撰文：Kalp

翻譯：白話區塊鏈

近年來，金融世界經歷了一場透過現實資產Token 化所帶來的革命性變革。這種將現實世界資產在區塊鏈平台上表示和交易的創新方式正全球範圍內獲得關注，多個國家正在積極推進並監管這項技術。當我們深入探討現實資產Token 化的現狀與未來可能性時，不難發現，我們正處於一場可能徹底改變我們對資產認知及互動方式的金融革命的邊緣。

1.現實資產Token 化的全球格局

多個國家正在引領現實資產Token 化的應用與監管，各自採用了獨特的方法並展現了不同程度的積極性：

1）新加坡：現實資產Token 化的先驅

新加坡已成為現實資產Token 化領域的領導者。新加坡金融管理局（MAS）透過其金融科技監管沙盒，積極推動和規範Token 化證券。與金融業合作的「Project Guardian」計畫的啟動，進一步證明了新加坡在探索資產Token 化的經濟潛力和增值應用方面的堅定承諾。

2）瑞士：建構全面的法律框架

瑞士採取了積極的態度，透過《區塊鏈法》為Token 化證券的交易權利提供了​​全面的法律框架。瑞士金融市場監理局（FINMA）對Token 化證券持支持態度，並為其發行提供了明確的指引，使瑞士成為區塊鏈和Token 化專案的理想落腳地。

3）美國：各州分散的監管模式

儘管美國尚未建立針對現實資產Token 化的聯邦框架，但部分州已率先採取行動。以懷俄明州為例，該州通過了多項法律，建構了涵蓋Token 化證券在內的數位資產監管框架。這種州級的模式為創新試驗提供了空間，也可能為未來更為細緻的聯邦框架奠定基礎。

4）歐盟：加密資產市場監管條例(MiCA)

歐盟正在製定《加密資產市場監管條例》（MiCA），旨在為數位資產（包括Token 化證券）提供一個全面的框架。儘管該條例並未專門針對現實資產Token 化，但預計它將在整個歐洲的Token 化領域產生重大影響，可能為其他地區樹立標準。

5）日本：修訂現有法律

日本金融廳（FSA）正在製定相關法規，以允許發行Token 化證券。透過修訂《金融工具與交易法》以納入證券Token，日本正在調整其現有的法律框架，以適應這項新興技術。

6）阿聯酋：擁抱區塊鏈與Token 化

阿聯酋，尤其是杜拜，正在積極推動區塊鏈技術和Token 化的應用。杜拜金融服務管理局（DFSA）已推出涵蓋Token 化證券在內的數位資產監管框架，將阿聯酋定位為中東地區區塊鏈創新的中心。

7）香港：制定全面框架

香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）已發布了有關證券型Token 發行的指導方針，正在著手為包括Token 化證券在內的虛擬資產制定全面的監管框架。這項舉措顯示香港致力於在數位時代保持其作為主要金融中心的地位。

8）尼日利亞：房地產Token 化

尼日利亞拉各斯州政府提出了將房地產Token 化的創新計劃，旨在利用區塊鏈技術提升房產交易的透明度、效率和轉讓的便捷性，這一舉措有望增加該州的內生成收入。

2、現實資產Token 化的未來：擴展新領域

隨著現實資產Token 化不斷加速發展，預計將涉及經濟和社會的各個方面。以下是政府未來可能考慮採用的一些領域：

1）基礎建設融資

政府可以探索將基礎設施項目Token 化，從而實現公共工程的更有效率融資與管理。這或將使基礎設施投資更加大眾化，讓小型投資者也能夠參與大型專案。

2）公共服務

Token 化可應用於各類公共服務領域，如醫療和教育。例如，Token 化的醫療積分可用於更有效率地管理和交易醫療福利。

3）能源與環境資產

再生能源積分或碳排放抵消的Token 化能夠為這些環境資產創造更具流動性的市場，進而加速向永續能源的過渡。

4）智慧財產權

政府可能會考慮為智慧財產權Token 化製定框架，使專利、版權和商標在數位領域的交易和管理更加便利。

5）政府公債與證券

將政府債券和證券進行Token 化，可以提高其對更廣泛投資者的可及性，並可能減少發行和交易的相關成本。

6）土地及房產登記

借鑒尼日利亞的例子，其他政府或許也會探索土地和房產登記的Token 化，以提高透明度，減少欺詐，並簡化房產交易流程。

7）數位身份

雖然數位身分並非傳統意義上的資產，但其可被Token 化，用於提供安全、便攜且由使用者掌控的身分驗證，適用於各類政府和私部門的服務。

8）文化和歷史資產

Token 化可以用於將文化和歷史資產的所有權分割化，允許更廣泛的公眾參與其保護與欣賞。

9）退休金與社會保障系統

政府或許會考慮將退休金和社會安全福利Token 化，從而為公民創造更靈活、便攜的系統。

10）公共交通

Token 化的交通積分可用於打造更有效率、更靈活的大眾運輸系統，甚至有望整合多種交通方式，透過一個可輕鬆交易的Token 實現便利管理。

3、前路展望

現實資產Token 化在全球的應用正在加速，各國逐漸意識到不僅能改變金融領域，還能擴展至更廣泛的應用情境。從新加坡的積極舉措到尼日利亞創新的房地產Token 化計劃，政府正探索各種方式將這項技術融入其金融和監管框架。

展望未來，現實資產Token 化的潛在應用幾乎無窮無盡。從基礎設施融資到環境資產，從智慧財產權到公共服務，Token 化擁有重塑我們對各類資產認知、管理和交易方式的潛力。

然而，與任何變革性技術一樣，前進的道路並非毫無挑戰。各國政府及監理機構需要不斷適應，制定出既能促進創新又能保障消費者權益和金融穩定的架構。全球現實資產Token 化的格局仍在演變中，不同國家如何在這片新領域中航行，未來將引人注目。

可以確定的是，現實資產Token 化已不再是遙遠的概念，而是正在迅速重塑全球金融格局的現實。隨著越來越多的國家採用並探索這項技術的潛在應用，一個更互聯、高效和普惠的金融世界正在逐步呈現。 Token 化革命已經到來，並且正掀起全球性的浪潮。