區塊鍊和金融行業的結合：DeFi的演化
2012-2018：
我們首先來回顧DeFi 的發展歷程。如果以2018年作為上個牛市寒冬的起點，我們可以得到一個清晰的脈絡。在2018年之前的牛市中，加密貨幣的主流敘事是“支付”，即公鏈的存在是為了“發幣”，“發幣”的目的是為了“支付”。第一代基於POW的公鏈一般不具有智能合約，所以一條公鏈一個幣的情況就成為市場的主流。 2016年出現的Ethereum 首次引入了智能合約的概念，由此成為一個劃時代的進步，成為第二代區塊鏈的標誌。然而出於市場的慣性，智能合約在行業內的使用也僅限於“發幣”，即“自動化ICO”，或者叫“去中心化投資”。投資是金融的一種典型行為，用戶將手中的資金給予某個中心化實體（機構或者個人），並換取相應的回報。在Ethereum 出現之前的投資活動中，用戶一般使用BTC 當做投資金，來換取某一個公鏈的幣。但這種中心化的方式特別容易導致各種欺騙行為：融資方拿到BTC隨即跑路。隨後的Ethereum 改變了這一切，這種改變是雙向的，即包括項目方也包括投資者。項目方不再需要花費巨大的人力物力來構建一條全新的公鏈來發一個幣，只需要構建一個“發幣”的智能合約即可，這個時候“幣”就變成了“代幣”，即“coin”變成了“token”。投資者也不用擔心給出投資金之後拿不到幣了，因為他們只需要把ETH 發送到“ICO合約”，幾分鐘後即可拿到“代幣”。筆者永遠清晰地記得第一次參加“以德交易所” （EtherDelta）公募時候的情況：打開錢包將10個ETH發送到以德ICO合約地址，1分鐘後收到EDT，隨後EDT 歸零。雖然騙局始終存在，但是投資方式確得到了巨大的升級，我稱之為從“Centralized Investment”變成了“Decentralized Investment”，簡稱DeInvest。
2018-2022：
2018年確實是一個分水嶺，因為DeFi 的幾個重要基礎設施開始出現了。 2018年也是上一個加密寒冬的起始之年，首先是“支付”敘事的落幕：眾多傳統電商移除了比特幣做為支付媒介，BitPay日漸沒落，大家只知道CoinBase 是合規交易所確忘記了它曾經是極負盛名的“支付處理器”。接著是加密貨幣的大跌，眾多代幣價格在跌了90%的情況下又跌了90%。但在這個冬天中也同樣孕育著DeFi 的火種。 Uniswap、Maker Protocol 和Compound 是在未知領域的探索中首批脫穎而出的探索者。這些項目的創建都基於相似的願景，即創建一個去中心化且無需信任的金融系統，實現抗審查性和經濟包容性而不犧牲運行能力和效率。建立在Vitalik Buterin 關於去中心化交易所的思想實驗之上，2018 年11 月Uniswap 作為以太坊上第一個鏈上自動化做市商協議之一推出。儘管Bancor 最先提出了流動性池的概念，但Uniswap 以其著名的“x * y = k” 恆定乘積池公式向大眾普及，從此去中心化交易所成為DeFi 最為重要的基礎設施。
在這一時期，敘事首次突破了之前牛市延續的“發幣”，將區塊鏈的功能性拓展到了金融的各個層面。也就是說，智能合約不僅僅用來發幣，更是用來建立基礎的金融規則，來實現金融的去中心化。所以就有了大家熟知的“Decentralized Finance”，簡稱DeFi。 
如果我們把區塊鍊和某個行業的結合歸納為兩個方面的話，那就是幣和智能合約。最簡單的結合點就是“發幣”。幣的應用場景在於映射的權益，最為常見的是股權，而股權又細分為治理權和分紅權。分紅權是平台幣的典型應用（回購銷毀），治理權是DAO的典型應用（投票），其他權益還包括gas費，交易中介，手續費抵扣，等等。較為高級一些的結合是智能合約，其應用場景在於將具體的金融規則編譯為代碼，寫入區塊鏈系統。所以我們總結如下，區塊鍊和金融的結合可以看做兩個方面的結合，同質化代幣和智能合約，幣用來映射某種權益，智能合約用來代替中間實體。
區塊鍊和遊戲行業的結合：GameFi初現
2017-2021
我們同樣可以藉鑑DeFi 的發展歷程來思考鏈遊的未來。假設區塊鍊和遊戲行業的結合可以同樣歸納為兩個方面，幣和智能合約，但這裡需要注意到幣的變體，這裡的幣並不僅僅牽扯同質化代幣token，還牽扯到了非同質化代幣NFT。所以也可以就此看做三個方面，智能合約，代幣和NFT。這裡面的邏輯在於，金融中使用的貨幣和票據債券都是同質化的，而遊戲中的道具和人物是非同質化的。
之所以初始年份定在2017，是因為CryptoKitties 的誕生。加密貓的遊戲道具使用了NFT，遊戲的規則，比如貓的繁殖系統則寫入了智能合約，整個項目未發行代幣，但是團隊改名Dapper Labs之後，發布了自己的公鍊和幣Flow。而同時期其他的所謂鏈遊就是純粹把遊戲當做了“發幣”的道具，既沒有使用NFT 也沒有使用智能合約。
2021-2022
2021年改版之後的Axie Infinity 爆火，首次將智能合約，代幣和NFT三者做了結合：繁殖規則寫入智能合約，遊戲道具做成NFT，發了兩個幣做雙代幣體係來實現治理和獎勵。需要注意的是，Axie在加密貓的繁殖系統基礎上新增加了戰鬥系統，而戰鬥系統的規則並未寫入智能合約。
之後的GameFi盛夏，包括Farmers World，Cryptomines，Starsharks，Metamon等等遊戲都只是簡單的把NFT和代幣做了結合，沒有使用到智能合約，成為名符其實的GameFi（只是遊戲和金融的結合） 。遊戲的規則仍然是中心化實體管理和維護，遊戲道具使用NFT，代幣則映射遊戲的獎勵和股權等權益，所以傳統意義上的GameFi 本質上還是中心化遊戲（Centralized Game），如果遊戲的可玩性較弱，代幣的目的僅僅是用來實現play to earn，那麼整體屬於使用遊戲包裝的ponzi項目。
2022-2023
隨著2022加密冬天的再一次來臨，幾乎所有的GameFi 項目陷入了低潮，那麼未來的鏈遊究竟像何處發展？很多人認為現有的鏈遊和傳統遊戲比起來，質量太差了，沒有可玩性維持的鏈遊就是一個典型的ponzi。如何提高可玩性呢？普遍的認知是製作優良的AAA遊戲，而AAA遊戲意味著，精美的畫面，複雜的遊戲方式，極高的資金投入和超長的製作週期，所以目前各大VC機構投資了很多3A工作室。但是這種中心化遊戲本質還是中心化遊戲，還是GameFi。目前鏈遊的一大敘事是，NFT的採用可以促使遊戲道具私有化，對於目前的中心化遊戲來說，這是一句徹頭徹尾的欺騙。遊戲服務器都關閉了，遊戲NFT自然也就歸零了，這種私有化是毫無意義的私有化。
投資GameFi項目之前，可以先試著思考以下問題：
1，幣圈本來是個少數群體，這個群體愛玩遊戲的人更是少數，而優質的遊戲需要擴展到圈外擴大玩家基數。
2，發幣行為類似於單個遊戲融資上市，並且把上市前置，很多情況下，項目方遊戲沒做出來就跑路
3，如果發行的是類股權/分紅權代幣，但是項目採用X to earn 方式，外部現金流為0，商業模式類ponzi，沒有可持續性。
4，從遊戲的經濟模型來說，只有開放式的MMORPG才適合發行遊戲代幣來替代遊戲內的貨幣流通
5，非MMORPG遊戲只適合用NFT改造道具，不適合發行遊戲內流通代幣
DeGame：遊戲的協議化和去中心化
那麼什麼才是鏈遊未來的發展方向，甚至下一個牛市的主流敘事呢？我認為是DeGame（Decentralized Game）：遊戲規則寫入智能合約，遊戲道具使用NFT，治理工具可以使用NFT或者token，token可以是單幣也可以是多幣，具體要看遊戲類型。 DeGame目前更流行的說法叫Onchain Gaming ，全鏈遊戲，但我認為DeGame 是更為貼切的叫法。
如同DeFi相比CeFi來說，實現了金融真正意義上的自動化，去中心化，隱私化。 DeGame相比CeGame來說，可以實現遊戲的自動化，去中心化和隱私化，也更容易獲得一個完全開放型的元宇宙。另外一方面，可以在遊戲規則方面實現可組合性（而不僅僅是遊戲道具的可組合性）。在傳統遊戲開發中，很多共同的遊戲功能是可以重複利用的，不需要單獨的工作室重新發明輪子，因此就有了“遊戲引擎”。而Web3遊戲因為智能合約的可組合性，也可以同樣實現類似的“鏈上游戲引擎”。在DeFi 中，我們可以看到眾多的項目起名為XX協議，同樣道理如果把遊戲規則寫入智能合約，因為開源和自動化特性，全鏈遊戲將成為全新的“遊戲協議”，其他團隊可以基於遊戲協議進行定制化開發，這種開源的去中心化的元宇宙才會更具有生命力。
受區塊鏈本身性能的影響，什麼類型的遊戲才適合製作成全鏈遊戲呢？我的總結是：
- 遊戲規則相對簡單的
- 不需要即時反饋的
- 需要有社交因素
- 最好帶有博弈屬性
- 最好是開放型體系
- 需要聯網的遊戲，不能是單機遊戲
就題材而言，回合製RPG，解謎類ACT，模擬類，冒險類，卡牌類，體育管理類，沙盒類，博彩類，開放世界博弈類，桌遊類都比較適合。
雖然說只發幣（包括普通代幣和NFT）不使用智能合約的GameFi 項目，仍然是所謂的中心化遊戲（CeGame），我稱之為Web2.5 遊戲，因為它們和傳統的Web2 遊戲並無本質的不同。只有全鏈遊戲才是繼承了區塊鏈去中心化思想的遊戲，才是真正的Web3 遊戲。但鑑於目前眾多VC 的投資，在未來仍會繼續發展，與DeGame 形成一種互補的關係。類似於現在CeFi 和DeFi 的關係，加密圈既有幣安這樣的巨無霸中心化交易所（CEX），也有Uniswap和dYdX 這樣的去中心將交易所（DEX）。鏈遊在未來同樣會存在《Big Time》這種AAA 級別的中心化遊戲（CeGame），以及《Dark Forrest》這種開放型的去中心化遊戲（DeGame）。當然了，只有DeGame 才會在鏈上永存，其NFT 理論上也總會有價值。
鑑於目前的全鏈遊戲幾乎是一片空白，各個遊戲項目方可以在各個題材嘗試DeGame，並在此基礎上互為調用組合，慢慢形成一套“鏈上游戲引擎”，為未來製作更高級的DeGame打下基礎。比如格鬥系統，博弈系統，策略反饋系統。需要注意的是，web2的遊戲引擎主要提供渲染引擎，物理引擎，電腦動畫，場景管理等作用，而web3的鏈上游戲引擎提供的功能應該是互補的。著名的全鏈遊戲黑暗森林（Dark Forest）的社區開發活動中已經觀察到了這個現象。同樣，前不久在波哥大Devcon 中進行演示的全鏈遊戲OPCraft，在短短的兩週演示時間中，也實現了社區對遊戲部分功能或組件的定制性開發。在未來的全鏈遊戲中，玩家或社區貢獻的插件或代碼，將有可能成為這些遊戲越來越重要的組成部分，其重要性甚至有可能超越官方團隊。
如果DeGame 真的可以引領下一波牛市，在敘事上有足夠的獨特性和優勢區別於傳統遊戲，可以帶領更為廣泛的上下游產業，比如公會，高性能公鏈，隱私計算，VCPE，NFT ，DeFi，元宇宙，SocialFi，並形成廣泛的賺錢效應。這也是形成牛市最為不可或缺的兩點。
