一周市场观察：信心重燃，加密货币或将迎来关键时刻

快速阅读（详细解读见下方）

行情景气指数：75（前值）→75（现值）

利多因素：

• etf资金近两日逐渐由流出转为净流入
• 日本央行副行长明确表示今年日元不会升息，市场恐慌情绪逐渐消退
• 期权依旧出现了看涨期权筹码大量聚集在12月交割期权中，表达了市场对后市的信心
• 9月份降息概率达到100%，将降未降时期市场博弈增加

利空因素：

• 美股目前处于近期低位，虽有反弹但并未能确定反弹的强度，风险因素较多，可能会干扰行情走势
• 66000为筹码堆积区，可能会在此点位展开博弈
• 清算图显示58000点位依然有大量高倍杠杆堆积，不排除回踩的可能性

📊 行情总结

1. 资金面：稳定币逆转上周弱势，再次增发，ETF表现不及预期。下跌过程中稳定币有一波明显溢价过程
2. 数据面：本轮下跌并非市场自身博弈导致的下跌，链上特征不明显
3. 市场：目前市场恐慌下跌之后，V形两端反弹收回，63000有阻力，有回踩58000的需求

🔥 热门赛道总结

1. 周内恐慌情绪爆发，山寨币整体大幅下跌，资金呈净流出；
2. 周五市场出现V形反转，部分赛道因基本面和消息面的利好反弹力度较大，表现突出；
3. 市场仍处于宽幅震荡调整，风险较高，不适合左侧交易。

📌 热门项目

Sui (Layer1, 基础设施)

1. 市场整体回升：山寨币随大盘普遍上涨。
2. 灰度推出Sui信托
3. 技术升级：Sui主网即将集成基于DAG的共识算法Mysticeti

XRP (支付)

1. 法律进展：Ripple与美国证券交易委员会（SEC）达成部分和解，罚款大幅减少,提振市场信心
2. 全球监管合作
3. 政治参与：与Harris等人会面

重点数据发布日

重要数据发布提醒 （Source:Wolfdao 整理）

（接下来的内容为详细解读）

一、宏观行情解读

1. 日本加息事件

日本央行副行长内田真一于 8/7 发表谈话，明确提及在金融市场波动加大的环境下不应升息。谈话后，利率期货显示日本央行年底前再度升息机率低，日圆兑美元贬回 146.3，日股则在周二与周三连续两天大涨。市场风险因素减弱，受日元加息带来的市场波动也将逐步被市场消化

2. 美股行情

8.5日后美股开启了反弹行情，外部因素是最新的初次申领失业金人数大减，缓解了之前经济衰退的预期。内部因素则是前几日的恐慌下跌跌穿了近期最重要的市场平均成本（筹码峰），从而引发了价格回归的行为。这波反弹非常重要，其高度和强度决定了2023年10月以来的这个牛市是否终结

纳斯达克100指数 （Source:Tradingview x:@Wolfdao 整理）

3. 降息概率

市场确信9月降息概率为100%其中降至475~500的概率为50.5,降至500~525的概率为49.5%，年内预计降息2~3次

9月降息概率统计（x:@Wolfdao 整理）

二、行情数据分析

1. 资金流入

1.1 ETF资金流入/流出

ETF 已经恢复为净流入，且成交量有扩大趋势，受日本加息影响的部分资本逐渐回流，btc价格与此同时也出现了反弹趋势

BTC现货ETF净流入流出 （Source:Coinglass - @Wolfdao 整理）

BTC现货ETF成交量 （Source:Coinglass - @Wolfdao 整理）

1.2 USDC & USDT稳定币流通量

稳定币数量1494.08亿，本周稳定币相比上周五增加18.11亿，在价格回落到58000之后，稳定币出现增发，不仅把上周流出市场的稳定币数量弥补，而且使得总值再创出新高。从图形上来看是一个V反的状态，同时支撑了价格的反弹，没有出现背离的请求。ETF的流入相对滞后一日。

Source:Glassnode - @Wolfdao 整理

1.3 USDC&USDT场外折溢价

市场在8月5、6号的时候也就是市场下跌到60000的时候，出现一波明显的换稳定币的情绪，溢价的抬升说明对稳定币的需求太高，反应了一波抄底的动作，但是没有持续太久

USDC&USDT场外溢价日K （Source:OKX - @Wolfdao 整理）

USDC&USDT场外溢价小时波动 （Source:OKX - @Wolfdao 整理）

2. BTC行情分析

btc在周一下破52000支撑位后，又拉回了区间内，所以依旧可以判定日线是区间震荡。底下有M360支撑，下行区间看此处的支撑。目前并没有继续下行，这个下破有可能是个假破，那么再上去到66000就极有可能会突破前高73000.冲到80000附近。

BTC行情波动及持仓价格范围波动 （Source:Tradingview - @Wolfdao 整理）

2.1 清算地图与期权情况

目前58000附近仍有未清算的多单峰值，有可能回踩58000点位，应注意止损设置与风险管理.

BTC交易所清算地图 （Source:coinglass - @Wolfdao 整理）

目前期权买方大量押注12月底的看涨期权，多空比较为悬殊，反应出市场对加息后的行情普遍看好，反映出持有者较强的市场信心

期权持仓（行权日期） （Source:Coinglass - @Wolfdao 整理）

经过市场的一轮下跌后，有较多对冲的看跌期权空单聚集于46000，说明市场将46000作为一个关键的风控点位，并有较多备兑开仓的情况出现，因此可以判断，市场多头的心理承受点位为46000附近。

成交量（行权价） （Source:Coinglass - @Wolfdao 整理）

2.2 BTC合约市场数据

Source:Glassnode - @Wolfdao 整理

随着市场下跌，市场的持仓合约量是一路下降，注意目前的从57000-62000的反弹合约持仓量继续下降，两者背离，有相当多的空头仓位可能在昨天的上涨过程中爆仓了。这一轮属于多空均有明显爆仓的情况

BTC数字货币合约爆仓数据集 （Source:Coinglass - @Wolfdao 整理）

2.3 BTC链上地址数据

Source:Glassnode - @Wolfdao 整理

2.4 BTC链上筹码数据

上周六的时候64045、65518、66254、66990这个范围堆积了178.1万BTC筹码，上周三的时候堆积了189.1万的筹码，目前大约有156万的筹码，目前集中的筹码柱还没有明显打散，本周市场波动如此剧烈，但是这部分筹码还是没有被明显消化掉，本周的波动并不是市场自身性的运行

Source:Glassnode - @Wolfdao 整理

我们上面说稳定币表现出有一波抄底热潮，但是从链上数据来看，在54475-57420入场的筹码量并不是特别多（8.02 3.81%-8.08 5.55%- 8.09 5.04%），而且坚定性并不是特别突出。

2.5 BTC情绪状态下抄底估值

当特殊事件出现时，市场导致，市场技术指标失效的时候，如何建立牛市的合理抄底估值

> 矿工抗压价格

主流矿机挖矿数据及关机币价 （Source:f2pool - @Wolfdao 整理）

关机价：给定全网算力与电费的情况下,使矿工达到收益与成本持平的分界线的币价称为关机价,当币价跌破关机价时,挖矿会成为亏损行为。

可能需要注意的极限价格范围，在30000-33000（关门大吉），52000（勉强支撑成本），56000-60000（收益不高，风报比不合适）。（只是建立合理的估值体系，市场到了什么位置，并不精确，仅做内部分享）

> 链上抗压价

突发事件情况下的链上短期筹码的抗压能力：

Source:Glassnode - @Wolfdao 整理

如用短期MVRV的指标计算去衡量情绪，也就是最近155天入场的短期筹码的盈亏情况计算，312的时候，MVRV达到了0.6（极值0.58），也就是155天内入场的筹码全部亏40%，本周一的时候，按照MVRV 0.8，价格52861计算，我换算的对应目前的价格是在39644，也就是40000美元的强烈支撑位。（数据分析思路来自于@Murphychen888）

在突如其来的事件发生的时候，市场出现恐慌情绪的时候，短期筹码极端情况上抗亏能力，可能会反应市场的压力价格，也就是说，如果市场出现事件引起的下跌，而非本身力量枯竭进入熊市的情况下，则40000左右是难以见到的价格。毕竟很难出现疫情这种直接危害全球生命健康的事件，而且交易衰退，并不是真的衰退已经来临。

3. 技术分析

上周五我们提到，外围市场有可能回到七月中旬判断的承压阶段。技术面实体向下一点，这波特朗普带来的强势就完全破坏掉了。短线反弹只能快进快出，中线看压制情况是否放空。

上周五之后，市场并没有出现明显的日线级别的反弹，二是直接回调，区别于上一波的震荡阴跌，中间反弹幅度力度很小。一是美国数据面不好引起交易衰退，二是日元套利交易的逆转，引起周一亚盘的恐慌，不仅仅是BTC，而且是整体市场的下跌。中间技术形态上一小时线，两次放量加速下跌插针，自身形态失效，小反弹均未能引起市场有效的四小时级别反弹，虽然末端ETH出现了抗跌，但ETH和BTC均没有止住，直到市场情绪直到美股时段开盘9：30才稳定下来，非常精准，美股低开上冲，加密市场整体情绪稳定，小时级别出现放量反弹（这个地方如果美股继续表现弱势，谁也不知会发生什么）

BTC / ETH小时K线走势 （Source:binance - @Wolfdao 整理）

8.5日后美股开启了反弹行情，初次申领失业金人数大减，以及美国、日本官员的讲话，缓解了之前经济衰退的预期。BTC市场走了强势的两段反弹，尤其是周五的反弹可能超了很多空头的预期，短线形态上来看，63000是阻力，有回踩58000的需求

BTC 4小时K线走势判断 （Source:binance - @Wolfdao 整理）

三、市场热度

1. 山寨情况

Abstract

1. 周内恐慌情绪爆发，山寨币整体大幅下跌，资金呈净流出；
2. 周五市场出现V形反转，部分赛道因基本面和消息面的利好反弹力度较大，表现突出；
3. 市场仍处于宽幅震荡调整，风险较高，不适合左侧交易。

周一砸盘引起恐慌，市场跌幅较大

受到大盘和宏观影响，本周一8月5日市场出现了大范围恐慌性砸盘，山寨币7日跌幅从5%到30%都不等，盘面整体较为惨淡。

但随着美股开盘稳住价格，以及机构与散户抄底、俄罗斯批准挖矿等因素，行情出现了短时V反，周五早晨市场普涨，部分代币表现突出，受消息面利好或是主力拉盘影响，涨势超过15%以上，周一的砸盘恐慌正短期内逐步消化。

加密货币周线市场涨跌球 （Source:Crypto Bubbles - @Wolfdao 整理）

情绪正从恐慌中逐渐恢复

本周五情绪指数为48，与上周五的57相比市场恐慌程度加深。

加密市场情绪指数 （Source:Alternative - @Wolfdao 整理）

市场在周二情绪面触底，进入极度恐慌状态，恐慌值为17，在周五市场大幅反弹后回到中性区间。此次大范围恐慌情绪再次创下了一年内的新低值。

加密市场情绪走势 （Source:Alternative - @Wolfdao 整理）

成交量为正，交易量为负

由于市场剧烈震荡，急速下跌和V形反转在短时间内发生，因此换手量大，所有板块成交量都有大幅增长。

Source:Coingecko - @Wolfdao 整理

但是砸盘带来的恐慌情绪最终落实为各板块的资金面净流出，周内没有净流入资金的板块，无一幸免。

Source:Coingecko - @Wolfdao 整理

周内赛道普跌，部分赛道反弹迅速

根据Coingecko的7日赛道排行，正收益赛道基本以稳定币为主。

Source:Coingecko - @Wolfdao 整理

跨链通信赛道跌幅相对最小，这是由于LayerZero周五日内涨幅较大，撰稿时已经来到17%，1.2亿美元成交量撑起了赛道表现。

隐私赛道同样也由Zcash撑起了交易量和赛道表现：

由于周五出现了反弹普涨的行情，我们再来观察周五下午撰稿时24小时内各赛道的反弹情况：

• 可以看到整体反弹仍以MEME为首，Base MEME排名第一的原因是周四Coinbase宣布即将上线DEGEEN代币合约，因此出现36%的涨幅。另外Brett由于其市值较大，18%的涨幅也带来了7200万的成交量，还有市值较低的MIGGLES，48%的涨幅也有2300万成交量。这三个标的撑起了整个Base上的MEME板块强势反弹。
• 除MEME外，模块化、OP生态，以及币安Launchpool，三个赛道的反弹都较为出色。
• 模块化依然是我们前几周提过的龙头TIA迎来20%的涨幅，成交量接近2亿美元。上涨动因是其宣布即将迎来Lemongrass和Mocha Testnet升级，属于基本面改善，因此表现突出。
• OP链生态也是OP自身10%的涨幅，OP即将推出Superchain信息中心和新的治理框架，也是属于基本面上的改善，因此2.2亿美元成交量撑起了赛道涨势。
• 币安Launchpool中，Sui和Degen同样即将登录Coinbase合约，属于消息面利好，因此有大幅涨势。另外EtherFi、io.net和Ethena三个标的也有不错的成交量。

总体而言，周内受到BTC砸盘影响，赛道面几乎全军覆没，资金面皆为净流出。但是随着散户和机构的抄底，还有一些标的的基本面改善以及消息面利好，行情在本周五出现反转，市场大幅回暖。反弹力度上，个赛道基本以一些头部标的的反弹领涨，从而撑起了赛道24小时级别的涨幅。

-现在虽然有所反弹，但是市场仍处于宽幅震荡中，左侧交易风险巨大，需要进一步等待BTC和外部宏观市场的调整后再确定方向。

上文主要从赛道面进行了周内整体表现和反弹表现的简要概括，具体的优质我们将在下个板块中提及。

2. 舆情策略回顾及热度项目

2.1 上周短期舆情策略总结

WolfDAO市场观察 - 舆情关注项目 Source:Coingecko - @Wolfdao 整理

2.2 复盘总结

单一性利好舆情消息具有强烈时效性，如Pendle和SUI类的消息刺激需要及时响应，并选定相应退出点位。

2.3 热门项目

1️⃣Sui(Layer1,基础设施)

Sui 是首个自下而上设计的 Layer1 区块链和智能合约平台，旨在使数字资产所有权快速、私密、安全，并且每个人都可以访问。Sui 的名字灵感来源日本哲学的水元素，水的力量来源于它的流动性 — — 能够轻松适应和改变任何环境。

生态发展

Sui生态在5月份迎来迅猛的涨幅，主要由于Sui生态借贷平台Suilend推出积分系统，同时Sui主网升级至V1.25.1版本，Sui协议升级至46版本。随着整个Solana生态的崛起爆发，缺少新叙事和相关头部应用，Meme热潮卷走了大部分用户，可以看到Sui生态的活跃地址数处于较高点已经大幅减少。后续更多的机会在于Sui的相关升级以及一些新项目的发展。

每月活跃地址数和代币价格走势 source：Artemis

Sui的TVL目前来到5亿美元，在全公链16位，较之前的表现有所上升，增长率与其他链相比较为领先。考虑到主网的更新和灰度信托的影响，以及需要注意的是智能合约在 Sui 上是用 Move 编写的，可能会促使 DeFi 协议的创始人和用户寻找更安全可靠的智能合约，例如用 Move 在 Sui 上编写的合约，Sui整个的DeFi生态发展值得期待。

Sui TVL变化 source:defillama

Sui TVL增长率 source:defillama

代币大幅上涨原因

Sui 24h价格涨幅 Source:Coingecko - @Wolfdao 整理

• 山寨币跟随大盘普涨

整个山寨币随着比特币回升上涨突破 62,000 美元，出现普涨行情。

• 灰度推出针对sui的新型加密货币投资信托

Grayscale 推出了Grayscale Sui Trust，专注于 Sui 协议的 SUI 代币。Grayscale产品和研究主管在一份声明中表示Sui正在重新定义智能合约区块链。该消息提高了 SUI 的市场认可度，吸引更多机构投资者参与，这增加了 SUI 的市场流动性和投资渠道。

• Sui主网将集成基于DAG的共识算法Mysticeti

Sui主网将集成基于DAG 的共识算法 Mysticeti，将在未来几周内分几个步骤展开升级过程。官方表示，Mysticeti 在测试网上达成共识的时间为 390 毫秒，最终结算时间为 640 毫秒，相比 Narwhal-Bullshark 减少了 80%。除了将延迟与吞吐量解耦之外，该算法还能保持极高的吞吐量（即使在网络和节点出现故障的情况下）。 此外，Mysticeti 验证者无需认证即可签署和共享区块，其提交规则每轮都会自然地任命多个领导者，从而使更多交易提前上链。

2️⃣Ripple(支付)

Ripple（又称瑞波）是由Ripple Labs创建、基于分布式账本的全球跨境支付网络，声称可以安全、即时和几乎免费的实现任何规模的全球金融交易。

Ripple与美SEC达成和解

8 月 8 日，纽约南区地区法官 Analisa Torres 裁定，Ripple 通过交易平台向散户进行 XRP 销售并没有违反联邦证券法。但是 Ripple 的 1278 笔机构销售交易违反了证券法，对其处以 1.25035 亿美元的罚款，远低于 SEC 要求的 10 亿美元非法所得和判决前利息以及 9 亿美元的民事罚款。法院裁定禁止 Ripple 在未来违反联邦证券法，并发布禁令文件，要求 Ripple 如果计划出售任何证券，则必须提交一份注册声明。

判决结果出来后，Ripple CEO表示SEC对XRP社区的阻力已经消失，市场提振信心，Ripple短时上涨。

主要关注点：Ripple部分胜诉，但被罚1.25亿美元。二级市场销售XRP不构成证券发行，一级市场销售XRP则构成。

后续可关注点：

• 法律进展与和解：美SEC预计会对Ripple案件裁决提出上诉，相关法律事宜或将延长。
• XRP Ledger重塑与战略转型：XRP Ledger基金会最近宣布更名为“包容性金融科技基金会”（Inclusive Financial Technology Foundation，简称INFTF），这一举措反映了其在XRP生态系统之外更广泛的愿景。这一战略转型与Ripple提高XRP Ledger效率和稳定性的努力相契合，同时基金会还与国际组织合作，推动其目标的实现。
• 全球监管进展：Ripple积极与全球各地的监管机构合作，确保合规并推动加密货币领域的创新。这包括在中东、欧洲和香港等地区取得的进展，这些地区正在建立数字资产的明确监管框架。
• 政治关联：哈里斯的团队与Ripple、Coinbase和Circle等主要加密公司接触，寻求讨论如何改善与加密社区的关系。Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 对哈里斯潜在的加密货币政策持开放态度，他认为哈里斯的硅谷背景可能会带来有益的加密监管，提高美国的竞争力。

特别鸣谢：感谢以下小伙伴对本期周报做出的突出贡献

供稿： Sylvia / Jim / Mat / Punko / Cage / Nora

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