探索如何以有意义或有趣的方式利用这笔财富。然而，我们也要指出，以太坊和Solana仍然遥遥领先，而比特币的技术限制可能使其无法为开发者和用户提供差异化的体验。

应该说，尽管最近失去了一些对Solana和比特币的关注，以太坊仍然是最活跃的生态系统，占据几乎2/3的Aliance申请者的注意力。目前，大多数初创公司在一个高度竞争的市场中构建以太坊L2上的产品。

以太坊二层：Base异军突起，Optimism Rollup持续领跑

在Aliance的早期历史中，初创公司几乎完全在Polygon上构建。然而，Optimism Rollup（如Optimism、Base和Arbitrum）在过去三年中持续获得关注。如今，它们合计占据了59%的在以太坊L2上构建的初创公司份额。值得注意的是，Base在2023年才刚刚推出，目前已占据以太坊L2上初创公司活动的28%。

根据我们自己的数据以及来自L2Beat的数据，Optimism Rollup被证明是比ZK Rollup更好的产品。总体而言，Optimism Rollup提供了更低的费用和更好的开发者体验，这反过来吸引了更多的用户和初创公司。尽管如此，我们也遇到了一些杰出的创始人，他们在ZK Rollup（如Starknet和ZKSync）上构建基础设施和应用。如果工具有所改进，或者这些创始人找到产品市场契合点，ZK Rollup可能会开始吸引更多的创始人和最终用户，但鉴于目前Optimism Rollup的主导地位，这一点仍待观察。

Polygon在过去三年中逐渐失去在以太坊上构建的初创公司的市场份额。Polygon并不仅仅是一个区块链，但绝大多数的初创和用户活动发生在Polygon POS，这是以太坊的侧链。市场份额的下降是可以理解的，因为Polygon POS在几年前实际上是唯一一个成熟可用的扩展以太坊的方案。今天，Polygon在Polygon zkEVM上投入了大量资源，但与其他ZK Rollup相比，它仍明显落后于Optimism Rollup。

最后，值得一提的是Base。我们一年前就知道Base将成为最重要的L2之一，得益于Coinbase的品牌和分发能力。但他们仍超出了我们的预期，成为目前仅次于Polygon的以太坊初创公司的最大目的地。

垂直领域分布：基础设施持续增长，DeFi仍备受关注

初创公司正在构建什么产品是我们可以从申请数据中跟踪的另一个有趣趋势。请注意，我们试图对产品垂直进行分类，显然是主观的，因此可能并不完美。例如，这些类别并不是相互独立的，并且是自定义的。一家初创公司可以同时在游戏和NFT领域运营。因此，虽然长期趋势很有趣，但请对这些数字持谨慎态度。

公众的印象是基础设施过多，应用程序不足，这与我们的申请数据是一致的——事实上，选择构建基础设施的初创公司比例在过去三年中持续增长。

基础设施增长的主要原因之一可能在于，历史上基础设施代币的估值一直很高。这导致更多的初创公司追求基础设施项目，同时更多的风险投资涌入基础设施，从而进一步推动更多初创公司。这一结果是大量知识和金融资本的错误投资，但也带来了更多可扩展的区块链，这应有助于未来应用程序开发者的利益。

与此同时，DeFi在过去一年中成为最受欢迎的类别之一。尽管有许多风险投资者认为“DeFi已死”，但在过去18个月中，DeFi的初创公司数量实际上有所上升。尽管如此，DAO和NFT仍然是最不受欢迎的产品类别。我们认为这一点是有道理的，许多DeFi项目在NFT中经历了死亡（许多DAO将自己的NFT当作治理代币），而NFT本身的价值似乎无法在市场上形成。

尽管如此，NFT仍吸引了一些很有趣的初创公司，尤其是在艺术领域，并且我们相信这种影响将持续下去。我们预测，未来初创公司将专注于为更多应用和产品开发提供基础设施，例如SocialFi、Web3游戏和链上数据聚合，这将进一步推动Web3生态系统的可持续性。

地理位置分布：欧亚崛起，北美优势减弱

我们分析的最有趣的趋势之一是初创企业创始人的主要地理分布。

在2024年上半年，我们看到来自美国和加拿大的创始人比例降至历史最低，仅占29%。这一比例相比于2021年下半年有所下降，而当时来自美国和加拿大的申请者超过45%。

与此同时，来自亚洲和非洲的初创企业比例达到了历史最高，分别为26%和5%。总体而言，北美、欧洲和亚洲仍然占据主导地位，各地区的初创企业申请比例均在25%至33%之间。美国申请者的减少是一个令人担忧的趋势，这可能由两个原因造成。首先，美国日益增加的监管不确定性以及美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和美国财政部采取的“执法监管”策略，导致美国创始人移居海外或转向其他行业（如AI）。其次，加密货币在发展中国家的真实世界采用率不断上升，尤其是稳定币作为对抗本地法定货币的对冲工具，以及作为跨境和抗审查支付的一种形式的采用。这进一步吸引了更多来自这些地区的初创企业。

第一种趋势是否会持续还有待观察，特别是如果即将到来的11月选举导致新政府上台。然而，第二种趋势不太可能在短期内减缓，因为稳定币确实在为发展中国家日常人们解决实际问题。这一点尤其重要，因为公众和社交媒体主导的讨论往往以美国为中心，因此将加密货币视为仅用于投机的工具。尽管投机在全球北方推动了加密货币的采用，但在全球南方，稳定币正推动着加密货币的普及。

初创公司的流行词：全同态加密、链抽象、meme

加密货币整体经历了多次炒作周期，通常每四年一次。然而，在每个周期内，各种产品领域内也出现了多个小型炒作周期。

通过分析联盟申请中提到的关键词，我们获得了对某一特定时期流行趋势的洞察。我们将这些关键词称为“加密热词”，并将其分为几类，以便更详细地可视化其趋势。请注意，本节中的所有图表均为对数刻度。零知识证明（ZK）、全同态加密（FHE）、可信执行环境（TEE）和多方计算（MPC）是加密中使用的一些关键隐私相关技术。值得注意的是，尽管ZK可以用于隐私保护（例如在Zcash和Tornado Cash中），但其目前的主要应用是扩展性。

隐私

ZK在一段时间内仍然是提及最多的术语。FHE在过去一年中有所上升。这些数据与我们在公共话语中看到的趋势一致。ZK在加密中的第一次应用是2016年的Zcash。但直到2021年，它才成为家喻户晓的名词。实际上，2021年Vitalik写道：“optimistic rollups很可能会在通用EVM计算中胜出，但从中期到长期，ZK汇总将在所有用例中获胜。”在我们看来，从2021年到2023年ZK的一贯上升可以追溯到这一单一事件。

用户体验

“桥接”（bridge）的提及在过去三年多里一直相对稳定。与此同时，“账户抽象”（account abstraction）在2021年下半年显著上升，而“链抽象”（chain abstraction）在2022年快速增长。“基于意图”（intent-based）的提及在最近迅速上升，但似乎已经达到了峰值。“链抽象”实际上是跨链桥接的重新命名。因此，它的上升与“桥接”的停滞不无关系。与此同时，“账户抽象”的出现与Vitalik在2021年普及的EIP-4337有关。许多加密热词的起源都可以追溯到以太坊的创始人。

消费应用

在消费应用和游戏领域，“NFT”、“元宇宙”、“GameFi”在2022年下半年达到了高峰，此后急剧下降。“X to earn”也出现了类似的下跌趋势，尽管下降幅度较小。“SociaFi”和“meme”是2021年出现的一些新术语，继续呈现增长趋势。

2022年围绕NFT的投机热潮很可能已经被memecoins所取代，因为后者具有更低的单价和更高的流动性，得益于其可替代性。“X to earn”和“GameFi”在Axie Infinity的推动下达到了顶峰，但令人惊讶的是，“X to earn”的下降幅度并不大。最后，“SocialFi”在2023年下半年复苏，这很可能与Friend.tech的成功有关。

收益

“流动性质押”（liquid staking）自2021年以来一直在获得关注，而“再质押”（restaking）自2022年以来持续上升。另一方面，“借贷”（lending）的提及在时间上相对稳定，尽管在2022年下半年达到了峰值。

交易

“自动做市商”（AMM）、“衍生品”（derivatives）和“去中心化交易所”（DEX）在过去3年半里普遍呈上升趋势。相比之下，“最大可提取价值”（MEV）在2022年下半年达到了峰值，此后在创业者中失去了受欢迎程度。launchpad在2023年略有放缓后再次获得动力。总体而言，交易相关的关键词都在上升，因为这是加密中少数具有明显产品市场契合度的应用之一。最新的“launchpad”上升可能与Alliance的校友Pump.fun的成功有关。

RWA

申请联盟的初创企业提到“支付”（payment）、“稳定币”（stablecoin）和“RWA”的趋势持续上升。如前所述，基于稳定币的支付是加密中为数不多的证明了产品市场契合度的应用，尤其是在新兴市场。

扩展性

在扩展性领域，“L2”和“L3”显示出强劲的增长趋势，而“L1”在2022年下半年达到顶峰后开始停滞。自2021年下半年以来，新热词的出现包括“数据可用性”（data availability）、“应用链”（appchain）和“侧链”（sidechains）。

区块链在扩展上做出的努力，特别是在以太坊的案例中，近年来越来越趋向于模块化。从纵向来看，我们正逐渐向L2和L3层推进，并向下扩展到专门的数据可用性层。从横向来看，越来越多的应用链正在出现。最后，“侧链”在这一数据中的上升相对令人意外，或许与Polygon和Ronin的成功有关。

创始人背景&团队组成

创始人背景：最成功的创始人很少有精英背景

我们最新一届的申请中，大约30%的申请者报告有大型科技公司的工作经验（注：我们将“大型科技公司”定义为标准普尔500指数中的科技公司）。这一比例自2022年以来基本保持稳定；然而，与2021年相比，那个时候几乎有50%的申请者来自大型科技公司，这一数字显著下降。

为什么会减少？这可能与创始人因监管问题而减少的美国申请者有关（而美国正是大型科技公司的所在地）。此外，2021年的牛市更像是一场“淘金热”，吸引了许多非加密领域的人士涌入加密行业，试图从中获利。最后，2024年，加密货币在科技工作者中的关注度可能正在迅速转向AI等其他行业。实际上，在上一个牛市期间，我们看到几家Alliance的初创企业转向了AI。

此外，在我们的申请者中，毕业于“顶尖学校”（世界QS排名前100的大学）的创始人比例在2021年达到了峰值，此后一直保持平稳。顶尖学校的趋势与大型科技公司的趋势在过去几年中惊人地相似，基本保持不变，因此没有太多值得讨论的趋势。

但是，来自精英教育和职业背景的创始人是否更有可能成功呢？

如果你查看所有加密领域创始人的样本，显然可以发现上过顶尖学校或在大型科技公司工作与未来成功之间存在相关性。但当我们观察到我们加速的最成功公司和整个加密行业中最成功的公司时，很少有来自精英背景的公司。

我们在《成为优秀加密创始人需要什么？》中详细讨论了可能的原因。简而言之，加密货币是一项反直觉的技术，许多来自传统精英背景的创始人可能无法从基本原则理解它。尽管这一情况可能会随时间变化，但目前这一观点仍然成立。

团队组成与工作模式：近75%完全远程办公

分析我们数据中的团队组成，可以帮助我们了解加密初创企业的结构。虽然这并不一定能揭示哪种组成会产生最成功的团队，但我们分享了根据经验认为的理想情况。

在我们最新一届的申请中，39%的初创企业由独立创始人创办。根据经验，独立创始人一直受到风险投资家的偏见，然而数据显示，他们能够创造超乎寻常的成果：有研究发现，约20%的独角兽企业是由独立创始人所创办。此外，他们通常拥有关键员工，而这些员工可能并不被称为联合创始人，但在某些情况下同样具有重要影响。

在拥有两个或更多联合创始人的初创企业中，大约一半（45%）的企业股权是平等分配的，另一半则不是。当股权分配不均时，正好有两个创始人的初创企业最有可能分配为60-40或类似的比例，例如51-49，其次是70-30。

在拥有三个或更多创始人的初创企业中，我们观察到几乎任何形式的股权分配都是可以接受的；然而，平等分配或单一创始人持有多数股权（≥50%）是最常见的情况。创始人不平等分配股权的主要原因是为了奖励那些i）最初用个人资金资助初创企业的创始人；ii）提出想法（包括努力和贡献）的人；或iii）将拥有最多决策权的人。

我们对此没有强烈的看法，但对于那些在相近时间开始创业的创始人，我们一般更倾向于建议他们平等分配股权，因为成功创业是一段长达十年的旅程，尽管可以理解在某些情况下平等分配并不总是合理的，如上述原因所示。

我们的数据表明，今天大约有近75%的初创企业完全采用远程工作模式（即没有员工在现场工作）。这一比例在总体上是相当大的，尽管考虑到加密行业的全球特性和相对规模，这并不令人惊讶。

新冠疫情可能改变了我们的工作方式，但在Alliance，我们更倾向于面对面团队，或者至少是共同工作的联合创始人和关键员工。面对面团队的沟通效率更高、更迅速，这反过来又促进了更强的团队文化、创造力和责任感。