馬斯克的征途，是星辰大海。同樣，對於想要邁向Mass Adoption 的2 兆體量加密市場而言，400 兆- 600 兆體量的傳統金融市場亦是星辰大海。
我們能夠看到一些路徑，例如對於代幣化的起勢，但是目前RWA 1.0 早期的資產向鏈上遷徙，但相對缺乏流動性的模式並非長久之計。縱使DePIN 能讓物聯網得到復興，但這依舊難以直擊核心。
所以我們看到了Web3 支付，它能夠促使穩定幣的大規模採用，這是核心，尤其是對於非交易場景。 VISA 的穩定幣報告告訴我們：穩定幣的總供應量約為1700 億美元，每年結算價值數兆美元的資產。鏈上每月約有2000 萬個地址進行穩定幣交易。鏈上超過1.2 億個地址持有非零穩定幣餘額。
Web3 支付能為傳統金融支付網路帶來即時結算、24/7 全天候可用、交易低成本的優勢，但這遠遠不夠，我們更應該看到的是PayFi 創新應用程式帶來的一個全新金融市場。 PayFi 這個能夠融合Web3 支付、RWA 與DeFi 的新事物，能夠幫助邁向星辰大海。
因此，本文將首先介紹何為PayFi，以及與Web3 支付、DeFi、RWA 的關係，再來看提出PayFi 的Solana 是如何逐步建構其PayFi 生態的。
一、何為PayFi
PayFi，即Payment Finance，指基於區塊鏈及智慧合約技術，將支付功能與金融服務結合的一種創新應用模式。 PayFi 的核心是利用區塊鏈作為結算層，結合Web3 支付與去中心化金融（DeFi）的優勢，促進價值的高效、自由流轉（Value Movement）。
PayFi 的目標是為了實現比特幣白皮書的願景，建立一個無需可信第三方的點對點電子現金支付網絡，同時充分利用DeFi 的優勢，創造出一個全新的金融市場，包括提供全新的金融體驗，構建更複雜的金融產品和應用場景，最終整合出一個全新的價值鏈。
PayFi 最早是由Solana 基金會主席Lily Liu 在2024 年香港Web3 嘉年華上提出的新敘事。在她看來，PayFi 是圍繞著貨幣的時間價值（Time Value of Money, TVM）來建構的一個全新的金融市場。這些在傳統金融中，是很難或無法實現的。
在這個全新的PayFi 金融市場中，不僅能夠實現Web3 支付相對於傳統金融的效率提升：即時結算、降低成本、公開透明、全球觸達，還能夠基於去中心化金融，實現全球網絡的去中心化、無許可准入、資產自有、個人主權。
二、PayFi 與Web3 支付、DeFi、RWA 的關係
PayFi 並非全然等於Web3 支付。儘管Web3 支付基於區塊鏈技術實現了對於傳統金融的諸多效率提升，但是PayFi 是基於Web3 支付的進一步構建、拓展和深化，在此基礎上進一步引入DeFi 構建一個全新的金融市場。
PayFi 並非全然等於DeFi。 Payment 的本質，是基於現實世界的價值轉移（Exchange of Value）－一手付錢，一手交貨/服務。因此，PayFi 更多的是圍繞數位資產的收發和結算流程，而非DeFi 的主流交易行為。此外，透過區塊鏈和智慧合約技術將Web3 支付與DeFi 無縫銜接，才能創造出基於支付相關的金融衍生服務，如借貸、理財等等。
PayFi 並非全然等於RWA。這裡的RWA 有兩層意義，第一層是資產代幣化（Tokenization），即只有將資產代幣化上鍊之後，才能在區塊鏈上進行價值的無縫流轉，並利用智能合約來構建交易和結算流程，例如美元的代幣化－穩定幣；
第二層是RWA 募資，即對PayFi 場景中的融資需求進行流動性支援。這就是Lily Liu 表述的：“PayFi 是圍繞貨幣時間價值（Time Value of Money）創建的新金融市場。這種鏈上金融市場可以實現傳統金融無法實現的新金融範式和產品體驗。”
因此，PayFi 並不是一個創新的獨立概念，而是一個整合Web3 支付、DeFi、RWA 的創新應用。這種模式不僅涵蓋了數位資產的支付和交易，還將借貸、理財、投資等金融活動涵蓋其中。透過區塊鏈和智慧合約技術，PayFi 不僅使得全球的金融支付活動更加快速、低廉，同時在此基礎上，降低了傳統金融支付服務的摩擦和成本。
三、PayFi 的意義與價值
從字面上來看PayFi 其實和GameFi, SocialFi 並沒有什麼本質區別，但是PayFi 的真正意義在於：促進數位資產在現實世界真實場景的應用。
正向來看，PayFi 能夠順應Web2 群體向Web3 遷移，例如傳統金融支付公司，如何利用區塊鏈技術，來獲得更大的市場份額，避免錯過時代的風口。
反向來看，Web3 的群體可以透過Payment 來作為載體，利用區塊鏈技術來解決傳統金融體系的痛點，實現傳統金融無法實現的新金融典範和產品體驗。
當下Web3 付款仍然處於相當早期的基礎服務和原始狀態，更多的是將數位貨幣拿去做支付的交易媒介，如跨境匯款、OTC，Payment Card 等場景，這種半中心化的方式難以打通鏈上DeFi 生態，場景較為侷限。
但隨著PayFi 的發展與推動，這種基於區塊鏈和智慧合約技術的價值流轉方式能夠加速Web3 支付與DeFi 金融服務的整合，使得數位資產在日常交易和更複雜的金融環境中更具實用性和效率。
PayFi 的出現能夠解決傳統金融與加密金融「如此生活三十年，直到大廈崩塌」的局面。在未來的全球金融生態中，PayFi 必將成為Crypto 邁向Mass Adoption 的關鍵輔助。
PolyFlow 的共同創辦人Raymond 對PayFi 有更深層的理解：「PayFi 解決的，並不是明面上Web3 支付需要解決的問題，例如跨境資金轉移的挑戰、金融普惠不高等問題，而是需要解決當下最根本的問題：將交易的資訊流和資金流有效地分離，讓大家形成對區塊鏈統一帳本上資金流的共識，這樣才能提升整個Web3 行業的效率，推動真正的Mass Adoption。
（專訪PolyFlow 聯創Raymond Qu：打造PayFi 基礎架構）
四、Solana 何以PayFi
對於這個問題，Lily Liu 給出的答案是：「Solana 具備高效能公鏈、資本流動性和人才流動性的三大優勢。」這些優勢構成了其他競爭對手在現階段難以跨越的門檻。
除此之外，還可以從PayFi Stack 的角度來看：PayFi 需要什麼樣的基礎設施？
（PayFi - The New Frontier of RWA）
4.1 區塊鏈結算層（Transaction Layer）
作為結算的底層基礎設施，雖然可以選擇的區塊鏈結算網路眾多，但是Solana 毫無疑問獨樹一幟。高吞吐、低成本、快速結算，以及Firedancer 升級帶來的進一步效能提升，都能夠促進PayFi 專案的快速落實。
4.2 貨幣層（Currency Layer）
除了底層結算網路的高效、暢通，還需要能夠有足夠的流動性提供支持，尤其是作為鏈上交易媒介的穩定幣。我們能夠看到Solana 與Ondo Finance、Visa、Circle、Stripe 的合作，以及今年6 月上線的PYUSD。
根據DeFilama 數據，在今年8 月Solana 上的PYUSD 體積佔據了64% 的市場份額，而以太坊僅佔36%。自2023 年以來鏈上穩定幣體量從18 億美元逐步提升，來到了目前的36 億美元，主要包括USDC、USDT、PYUSD、USDY。
4.3 資產託管層（Custody Layer）
資產託管在金融（鏈上/鏈下）中至關重要。對於基於區塊鏈的PayFi，需要考慮的是如何確保智能合約的安全性、私鑰管理，以及與傳統金融、DeFi 的兼容性。
在鏈上的資產託管是實現個人主權的關鍵。 Not your Key, Not your Coin。
4.4 合規層（Compliance Layer）
眾所周知，只有進行使用者的合規准入，才能夠進一步推動金融支付生態以及服務的良性發展。在這個層面根本的就是需要確保所有交易和資金流轉符合KYC/AML/CTF 的要求，同時適配當地司法轄區的法律法規。
4.5 PayFi 應用層（Application Layer）
基於上述基礎層，才能夠支援實際的PayFi 應用程式落地。
我們能夠在這次新加坡BreakPoint 活動中看到，Solana 已經透過其基礎設施，建構出了C 端的諸多應用場景，其Consumer 板塊已經形成了集團軍作戰的趨勢，擁有遠超其他公鏈的建設儲備。
根據@ZKwifgut，在BreakPoint 活動上的付款包括：
- 付款場景：線上購物、社交電商、離線活動、遊戲
- 支付媒介：PayPal PYUSD，現場可以買週邊；MakerDAO 透過Wormhole 橋接StableCoin 到Solana；SOL 金融卡by Sanctum；Fusewallet 虛擬Visa card；Kast 銀行卡；
- 支付網關：透過Shopify Blinks 使用StableCoin 購物；基於Helio Pay/Solana Pay 接受StableCoin 支付預訂機酒；
- 商品供應端：手機/Sim 卡/手錶等消費級硬體、展會門票、週邊、電商商品（打通Shopify）、遊戲道具等。
- 支付硬體：Solana 官方手機二代Seeker；運動手錶Showtime。
Solana 同樣在積極佈局B 端市場。透過RWA 募資的形式為跨境貿易、供應鏈金融的支付場景提供流動性支援。
相較於以太坊的「資產鏈」定位，Solana 正在坐實「支付鏈」的定位，目前看是消費零售、支付類產品服務的區塊鏈最適解。用@ZKwifgut 的話來說：
PayFi 和DeFi 是Solana 龐大加密生態的兩條腿，暫時還沒看到哪個生態有這麼清晰的戰略：靠DeFi 建立On-chain Economy，靠PayFi 邁向Mass-adoption。
（Solana Breakpoint2024正在進行時）
五、寫在最後
從長期來看，整個Web3 產業轉向鏈下和真實消費場景已成大局。無論是“讓DeFi 再次偉大”，還是“讓Crypto 邁向Mass Adoption”，這些在市場上時常提及的口號終於可以通過PayFi 得以落地。
這次，狼真的來了。
區塊鏈和智能合約技術能夠讓傳統支付變得比以往更加快捷，更加低廉，但這種幫助傳統市場降本增效的用例，更多的是傳統支付B 端的價值捕獲，這很好，但是並非你我所願。
PayFi 能夠真正嫁接起傳統金融市場與加密金融市場的橋樑，並透過穩定幣的崛起加速支付與金融服務的整合，不僅是降本增效，而是能夠創造出一個全新的金融市場。在這個市場裡，你擁有我，我擁有你。
在未來的金融生態中，PayFi 將成為關鍵的推動力量。
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