上周，债券市场发出了一个强烈信号：
📈 IEI/HYG 信用利差比率飙升，达到了自 2023 年硅谷银行危机以来的最大幅度。
按历史经验，这往往预示着：
-
流动性收缩、避险情绪升温；
-
风险资产（包括比特币）通常随之下行。
但这次不一样——
比特币并未同步下跌，反而展现出抗压走势。
🔍 这背后意味着什么？WebSea 解读如下：
1️⃣ 债市压力反映真实融资环境的紧张。
高收益企业债（HYG）遭到抛售，说明市场在规避信用风险。而国债（IEI）作为避险资产则受追捧，IEI/HYG 的拉升是风险溢价重新定价的直接反映。
2️⃣ BTC 行为异于传统风险资产。
本应回调的 BTC 却在上周末走出逆势行情，这种“非共振”值得警惕也值得重视。它或许意味着市场部分资金，正在重新定位比特币的资产属性——从投机资产转为流动性危机中的非主权对冲工具。
3️⃣ 比特币是否在走向“数字黄金”的范式转变？
如果这种脱钩持续，BTC 可能真正成为新兴市场结构中，“流动性困境”下的替代避险锚。
🧭 在 WebSea小红书上，我们将持续的追踪传统宏观指标与链上市场的耦合与脱钩现象，构建面向 Web3 投资者的全景研究体系，帮助各位小伙伴更好的做出决策。
📌 投资的下一个前沿，不只是链上数据，更是宏观变量的链上映射。
📚 加入 WebSea，与我们一起财富自由。
