作者:jk,Odaily 星球日報

近日,比特幣ETF 市場的活躍度引起了投資者的廣泛關注。眾多產品如BlackRock 的IBIT、Grayscale Bitcoin Trust 的GBTC、Fidelity 的FBTC、以及Ark Invest/21 Shares 的ARKB 等,均在交易所上表現出完全的波動特徵。在比特幣一路走高,加密市場進入多頭市場之際,各大比特幣ETF 的成交量數據成為了市場情緒的晴雨表。

Odaily 星球日報一直持續追蹤比特幣現貨ETF 的相關數據。可以看到,近日的ETF 隨著比特幣價格表現持續走高,出現大量的資金流入,勢頭完全蓋過了GBTC 的淨流出量。同時,隨著購買熱情成長,各大管理公司所持有的比特幣也完全是水漲船高。 CoinShares 研究主管James Butterfill 表示,數位資產ETF / ETP 今年迄今的淨流入資金超120 億美元,打破了2021 年全年淨流入106 億美元的歷史紀錄,然而今年僅僅過去了一個季度而已。

同時,比特幣ETF 相關的數據已經實現了數個新高:貝萊德現貨比特幣ETF(IBIT)持倉量達到223, 645.98255 BTC(超過比特幣2100 萬枚理論最大供應量的1% ),市值超過160 億美元,創下新高;美國當地時間時間3 月12 日比特幣現貨ETF 總淨流入10.5 億美元,創下ETF 首個交易日以來的單日淨流入歷史新高,相較於次高點(2 月28 日單日淨流入6.73 億美元)增加約56% ;比特幣ETF(包括現貨和期貨ETF)總市值為601.43 億美元,總資產管理規模(AUM)為553.74 億美元。

數據概覽

為什麼ETF每日數據值得關注,和市場走勢有何關係?

現貨比特幣ETF 每日成交量,來源:The Block

圖中涵蓋了新核准的比特幣現貨ETF 進一個月的全部成交量。可以看到,自二月底以來,也就是比特幣從五萬美元左右的價格坐火箭般上漲之前,每日的交易量就開始攀升,且以貝萊德的IBIT 為最高(圖中藍色部分),GBTC 排在第二(圖中綠色部分),據估計是大部分投資人獲利出貨,因為在意管理費的投資者可能在剛批准的時候就已經離場了。富達的FBTC 排在第三名。

為什麼ETF每日數據值得關注,和市場走勢有何關係?

現貨比特幣ETF 市場佔有率,來源:The Block

從市場佔比來說,也很符合我們從成交量裡看到的比例:從二月中開始有一段明顯的下滑,其中VanEck 的HODL 佔比逐漸上升;但自那之後,就恢復了IBIT 第一,GBTC 第二,FBTC 第三的位置,Ark 等小玩家緊隨其後,且在牛市之後,貝萊德的IBIT 佔比還出現了大幅提升,從此前的33% 左右躍升至如今的45 % 左右。

綜合來看,比特幣現貨ETF 自推出以來累計淨流入118.288 億美元。其中:

  • IBIT 累計淨流入120.278 億美元;
  • FBTC 累計淨流入67.033 億美元;
  • BITB 累計淨流入14.313 億美元;
  • ARKB 累計淨流入19.705 億美元;
  • GBTC 累計淨流出114.026 億美元。

就這個數據可以看出,淨流入的勢頭已經明顯蓋住了ETF 剛獲得批准的時候從灰度出現的淨流出,僅僅IBIT 一家的淨流入就已經能夠覆蓋GBTC 的流出數據了。按照每日流量的數據來看,是這樣的:

為什麼ETF每日數據值得關注,和市場走勢有何關係?

比特幣總淨流入數據,來源:The Block

可以看到,在最近一個月的單日淨流入數據中,僅有寥寥幾天出於淨流出的狀態,且幅度較小。其他時候,整個市場都處於淨流入狀態,基本上之前對於GBTC 是否會大幅度拋售砸盤並影響價格的問題已經少有人再提起了。

根據鏈上分析師餘燼統計,目前十支BTC 現貨ETF 的BTC 總持有量突破80 萬枚,佔BTC 總量的3.8% 。灰階(GBTC)在十支BTC 現貨ETF 中的量佔比已下降到50% 以下,BTC 持股跌破40 萬枚。灰階(GBTC)對市場的影響力已經越來越小。貝萊德(IBIT)和富達(FBTC)兩家的BTC 持有量就已經達到32 萬枚(231 億美元),即將超過灰階(GBTC)。

其次,目前市場上就比特幣現貨ETF 和比特幣現貨價格的關係出現了兩種理論:到底是ETF 的資金流入推高了比特幣價格,還是比特幣價格因為其他原因的升高帶動了ETF 的資金流入?兩者顯然是相輔相成的,但是目前這個類似先有雞還是先有蛋的問題顯然還沒有一個定論。從時間來看,比特幣價格開始上揚和交易量開始增高都開始於美國當地時間的2 月26 日,相差非常小,很難從時間得出結論。但是,在多頭市場中若ETF 數據的成長放緩,可能代表目前多頭市場吸引的投資者的投資熱情已過度被消耗,或預示階段性高點。

綜觀當前比特幣ETF 的成交量趨勢,從各類數據的波動中,我們可以一窺投資者信心和市場熱度的微妙變化。雖然未來的市場表現充滿不確定性,但透過緊密追蹤這些關鍵數據,投資人和分析師可以更好地洞察市場脈絡,掌握投資時機。