这段时间加密市场表现很低迷,成交量和市场情绪均处于低点,没有大资金入场,市场有反弹资金就抛售。临近9月份美联储降息,机构们为什么会突然变得如此谨慎,它们在忧虑什么呢?StarEx为大家总结一下目前市场的风险点:

尽管降息通常被视为刺激经济增长的措施,但它也带来了许多潜在风险,因此,降息并不总是伴随着风险市场的上涨,反而在许多情况下会导致市场下跌,这个从历史上美联储数次降息导致美股大跌也能看出。

金融市场波动性增加:虽然降息通常被认为是支持经济和市场的信号,但在降息初期,市场可能会出现不确定性和波动性上升的情况。投资者对美联储的行动解读不一,一部分人可能会将降息视为对经济放缓的担忧,这种不确定性导致股市和债市的波动。例如,在2001年和2007-2008年金融危机期间,尽管美联储开始降息,股市依然出现显著下跌,因为投资者对经济放缓的严重性表示担忧,认为降息不足以抵消经济风险。

通胀风险:降息降低了借贷成本,鼓励消费和投资。然而,如果降息过度或持续时间过长,可能会引发通胀压力。1970年代末期,美联储的降息导致了通胀飙升,最终不得不采取激进的加息政策来遏制通胀,进而引发经济衰退。

资本外流和货币贬值:美联储降息会降低美元的利率优势,导致资本流向其他国家的高收益资产,从而对美元汇率形成压力,导致美元贬值。虽然美元贬值有助于刺激出口,但也可能引发输入型通胀,特别是在原材料和能源价格高企的情况下。此外,资本外流还可能引发新兴市场国家的金融不稳定,尤其是那些依赖美元融资的国家。

金融系统的不稳定性:虽然降息旨在减轻经济压力并支持金融系统,但当下日元-美元的套利在利差缩小的背景下,流动性有坍塌的风险。

政策工具的有效性受限:在2008年和2020年,美联储在利率接近零后不得不采用其他政策工具来应对经济下滑,说明在极端情况下,降息的效果有限。

机构们现在担心美联储的降息是被动的,不确定会不会出现衰退,许多人将9月份潜在的降息视为美联储的“防御性降息”,即在经济数据未明显恶化的情况下,为降低经济衰退风险而采取的降息决策。美国的失业率已经触发了“萨姆规则”对衰退的警戒线,因此,9月份的降息能否遏制失业率上升,从而稳定经济,抵抗衰退至关重要。

机构们也担心日元-美元的套利结构出现风险,日本央行的政策态度对全球市场有重大影响,特别是在全球杠杆资金来源的情况下,日本央行的任何加息举措都将带来市场不确定性。

StarEx认为随着美国大选临近,将会有更多不确定性事件发生,金融市、经济表现、军事、贸易等不确定风险都在加大,所以机构们此时宁愿观望也不愿意大规模入场。机构们更多在等待确定性事件落地。