作者:Haiyi、Juliet、Gigi、Jenny

2023加密市場綜述與2024展望

我們的旅程:

2023 年標誌著火幣迎來一個變革時代。在公司成立10 週年之際,我們的品牌名稱從大家早已熟悉的「Huobi”,變更為「HTX」。這個變更不僅是名字上的改變,更是對我們核心價值的再次承諾。其中,H 代表對火幣(Huobi) 的傳承,T 代表對波場(TRON) 的專注,X 代表平台充滿活力的特性。對HTX Ventures 來說,2023 年也意味著一系列結構性升級(例如孵化和研究部門的整合),以進一步優化資源配置,並加強為投資和生態夥伴建造的支援系統。

HTX Ventures 成立於2018 年,致力於賦能利用Web 3.0 和加密技術前沿潛力的各種專案。公司業務涵蓋DeFi、現實世界資產(RWA)、ZK Roll-up、基礎設施、NFT、數位身分(DID)、SocialFi、教育、GameFi、AI、Layer 1 和Layer 2 專案等眾多領域。我們致力於透過多元化的投資,在技術進步和創新方面持續保持領先。

HTX Ventures 秉持三大核心精神:業務創新、強健的商業模式、卓越營運。這些指導原則在我們制定投資策略的過程中至關重要,確保我們不僅支持技術創新前沿項目,還支持展現永續和可擴展商業模式的項目。透過技術前瞻性和商業策略敏銳度的結合,我們能夠識別並培養具備潛在持久影響和成長的專案。

我們採取全面的投資策略,包括直接投資和基金投資,促使我們的投資組合大幅擴張,現已涵蓋200 多個創業項目。這種投資策略不僅使我們的投資領域多元化,更豐富了我們在各個領域推動有意義變革的能力。每項投資都見證了我們對在Web 3.0 及更多充滿活力的領域中推動創新、永續性和卓越的堅定不移的承諾。

2023 年市場綜述與展望

回顧2023 年,加密貨幣和區塊鏈領域呈現一系列重大的發展、挑戰和創新。

基礎設施篇

2023 年對於基礎設施來說是迎來爆發的一年, 縱觀整個基礎設施生態,面對越來越多的Web3 用例和用戶,呈現出多種解決方案,多種技術路線的的態勢,這些方案和路線又形成交錯,等待市場的檢驗。無論如何,這些方案始終依舊圍繞著三個重點:更快捷的交易速度,更去中心化的形態,以及更安全的架構。最終的目的都是為了打造更容易使用的區塊鏈網路。基礎設施可以談論的事情很多,在此我們挑選了一些2023 年值得回顧的基礎設施主題,作為總結。

2023 年值得回顧的5 個基礎設施面向主題:

1. 以太坊發展路線

以太坊作為最龐大的公鏈,是區塊鏈基礎設施重要的組成部分,有大量的基礎設施依託於以太坊的運行,包括各個Rollup 二層網絡,以及帳戶抽像等新型技術。即便以太坊目前的總鎖倉價值(TVL) 和用戶量穩居各個公鏈頭名,但距離未來區塊鏈大規模應用的目標,以太坊以及依附於以太坊的各個Layer2 依然面臨著吞吐量不足,交易成本不適合小額高頻交易等問題。因此,以太坊也一直在透過升級分叉,提升其本身的性能。在2022 年中,以太坊完成了其擴容方案的第一個里程碑:The Merge,將以太坊從POW 共識轉變為POS 共識,更重要的是,開啟了以太坊轉變為以Rollup 為核心擴容路線的方向轉變。

2023 年,以太坊經歷了重大的執行層升級:上海昇級,核心升級內容是允許質押者領取其質押的ETH 和獎勵。當時流行的預測是由於大量質押被撤回,以太坊價格可能會遭到打擊,但相反的是,以太坊在升級完成後表現出了強勁的上漲動力,而且更重要的是,整個網路在升級後保持穩定運行,而質押量在經過小幅下跌後反彈,標誌著驗證者信心的回升。

以太坊的下一個重要節點是預計2024 年Q1 執行的「坎昆升級」,其標誌著以太坊邁向下一個重要目標:分片擴容。其中的重要提議Pro-Danksharding (EIP-4844) 透過引入Blob 資料塊,帶給Rollup 和Layer1 互動時更廉價的資料可用性,從而降低Layer2 的交易成本。

Vitalik 在下半年也曾提出「Exit games for EVM validiums: the return of Plasma」的議題,試圖呼籲人們重新審視這項被遺忘的擴容技術。雖然引起了社群的熱烈討論,但毫無疑問,在以太坊的主線發展劇情上,Rollup 擴容依然是主流路線。對於未來我們有幾率看到一個以Layer2 為主要執行層的以太坊世界,以太坊主鏈更多地作為共識層和數據可用性層退居幕後,為眾多的Layer2 網路提供底層支援。

2. Layer 2 Summer

Layer2 是2023 年發展迅速且備受關注的賽道, 時至今日市場上Layer2 數量眾多,根據L2Beat 提供的數據,目前市場活躍的Layer2 網路有32 個,其中以Optimistic Rollup 和ZK Rollup 為主。從TVL 數據來看,2023 年Layer2 整體體量成長接近三倍。從TVL 分佈上看,以Optimistic Rollup 為解決方案的Arbitrum One 和OP Mainnet 佔據了絕大部分的市場份額,其中Arbitrum ONE TVL 佔比52%,Op Mainnet 佔26.5%。其中原因,主要包括Arbitrum 率先實現了EVM 相容,使以太坊和其他Layer1 的專案可以實現無縫部署。其次,Arbitrum 和OP 的率先發幣,激發了生態項目的猛烈成長。今年3 月,隨著Arbitrum 代幣空投的完成,其生態TVL 迎來了接近2 倍的成長。而ZK Rollup 的公鏈,明顯在發幣和EVM 相容上節奏慢了一些,導致生態項目的成長慢於Optimistic Rollup 系列Layer 2。

2023加密市場綜述與2024展望

圖1:Layer 2 鎖倉價值

在Layer2 網路百花齊放的今年,我們也觀察到一些Layer2 網路面對的問題。其中不得不提到的就是其數據成長是否真正體現了網路的繁榮,或者只是虛幻的假象。多數項目透過發布空投預期,以此激勵用戶與網路交互,我們觀察到了越來越多專案花費精力設計空頭規則,包括如何對抗女巫攻擊,如何吸引高標準的用戶。然而我們想說的是,空投和代幣激勵作為一種“處方”,可以有效地在其服用的時候發揮作用,但如果項目沒有在產品上真正獲得用戶信賴,效果會在空投或代幣激勵結束後快速消失。同時,目前Web3 用戶還遠遠達不到大眾用戶的標準,之所以這麼說,是因為我們認為大眾用戶是相對懶惰的,在多個生態中轉移的意願不高, 而目前願意在Layer2 網路上進行互動的使用者多多少少都具備一些知識和操作技能, 因此造成了生態本身獲客和留存成本的提高,或者說內卷。用戶對某一條公鏈的忠誠度很容易因為競爭對手的空頭預期和流動性挖礦激勵而降低。最好的例子,莫過於Q4 階段由Paradigm 和Blur 創始人Pacman 推出的Blast,其作為融合了原生收益概念的Layer2 網絡, 將Layer2 的熱度延續到了年底,在出世的短短幾週內,達到了3 億美元的TVL。同時,作為明星開發陣容+ 明星機構加持的項目,在賽道選擇上突出了社區玩法,將Product-Market Fit 玩到了極致,正巧給予了當前Layer2 競爭格局不一樣的一抹色彩, 當其他Layer 2 還在拼技術,拼用戶品質時,Blast 用最符合社群意識的簡單功能,迅速捕捉了市場的關注度和資金量。

總體來說,我們對未來Layer2 的發展持樂觀態度, 隨著EIP-4844 進一步完成對Layer2 性能的提升,我們有機會在2024 年看到包括DeFi,以及其他非金融Dapp 在Layer2 上的創新產品。

3. 模組化技術開啟區塊鏈瓶頸

在大多數公鏈繼續向著更快,更便宜,嘗試爭奪最「主流」的公鏈目標發展時,有另一個解決方案在2023 年被經常提起,那就是模組化區塊鏈。嚴格意義上,Rollup 本身也是一種模組化技術,其專注於區塊鏈的執行層,即使用者互動層。今年,我們看到更多關注數據可用性(DA) 層的模組化區塊鏈的發展,例如Mantle 和Celestia。前者作為模組化Rollup,利用自建的資料可用層解放Layer2 資料可用性受以太坊限制的問題, 而像Celestia 則打造了一個通用的模組化區塊鏈,搭建在Celestia 上的區塊鏈可以將Celestia作為資料可用層。我們認為模組化技術帶來的是更大的自由度,應用或Layer2 不必被主鏈的性能綁定,可以透過該技術,獲得更大的自主權和可自訂權,這裡面的想像空間很大。雖然目前包括Celestia 等模組化區塊鏈的實際用例還不多,但我們明確看好該方向的發展。

當然,我們無法忽略模組化技術進步的同時帶來的複雜性和安全問題, 這不光體現在用戶的角度,因為原本理解單一區塊鏈的性能是十分容易的,而模組化區塊鏈的用戶,還需要理解與其互動的其他模組化層級。同時,對於開發者來說,模組化區塊鏈由於涉及多個鏈條的交互,在安全問題上暴露出更多的風險。

4. 應用鏈現狀

在上一輪DeFi Summer 過後,應用鏈作為一種應對網絡擁堵和缺乏自主權的新思路被提了出來, 並由原先部署在Starkware 上的去中心化永續合約dYdX 取得了先例。我們在今年10 月看到了dYdX V4 的主線上線,標誌著dYdX 正式從應用程式過渡到應用程式鏈。在架構上,dYdX 選擇了Cosmos SDK,這是目前主流的應用鏈架構,其賦予應用鏈根據現實需求定制共識機制的可能,並透過IBC 協議完成與Cosmos 網路中其他鏈的跨鏈交互。目前Cosmos 上已經有超過70 個應用鏈部署主網,成為了市場上主流的應用鏈實施方案。

應用程式開發自己的應用鏈,主要的優點包括:

  • 效能提升:如果是搭建在Cosmos 網路的應用鏈,其可以完美釋放Cosmos 10,000 TPS 的速度優勢。同時由於不需要和其他應用程式搶佔區塊空間,應用程式本身受到的環境影響將被最小化。
  • 成本降低:在交易成本方面,應用鏈同樣有著巨大優勢。以dYdX 為例,其V4 中一個重要的改動是對gas fee 的重新設計,用戶不必繳納固定的gas fee,而是會根據用戶交易量的不同,由協議收取相應比例的費用,交易體驗更像是在中心化交易所上交易。
  • 自主權提升:自主權的提升包括多個方面,如智能合約升級,數據可用性,排序器設置等等,應用鏈有能力在這些方面根據應用的需求而去定制方案。

但同樣,應用程式在向應用鏈發展時也會面臨一些挑戰,包括:

  • 流動性隔離:獨立的應用鏈會使外部協定增加與應用互動的難度, 要知道在以太坊或其他單體區塊鏈中,應用和應用之間互動的成本和門檻很低。然而應用鏈獨立於其他生態之外,使得跨鏈變成唯一與其他生態互動的方式。
  • 安全性:智慧合約應用的共識安全直接受到其部署的區塊鏈安全性影響, 理論上所謂的安全性,本質上取決於公鏈市值大小, 而對於應用鏈來說,其自身市值決定了其協議是否有能力承載上面的資產。這對於一些小市值項目來說,是不夠友善的。

因此,我們認為應用鏈並不是所有應用程式都適合的一條發展路線。例如對於經常需要和其他合約交互,同時市值偏小的項目來說,待在一條安全、繁榮的公鏈上是更加明智的選擇, 而對於需要快速、低成本交易體驗,不滿足於公鏈的限制且同時具備一定用戶基數的項目來說,應用鏈確實是一種最大化其協議本身價值的方式。

5. 帳號抽象開啟Web 3.0 億級使用者大門

帳戶抽象的概念最早出現在2022 年,隨著EIP-4337: Account Abstraction Using Alt Mempool 的更新(一個完全避免共識層協議更改的帳戶抽象提案,而是依賴更高層級的基礎設施),不少團隊開始圍繞帳戶抽象化打造產品。在終端產品上,目前的方向主要包括透過集成帳戶抽象實現了社交登錄,社交恢復,代付gas,批量處理交易等功能的智能合約錢包, 在這面許多團隊已經在2023 年交付了產品,包括Argent、Avocado、Unipass 等,他們在使用者體驗上都做出了極大的創新。根據Dune 資料顯示,目前全鏈已有接近140 萬個基於EIP-4337 建立的帳戶,產生了接近700 萬次交易(UserOps)。截止本文發布,每月活躍的智慧合約帳戶超過40 萬。

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圖2:ERC-4337 智慧帳戶採用情況,來源:Dune.com

對於未來,我們相信帳戶抽象可以打開Web3 大規模應用的大門, 但同時帳戶抽象仍然面臨一些挑戰,包括更複雜的技術堆疊造成的安全風險增加,gas fee 費率的上升等等, 因此我們也認為Layer2 等費率低廉的公鍊是發展帳戶抽象技術最好的土壤。

DeFi 篇

對比2022 年的多起暴雷事件,2023 年對於去中心化金融(DeFi) 而言是一個穩定發展的時期。在協議種類上,目前有超過30 種DeFi 協議,相較於去年,市場更加細分化,專業化。 LSD 和RWA 的敘事為DeFi 帶來了新的用戶和關注。以下挑選了一些我們認為值得關注的DeFi 主題。

2023 年值得回顧的3 個DeFi 面向主題:

1. DeFi 協議現狀

2023 年DeFi 在總鎖倉價值上呈現平穩勢,截止本文發布,有470 億美元的價值被鎖定在DeFi 合約中,較2022 年12 月31 日的380 億美元上升了23.6%。

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圖3:總鎖倉價值,來源:Defillama.com

公鏈佔比上,以太坊佔56%,佔絕對優勢,TRON 佔16%,排名第二。在專案方面,Lido、Maker 和Justlend 排名TVL 前三,其中Lido 的TVL 就佔全鏈TVL 的41%。

收入方面,Maker 憑藉50 萬美金的每日收入排名第一。前二十名收入的項目中,有八家是交易所或衍生性商品交易所,三家是藉貸協議, 交易所與借貸依然是DeFi 中獲取價值的頭部協議種類,當然競爭也是最激烈的。根據統計,目前有超過1000+ 的去中心化交易協議,分佈在234 條公鏈上。

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圖4:DeFi 類別,來源:Defillama.com

2. 現實世界資產(RWA)

RWA (Real-World Assets) - 現實世界資產是2023 年不能不提到的新DeFi 題材, 在相對低迷的市場中引起了不小的關注,通常來講RWA 主要著重於將現實世界中的資產通過鏈下鏈上確權,實現鏈下資產及其所伴隨的收益轉移到鏈上。作為一種RWA 的法定穩定幣已經在加密貨幣市場展現了其重要的用例, 而其他現實世界資產所綁定的RWA 資產在2023 種迎來了爆發, 這裡MakerDAO 的美國國債RWA 已經達到了28 億美金的規模,踏出了RWA 大規模應用的第一步, Avalanche 也透過發展RWA 生態,嘗試為傳統機構資本提供良好的鏈上平台。

這裡的宏觀背景,是聯準會升息,美國公債殖利率上漲至5%。在DeFi 市場整體收益處於低點的2023 年,現實世界中的收益被轉移到鏈上,也是一個順水推舟的過程。當然,未來RWA 的推進需要大量的鏈下基礎設施、監管的完善,以及鏈上預言機、錢包、跨鏈技術的進步, 但無論如何,現實資產上鍊的大門已經被打開,我們有機會在2024 年看到更多RWA 資產的潛力。

3. 去中心化穩定幣

對於市場主流的穩定幣USDT 和USDC 來說,一直以來的一個聲音便是抨擊其存在過於中心化的風險, 目前USDT 和USDC 佔據的市場份額超過90%, 而3 月份的USDC 脫錨事件,增加了市場對於中心化穩定幣風險的討論, 加密市場也從一開始就在不停嘗試創造一種盡量脫離傳統世界風險的加密原生穩定幣。目前截止(11 月29 日),市場上採用超額抵押(CDP) 發行的穩定幣超過120 種,同時我們在2023 年看到的一個趨勢是各大DeFi 協議都在發展其原生的去中心化穩定幣, 已經上市的案例包括Curve 發行的crvUSD 和AAVE 發行的GHO,其中crvUSD 目前達到1.4 億發行量,AAVE 則在以太坊上鑄造了348 萬枚GHO。雖然在去中心化穩定幣發展過程中,有許多挑戰尚未解決,例如GHO 從面世至今始終沒有達到錨定1 美元的價格,但未來我們預計將看到更多原生加密穩定幣的出現,減少對USDT 和USDC 的依賴。

比特幣賽道

隨著2023 年即將結束,比特幣重現強勁勢頭,特別是自去年10 月以來首次突破4 萬美元的關口。市場對比特幣及其相關資產釋放出明顯的看漲訊號。不過問題來了:這股勢頭能否延續到明年?還是只是受到ETF 批准預期驅動的短期炒作?今天,我們將深入探討比特幣此輪漲勢的基本推動因素,並說說我們對比特幣生態未來發展的看法。

推動比特幣成長的關鍵因素:

1.有利的宏觀環境

2023 年底,比特幣表現出優於傳統TMT 股票的強勁勢頭。話雖如此,市場已經消化了導致未來幾個月利率下降的因素,而投資者預計經濟復甦可能需要更長的時間才能反映在企業資產負債表上。同時,投資者一直在積極尋求各種手段來對沖2023 年發生的地緣政治衝突和經濟危機。比特幣由於其固有的價值儲存屬性,逐漸演變為「數位黃金」,被投資者視為新型的替代資產。

2.機構資金流入預期

在比特幣交易中,推動市場情緒的關鍵因素是各類傳統資產管理公司對比特幣現貨ETF 的積極應用。這體現了傳統市場對比特幣投資價值的接收與認可。另一方面,比特幣現貨ETF 獲得批准料將從機構市場(參與者包括授權參與者和做市商)帶來新的資金流入和流動性,從而推動比特幣市場的交易活動進一步活躍,資本效率進一步提升。

除此之外,像渣打銀行、野村證券(雷射數位)、大華銀行、摩根大通等傳統金融機構也透過制定Web3 策略、設立Web3 投資部門來率先推動Web3 的採用。這進一步強化了傳統金融機構對比特幣甚至更廣泛加密生態的看漲情緒,並帶來潛在的新資金流入。

3.比特幣減半

比特幣的下一次減半將發生在2024 年第二季。減半事件每四年發生一次,每次比特幣挖礦的區塊獎勵會減少一半。這個機制顯著降低了比特幣的通貨膨脹率。根據歷史軌跡,市場普遍預期比特幣價格將在減半後的半年內達到歷史最高水準。受到傳統機構資金流入預期的推動,比特幣市場的需求已大幅超過供應,進一步推高比特幣的價格。

4.比特幣生態的創新突破

比特幣的POW 區塊鏈最初設計用於價值轉移,缺乏可組合性。由taproot、ordinals 等新標準帶來的技術架構的最新突破,提高了比特幣的可組合性、可編程性和交易效率, 進一步釋放了比特幣在無信任質押、複雜的DeFi 策略乃至遊戲方面的潛力。比特幣作為已經廣泛滲透的藍籌加密貨幣,在技術進步的助力下,預計在不久的將來得到更廣泛的採用。

基於以上因素,我們看好比特幣在未來一年的成長。過去一年積極的產品開發表明,比特幣生態有幾個關鍵領域值得關注:

  • 開發者SDK 和市場:Oyl、Unisat
  • ZK Rollups:Bison、Chainway、Alpen Labs
  • EVM L2/ 擴充解決方案:Botanix Labs、B2 Networks、Bitcoin Wizard
  • 側鏈:Liquid Network、Threshold Network
  • 質押:Babylon

總的來說,這些發展和舉措表明比特幣生態呈現出一個充滿活力且不斷變化的格局,為其在可預見的將來持續成長和創新奠定了基礎。

SocialFi 賽道

從2021 年開始,SocialFi 這條賽道逐步進入加密領域用戶的視野, 與鏈遊的社交和娛樂屬性相似,被認為是可以帶來大量Web3 新用戶流量的現象級賽道。相較於2021-2022 整個賽道較為冷淡的處境,2023 年SocialFi 賽道的一些玩法和設計上的創新獲得了不小的流量。如下圖所示,整個SocialFi 賽道在過去一年迎來了較好的發展,主流項目的累計錢包交互數接近400 萬次以上,而Galxe、Friend.Tech、Sismo 等新項目也收穫了不少流量。

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圖5:各專案累計錢包互動數,來源:dune.com

從特定鏈來看,目前主要的SocialFi 專案互動集中在Polygon 和Base 兩條鏈上,其他鏈目前在社群領域收穫流量較少。除了提供穩定的網路、快速的運算速度和低廉的互動費用外,Polygon 在過去的1-2 年的時間內積極發展生態內的各項遊戲、NFT 等應用類項目, 同時拓展受眾群,與Web2大IP 機構合作,收穫了來自加密領域內外的大量流量,在整個SocialFi 賽道方面呈現出持續穩定的流量成長。 Base 得益於Friend.Tech 所帶來的大量流量,目前佔據了SocialFi 賽道流量的半壁江山。其他鏈如Ethereum 和BNB 等社區相關的流量成長相對比較緩慢。

2023加密市場綜述與2024展望圖6:各鏈累計錢包互動數,來源:dune.com

目前,SocialFi 賽道的專案主要分為三個主流的發展方向:

1.社交基礎設施

社交基礎設施是整個SocialFi 賽道的基礎建設和通用工具。統一、簡單、便利的基礎設施有利於降低使用者的使用門檻、減少不同Dapp 之間的使用壁壘,同時沉澱更多的使用者和資料。如Galxe、Lens、Cyber​​Connect 等專案從各個維度切入,多方面地接入用戶和承接Dapp 產品,成為了Web3 SocialFi 賽道的流量入口和介面。這條賽道隨著生態計畫的進一步成熟和爆發,有望迎來階段性的流量成長機會。

2.社交Dapp

社群Dapp 是目前整個SocialFi 生態量體最大的專案類別,呈現百花齊放的發展態勢。從項目類型來看,包括貼文論壇、粉絲平台、影片串流、社交遊戲、社交身份等多種類型和玩法。 Dapp 是與使用者綁定和接觸最直接的生態項目類型。在2023 年,部分專案取得了較好的發展成果,其中以Friend.Tech 的生態發展成果最為亮眼,其透過經濟學巧妙的設計和資本加成等因素成功實現流量的突破,也為後續的社交項目的發展和設計提供了較好的參考樣本和設計路線。目前社交Dapp 的主要發展方向集中在去中心化抗審查性以及玩法趣味性引發的流量增長上,分別滿足社交隱私和社交遊戲的屬性需求。這條賽道目前集中了大量的專案開發者和活躍玩家,孕育下輪牛市SocialFi 賽道的Alpha 專案。其他的一些項目如Facaster、Nostr 和RepubliK 等在市場上也有一定的討論次數。總地來說,目前社交Dapp 大多處在發展的中期,產品已上線運作或處在測試運行中,未來隨著基建類項目的上線,Dapp 或有集中的項目上線或代幣上線潮。

3.社交機器人

社群機器人是2023 年度SocialFi 賽道另一個吸引市場流量的項目類型。主要包括交易機器人、收割機器人、問答機器人三大類。代表專案如Unibot、Banana Bot、Wagie Bot 和LootBot 等。計畫主要基於Telegram 創建,在這全球月活8 億的社群網路平台上實現加密交易等業務類型的應用。社群機器人嚴格來說源自Web2 社群衍生的Web3 專案類型,其便利性大幅降低了用戶的進入門檻,有效利用平台優勢拓展大量的加密貨幣新用戶, 這類Web2 友善的專案有著廣闊的市場需求和發展前景。和遊戲、社交Dapp 類似,社交機器人也是下一輪牛市的增量賽道之一。

總的來說,Web3 SocialFi 賽道處於發展的早期階段,依賴其他基礎設施建設的成熟,包括但不限於跨鏈資訊傳輸、資料儲存、交易成本的降低以及合規性問題等。目前SocialFi 賽道專案類型主要包括社交基礎設施、社交Dapp、社交機器人以及其他社交工具。其中,社交Dapp 數量最多品類最廣,且最有可能孕育下輪牛市的賽道Alpha 產品。目前,有大量的開發者在開發Web3 社交產品,資本也逐漸關注並投資這條賽道。隨著部分熱度項目的上線和代幣發行,SocialFi 賽道的市場熱度逐漸攀升。在SocialFi 賽道展現出機會的同時,也應充分意識到目前賽道所面臨的基建類建設不完善、新用戶成長瓶頸以及潛在面臨的合規性問題。總地來說,加密社交賽道預計在2024 年會有集中的專案成熟、上線和發幣潮,具備較好的投資潛力和發展前景。

GameFi

2021 年遊戲賽道獲得了大量的流量和資本加持,隨後2022 年行業遇冷, 財富效應的縮減使得依靠打金獲得用戶增長的遊戲賽道遭到滑鐵盧式的遇冷。 2023 年全年度遊戲賽道整體表現比較平穩, 作為牛市中誕生的流量型賽道,已發幣鏈遊在整個熊市期間經歷了較長時間的盤整, 大量牛市末期融資的鏈遊項目也基本進入了開發的末期,預計本輪週期內遊戲賽道仍有較好的流量效應和專案表現。

從下圖數據來看,2023 年遊戲專案仍維持持續成長態勢。目前根據Footprint Analytics 的專案數據統計(數據截止至2023 年12 月1 日),目前市場鏈遊合約數超2600 個,已發幣項目流通市值超65 億美元,單日交易量超6 百萬美元,日活地址數超1 百萬個, 整體的市場仍在熊市下保持了一定的活躍度。

2023加密市場綜述與2024展望圖7:遊戲協議數量和成長率,來源:footprint.network

從具體的生態來看,目前整個市場的日活地址數超百萬,絕對流量集中在Wax 鏈上。得益於其低廉的互動成本和快速的結算體驗,Wax 歷經牛熊仍然保持了其最高的市場佔有率地位, 其他的公鍊如Near、Celo 和Polygon 等也有一定的市場佔有率。

2023加密市場綜述與2024展望

圖8:每日交易數、活躍用戶數及各鏈交易量,來源:footprint.network

就GameFi 計畫發展而言,整體上,由於上一輪牛市創業計畫的發展與成熟,2023 年度遊戲計畫成長較2022 年有所成長, BNB 仍是目前遊戲計畫最多的生態,Polygon、Ethereum、 Wax 緊跟在後,在遊戲生態專案部署上具備一定的市場佔有率。

2023加密市場綜述與2024展望圖9:各鏈月度活躍遊戲數,來源:footprint.network

鏈遊整體生態在2023 年度呈現穩定建設的發展態勢,這條賽道在下輪牛市中預計仍有較好的表現。和上一輪代幣經濟學驅動的多頭市場不同,下輪牛市的驅動因素或許會從打金更加回歸到娛樂本身,遊戲的長期娛樂屬性會被定價。作為Web3 領域最受期待的用戶流量賽道,下一輪牛市預計將在用戶准入門檻上實現便利性上的突破,幫助更多的web2 用戶實現無縫體驗鏈遊。此外,在遊戲類型上,除了傳統的上鍊遊戲,製作精良的3A 遊戲和全鏈遊戲成為本輪熊市的重點發展路線, 3A 遊戲憑藉其大製作和可玩性將有望實現用戶的顯著增長,而對全鏈遊戲的探索可望實現新的資產類型的互動和玩兒法的升級,實現更豐富的遊戲設計和體驗。

2024 年展望總結

2024 年即將到來,HTX Ventures 站在區塊鏈和加密貨幣賽道變革的前沿,對未來充滿樂觀,並擁有清晰的願景。即將影響未來一年加密賽道格局的關鍵趨勢和進展包括:

  • 交易創新:成熟交易機器人和新交易基礎設施的誕生,見證了交易機制的不斷創新,暗示著更動態、更有效率的市場互動。
  • Layer 2 演進:在備受期待的坎昆升級的推動下,Layer 2 解決方案的激烈競爭可能催生出可擴展性和效率方面的重大進展,進一步鞏固該賽道的關鍵作用。
  • Web3 和X-Fi 動態:轉向真正的Web3 專案(例如Friend.tech 等平台的成功)標誌著採取更全面的方式,將社交和遊戲元素融入加密領域。
  • 與傳統金融的融合:圍繞比特幣ETF 和現實世界資產(RWA) 的討論,尤其是關於比特幣現貨ETF 突破的可能性,突顯傳統金融和加密行業正在日益融合,有望標誌著市場增長和主流認可的新時代。

2024 年,HTX Ventures 仍將致力於引領這些進展,充分利用我們的專業知識和見解,支持和加強那些不僅處於技術創新前沿,而且戰略上定位為長期影響和成功的項目。我們對明年保持樂觀,因為我們相信這些趨勢的潛力將在不斷變化的加密領域中催生有意義的進步並創造新的機會。

參考資料:

https://www.eip4844.com/

https://www.erc4337.io/

https://vitalik.ca/general/2023/11/14/neoplasma.html

https://dune.com/niftytable/account-abstraction

https://defillama.com/

https://defillama.com/stablecoins

https://gho.xyz/

https://crvusd.curve.fi/

https://www.demandsage.com/telegram-statistics/#:~:text=How%20Many%20People%20Use%20Telegram,800%20million%20monthly%20active%20users

https://www.footprint.network/research/gamefi/game-overview/chain-stats?series_date-79658=past90days~