12月25日,頭部鏈上聚合交易平台1inch Network宣布推出Fusion升級,用戶可以在指定的價格和時間範圍下單,無需支付網絡費用,可以提升交易的成本效率、安全性和用戶體驗,同時1inch也對代幣經濟學進行了更新。
Fusion模式融合自限價單和聚合協議
新的交易模式取名“Fusion”,中文即為融合的意思,Fusion模式也是基於1inch交易引擎已有的兩個產品1inch Limit Order Protocol(1inch限價單協議) 和1inch Aggregation Protocol(1inch聚合協議)融合而來。
結合了Fusion模式的1inch交易引擎是一個去中心化的交易和撮合系統,通過專業的做市商引入中心化和去中心化的流動性。這一做法似乎和Hashflow有相似之處。
Fusion模式下又有三個選項,分別是Fast(快速)、Fair(公平)和Auction(拍賣),成交的時間逐步增加,相應的兌換比例可能也越來越優。
l如果選擇快速,表示用戶願意接受不太理想的交易價格,以便在前面幾個區塊執行交易。
l如果選擇公平,表示用戶願意等待一定的時間,以換取更理想的交易價格。一開始的交易價格可能會比較差,在交易執行的過程中可能會逐漸變得有利。
l如果選擇拍賣,表示用戶願意等待最長的到期時間(10分鐘),以便獲得最優的交易價格。這一選項對大額交易比較有利。
Fusion最大的更新就是引入了荷蘭式拍賣模型。用戶的訂單由專業的做市商(Resolvers)來完成,Gas費也由Resolvers支付,Resolvers從套利活動中獲利。
要成為Resolvers,必須質押足夠的1INCH代幣到“feebank”合約中。 Resolvers根據質押的1INCH代幣數量和時間進行排序,排名靠前的有優先選擇執行訂單的權利。後期,1inch DAO可能會向Resolvers收取費用。
按這樣理解,用戶通過Fusion交易的優勢包括:無需Gas費、MEV保護、沒有價格影響、交易失敗不收取費用、快速執行。
Resolvers也能享受到:賺取質押獎勵、獲得Resolvers費用、參與1inch Network Gas返還計劃、獲得1inch DAO 治理投票權。
Fusion模式和Legacy模式對比
如今1inch中的交易已默認切換至Fusion模式。如下圖所示,Fusion模式下快速、公平、拍賣模式下的交易都不需要用戶支付Gas費。
但是這並不代表Resolvers會義務幫用戶支付Gas費。以下圖中分別在Fusion和Legacy模式下將1 WETH兌換為USDC為例,兩者顯示得到的代幣的市場價值是相同的,均為1198.24 USDC。左邊的Fusion模式不需要花費Gas費,而原來的Legacy模式下需要花費2.52美元的Gas費。但在市場價格不發生變化的情況,右圖中Legacy模式下顯示的價值即為實際得到的價值;而在左邊Fusion模式下,實際得到的價值需參考下方的Est.received,這個值會在完成幫助用戶完成交易後扣除Gas費和其它費用。
以下圖中Fusion模式下快速將一筆USDC兌換為ETH的交易為例,智能合約直接將USDC在Uniswap V2兌換成了0.11261 ETH,並將其中的0.10793 ETH支付給用戶,消耗的交易Gas費為0.00359 ETH,直接在用戶的基礎上套利0.00109 ETH,對用戶並沒有好處。
Fusion模式還有一些限制,比如不接受小額資產(低於100美元)的交易,因為Gas費由Resolvers支出,這會導致Resolvers的出價和實際價格相差較大。另外,Fusion也不支持原生代幣的交易,ETH需要先兌換成WETH。
代幣經濟學的調整
本次更新同樣調整了1inch Network的代幣經濟學。在新的治理體系下,用戶可以將他們的1INCH代幣質押一個月到兩年不等,以獲得Unicorn Power。
Unicorn Power可用於參加網絡治理、可以獲得Resolvers激勵計劃的獎勵,也可以將Unicorn Power委託給他人。從Resolvers收取的費用可以根據他們對網絡和Unicorn Power在利益相關者之間分配。
1inch Resolver激勵計劃從12月24日已經開始,Resolvers在Fusion模式下完成用戶交易所花費的Gas可以得到返還,1inch基金會將為此分配1000萬1INCH代幣,每個Resolver每月最多可以得到100萬1INCH代幣的返還。
小結
綜上,1inch的Fusion交易模式並不能憑空免除用戶交易的Gas費,可能只適合大額的拍賣交易。目前來看,在Fusion快速交易的模式下,Resolver只是在鏈上幫助用戶交易的基礎上進行套利,用戶交易後得到的資產比Legacy模式下支付Gas費後得到的資產更少。而Resolvers在這個過程中還可以獲得1inch Resolvers激勵計劃的1INCH返還。