根據Coinmetrics的消息，自5月12日崩盤以來，市場已經下跌了近7週。

然而，即使許多大玩家對進行大規模購買缺乏興趣，鏈上指標顯示了技術指標不能顯示的內容。出於這個原因，有必要了解指標背後是什麼，它真正給我們當前帶來積極的一面。

較低的購買意願

據Criptonoticias報導，在分析公司Chainalysis發布的圖表中，6月28日(週一)，比特幣交易強度出現了去年的最低紀錄，而前一天該指標已經達到了今年迄今為止的最高值。

該指標包含在Chainalysis市場情報報告中，該報告將交易訂單簿的價值與交易所的比特幣流入量進行比較。根據Chainalysis的數據，截至6月27日週日，這一比率為14,383，是今年的最高水平，但本週一降至5,745。



這一指標的劇烈變化可以解釋為，與願意出售的市場參與者相比，想要購買比特幣的市場參與者比例發生了急劇變化。根據Chainalysis的說法，儘管上週日願意買進的參與者會多於願意賣出的參與者，但這種情況在周一會完全顛倒過來。

然而，從個人角度來看，這個指標可能反映出我們可能處於一個過渡時期，許多投資者傾向於以較低的價格獲得收益。如果仔細觀察，6月份是價格下跌後的一個極端積累月份。

週期開始

Coinmetrics在其上一份報告中顯示了一個非常有趣的事實，即原教旨主義指標支持真正的牛市週期開始。與我們的主要分析和我們的個人意見一致。這只是開始。

Coinmetrics表示，比特幣的供應量每四年減少50%。到目前為止，已經有三次這樣的減半，最近一次是在2020年5月11日。每一次減半都有效地預示著一個新周期的開始，2013 年周期在第一個減半後370 天達到峰值，2017 年第二次減半之後524天達到峰值。第三次減半已經過去413天了。



此外，從歷史上看，MVRV在每個週期之間都低於1。2013年的周期有一個雙峰，最初的峰值是2013年4月9日的230美元，第二個峰值是2013年12月4日的1134美元。

在兩個峰值之間，價格一度跌至66美元。但在2013年的第一個峰值之後，MVRV降至2以下，但從未達到1.0。在2013年的第二個峰值之後，MVRV 於2014 年9 月28 日首次降至1 以下。

2017年12月16日，比特幣達到19640美元的峰值。在2017年之後，該指數於2018年6月13日首次跌破1。

在這之後，在最後一次減半後，我們看到許多人有購買意願來維持長期的積累和留存。沒有人希望失去新的牛市週期或遠離金礦，但正如所看到的，我們只是在月度第二波的修正中。一個簡單的看漲開始，很多人認為這是加密貨幣市場的終結。

保留期

Chainalysis對比了三組。那些在過去兩週內被轉移的比特幣，那些持有2 至52 週之間的BTC，最後是超過一年沒有移動的BTC。

下圖顯示，占主導地位的比特幣組937萬在一年多的時間裡沒有移動，而持有兩週以上不到一年的比特幣組是900萬比特幣。只有33萬比特幣的保留期不到2 週。



這些組的變動百分比可以被解釋為有利於價格反彈，因為持有不到2週的比特幣組在過去180天內下跌了71%，而中間組在同一時期內上漲了21%。與此同時，根據Chainalysis的數據，較老的比特幣在過去三個月出現了下降，儘管降幅僅為6%。