機構投資者帶來了數十億美元和創紀錄的比特幣（ BTC ）價格。這是市場多年來一直期待的，現在它終於到了， 但是有可能帶來風險和相對應的收益。  

機構對比特幣的忠誠度是否不如散戶投資者？如果他們持有數百萬或數十億比特幣，如果要減持一個或多個比特幣，那麼這樣的狀況是否會使市場面臨大幅下跌的風險？  

分析家們說，這兩個問題的答案是：不。與散戶交易者相比，機構對比特幣市場的影響更大，他們中的許多人使用槓桿交易，無法吸收與大型基金和公司相同的程度的下跌。

 

一、 機構的長期參與 

摩根大通最近的研究表明， 2021年第一季度，散戶投資者購買的比特幣比機構多，比例為187000至173000 。 但在2020年第四季度，機構買入約307000比特幣，而散戶交易者買入約205000 。


 

從長遠來看， Coinbase向美國證券交易委員會提交的監管文件顯示，隨著時間的推移， 散戶在比特幣購買中所佔的份額穩步下降，從2018年第一季度的80%降至2020年第四季度的36% 。這表明，機構正在購買比特幣的更大份額，這一趨勢可能會持續下去，甚至可能在未來加速。

很明顯，機構是長期參與的， 但是他們是否能夠收穫到最大限度的短期收益。

 

正如加密經濟學家所說，一個機構正式決定投資比特幣的過程相當艱難， 所以很少有人願意。

當參與比特幣和其他加密貨幣之後，就會涉及到法律顧問、公司治理討論、監管問題和政策考慮等等。  

一個機構還要解決如何購買比特幣，如何存儲它，以及隨著時間的推移如何重新分配持有等問題。  

這不像在Coinbase上創建登錄名和用1億美元按下購買按鈕那麼簡單。它需要合同、外包算法和貿易服務台，甚至託管人。

 

鑑於這一過程持續時間較長的性質，機構最終會創造了一個投資時間表，這個時間表是幾年，而不是幾周到幾個月。因此，他們的比特幣投資幾乎沒有短期性。  

目前的宏觀經濟環境很可能支持這一評估。

 

二、波動性和恐懼性 

隨著機構推高比特幣價格， 2021年第一季度出現了新一輪的散戶投資浪潮，這種情況可能會持續到未來幾個月。  

對於一些分析師來說，散戶投資者比例提高會帶來更大的波動風險。

散戶交易者在某些交易所的槓桿率高達125倍，在牛市期間，已經看到大規模的清算， 這些過度槓桿化的交易員無疑助長了市場更加動盪。

 

話雖如此，但目前還不確定散戶交易者使用槓桿的比例，其他分析師認為， 散戶和機構之間的相對平衡將是一件好事。

 

三、 提高穩定性 

大多數分析師都認為， 散戶才剛剛開始進入目前的牛市。從長期來看，機構很可能在比特幣市場佔據主導地位。

雖然機構在很大程度上推動了目前的漲跌幅週期，但預計散戶投資者稍後會加入這場遊戲。 現在仍處於大規模機構採用比特幣的初期階段，機構將繼續在比特幣市場總額中佔據更大的份額。

這意味著，隨著機構在比特幣持有量中所佔份額的增加，比特幣市場在未來可能會變得更加穩定，波動性也更小。