先来看一组数据图一:从dune上@mati的看板上可以看出,TVL呈现阶段式增长。 图二:从defillama上的数据看,TVL在以太坊链上排名第8; 图三:在Zksync上排名第2。

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小牛也算是目前Defi赛道中难得的创新,可以灵活地设置多种LP放入模式,并且可以跟随价格动态地合并流动池,来达到增加池子深度和提高资金利用效率的效果。 虽然Maverick提供了一份十分详尽的说明(https://docs.mav.xyz),但是可能不少小伙伴仍然对LP投放的策略存在疑惑。

Maverick提供的四种LP策略分别是:静态模式、右模式、左模式、双边模式。 静态模式比较好理解,类似Uniswap V3,LP在一个范围内有效,这个范围是放入LP时设置好的。该模式适合价格会保持在某个区间内的情况。比如Maverick中的稳定币对和ETH的LST币对,由于价格区间较为固定,可以采用这种模式:

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右模式指的是当基础资产价格上涨时(比如USDC-ETH中的ETH上涨时),活跃仓(当前价格所在的仓)移动到了右边,此时,选择右模式的LP中的USDC可以向右移动,集中到当前活跃仓的左侧仓中。 由于价格是波动的,价格上涨过程中的回调可能再次落入该LP所在的左侧仓中,接着再上涨。此时LP除了手续费收益外,还可以获得上涨带来的波段利润。 但是价格下跌的时候LP不会移动,因此下跌时损失风险较大。该模式适合基础资产很长一段时间内总是单边上涨,而下跌时间较少的情形。 例如,Maverick上的ETH-swETH有右模式,因为swETH/ETH总是大于1以上。目前因为市场整体处于震荡,右模式的池子还比较少。

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左模式,和右模式刚好相反,基础资产下跌时,单边LP会自动移动到当前活跃仓的右侧,上涨则不移动,因此上涨时可能面临损失。 适合基础资产很长一段时间内总是单边下跌,而上涨时间较少的情形。 例如,Maverick上的wstETH-ETH有左模式,因为ETH/wstETH总是小于1。

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双边模式,即基础资产不论是上涨还是下跌都会随之向右向左移动,可以在震荡中最大化资本效率。 但该模式有一个永久损失风险,虽然可以通过增大bin区间来降低风险,但是依旧需要慎重权衡,相当于用风险交换资本利用率。 目前看,Maverick上对于价格区间比较稳定的稳定币对,both模式收益还不如静态模式,但是在宽幅区间的USDC-ETH上both收益高于静态模式。

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目前看,Maverick上的TVL贡献率,大头是LST代币,其次是稳定币。并且交易量上,wstETH的交易量占了较大比例,流动性。 相比Uniswap V3,动态LP的确能够增大资金利用效率从而增加收益,但是LP投入者面临更大的学习成本和判断错误的风险,并且对于价格相对稳定的稳定币和LST交易对,动态模式比静态模式的收益增长仍然不明显。 不过其提供的流动性却对LST代币有吸引力:

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LST的交易中,Maverick具有不错的表现,并且其中很大部分是聚合器引流过来的。

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再看空投的代币,选择继续质押的地址只有3%,由于撸毛用户和真正用户可能重合度不高,还需要进一步观察质押情况。 Maverick的高资金利用率和较大的流动性的确吸引着不少用户参与,尤其是LST代币相关的交易。由于在zkSync era上,撸毛的话还是值得一试的,有boost机制的池子也值得参与,赚取更大收益。

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