原文| Odaily星球日報（@OdailyChina）
作者｜南枳（@Assassin_Malvo）
2023年，Solana上表現最亮眼的Meme代幣除了WIF之外當屬BONK，代幣主升浪約開始於23年11月初，歷經一個半月從2000萬美元市值上漲至12月中旬的15億美元，漲幅達75倍。
與其他代幣不同的是， BONK並不止依靠「社區建設」來實現上漲，開始「脫虛向實」 ，23年8月Bonk推出了Solana網絡的Telegram交易Bot，透過收取Bot服務費來燃燒BONK代幣，已累計燃燒了價值超1000萬美元的BONK。
今日， Bonk 宣布推出BONK ETP “Osprey BONK信託” ，將接受首批合格投資者，旨在為合格投資者（有錢人）提供了一種簡單、經濟高效的方式來獲取BONK，Odaily將於本文對其進行解析。
Osprey BONK信託解讀
Bonk在產品介紹頁面中表示，Osprey BONK 信託旨在提供簡單、安全的BONK 投資，成為「合格投資者」免錢包和私鑰投資BONK的方式。
鎖倉多少代幣？
Osprey BONK 信託對合格投資者做出了較為嚴格的界定，包括：
個人年收入需超20 萬美元（或與配偶合計年收入超30 萬美元），淨資產超過100 萬美元；
投資專業人士，如經紀自營商的持牌關聯人、投資顧問；
實體必須擁有500 萬美元的流動資產，或所有受益所有人都是合格投資者。
Osprey BONK 信託條款中另一個關鍵要素為，該信託將暫時不提供BONK贖回，投資者近期僅能透過二級市場出售份額。綜上，站在代幣的角度這一信託推出的目的在於吸引圈外優質資金購入BONK，並將代幣「鎖倉」在信託當中。
那麼依照當前條款， Osprey BONK 信託最多將鎖倉多少BONK代幣？
條款指出，每份信託份額代表216,999.02枚BONK，而初始流通量（Shares Outstanding）為9,792,000份，因此最多將有216,999.02×9,792,000=2.12萬億枚BONK信託中，而代幣存入當前單價為20.73020. USDT，相當於鎖倉4,930萬美元，佔代幣總量的3%，已相當可觀。
此外該信託每年將有2.5%的管理費，但是否用於銷毀BONK或其他增長幣價的方式，目前沒有披露。
圈外資金為何有吸引力？
推出信託公告下評論區一部分討論內容及官方回复，透露出Osprey BONK 信託的推出還有其他含義。
用戶A在公告下方評論詢問，相比鏈上直接購買BONK，透過信託方式購買BONK有什麼優勢？
@R89Capital回覆表示：“Memecoin 從稅收優惠帳戶中獲得規模收益（Memecoin sized gains from tax advantaged accounts）。”， BONK官方在該回復下方表示了贊同，另一BONK官方人員 @oskyment 則表示：“例如，能夠使用401K 進行投資（Being able to invest using your 401K for example）。
（Odaily星球日報註：401k是一種由美國雇主提供的退休儲蓄計劃，允許員工將一部分工資預先扣除並存入帳戶中進行投資。）
如何理解？簡單來講，透過401K等帳戶購買BONK信託，可以享受稅收遞延和稅前投資減免的好處，並可能獲得一定的潛在收稅優惠政策。
展開來講，透過401K帳戶投資，投資收益如利息、分紅和資本增值等，在帳戶內不會立即被徵稅，直到用戶在退休時取出這些資金。此外用戶將其他稅前收入投入401K等帳戶投資後，該部分收入將免於計算稅金。
但作者認為，在2.5%的管理費面前，即使有短期的稅收優惠，要建立真正的吸引力仍需有穩定、可靠的幣價表現來支持，而這正與Bonk另一核心收入業務BonkBot相對應。
風險提示
但值得注意的是，Osprey BONK 信託在條款中指出，「所有基金均未根據《證券法》、《1940 年投資公司法》或任何州證券法進行登記。直接從基金購買的股份是根據證券法……以及其他所在州和地區法律中類似重要的豁免規定進行的私募配售，僅向合格投資者發行和出售。
因此，從基金購買的股份是受限制的，並且在轉讓和轉售方面受到重大限制。直接從基金購買的潛在投資者在做出任何投資決策之前，應該非常仔細地考慮這些流動性限制，包括目前所有基金都不提供贖回計畫。 “
脫虛向實
對於多數Meme而言，剝去社區、文化、共識等外殼，其本質仍是“資金盤”和“注意力經濟”，所有利潤來自於後入場的用戶。尤其是新誕生的Meme更是專注於創造事件、吸引註意力，而非考慮往實用性方面發展。
然而老牌Meme 難以再引入更多的增量用戶，因此部分代幣開始“脫虛向實”，Floki 推出了RWA 產品TokenFi（TOKEN），Bonk 推出了BonkBot 等。 BonkBot 每天約燃燒2-3 萬美元的BONK，推出至今已燃燒了價值1053 萬美元的BONK，成為穩定其價格的錨。
2024年是Meme大年，市值達數億美元乃至數十億美元的Meme輪番湧現，然而許多紅極一時的Meme在失去資金注意力後A頂下殺，從此消失在公眾視野。因此，BONK和FLOKI率先嘗試的「脫虛向實」方向，或將在未來數年，成為新生代Meme尋求長久「存活」的核心選擇之一。
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