文/章鱼哥
出品/陀螺财经
据彭博社报道，Digital Currency Group（DCG）将于5月31日关闭旗下机构交易平台TradeBlock，该平台为机构投资者提供交易执行、定价和大宗经纪服务。DCG发言人表示：“由于宏观经济状况和长期的加密寒冬，以及充满挑战的美国数字资产监管环境，我们决定关闭机构交易平台业务”。
DCG作为拥有灰度和Genesis两个加密明星企业及众多投资布局的行业翘楚，曾风头无两，但伴随着Genesis的破产、6.3亿美元债务危机未能解决后，已身陷囹圄。这艘加密行业的“泰坦尼克号”，最终会否沉没？
01、Genesis申请破产，引发DCG破产流言
新年伊始，DCG被Gemini催债引发爆雷传言，随后不久Genesis宣布申请了第11章破产保护。
Genesis曾是全球最大的加密贷款机构之一，其主营业务是做市商和借贷，在FTX暴雷事件中Genesis出现了1.75亿美元的窟窿，这直接导致其借贷部门暂停了赎回和新贷款的发放。据海外媒体披露，Genesis积欠Gemini 9 亿美元资金，导致该交易所于去年11月中暂停用户从Gemini Earn提款，除此之外，Genesis还存在另一批债权人，债务金额合计已到18亿美元。
面对客户无法提现的怒火以及接踵而至的官司，Gemini可谓压力山大。在经历长达六周的追讨无果后，Gemini不得以向DCG下发了最后的通牒，于是就有了《Gemini联创致DCG公开信全文：要求偿还9亿美元欠款》的新闻，在公开信中，Winklevoss（Gemini 联合创始人）称DCG的内部资金管理混乱，向子公司Genesis借了约16.75亿美元用于集团内其他业务，而这笔资金本来是Genesis欠Gemini Earn用户和其他债权人的资金。Winklevoss要求Silbert（DCG创始人）公开承诺在2023年1月8日之前共同努力解决这个问题。
业界当时普遍认为如果DCG在1月8日前无法给出一个满意的解决方案，那么Gemini或许会强迫Genesis进行破产清算，这对DCG显然是一个沉重的打击。因为一旦Genesis进入破产程序，就会触发DCG资产的清算（基于可赎回的贷款），DCG将有破产风险，其子公司灰度信托也将面临重大风险。
后来发生的事情正如传言所料，Genesis无力偿还债务申请破产保护。DCG作为Genesis母公司，也因此深陷破产风波。
02、6.3亿美元尚未偿还，DCG身陷囹圄
5月22日，Gemini 发布公告称，截至5月19日， DCG未支付5月11日到期的约6.3亿美元欠款。Gemini表示，正在与Genesis、DCG和债权人合作，为DCG提供宽限期以避免违约，并考虑就一项双方同意的交易进行诚意谈判。如果无法达成协议，Gemini（连同其他各方）正在与Genesis合作，为修订后的重组计划提出条款，该计划可以在没有DCG同意参与的情况下推进。
为此，Genesis于5月19日向破产法院提交了一份动议，寻求延长其提出该计划的排他性期限。这将是一个得到Gemini意见的计划。与此同时，Gemini正准备提出索赔，要求Genesis为其23.2万名Earn用户返还超过11亿美元的数字资产。
根据此前的法庭文件，Genesis对其50家主要债权人的未偿债务超过35亿美元，这些债权人包括Gemini、Cumberland、Mirana、MoonAlpha Finance和VanEck。
在Genesis和DCG达成“原则性协议”后，一份完整的和解协议于今年2月提交给法庭，而最初的和解协议旨在向债权人提供他们因破产而损失的80%的资金。不幸的是，Genesis的债权人在随后的几个月升级了他们的要求，这就导致了最初的解决计划破裂。到5月22日，Gemini计划提出一项新的索赔，以追回超过11亿美元的数字资产。截今年1月19日，Genesis没有将这些资产返还给持有活跃贷款的约232,000名Gemini Earn用户。
DCG未能履行6.3亿美元的债务义务，这种无法解决贷款的情况引发了人们的担忧，因为此前便有人预计DCG可能会拖欠贷款。
如今看来，DCG此前回应将帮助Genesis偿还债务的承诺确实成了空头支票。
03、关闭TradeBlock，断臂求生？
时间来到年中，加密寒冬仍在继续，经历了Genesis破产，6.3亿美元欠款未能如期偿还后的DCG，并没有得到喘息的机会。
根据彭博社最近的一份报告，DCG将于2023年5月31日停止运营TradeBlock，理由是美国数字资产监管环境的不确定性以及不可预期的加密“寒冬”。
TradeBlock的关闭预计将对加密市场产生重大影响，特别是对于那些依赖该平台进行交易和定价服务的机构投资者来说。关闭TradeBlock的决定并不让人感到出乎意料，因为DCG此前就曾表示打算专注于其核心业务，此举将使该公司能够整合其业务并简化其产品，以更好地为客户服务。
TradeBlock成立于2013年，是一个面向机构投资者的数字货币交易平台，该平台允许用户执行交易、访问市场数据和分析，并管理他们的数字资产组合。TradeBlock还提供了一系列服务，包括Crypto行业货币指数、订单管理系统和一套面向开发人员的API。
今年对曾在加密市场如鱼得水的DCG是不太平的一年。
旗下子公司灰度面临压力，纽约对冲基金Fir Tree Capital Management此前对该公司提起诉讼，指控GBTC存在“潜在的管理不善和利益冲突”。
DCG的财务状况目前也不容乐观。从DCG去年发布的财务报告来看，这家加密巨头在2022年第四季度亏损2400万美元，总营收为1.43亿美元。其2022年全年的合并收入为7.19亿美元。关于该公司的资产，报告显示，截至2022年12月，总资产为53亿美元。在这些资产中，只有2.62亿美元是现金和现金等价物。
多个原因造成了DCG现在所面临的窘境。一方面由于加密市场行情下行，DCG投资广泛，收益未达预期；另外一方面是DCG误判形势，在GBTC溢价不断下行的情况下，持续逆势大手笔加仓GBTC，一直处于亏损状态；第三是最为诟病的，就是前文提到的DCG和旗下全球最大加密借贷平台Genesis的债务关系使其背负巨额亏损，导致当前四面楚歌。
关闭TradeBlock，断臂求生，集中资源在集团的核心业务已经是不得已而为之的举措。
04、结语
在加密世界，DCG是一个不可忽视的存在。
它曾坐拥灰度、CoinDesk和Genesis三家知名子公司，还在全球30多个国家低调投资了100多家区块链公司，常年活跃在众多区块链投资机构榜单首位。支持它的是一众商业和资本巨头，包括万事达卡、贝恩资本、加拿大帝国商业银行和纽约人寿保险等。这些机构不仅提供了充足的资金，还借助自身的资源优势帮助DCG在全球范围内扩充投资版图。
随着加密流动性危机的爆发，市场下行，曾经的盲目扩张及投资，迎来了苦果。
我们不惮于用最坏的结果去设想DCG的未来，DCG自身似乎已经到了生死存亡的关键时刻。关闭TradeBlock后是否还会有下一步动作，6.3亿美元欠款最终是否能够偿还，目前都不得而知。
但对DCG来说，困难的时刻可能才刚刚开始。
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