原文標題：《Monthly Market InsightsJuly 2024》
撰文：Binance Research
編譯：Eason，火星財經
關鍵要點
- 6 月份，加密貨幣市場經歷了顯著的下跌勢頭，總市值最終下跌11.4%。隨著Mt. Gox 於7 月宣布即將償還超過140,000 BTC，BTC 大幅下跌。值得注意的是，據報道，美國和德國政府正在將大量BTC 轉移到中心化交易所，加劇了市場的負面情緒。
- 自2023 年11 月以來，礦工一直在淨賣出比特幣，這是自2017 年以來最長的連續淨賣出期。這導致礦工比特幣餘額降至14 年來最低水準。其中一個重要驅動因素是4 月的最新比特幣減半，礦工區塊獎勵從6.25 BTC 減半至3.125 BTC。鑑於區塊獎勵佔礦工收入的大部分，許多礦工被迫出售其持有的比特幣以求生存。當然，我們也看到了該行業的交易和併購浪潮，其中包括Hut 8、CleanSpark 和Core Scientific 的交易。
- TON 生態系統在過去一個月的活動持續增加，每日活躍地址數量在6 月14 日創下近578K 的歷史新高。值得注意的驅動因素和發展包括The Open League 的持續成功、幣安在網路上整合USDT 以及Pantera Capital 宣布一項新的融資計劃以增加對TON 的投資。
- BNB 是今年表現最強勁的交易所相關代幣之一，今年迄今已上漲86.4%。除了整體市場好轉之外，BNB 的表現也受到幣安新幣池活動的持續推動，以及幣安Megadrop 和HODLer Airdrops 等新措施帶來的額外效用。
- EigenLayer 的市場主導地位降至92.2% 的低點，顯示再質押領域的競爭加劇。 Karak 和Paradigm 支持的Symbiotic 雖然規模較小，但都實現了顯著增長：Symbiotic 僅用一天就達到了其最初的2 億美元存款上限，而Karak 的TVL 首次超過10 億美元。儘管如此，EigenLayer 的先發優勢表明，Karak 和Symbiotic 仍需要做大量工作才能在這個快速發展的子行業中取得進一步發展。
加密市場表現
6 月份，加密貨幣市場經歷了顯著的下行勢頭，最終導致總市值下跌11.4%。儘管本月開局強勁，但市場遭遇了重大拋售和大規模清算事件。這些因素包括Mt. Gox 定於7 月進行的還款分配，以及德國和美國等政府將大量BTC 轉移到中心化交易所，引發了對潛在拋售的擔憂。積極的一面是，資產管理公司VanEck 和21Shares 在美國申請了首批Solana ETF，為充滿挑戰的市場帶來了樂觀情緒。
圖1：6 月加密貨幣月度市值下降11.4%
圖2：以市值計算的十大代幣的月度價格表現
在市場全面拋售的背景下，以市值計算排名前十的代幣在月底均出現虧損。這種下跌可能是受到Mt. Gox 宣布定於7 月進行償還分配的影響，導致市場對預期的BTC 拋售進行定價。此外，據報道，一些政府正在將大量比特幣轉移到中心化交易所，引發了對可能出現大規模拋售的擔憂。 BTC 的避險情緒導致其他山寨幣也紛紛效仿，引發了市場全面拋售。
TON 的表現遠超市場，創下8.24 美元的歷史新高（「ATH」），並以17.5% 的漲幅收官。此外，TON 的DeFi TVL 飆升至7 億美元，這主要歸功於「The Open League」，這是一項針對TON 用戶、團隊和交易者的長期激勵計劃。在基金會的生態系統資助和社區激勵方面的大力支持下，The Open League 在吸引Telegram Mini 應用和遊戲、DeFi、NFT 和Memecoins 等多個領域的TVL 流入方面取得了顯著成功。
BNB 在充滿挑戰的一個月中表現相對穩健，6 月開始反彈，創下720.67 美元的歷史新高（「ATH」）。然而，它無法維持這一水平，回調了18.8%，最終以虧損收盤。同時，XRP 也經歷了類似的波動，以9.0% 的跌幅收盤。
BTC 環比下跌10.9%，主要受Mt. Gox 宣布將於7 月開始償還款項的影響。 Mt. Gox 計劃向2014 年駭客攻擊的受害者分發超過140,000 BTC，這引發了市場對比特幣可能面臨大規模拋售壓力的擔憂。此外，美國政府向Coinbase 轉移了3,940 BTC，而據報道，德國政府向Kraken、Coinbase、Bitstamp 等中心化交易所以及Arkham Intelligence 上被認定為「Flow Traders」的實體發送了大約4,600 BTC。這些行動涉及潛在清算閒置BTC 持有量，加劇了人們對潛在市場拋售的擔憂。
6 月份，ETH 經歷了充滿挑戰的一個月，季減10.0%。 6 月開局良好，美國證券交易委員會(SEC) 結束了對Consensys 和以太坊2.0 的調查，同時美國證券交易委員會主席Gary Gensler 在接受彭博社採訪時表示，現貨以太坊ETF 交易審批流程進展順利。 儘管取得了這些積極進展，但ETH 仍難以保持其價格動能。 本月晚些時候，美國證券交易委員會針對Consensys 的MetaMask 服務發起了另一起訴訟，指控該錢包工具充當了從事證券發行的未註冊經紀人。 該訴訟還針對以太坊質押平台Lido 和Rocket Pool，這兩個平台都已整合到MetaMask 中以提供質押服務。
在充滿挑戰的市場條件下，ADA 和SOL 經歷了波動，較上季分別下降14.0% 和16.2%。然而，在6 月底，SOL 表現出顯著的反彈，這歸因於數位資產管理公司VanEck 和21Shares 在美國推出了首隻Solana 現貨ETF。生態系統中的其他幾個關鍵發展包括Solana 基金會推出的“Blinks”，這是一項支持在眾多網站和應用程式上進行加密貨幣交易的技術。 Solana 新創公司加速器Colosseum 也宣布投資6000 萬美元用於早期項目，而Light Protocol 的推出在Solana 上引入了ZK 壓縮，這是一種新原語，可以直接在L1 上實現狀態的安全擴展。
AVAX 大幅下跌23.0%，而SHIB 和DOGE 則分別經歷了27.7% 和34.8% 的大幅回檔。作為ETH 和BTC 等主要加密貨幣的高波動性和反射性資產，memecoins 最初承受了市場低迷的衝擊，表現落後於大盤。
去中心化金融（DeFi）
圖3：頂級區塊鏈的TVL 份額
隨著市場低迷，6 月DeFi 總TVL 下降了8.7%。本月值得注意的贏家包括比特幣第2 層網路Bsquared 和CORE，TVL 分別錄得332% 和300% 的驚人漲幅。 TON 也延續了其驚人的成長軌跡，TVL 環比增長109%，創下6.859 億美元的歷史新高。這可以歸因於「開放聯盟」的長期成功，這是一個長期的社區激勵計劃，已經以任務獎勵、空投、流動性池提升等形式分發了超過4000 萬美元的TON。 「開放聯盟」第四季於6 月27 日結束，Telegram Mini 應用程式、代幣、NFT 和DeFi 專案共獲得價值120 萬美元的TON。
6 月份，LayerZero、zkSync、Blast 和Eigenlayer（第2 階段）等多個知名專案發布了期待已久的空投和代幣生成活動。在Sybil 自我報告階段之後，LayerZero 確定了超過803,000 個地址作為潛在的Sybil 錢包，這導致這些地址僅收到初始分配的15%，而其餘85% 則重新分配給128 萬個合格地址。 LayerZero 基金會實施了「捐贈證明」認領機制，該機制得到了社區的不同反應。接受者需要為每個ZRO 代幣捐贈價值0.10 美元的ETH、USDT 或USDC。 LayerZero 基金會承諾將所有捐款匹配至多1000 萬美元，這些資金將用於Protocol Guild，這是一種針對以太坊開發者的集體融資機制。 zkSync 空投面臨一些挑戰，包括sybil 攻擊、社群強烈反對以及由於網路負載過高導致的RPC 問題等技術困難。為了應對這些問題，幣安於6 月17 日推出了自己的ZK 空投，針對那些沒有資格獲得官方空投的人。 Blast 於6 月26 日結束了空投活動，將其總供應量的17% 分配給與鏈交互並將其資產存儲在第2 層上的合格用戶，積累了Blast Gold 和Blast Points。 NFT 市場Blur 的用戶似乎對其BLAST 分配感到不滿，只有3% 的供應量分配給了Blur 用戶。隨著Blur 第三季以Blast 空投活動結束，BLAST 總供應量的0.5% 分配給了交易者，而1.5% 分配給了BLUR 持有者。剩下的1% 已在第四季為Blur 用戶保留。
非同質化代幣（NFT）
圖4：月度NFT 交易量
6 月NFT 市場持續低迷，總銷售額為4,600 萬美元，較5 月下降26.2%。 Mythos 上的遊戲內物品市場DMarket 以1,890 萬美元的月銷售額位居榜首，緊隨其後的是CryptoPunks，銷售額為1,610 萬美元。值得注意的是，CryptoPunks 的銷量成長了3.5%，每月交易量成長了29.9%。 Bitcoin Puppets 和NodeMonkes 等頂級Ordinal 系列的銷售量急劇下降，分別下滑了40.6% 和41.0%。 Bored Ape Yacht Club 的月銷量略有下降，而Pudgy Penguins 的表現優於市場，成長了68.9%。這可能歸因於Igloo Inc. 收購了鏈上創作者經濟平台Frame，並宣布他們正在開發Abstract Chain，這是一個用於消費者加密和鏈上文化的Layer 2 網路。此外，Pudgy Penguins 宣布與Mythical Games 合作，在Mythos 上開發一款以Pudgy Penguins 主題的手機遊戲，將於2025 年推出。在頂級鏈中，NFT 銷量大幅下降，比特幣和以太坊分別經歷了48.2% 和50.2% 的下滑。 Solana 的月銷量下降了40.9%，Blast 則大幅下跌了81.0%，這可能是由於其空投活動的結束。
本月圖表
自11 月以來，礦工一直是比特幣的淨賣家
圖5 ：這是自2017 年以來礦工連續成為比特幣淨賣家的最長時期
過去幾個月礦工的行為是比特幣價格的另一個壓力來源。自2023 年11 月以來，我們看到礦工一直是比特幣的淨賣家，這是自2017 年以來連續淨拋售時間最長的時期。除了我們上面提到的其他因素外，這當然是資產價格下行壓力的來源。這種持續拋售的重要驅動因素之一是4 月的最新比特幣減半，礦工區塊獎勵從6.25 BTC 減半至3.125 BTC。鑑於區塊獎勵佔礦工收入的大部分，減半對許多礦工產生了嚴重影響，因此出售其持有的資產成為生存的必要條件。也許並不奇怪，我們也看到加密挖礦領域出現了一波交易浪潮。就在上週，我們看到Hut 8 從私募股權公司Coatue Management 籌集了1.5 億美元，以建立其AI 基礎設施業務。我們也看到CleanSpark 同意以1.55 億美元收購競爭對手GRIID。此外，我們看到Core Scientific 宣布與CoreWeave 達成協議，提供基礎設施。監控這一比特幣淨拋售期將持續多久將非常重要，尤其是現在礦工餘額處於14 年來的最低水平。交易和併購也將值得關注。
TON 每日活躍地址數創歷史新高
圖6：6 月份TON 每日活躍地址數創下新高
TON 生態系統在過去一個月的活動持續增加，6 月14 日，每日活躍地址數量創下近57.8 萬的歷史新高。考慮到TON 在年初的每日活躍地址只有1.3 萬左右，這意味著在不到半年的時間內，這一數字增長了近44 倍。有幾個因素促成了網路活動的強勁成長。首先，自4 月底Tether 的USDT 在網路上推出後，TON 經歷了顯著成長。這實現了無縫支付，並為超過9 億Telegram 用戶提供了全球支付基礎設施。最近，幣安也宣佈在TON 網路上整合USDT，讓超過2 億幣安用戶能夠輕鬆地將USDT 轉移到TON 區塊鏈上。此外，開放聯盟(The Open League) 剛結束第四季，該聯盟提供3,000 萬TON 代幣（約2.25 億美元）作為社群獎勵，以鼓勵用戶和開發者的積極參與，在激勵鏈上活動方面發揮了關鍵作用。
BNB 在交易所相關代幣中表現出色
圖7：BNB 今年回報率達86.4%
BNB 是今年表現最強勁的交易所相關代幣之一，今年迄今已上漲86.4%。作為BNB Chain 生態系統的原生代幣，BNB 充當治理代幣，還提供各種實用功能，例如支付鏈上交易費用和降低幣安交易費用等。除了整體市場好轉之外，BNB 的表現還受到幣安Launchpool 活動和額外實用性的推動，這些活動推動了對該代幣的需求。值得注意的是，幣安於4 月推出了首個Megadrop，讓BNB 持有者可以透過鎖定BNB 並完成一系列任務來獲得獎勵。
7 月即將舉行的活動和代幣解鎖
圖8：2024 年7 月重要事件
圖9：以美元計算的最大代幣解鎖量
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